FUSÕES E AQUISIÇÕES: UMA EXPERIÊNCIA DE INTEGRAÇÃO COM SUCESSO

Esta dissertação apresenta um estudo exploratório que tem como objetivo analisar o caso de uma experiência de integração com sucesso de uma fusão de duas empresas com estruturas organizacionais diferentes, tomando como referência a experiência internacional diante da escassez de estudos sistemáticos sobre a integração de fusões e aquisições no Brasil. O estudo se propõe a investigar como foi processada a integração entre as duas empresas buscando analisar os fatores que ocasionaram o sucesso dessa fusão. A metodologia adotada consiste na pesquisa bibliográfica e documental com observação participativa. Os dados foram obtidos por meio de documentos públicos sobre a empresa, que serviram de apoio à pesquisa realizada. Para objeto de pesquisa foi selecionada a empresa SmithKline Beecham, por ser uma empresa global com fabricas no Brasil. Os resultados obtidos apontaram que a integração da empresa foi feita com sucesso, significando que os objetivos estratégicos e de sinergias da fusão, representados por resultados financeiros, de mercado, pesquisa, desenvolvimento e lançamento de novos produtos foram alcançados. A empresa combinada, depois de terminado o processo de integração, apresentava resultados superiores do que quando as duas atuavam separadamente, comprovando que os mecanismos utilizados na integração das duas empresas funcionaram com eficácia. Entretanto, recomendamos que outros estudos como este sejam organizados na busca de novos aspectos que possam servir de suporte às decisões dos empresários quanto à adoção da abordagem estratégica das fusões e aquisições.(AU)

Fusões e aquisições no Brasil: análise dos efeitos em mercado de capitais

This study investigated the impact caused by events horizontal mergers and acquisitions (M&As) horizontal, in the stock returns of the participating companies and competitors regarding the creation or destruction of value for those firms in Brazil, from 2001 to 2012. For this, first was used the event study methodology to estimate abnormal returns in stock prices; after was conducted an analysis multiple regression. The results of the event study showed that using sub-periods for the data, before and after the crisis period, the effects were different for the target-before negative, after positive. Regarding the acquirer and competitors, the results were constant. For acquirer firms, the returns were close to zero, while for the competitors were negative. Furthermore, the regression results regarding the bidder showed that firms invested in processes of M&As to obtain a further increase its efficiency. Furthermore, this study indicated that the leverage of the bidder plays is important for creating value in acquisitions, when they has a higher Tobin’s Q. The results of target firms showed that a small firm had a better return than large firm did.

Impacto das fusões e aquisições no desempenho de empresas portuguesas

As fusões e aquisições (F&A) são operações estratégicas usadaspor empresas para fortalecer e manter a sua posição no mercado. Estas são vistas por muitos como uma forma relativamente rápida, flexível e eficiente de expandir para novos mercados, incorporar novas tecnologias e inovar. Sem essas qualidades, as empresas acreditam que é praticamente impossível ser competitivo na economia global de hoje. No entanto, o seu sucesso não é de forma alguma garantido. Perante esta incerteza de que tudo corra de forma vantajosa, o presente trabalho pretende avaliar através do estudo do impacto do processo de fusão ou aquisição o desempenho das empresas portuguesas. Procedemos a duas metodologias para chegar a uma conclusão sobre este estudo. Primeiramente foi feito o cálculo e análise de indicadores económico-financeiros antes e depois da realização da F&A e em segundo, uma análise do efeito de notícias boas e más referentes ao anúncio da mesma através da metodologia das janelas de eventos para cinco casos de F&A ocorridos em Portugal, sendo assim o método de análise baseado em casos de estudo. Foi possível verificar, regra geral, um desempenho superior das empresas adquirentes após o processo de F&A. Concluiu-se que os mercados reagem de forma distinta às boas e às más notícias e que o investidor é alvo de alterações de comportamento em termos de sentimento antes e após o anúncio. Deste modo a análise é sensível à distinção por tipos de notícias, sendo necessária a sua correta classificação. Por último, os resultados parecem indiciar que as reações do mercado acionista aos processos de F&A estão dependentes da situação económico-financeira corrente, resultado que merecerá futuramente uma análise posterior mais cuidada e profunda.

Fusões e aquisições no Brasil: Uma análise crítica do teatro de operações

Fusões e aquisições estão entre as mais relevantes e dramáticas formas de transformação organizacional. Porém, muitos destes processos falham, resultando em traumas e destruição de valor. Isto faz crer que as razões que contribuem para o seu sucesso não são bem entendidas ou não são praticadas. Este artigo apresenta uma pesquisa exploratória realizada sobre 53 casos de fusões e aquisições que ocorreram no Brasil entre 1996 e 2000. O estudo sugere que a forma como o processo de fusão ou aquisição é conduzido – incluindo medidas como foco na comunicação, redução de demissões ao mínimo e desenvolvimento de atitude de respeito aos funcionários – contribui de forma efetiva para melhores resultados. Este artigo também apresenta uma proposta de tipologia para abordagens reducionistas e discute prováveis razões para sua adoção em processos de fusão ou aquisição.

Impacto de fusões e aquisições na eficiência e produtividade de operadoras de infraestruturas do mercado financeiro e sistemas de negociação

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Administração, Programa de Pós-graduação em Administração, 2016.

Fusões e aquisições no setor bancário em Portugal: análise do caso Millennium BCP e Banco BPI

Muitas referências apontam para as Fusões e Aquisições (F&A) como um dos meios mais privilegiados pelas instituições de crédito para fortalecerem a sua posição competitiva. As análises realizadas até hoje debruçam-se essencialmente sobre a observação das motivações, oportunidades e consequências das F&A, das suas vantagens e desvantagens, bem como encontrar a evidência que favoreça a ligação entre concentração e poder de mercado. O principal objetivo deste trabalho passa por inicialmente contribuir através de uma revisão literária existente, para um conhecimento mais abrangente das causa e efeitos dos processos de F&A, com o enfoque no conhecimento bancário. Esta análise é complementada, numa vertente mais empírica, pela avaliação de uma operação de fusão o Millennium BCP e Banco BPI, seguida de uma análise dos possíveis ganhos e a sua repartição pelas entidades envolvidas e respetivos investidores, das sinergias criadas bem como da forma de pagamento. A metodologia baseia-se nos dois primeiros capítulos, em pesquisa bibliográfica sob a forma de revisão de literatura. No terceiro capítulo, para estimar o valor das empresas, utiliza-se o método de análise dos Fluxos de Caixa Atualizados – nas projeções do cash-flow e no valor residual estimado. É feito um reforço desta avaliação através do Método dos Múltiplos. Por fim, é feita uma breve conclusão em modo discussão, onde são evidenciados os principais efeitos ocorridos com a proposta de fusão, tanto no que respeita as entidades financeiras envolvidas, como os acionistas e os seus gestores. Esta mesma conclusão permite verificar que a fusão seria um caminho estratégico viável para as instituições de crédito envolvidas e acionistas.

Service learning in teacher education

If the student wellbeing pedagogy characterised by the troika metaphor is to become more widely adopted, beginning teachers need to be inducted into service learning. In this chapter, we discuss the implementation and outcomes of a service learning program in a Bachelor of Education course in Australia. The program provides pre-service teachers with insights into service learning practice. Pre-service teachers are given supported opportunities to examine and challenge traditional beliefs and values about student diversity and the role of schools in developing a more inclusive society. They are supported in developing ethics of care and concern for inclusive and equitable practices – characteristics necessary for quality teaching. Thus, the Queensland University of Technology (QUT) service learning program is an ideal example of the troika effect in practice, in that the pedagogy fuses values education, quality teaching and service learning to develop within each student an inclusive ethical framework that will inform their classroom practice as beginning quality teachers.

In the Beyond

In this video, phrases sourced from social networking websites are reformatted into a slowly rotating mandala form. As the text changes colour, an abstract, atmospheric soundtrack develops. “In the Beyond” examines how we construct and communicate notions of identity. It mixes language gleaned from social networks, and fuses them with a mandala form. Drawing on Zygmunt Bauman’s theoretical work on “liquid modernity”, this work questions how and where we find space for contemplation and reflection in a contemporary context increasingly defined by temporary social bonds and consumer choices.

System identification, estimation and control for a cost effective open-source quadcopter

This paper describes system identification, estimation and control of translational motion and heading angle for a cost effective open-source quadcopter — the MikroKopter. The dynamics of its built-in sensors, roll and pitch attitude controller, and system latencies are determined and used to design a computationally inexpensive multi-rate velocity estimator that fuses data from the built-in inertial sensors and a low-rate onboard laser range finder. Control is performed using a nested loop structure that is also computationally inexpensive and incorporates different sensors. Experimental results for the estimator and closed-loop positioning are presented and compared with ground truth from a motion capture system.

Experimental comparison of odometry approaches

Odometry is an important input to robot navigation systems, and we are interested in the performance of vision-only techniques. In this paper we experimentally evaluate and compare the performance of wheel odometry, monocular feature-based visual odometry, monocular patch-based visual odometry, and a technique that fuses wheel odometry and visual odometry, on a mobile robot operating in a typical indoor environment.