The role of advance payments in working capital management and profitability

The objective of this thesis is to study the role of received advance payments in working capital management by creating a new measurement and to study the relationship between advance payments and profitability. The study has been conducted using narrative literature review and quantitative research methods. The research was made analyzing 108 companies listed in Helsinki Stock Exchange. The results indicate that 68 % of the studied companies are receiving advance payments and the average cycle time for received advance payments is 13 days. A new key figure is created to include received advance payments into the calculation of working capital. Received advance payments shorten the working capital cycle, by 13 days, when they are used in the calculation. The role of advance payments is not as significant as the role of receivables and inventories but advance payments may have a larger role than payables if the company is receiving noticeable amounts of advance payments. There are three branches where companies are receiving more advance payments than average companies. The branches are project business and ICT and publishing sectors. There is a negative correlation between profitability and advance payments based on the results of this study.

Tämän työn tarkoituksena on selvittää saatujen ennakkomaksujen roolia käyttöpääoman hallinnassa työssä luotavan tunnusluvun avulla. Tämän lisäksi tutkitaan saatujen ennakkomaksujen suhdetta yrityksen kannattavuuteen. Tutkimuksen tekemiseen käytetään kuvailevaa kirjallisuuskatsausta sekä kvantitatiivisia tutkimusmenetelmiä. Tutkimus toteutetaan analysoimalla 108 Helsingin pörssissä listattua yritystä. Tulosten perusteella 68 % tutkituista yrityksistä saa ennakkomaksuja ja saatujen ennakkomaksujen keskimääräinen kiertoaika on 13 päivää. Saatujen ennakkomaksujen huomioimiseksi käyttöpääoman laskennassa, luotiin uusi tunnusluku. Saadut ennakkomaksut lyhentävät käyttöpääoman kiertoaikaa keskimäärin 13 päivällä, kun ne huomioidaan laskennassa. Saatujen ennakkomaksujen rooli ei ole yhtä merkittävät kuin myyntisaamisten ja varastojen, mutta ne voivat nousta ostovelkoja merkittävämpään asemaan, mikäli yritys saa ennakkomaksuja huomattavia määriä. Kolmella eri toimialalla yritykset saavat ennakkomaksuja keskimääräisiä yrityksiä enemmän. Nämä toimialat ovat projekti-, ICT- ja kustannustoimiala. Saatujen ennakkomaksujen ja kannattavuuden väliltä on löydettävissä negatiivinen korrelaatio tämän työn tulosten pohjalta.