Ship Leases under IAS 17, case Fortum Shipping

International accounting standards will be applied from the1st of January 2005 in accounting of member states of the EU with a view of harmonizing the accounting practices in Europe, and on the long term even more widely. The purpose of adopting IAS accounting standards is to make the financial statements and financial information received from companies more comparable and more transparent for investors and other interest groups. IAS 17 introduces the treatment of a lease agreement in the light of the new accounting standards. Finnish companies have used finance leases widely as an alternative, off-balance sheet form of financing capital investments consistently with Finnish GAAP. Along with the appliance of IAS 17 the off-balance-sheet financing possibility of leases classified as finance leases will no longer exist. IAS 17 states that finance leases are going to be recognized in the balance sheet as both assets, in form of fixed assets, and loans in liabilities classified as long and short term loans. IAS 17 will make two major changes to the income statement. Firstly, the lease payments formerly treated as variable costs are moved below the operating profit level to finance costs. Secondly, the depreciations from the leased assets are also introduced. The effects to the case company's, Fortum Shipping's, income statement and balance sheet are remarkable. Along with the appliance of IAS Fortum Shipping's net assets are somewhat going to be doubled, the amount of liabilities increases significantly and the earnings before interests and taxes increases moderately. The preceding factors have a big effect on the case company's financial key figures. So, the IAS originated effects on balance sheet and income statement have essential impacts on a company's key financial indicators. Most significant changes can be found in key ratios measuring profitability, capital structure, and efficiency. This means that when comparing the IAS calculated profits of companies with the profits calculated prior with Finnish GAAP, the analysis should be made with prudence because the figures are not comparable on straight-forward basis.

MASTER DATA MANAGEMENT MATURITY AND TECHNOLOGY ASSESSMENT - From theory to practice, case Ineo Oy

After decades of mergers and acquisitions and successive technology trends such as CRM, ERP and DW, the data in enterprise systems is scattered and inconsistent. Global organizations face the challenge of addressing local uses of shared business entities, such as customer and material, and at the same time have a consistent, unique, and consolidate view of financial indicators. In addition, current enterprise systems do not accommodate the pace of organizational changes and immense efforts are required to maintain data. When it comes to systems integration, ERPs are considered ���closed��� and expensive. Data structures are complex and the ���out-of-the-box��� integration options offered are not based on industry standards. Therefore expensive and time-consuming projects are undertaken in order to have required data flowing according to business processes needs. Master Data Management (MDM) emerges as one discipline focused on ensuring long-term data consistency. Presented as a technology-enabled business discipline, it emphasizes business process and governance to model and maintain the data related to key business entities. There are immense technical and organizational challenges to accomplish the ���single version of the truth��� MDM mantra. Adding one central repository of master data might prove unfeasible in a few scenarios, thus an incremental approach is recommended, starting from areas most critically affected by data issues. This research aims at understanding the current literature on MDM and contrasting it with views from professionals. The data collected from interviews revealed details on the complexities of data structures and data management practices in global organizations, reinforcing the call for more in-depth research on organizational aspects of MDM. The most difficult piece of master data to manage is the ���local��� part, the attributes related to the sourcing and storing of materials in one particular warehouse in The Netherlands or a complex set of pricing rules for a subsidiary of a customer in Brazil. From a practical perspective, this research evaluates one MDM solution under development at a Finnish IT solution-provider. By means of applying an existing assessment method, the research attempts at providing the company with one possible tool to evaluate its product from a vendor-agnostics perspective.

Measuring effects of strategic utilization of social media in business-to-business marketing: Case Greenlux Finland Oy

Utilization of social media is increasingly common in B2B marketing. Social media is an efficient and cheap marketing and communication channel available for everyone, and thus extremely attractive marketing medium. The more companies get involved in social media the more failures are reported. It is not enough for a company to just be present in social media. Succeeding on it requires hard work, investing time and money, and ability to measure and to monitor performance. With an increasing number of companies failing in utilizing social media, together with lack of research on strategic utilization of social media focusing on B2B marketing, measuring, and monitoring create a purpose for this research. The aim of this research is to discover methods for measuring and monitoring effects of strategic utilization of social media in B2B marketing. Most relevant financial and non-financial indicators are discussed, and the methods by which these can be monitored and measured. In addition, effects of strategic utilization of social media on the case company are measured and analyzed. The research methodology used in this research is a participatory action research, which includes elements of both qualitative and quantitative research methods. The case company examined in the research provides a unique opportunity to follow through all phases of strategic utilization of social media for B2B marketing purposes concluding real effects of social media to the case company, and thus gain a deep understanding about this new marketing medium in the perspective of B2B marketing. Duration of the research period is seven months. During this time, information is collected, measured, and analyzed. Case company does not have any other marketing activities simultaneously which makes it possible to examine social media apart from effects of other visible marketing activities. Effects of strategic utilization of social media can be monitored and measured in many ways. Methods that should be used depend on goals set for social media. Fundamental nature of social media requires multidimensional assessment, and thus effects should be measured, and monitored considering both financial and non-financial indicators. The results implicates that effects of strategic utilization of social media are relatively wide ranged. According to the findings, social media affects positively on brand, number of web page visitors, visitor behavior, and on distribution of awareness. According to investment calculations social media is a legitimate investment for case company. Results also implicate that by using social media case company gains conversation, arouses interest, gets attention, and creates interactivity. In addition and as a side note, winter holiday season appears to have a great effect on social media activity of B2B companies��� representatives.

Capital Structure and Firm Growth: R&D Intensive Companies

The purpose of this study is to examine and explain firm`s growth impact on capital structure decision-making in research and development intensive companies. Many studies claim that R&D has a pivotal impact on capital structure decisions, but corporate finance theories have often failed to explain these observed patterns. As sales growth is an important concept and objective for R&D firms, it is logical to assume that it plays a vital role in capital structure decisions. This study applies nomothetic research approach. The theoretical part employs a formal conceptual analysis in order to develop the propositions that are tested with empirical data. The empirical part consists of the analysis of three companies; the data is obtained from the annual reports over the period 2003 ��� 2008. The companies operate in IT- or ICT-industry and are publicly listed. The method for analyzing the case data is based on the financial indicators, which are obtained from the financials of the case companies. These economic indicators describe the capital structure and the financial decision-making of the firms. The method relates to the quantitative studies. Yet, this study extends the analysis beyond the indicators. Specifically, this study addresses the question of what is behind the economic indicators, therefore combining aspects of quantitative and qualitative analysis. The firms examined in this study seem to prefer internal finance during growth. However, external finance seems to be a catalyst for sales growth. Firms strongly prefer equity financing. In growth, the use of equity per capital either increases or stays in a constant level. Over the period 2003 ��� 2008, the firms were often associated to equity related transactions and short-term debt. Short-term debt was used as a substitute of long-term debt and equity. The case firms also adjusted their capital structure ��� these adjustments were carried out with short-term debt or equity. The case data also provides implications for the growth signal theory that was developed in this study. Based on the econometric indicators, arguments can be made that equity investors are `attracted` to growing R&D firms. This is because growth helps investors perceive the true type of firm. The findings of this study are best explained by the trade-off theory and the pecking order theory. These corporate finance theories are considered as mainstream. Little support can be found to the implications of the signaling theory and market timing theory.

Toimittajayhteisty��n arviointi, luokittelu ja mittaaminen

Toimittajien arviointi, luokittelu sek�� suorituskyvyn mittaaminen ovat nousseet yhdeksi merkitt��v��ksi tekij��ksi yritysten pyrkiess�� kilpailukyvyn parantamiseen. Sis��isten prosessien kehitt��misen lis��ksi painopistett�� ollaan siirt��m��ss�� yh�� enemm��n toimittajien koordinointiin ja jopa heid��n omien prosessiensa kehitt��miseen. Globaalit markkinat ovat mahdollistaneet uusien toimittajien l��yt��misen, mink�� seurauksena toimittajam����r�� on kasvanut rajusti. Jatkuvan resurssien kirist��misen takia toimittajien kanssa teht��v��n yhteisty��n jatkuva seuranta ei kuitenkaan ole mahdollista. Yritysten tulee l��yt���� juuri ne potentiaalisimmat toimittajat, joiden kanssa tehty yhteisty�� tuottaa parhaimmat tulokset. Tutkimuksen tavoitteena on selvitt����, kuinka toimittajayhteisty��t�� voitaisiin kehitt���� kokonaisvaltaisesti sek�� tilaajan ett�� toimittajan n��k��kulmasta. Tutkimuksen teoriaosuudessa keskityt����n toimittajien arviointiin, luokitteluun ja suorituskyvyn mittaamiseen. Tutkimuksen empiriaosuus muodostuu teemahaastatteluista, jossa haastateltiin sek�� toimittajia ett�� tilaajia yhteisty��n tekemisen n��k��kulmasta. Saatuja vastauksia analysoitiin aiempaa kirjallisuutta vastaan. Tuloksena esitet����n kohdeyritykselle malli, jonka avulla voidaan l��yt���� potentiaalisimmat toimittajat ja auttaa kehitt��m����n yhteisty��t�� heid��n kanssaan. Tutkimuksen merkitt��vimpin�� havaintoina voidaan pit���� liikevaihdon osuuden merkityst�� kehitysaktiivisuuteen sek�� ei-taloudellisten mittareiden huomioon ottamista.

Factor models, VARMA processes and parameter instability with applications in macroeconomics

Avec les avancements de la technologie de l'information, les donn��es temporelles ��conomiques et financi��res sont de plus en plus disponibles. Par contre, si les techniques standard de l'analyse des s��ries temporelles sont utilis��es, une grande quantit�� d'information est accompagn��e du probl��me de dimensionnalit��. Puisque la majorit�� des s��ries d'int��r��t sont hautement corr��l��es, leur dimension peut ��tre r��duite en utilisant l'analyse factorielle. Cette technique est de plus en plus populaire en sciences ��conomiques depuis les ann��es 90. ��tant donn��e la disponibilit�� des donn��es et des avancements computationnels, plusieurs nouvelles questions se posent. Quels sont les effets et la transmission des chocs structurels dans un environnement riche en donn��es? Est-ce que l'information contenue dans un grand ensemble d'indicateurs ��conomiques peut aider �� mieux identifier les chocs de politique mon��taire, �� l'��gard des probl��mes rencontr��s dans les applications utilisant des mod��les standards? Peut-on identifier les chocs financiers et mesurer leurs effets sur l'��conomie r��elle? Peut-on am��liorer la m��thode factorielle existante et y incorporer une autre technique de r��duction de dimension comme l'analyse VARMA? Est-ce que cela produit de meilleures pr��visions des grands agr��gats macro��conomiques et aide au niveau de l'analyse par fonctions de r��ponse impulsionnelles? Finalement, est-ce qu'on peut appliquer l'analyse factorielle au niveau des param��tres al��atoires? Par exemple, est-ce qu'il existe seulement un petit nombre de sources de l'instabilit�� temporelle des coefficients dans les mod��les macro��conomiques empiriques? Ma th��se, en utilisant l'analyse factorielle structurelle et la mod��lisation VARMA, r��pond �� ces questions �� travers cinq articles. Les deux premiers chapitres ��tudient les effets des chocs mon��taire et financier dans un environnement riche en donn��es. Le troisi��me article propose une nouvelle m��thode en combinant les mod��les �� facteurs et VARMA. Cette approche est appliqu��e dans le quatri��me article pour mesurer les effets des chocs de cr��dit au Canada. La contribution du dernier chapitre est d'imposer la structure �� facteurs sur les param��tres variant dans le temps et de montrer qu'il existe un petit nombre de sources de cette instabilit��. Le premier article analyse la transmission de la politique mon��taire au Canada en utilisant le mod��le vectoriel autor��gressif augment�� par facteurs (FAVAR). Les ��tudes ant��rieures bas��es sur les mod��les VAR ont trouv�� plusieurs anomalies empiriques suite �� un choc de la politique mon��taire. Nous estimons le mod��le FAVAR en utilisant un grand nombre de s��ries macro��conomiques mensuelles et trimestrielles. Nous trouvons que l'information contenue dans les facteurs est importante pour bien identifier la transmission de la politique mon��taire et elle aide �� corriger les anomalies empiriques standards. Finalement, le cadre d'analyse FAVAR permet d'obtenir les fonctions de r��ponse impulsionnelles pour tous les indicateurs dans l'ensemble de donn��es, produisant ainsi l'analyse la plus compl��te �� ce jour des effets de la politique mon��taire au Canada. Motiv��e par la derni��re crise ��conomique, la recherche sur le r��le du secteur financier a repris de l'importance. Dans le deuxi��me article nous examinons les effets et la propagation des chocs de cr��dit sur l'��conomie r��elle en utilisant un grand ensemble d'indicateurs ��conomiques et financiers dans le cadre d'un mod��le �� facteurs structurel. Nous trouvons qu'un choc de cr��dit augmente imm��diatement les diffusions de cr��dit (credit spreads), diminue la valeur des bons de Tr��sor et cause une r��cession. Ces chocs ont un effet important sur des mesures d'activit�� r��elle, indices de prix, indicateurs avanc��s et financiers. Contrairement aux autres ��tudes, notre proc��dure d'identification du choc structurel ne requiert pas de restrictions temporelles entre facteurs financiers et macro��conomiques. De plus, elle donne une interpr��tation des facteurs sans restreindre l'estimation de ceux-ci. Dans le troisi��me article nous ��tudions la relation entre les repr��sentations VARMA et factorielle des processus vectoriels stochastiques, et proposons une nouvelle classe de mod��les VARMA augment��s par facteurs (FAVARMA). Notre point de d��part est de constater qu'en g��n��ral les s��ries multivari��es et facteurs associ��s ne peuvent simultan��ment suivre un processus VAR d'ordre fini. Nous montrons que le processus dynamique des facteurs, extraits comme combinaison lin��aire des variables observ��es, est en g��n��ral un VARMA et non pas un VAR comme c'est suppos�� ailleurs dans la litt��rature. Deuxi��mement, nous montrons que m��me si les facteurs suivent un VAR d'ordre fini, cela implique une repr��sentation VARMA pour les s��ries observ��es. Alors, nous proposons le cadre d'analyse FAVARMA combinant ces deux m��thodes de r��duction du nombre de param��tres. Le mod��le est appliqu�� dans deux exercices de pr��vision en utilisant des donn��es am��ricaines et canadiennes de Boivin, Giannoni et Stevanovic (2010, 2009) respectivement. Les r��sultats montrent que la partie VARMA aide �� mieux pr��voir les importants agr��gats macro��conomiques relativement aux mod��les standards. Finalement, nous estimons les effets de choc mon��taire en utilisant les donn��es et le sch��ma d'identification de Bernanke, Boivin et Eliasz (2005). Notre mod��le FAVARMA(2,1) avec six facteurs donne les r��sultats coh��rents et pr��cis des effets et de la transmission mon��taire aux ��tats-Unis. Contrairement au mod��le FAVAR employ�� dans l'��tude ult��rieure o�� 510 coefficients VAR devaient ��tre estim��s, nous produisons les r��sultats semblables avec seulement 84 param��tres du processus dynamique des facteurs. L'objectif du quatri��me article est d'identifier et mesurer les effets des chocs de cr��dit au Canada dans un environnement riche en donn��es et en utilisant le mod��le FAVARMA structurel. Dans le cadre th��orique de l'acc��l��rateur financier d��velopp�� par Bernanke, Gertler et Gilchrist (1999), nous approximons la prime de financement ext��rieur par les credit spreads. D'un c��t��, nous trouvons qu'une augmentation non-anticip��e de la prime de financement ext��rieur aux ��tats-Unis g��n��re une r��cession significative et persistante au Canada, accompagn��e d'une hausse imm��diate des credit spreads et taux d'int��r��t canadiens. La composante commune semble capturer les dimensions importantes des fluctuations cycliques de l'��conomie canadienne. L'analyse par d��composition de la variance r��v��le que ce choc de cr��dit a un effet important sur diff��rents secteurs d'activit�� r��elle, indices de prix, indicateurs avanc��s et credit spreads. De l'autre c��t��, une hausse inattendue de la prime canadienne de financement ext��rieur ne cause pas d'effet significatif au Canada. Nous montrons que les effets des chocs de cr��dit au Canada sont essentiellement caus��s par les conditions globales, approxim��es ici par le march�� am��ricain. Finalement, ��tant donn��e la proc��dure d'identification des chocs structurels, nous trouvons des facteurs interpr��tables ��conomiquement. Le comportement des agents et de l'environnement ��conomiques peut varier �� travers le temps (ex. changements de strat��gies de la politique mon��taire, volatilit�� de chocs) induisant de l'instabilit�� des param��tres dans les mod��les en forme r��duite. Les mod��les �� param��tres variant dans le temps (TVP) standards supposent traditionnellement les processus stochastiques ind��pendants pour tous les TVPs. Dans cet article nous montrons que le nombre de sources de variabilit�� temporelle des coefficients est probablement tr��s petit, et nous produisons la premi��re ��vidence empirique connue dans les mod��les macro��conomiques empiriques. L'approche Factor-TVP, propos��e dans Stevanovic (2010), est appliqu��e dans le cadre d'un mod��le VAR standard avec coefficients al��atoires (TVP-VAR). Nous trouvons qu'un seul facteur explique la majorit�� de la variabilit�� des coefficients VAR, tandis que les param��tres de la volatilit�� des chocs varient d'une fa��on ind��pendante. Le facteur commun est positivement corr��l�� avec le taux de ch��mage. La m��me analyse est faite avec les donn��es incluant la r��cente crise financi��re. La proc��dure sugg��re maintenant deux facteurs et le comportement des coefficients pr��sente un changement important depuis 2007. Finalement, la m��thode est appliqu��e �� un mod��le TVP-FAVAR. Nous trouvons que seulement 5 facteurs dynamiques gouvernent l'instabilit�� temporelle dans presque 700 coefficients.

Copoas�� y su plan de negocio

Copoas�� ser�� una empresa innovadora en donde se ofrecer��n postres t��picos colombinos con preparaci��n tradicional y tipo gourmet, combinados con una gran variedad de bebidas t��picas y tradicionales que transportar��n a las personas a su lugar de origen. El punto de venta de Copoas�� estar�� dividido con decoraci��n que concuerde con las regionales naturales de Colombia, atendido con servicio de excelente calidad para que el cliente se sienta como en casa. Los postres ser��n elaborados en el mismo punto de venta por practicidad y frescura del producto por lo que el punto de venta va a tener la dotaci��n y personal adecuado para este tipo de preparaci��n, adem��s de unos excelentes insumos que nos permita mantener la misma calidad en el producto. De igual manera se realizar��n controles frecuentes con el fin de comprobar que no se est�� perdiendo la receta original, siempre buscando el mejoramiento continuo de todos y cada uno de los productos ofrecidos por Copoas��. Para la escogencia de la localizaci��n del punto de venta, como del mercado, del mercado se realiz�� una segmentaci��n geogr��fica, escogiendo la localidad de Chapinero por tener zonas representativas para el mercado de la empresa como lo son la zona T y G .El mercado objetivo son de 345.325 personas de estrato 4,5 y 6 de edades entre 24 y 38 a��os con ingresos mensuales promedio entre 800.000 y 1��700.000. Se analizaron los principales competidores de Copoasu firmas como Miryam Camhi, quien lleva m��s de veinte y cinco a��os en el mercado; H&B con apenas un a��o de funcionamiento; Rausch, que tiene muy poco tiempo de ingres�� al mercado y finalmente Jaques, quien lleva diez a��os de funcionamiento. Bajo los supuestos conservadores establecidos para el modelo financiero Copoas��, demostr�� ser viable seg��n el an��lisis del balance proyectado. El punto IV de equilibrio se alcanza al finalizar el segundo a��o de operaci��n.

Conceptualizaci��n del EVA e identificaci��n de las variables caracter��sticas que lo componen

Las empresas necesitan estar midiendo constantemente los resultados de las operaciones y la eficiencia de sus negocios. Tradicionalmente se han utilizado una serie de indicadores financieros para medir estos resultados siendo insuficientes en su an��lisis. El EVA, sin ser el indicador que puede solventar estas falencias s�� es el indicador m��s completo y el que puede reflejar una informaci��n m��s real de la empresa al incorporar, entre otros, el concepto del costo de oportunidad que representa el dinero para los accionistas.

An��lisis financiero de la empresa Novartis de Colombia y el sector farmac��utico en Colombia

El siguiente trabajo de grado para la Facultad de Administraci��n de la Universidad del Rosario, tiene como principal objetivo realizar un an��lisis financiero de Novartis de Colombia, empresa multinacional Suiza que opera en Colombia como filial. As�� mismo, poder indagar qu�� implicaciones tienen los cambios dentro del sector farmac��utico de Colombia en las finanzas de la empresa. El trabajo busca determinar de qu�� manera Novartis de Colombia usa sus recursos para ser una de las empresas del sector mejor posicionada a pesar de los grandes cambios que la industria farmac��utica ha estado afrontando durante los ��ltimos a��os. Para esto se deben utilizar diferentes herramientas e indicadores financieros que ayudar��n a identificar, analizar, describir y evaluar los aspectos claves que garantizan el ��xito de la empresa.

Estudio de factibilidad Comercilizadora On-line en Colombia

Internet cambio la forma de hacer negocios, modifico la din��mica del comercio y abri�� un gran n��mero de nuevas posibilidades para las empresas con iniciativa de crecimiento. Es indudable que Internet influye cada vez m��s en las actividades de las personas y de las empresas. Con cerca de 2 mil millones de usuarios en el mundo, y casi 20 millones en Colombia, Internet alcanza directamente a la tercera parte de la poblaci��n. En este contexto, surge este proyecto de investigaci��n con el objetivo de analizar la factibilidad de comercializar productos por internet y contribuir al desarrollo del comercio electr��nico. En primera instancia se realiza un proceso de contextualizaci��n en el que se describe el desarrollo del comercio electr��nico. En seguida y a manera descriptiva, se expone la situaci��n actual de la comercializaci��n de productos por internet en t��rminos econ��micos, legales, organizacionales y estad��sticos. Finalmente, se eval��a y analiza cada uno de los aspectos del modelo de negocio de comercializaci��n online con el objeto de cumplir con los est��ndares de calidad del comercio electr��nico a nivel internacional para generar de tal manera, la satisfacci��n de los usuarios que realizan compras por internet y por ende incrementos en la frecuencia de compras, logrando abrir las puertas del comercio electr��nico para aprovechar todo su potencial y habilitar nuevos canales para vender productos y servicios a usuarios cada vez m��s sofisticados. Finalmente se realiza un estudio financiero en el que se eval��a la viabilidad del negocio en el ��mbito financiero , realizando unas proyecciones a 10 a��os del flujo de caja con sus respectivos indicadores financieros que me ayuda a medir que tan factible y beneficiosa es el modelo de negocio.

Teor��a de las restricciones (TOC): Modelo de Gesti��n Gerencial para el Crecimiento Productivo de las Pymes en Colombia. Caso aplicado a CIDMA S.A.S.

En los ��ltimos a��os, un panorama turbulento, din��mico y ca��tico ha caracterizado la industria de las confecciones en Colombia. Como consecuencia, la incertidumbre y la competencia han dificultado la toma de decisiones que le permitan a las pymes crear estrategias oportunas para alcanzar sus metas, disminuir los riesgos y lograr subsistir en el entorno en el que se desenvuelven a trav��s del mejoramiento del sistema productivo y financiero. La academia de la administraci��n ha buscado herramientas te��ricas y pr��cticas que le permitan a las empresas afrontar la complejidad actual, y por ello, el modelo de gesti��n gerencial de las Teor��as de las Restricciones ��� TOC- ha tenido una gran aceptaci��n, no solo en organizaciones grandes, sino que ha desarrollado un mayor n��mero de seguidores en las pymes. El presente art��culo presenta una revisi��n te��rica y posteriormente el caso pr��ctico de CIDMA S.A.S., enfoc��ndose en c��mo esta herramienta permite identificar los problemas ra��z de la organizaci��n para desarrollar estrategias de mejora continua que se reflejan en su sistema financiero.

Los conceptos de salud financiera, riesgo y epidemiolog��a en los estados financieros de las compa����as del sector de extracci��n de petr��leo crudo y gas natural en Colombia

El presente proyecto tiene como objeto identificar cu��les son los conceptos de salud, enfermedad, epidemiolog��a y riesgo aplicables a las empresas del sector de extracci��n de petr��leo y gas natural en Colombia. Dado, el bajo nivel de predicci��n de los an��lisis financieros tradicionales y su insuficiencia, en t��rminos de inversi��n y toma de decisiones a largo plazo, adem��s de no considerar variables como el riesgo y las expectativas de futuro, surge la necesidad de abordar diferentes perspectivas y modelos integradores. Esta apreciaci��n es pertinente dentro del sector de extracci��n de petr��leo y gas natural, debido a la creciente inversi��n extranjera que ha reportado, US$2.862 millones en el 2010, cifra mayor a diez veces su valor en el a��o 2003. As�� pues, se podr��an desarrollar modelos multi-dimensional, con base en los conceptos de salud financiera, epidemiol��gicos y estad��sticos. El termino de salud y su adopci��n en el sector empresarial, resulta ��til y mantiene una coherencia conceptual, evidenciando una presencia de diferentes subsistemas o factores interactuantes e interconectados. Es necesario mencionar tambi��n, que un modelo multidimensional (multi-stage) debe tener en cuenta el riesgo y el an��lisis epidemiol��gico ha demostrado ser ��til al momento de determinarlo e integrarlo en el sistema junto a otros conceptos, como la raz��n de riesgo y riesgo relativo. Esto se analizar�� mediante un estudio te��rico-conceptual, que complementa un estudio previo, para contribuir al proyecto de finanzas corporativas de la l��nea de investigaci��n en Gerencia.

An��lisis comparativo financiero de las empresas galardonadas y nominadas al premio Mariposa Lorenz.

El estudio de la perdurabilidad empresarial permite pensar c��mo sobreviven las empresas a variables end��genas c��mo ex��genas de su entorno. Una de las variables ex��genas de alta importancia son los cr��ditos financieros. El acceso al cr��dito para empresas que est��n en constante inversi��n, crecimiento, desarrollo, transformaci��n cultural como tambi��n la internacionalizaci��n, son fundamentales para poder convertirse en empresas perdurables en el tiempo, y es aqu�� donde otras variables ex��genas del mercado, como crisis, expansi��n, tratados de libre comercio, entre otras, juegan un papel fundamental en su proceso de crecimiento haciendo indispensable el financiamiento de sus proyectos y el apalancamiento de los mismos. Uno de los problemas de las empresas del mercado financiero Colombiano son las altas tasas de inter��s, las cuales han ocasionado las empresas se vean en la obligaci��n de tener un respaldo financiero alto para poder reaccionar ante sus deudas y cualquier imprevisto en el mercado cambiante y sin paradigmas en el que nos desarrollamos. La presente investigaci��n, busca hacer un acercamiento al comportamiento financiero de las empresas perdurables que obtuvieron el premio Empresario Colombiano del A��o Mariposa Lorenz de la Universidad del Rosario , teniendo en cuenta el an��lisis comparativo de indicadores financieros como Liquidez, Endeudamiento, Actividad y Rentabilidad, ligados a ��reas estrat��gicas como lo son Direcci��n y Gerencia a partir de la exploraci��n de una encuesta que consta de 47 preguntas en d��nde se destacan las que tienen mayor relaci��n con los aspectos anteriormente mencionados.

An��lisis del impacto del tama��o de los activos en la cuenta de resultados mediante la utilizaci��n de espacios de fase y an��lisis de recurrencia

Los resultados financieros de las organizaciones son objeto de estudio y an��lisis permanente, predecir sus comportamientos es una tarea permanente de empresarios, inversionistas, analistas y acad��micos. En el presente trabajo se explora el impacto del tama��o de los activos (valor total de los activos) en la cuenta de resultados operativos y netos, analizando inicialmente la relaci��n entre dichas variables con indicadores tradicionales del an��lisis financiero como es el caso de la rentabilidad operativa y neta y con elementos de estad��stica descriptiva que permiten calificar los datos utilizados como lineales o no lineales. Descubriendo posteriormente que los resultados financieros de las empresas vigiladas por la Superintendencia de Sociedades para el a��o 2012, tienen un comportamiento no lineal, de esta manera se procede a analizar la relaci��n de los activos y los resultados con la utilizaci��n de espacios de fase y an��lisis de recurrencia, herramientas ��tiles para sistemas ca��ticos y complejos. Para el desarrollo de la investigaci��n y la revisi��n de la relaci��n entre las variables de activos y resultados financieros se tom�� como fuente de informaci��n los reportes financieros del cierre del a��o 2012 de la Superintendencia de Sociedades (Superintendencia de Sociedades, 2012).

Plan de negocios para la creaci��n de una empresa dedicada a la atenci��n, entrenamiento, est��tica y cuidado de los perros como mascota, ubicada en un centro comercial de la ciudad de Bogot��

Descripci��n del Negocio Kinderpup es una guarder��a para perros como mascota ubicada en el centro comercial Unicentro en la ciudad de Bogot��, creada para atender las necesidades de las personas propietarias de ��stas mascotas, las cuales presentan inconvenientes al dar un paseo por varios lugares en los cuales no es permitido el acceso de estos animales. Los lugares m��s comunes son los centros comerciales, y es precisamente por esto que el proyecto se concentra en este tipo de establecimientos. El objetivo es ofrecer tranquilidad y comodidad a los usuarios de nuestros servicios, brindando atenci��n y cari��o a sus mascotas y entendi��ndolas como parte importante de las familias. Para cumplir con nuestro objetivo, Kinderpup contar�� con personal calificado siempre dispuesto a prestar servicios de guarder��a, veterinaria, peluquer��a y entrenamiento, esenciales para mantener a las mascotas saludables, hermosas y felices. El servicio de peluquer��a incluye corte de pelo, arreglo de u��as y dientes; entrenamiento, incluye salida a pasear alrededor del centro comercial y adiestramiento por un entrenador capacitado. El servicio veterinario incluye diagnostico, historia cl��nica del canino, revisi��n general y recomendaciones. Tambi��n se cuenta con art��culos para la venta, concentrado y productos de est��tica animal, que podr��n ser adquiridos por los usuarios de las mascotas en la sede de Kinderpup. Mercado En Colombia actualmente no existe un espacio adecuado para atender a las mascotas en los centros comerciales, a��n se mantiene prohibido el acceso de animales a estos establecimientos y las personas propietarias de mascotas que frecuentan estos lugares plantean la necesidad de proporcionar un espacio para que puedan dejar sus animales all��. Dado a lo que sugiere el mercado potencial y a la localizaci��n central del centro comercial Unicentro, se da la oportunidad de ofrecer diferentes servicios adem��s de guarder��a a las personas de estratos 4, 5 y 6 que frecuentan los centros comerciales y que necesitan un lugar de confianza para dejar a sus mascotas cuando tengan que salir y no los puedan llevar, quieran peluquear a su perro o adiestrarlo. De igual manera, este servicio es muy beneficioso para las personas que viven alrededor del centro comercial debido a que durante la semana tienen la preocupaci��n de dejar a su mascota sola en casa o con una persona inexperta. Seg��n el estudio de mercados, existe un porcentaje interesante de personas que visitan los establecimientos comerciales en fines de semana, el 26% de 100 personas encuestadas asisten al centro comercial entre 2 y 3 veces al mes y el 22%, van 4 veces al mes, adem��s el 44% de los encuestados dicen que el centro comercial de su preferencia es Unicentro y una cifra todav��a m��s significativa es que el 78% de las personas llevar��an a su perro al centro comercial si esto no fuera prohibido. Operaciones El ciclo de servicio comienza a partir de que el cliente se acerca a solicitar informaci��n en la recepci��n de Kinderpup, al recibir un volante publicitario o comunic��ndose con nosotros por tel��fono o email. A partir del momento en que las personas deseen dejar su mascota a nuestro cuidado, se procede a un acercamiento con la mascota que le proporcione tranquilidad tanto a la mascota como a su amo y, a continuaci��n se ejecuta el servicio indicado seg��n el caso. Equipo de Gesti��n El equipo gestor de Kinderpup estar�� formado por los siguientes integrantes: ��� Silvia Valencia: Veterinaria, responsable de asesorar sobre el cuidado de las mascotas, las normas de higiene y protecci��n y administrar la guarder��a. ��� Jos�� Segura: Promotor de ventas encargado de hacer los contactos con las empresas proveedoras, agencias de publicidad y Unicentro. ��� Ana Mar��a Romero: Directora encargada de dirigir a los empleados y de planear las estrategias de mercadeo y competitividad. Viabilidad econ��mica La inversi��n a realizar es de $47���599.463, financiados en un 60% por una entidad financiera, se asume un incremento en ventas del 4% seg��n la investigaci��n de mercados, adem��s un aumento de los costos y precios en un 3%. Tras este an��lisis podemos identificar los principales indicadores financieros que nos guiaran en la toma de decisi��n acerca de la viabilidad del mismo: Los flujos de caja que tenemos para obtener los anteriores indicativos son los siguientes: 2008 2009 2010 2011 2012 2013 $ -47.599.463,20 $ 17.056.542,57 $ 13.744.893,02 $ 25.924.959,20 $ 39.316.390,43 $ 52.499.868,67