Ex ante bargaining and ex post enforcement in trade credit supply: theory and evidence from China

If payment of goods is easily default, economic transaction may deeply suffer from the risk. This risky environment formed a mechanism that governs how economic transaction is realized, subsequently how trade credit is given. This paper distinguished ex ante bargaining and ex post enforcement, then modeled that bargaining power reduces trade credit ex ante, and ex post enforcement power and cash in hand of buyer can enhances both trade amount and trade credit in a presence of default risk. We modeled this relationship in order to organize findings from previous literature and from our original micro data on detailed transaction in China to consistently understand the mechanism governing trade credit. Then empirically tested a structure from the theoretical prediction with data. Results show that ex post enforcement power of seller mainly determines size of trade credit and trade amount, cash in hand of buyer can substitute with enforcement power; Bargaining power of seller is exercised to reduces trade credit and trade amount for avoiding default risk, but it simultaneously improves enforcement power as well. We found that ex post enforcement power consists of (ex ante) bargaining power on between two parties and intervention from the third party. However, its magnitude is far smaller than the direct impact to reduce trade credit and trade amount.

はじめに/執筆者一覧/目次

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第2章 開発途上国と債務管理におけるガバナンス

「公的債務管理の概念」は18世紀から一部先進国で導入され、20世紀後半から租税制度や金融・財政政策との関連、先進国の事例も含めた財政・金融危機、あるいは民営化や地方分権化実施の試みに伴い、さまざまな議論が展開された。しかし、歳入基盤が不安定であったり、税制が未整備なために国内外で常に資金調達を行わねばならない開発途上国がどのように公的債務を管理すべきか、その行政システムや関連法、ガバナンスの構築に関する取組みは1990年代終盤から2000年代初にかけて本格的に始まったばかりである。債務問題と公的債務管理に関する先行研究のレビュー、IMF・世界銀行作成した公的債務管理に関するガイドラインや、これをもとに実施された試験的プログラムの報告書等をもとに債務管理上のガバナンス要件や途上国における現状を検討すると、(1)国際機関が定める「公的債務」の定義と実際、(2)組織としての「政府」におけるガバナンス問題、(3)公会計制度の整備(あるいは国際的な普遍化)が課題として挙げられる。

第3章 政策評価とアカウンタビリティ

本章では「政策評価」の利用状況を通じて開発途上国の財政におけるアカウンタビリティの問題を考えてみたい。アカウンタビリティは「良いガバナンス」の重要な構成要素であるが、選挙を通じた為政者の国民による審査機会が限定されていること、政策担当者と国民の間での情報の格差、それに選挙によらない官僚機構の存在という要因が財政問題でのアカウンタビリティの保障を難しくしている。これらの問題に対しては、議会による予算の審議、会計検査、政策評価など、様々な手段が工夫されている。しかし現状では決定的な方法がないのが現状である。開発援助の分野では先進国で対途上国援助に関する政策評価が行われるようになっているが、概して援助供与国国民へのアカウンタビリティが重視され、援助の最終的な受益者である途上国国民の視点が意外に考慮されていない、という問題がある。先進国以外のアジア諸国でも「政策評価」の諸制度が導入されているが、現実には国民に対する説明責任の保障よりは、政府内部の統制の手段、あるいは政府の正統性を国民に承認させる手段という性格が強い。政策評価が実質的に機能するためには権力の分立や政府を監視する様々なアクターの存在が不可欠である。

第4章 財政の透明性と経済成長：理論モデル構築に向けたメモ

本章の目的は、透明性の向上が財政運営におけるガバナンス改善過程の初期段階で取り組まれるべき最優先課題であると考え、何らかのショックをきっかけとして財政の透明性が向上し、公共投資の効率化などを通して経済成長が進む過程を表現するような理論モデルの構築に向けて、基本設定の面で考慮すべき問題や現時点でのアイディアをまとめ、来年度以降に取り組むべき課題と作業手順について整理することである。財政の透明性向上を動機付ける可能性の高いものとして金融危機の発生を考え、選挙サイクルを通して財政赤字が累積し金融危機につながるとの仮説を立ててみた。そして、家計や企業などの経済主体が真の財政状況を知るまでに必要な時間の長さを財政の(不)透明度と定義し、モデル化を行うことを提案したい。

まえがき/目次/執筆者一覧

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総論 グローバリゼーション： 資本主義の最終段階としての

グローバリゼーションとは1989年11月のベルリンの壁崩壊に始まり、2008年9月のリーマン・ショックによって終わった世界資本主義の拡大の最終形態である。この20年間で、世界のGDPは3倍に、貿易額は5倍に、金融資産は30倍に急膨張し、貧困人口は10億人減少した。その急成長を支えたのはIT革命と金融テクノロジーの革命であった。このIT革命と金融革命の結合によって生まれたグローバリゼーションは世界の分業体制を激変させた。中国から東南アジアを経てインドへ至る、アジア大陸東南縁は「世界の工場」と変じ、太平洋島嶼諸国はこの「世界の工場」の後背地となった。そして、島嶼国経済は大陸中国や東南アジアのチャイニーズによって支配されつつある。戦後、太平洋はANZUS(アメリカ・豪・ニュージーランド)三国によるアングロ・サクソンの海だったが、今や地政学的変動が生じつつあるのである。そして、世界のGDPが3倍になるとともに、3倍になった温室効果ガスにより、地球温暖化(グローバル・ウォーミング)の速度は、太平洋の海面上昇をもたらし、それは2.5-5.5メートルに及ぶジャンボ高潮になって島嶼国の海岸・低地帯に襲いかかった。グローバリゼーションは経済的にも気候的にも太平洋島嶼諸国に変動をもたらし、強い社会的、環境的負荷(ストレス)を与えているのである。

目次

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第７章 台湾の公害紛争：「自力救済」の経済分析

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第９章 台湾・中国間の経済交流の現在

本稿では台湾と中国の経済関係が台湾社会に及ぼす作用を研究するための準備として，ふたつの作業をおこなった。第1に，中台経済交流の推移を観察した。それによって，台湾にとっての中国との経済交流の重要性，2000年代において貿易と投資が一段と拡大したことを確認した。第2に，陳朝政の研究と対話しながら，筆者が上海でおこなったインタビューの結果に基づいて仮説的な議論を展開したことである。それを通して，同文同種の道具からアイデンティティへの転化，台幹の位置づけ，直航の台商への影響という論点があることを提示した。

第１０章 台湾における自由貿易港区： 設立の背景と現状

台湾では、1980年代半ばから1990年代初めにかけて「自力救済」と呼ばれる裁判や行政によらない、公害被害者や開発により潜在的に影響を受ける周辺住民らによる実力行使が頻発した。このような激しい公害紛争が発生し続けた背景には、権威主義体制の下での急速な産業化の進展と、政治的自由化、民主化があった。急速な経済発展に伴い環境汚染が進んでいたが、権威主義体制下では環境汚染への不満が政治的に抑え込まれていた。民主化が段階的に進む過程で、反公害運動、環境保護運動は、他の社会運動と同様に、政治的自由化、民主化を求める運動と並行して、相互に相手が拡大した「自由の隙間」を利用ながら拡大していった。本稿では、環境政策の形成期に頻発した自力救済による公害紛争、反公害運動の背景を明らかにし、「法と経済学」の枠組みを用いて台湾でそれが頻発し続けた要因とその問題点を分析する。

Contents

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Chapter 1 Economic Integration and Industry Location: Theories, Empirical Results, and Implications for CLMV

Trade affects the internal location of industry in two ways: it induces firms to specialize and it expands the set of markets that firms serve. If there are industry-specific external economies, firms in related industries will spatially agglomerate (Hanson 1996a). In the context of economic integration, diminished barriers to trade affect industry location particularly in less developed countries. As described below, regional agreements in North America and Europe have caused frontier regions to expand. These regions, which include border regions and port cities, have advantages over internal regions in terms of access to foreign markets. Since trade liberalization induces many firms in developing countries to participate in production networks and to specialize in labor-intensive activities such as assembling and processing of foreign-made components, their inputs as well as final products need to be carried across borders. Therefore, the best industry location, one that minimizes transport costs, is likely to shift to frontier regions. In East Asia, China has developed rapidly since it opened up to international trade. Simultaneously, a large amount of foreign direct investment (FDI) has been attracted and industry agglomerations have been formed in coastal regions, that is, frontier regions linked to the global market by sea, leaving many internal regions behind. Similarly, Cambodia, Laos, Myanmar, and Vietnam (CLMV) have joined AFTA and/or the WTO and liberalized international trade since the 1990s. Moreover, transport infrastructures such as the East-West Economic Corridor, the Southern Economic Corridor, and the North-South Economic Corridor have been built and narrowed economic distances in the Greater Mekong Subregion (GMS). As a result, frontier regions are likely to increase their location advantages and lure labor-intensive operations from neighboring countries. It is expected that, as has happened in North America and Europe, economic integration in East Asia will significantly affect internal geography in CLMV. In this study, I first review theories relevant to economic integration and industry location within a country. In particular, emphasis is placed on the new economic geography (NEG). Secondly, empirical results for North America and Europe are surveyed since they have preceded East Asia in regional integration and a substantial number of studies have been conducted on these regions. The final section summarizes and discusses implications for internal geography in CLMV.

Chapter 2 On the usage of the measurements of geographical concentration and specialization with areal data

Measures have been developed to understand tendencies in the distribution of economic activity. The merits of these measures are in the convenience of data collection and processing. In this interim report, investigating the property of such measures to determine the geographical spread of economic activities, we summarize the merits and limitations of measures, and make clear that we must apply caution in their usage. As a first trial to access areal data, this project focus on administrative areas, not on point data and input-output data. Firm level data is not within the scope of this article. The rest of this article is organized as follows. In Section 2, we touch on the the limitations and problems associated with the measures and areal data. Specific measures are introduced in Section 3, and applied in Section 4. The conclusion summarizes the findings and discusses future work.

Chapter 3 Industrial Location in Cambodia: Industrial Policies and Economic Statistics

Cambodia has experienced high economic growth in the last decade. Because most of its industries were destroyed during the Pol Pot regime and civil war, in the last 20 years the country has been working hard to liberalize its economy to attract foreign investors With its efforts to join the regional and international community and with changes in the international trade environment, Cambodia started to grow its economy in the late 1990s. Now, in the early 21st century, the Cambodian economy seems to be prepared to take off. We can observe a kind of industrial agglomeration occurring, even though still at a small scale. In this paper, first, I will review the history of Cambodia’s economic development since the late 1980s. Second, I will examine the economic policies, laws, rules, and other environmental factors which have influenced industrial development and industrial location in Cambodia. Third, I will introduce industrial location in the late 2000s. Lastly, I will introduce some statistical data for the future analysis of industrial location in Cambodia.