An investigation of customer order flow in the foreign exchange market

This paper examines the effect that heterogeneous customer orders flows have on exchange rates by using a new, and the largest, proprietary dataset of weekly net order flow segmented by customer type across nine of the most liquid currency pairs. We make several contributions. Firstly, we investigate the extent to which customer order flow can help to explain exchange rate movements over and above the influence of macroeconomic variables. Secondly, we address the issue of whether order flows contain (private) information which explain exchange rates changes. Thirdly, we look at the usefulness of order flow in forecasting exchange rate movements at longer horizons than those generally considered in the microstructure literature. Finally we address the question of whether the out-of-sample exchange rate forecasts generated by order flows can be employed profitably in the foreign exchange markets

Asiakasohjautuvan hitsaavan tilauskonepajan keinoja suhdannevaihteluiden vaikutuksen tasaamiseksi

Tämän diplomityön tarkoituksena on löytää hitsaavan asiakasohjautuvan tilauskonepajan käyttöön keinoja, joiden avulla on mahdollista tasata suhdannevaihteluiden vaikutusta yrityksen toimintaan. Korkea- ja matalasuhdanteen välistä eroa pyritään yksittäisen yrityksen osalta kaventamaan, vähentämään laskusuhdanteen vaikutuksia yritykseen ja parantamaan yrityksen valmiuksia noususuhdanteeseen siirryttäessä. Tämän työn tarkoituksen saavuttamiseksi tarkastelussa on keskitytty yrityksen tuottavuuteen, kannattavuuteen ja kustannustehokkuuteen. Tarkastelu on rajattu yksittäis- ja piensarjatuotantoon ja siinä tyypillisimmin käytössä oleviin kaarihitsausmenetelmiin. Teoreettinen tarkastelu on perustunut kirjallisuuteen ja oman työuran aikaisiin havaintoihin. Tarkastelua on täydennetty kolmen yrityksen toimitusjohtajan avoimella haastattelulla. Soveltuvina keinoina on löydetty asiakasohjautuvalle tilauskonepajalle yleisesti soveltuvia toimenpiteitä ja erikseen asiakasohjautuvan tilauskonepajan hitsaukseen soveltuvia toimenpiteitä. Löydetyillä yleisillä toimenpiteillä vaikutetaan erityisesti tuotannon sitoman pääoman määrään, toimitusvarmuuteen ja asiakassuhteen muotoon sekä niissä tapahtuviin muutoksiin. Hitsaukseen liittyvillä toimenpiteillä vaikutetaan pääasiassa tekijöihin, joiden avulla hitsaustyön määrää tuotteen valmistuksessa voidaan vähentää, tuotteen hitsaustyöhön kuluvaa aikaa voidaan pienentää ja hitsaustyötä voidaan helpottaa ja keventää.

Skapa förutsättningar för att implementera Lean production i en tillverkningsprocess som kännetecknas av HVLV : - En fallstudie på Tibrokök Sverige AB

Idag är det vanligt att företagen konkurrerar med produkter som innefattar en fysisk vara som har utvidgats med olika tjänster för att kunna tillfredsställa kundens behov. I takt med detta ökar produkternas komplexitet och högre krav ställs på leverantörerna. Denna utveckling har lett till att många företag som tillverkar produkter med hög variation måste arbeta helt kundorderstyrt för att kunna tillgodose kundernas ökande krav. Företagen som tillverkar dessa komplexa produkter har en tillverkning som karaktäriseras av hög variation och låg volym vilket benämns med förkortningen HVLV. Utmaningen för dessa HVLV-företag ligger i att ha en hög produktmixflexibilitet med så låg resursanvändning som möjligt. För att effektivisera verksamheten har många företag därför intresserat sig för Lean production som har visat sig vara ett framgångsrikt koncept för tillverkande företag runt om i världen som effektiviserat sin produktion. Ett flertal artiklar har uppmärksammat begränsningar vid implementeringen av Lean production i HVLV-miljöer. Artiklar pekar vidare på behovet av ytterligare forskning kring Lean productions applicerbarhet i HVLV-miljöer och detta var uppkomsten till examensarbetets bakgrund och syfte. En fallstudie har genomförts på Tibrokök som är ett företag med en helt kundorderstyrd produktion som kännetecknas av HVLV. Med hjälp av fallstudien syftar examensarbetet till att undersöka om verktygen processkartläggning inkl. tidsstudier och layoutflödesdiagram kan bidra till att skapa förutsättningar för implementering av Lean production i en enskild tillverkningsprocess i en HVLV-miljö. Trots att verktygen har behövt anpassas något så anses de ha varit användbara och bidragande till skapandet av förutsättningar för implementering av Lean production i denna HVLV-miljö. Detta eftersom vi kunde identifiera många orsaker till slöseri samt ta fram ett förslag som skapar effektiviseringar av Tibroköks ytbehandlingsprocess i det framtida läget.

Integroitujen laitekaappien tuotannon tehostaminen elektroniikkateollisuudessa

Laitekaappien integrointi koostuu moduulien sekä kaapeleiden liittämisestä mallikohtaisiksi kokonaisuuksiksi. Tämä kokoonpanoprosessi on tilausohjautuva ja tehdään mallikohtaisesti yksittäiskokoonpanona. Mallien integrointityön vaikeus ja kokoonpanoaika vaihtelevat voimakkaasti. Tämä yhdistettynä työvoiman vaihtuvuuteen luo haastavan ympäristön kehittää tuotantoa sekä laadun että kapasiteetin näkökulmasta. Työssä on selvitetty voidaanko näitä kehittää jakamalla tuotantoprosessi pienempiin vaiheisiin, jotka ovat helpompi tasapainottaa ja oppia. Kokoomalinjan soveltaminen tilausohjautuvaan tuotantoon vaatii perinteiseen tahdistettuun kokoomalinjaan nähden suurempien poikkeavuuksien sallimista. Toisistaan merkittävästi poikkeavien työaikojen ja laajan mallivariaation vuoksi linjaa ei pystytä hallitsemaan niin järjestelmällisesti kuin tasapituisilla työvaiheilla. Tehokkaan tuotannon aikaansaaminen tällaiselle linjalle vaatii mahdollisuutta työjärjestyksen suunnitteluun ja sen simulointiin. Tässä työssä on pyritty arvioimaan simuloinnin avulla kokoomalinjan toimivuutta stokastisen kysynnän vallitessa. Malli on luotu hyväksikäyttäen tuotteiden valmistusaikoja, jotka on jaettu mallikohtaisesti kaikkiin mahdollisiin työtehtäviin. Nämä tehtävät on pyritty tasapainottamaan eri työpisteiden tehtäviksi. Tasapainotuksen tavoitteena on ollut minimoida tuotteiden työtehtävien keston voimakasta hajontaa, jota mallien kysynnän satunnaisuus voimistaa. Simulointien perusteella on luotu yksinkertaistettu sääntö työjärjestyksen muodostamiselle. Mallinnuksessa on pyritty maksimoimaan tuotannon tehokkuus minimoiden sekä keskeneräisen tuotannon määrää että läpimenoaikaa. Tehokkaimman vaihtoehdon löydyttyä on arvioitu kokoomalinjan soveltuvuutta laitekaappien integrointiin.

Project Master Document adaption in order fulfillment process

This thesis discusses adaption of new project management tool at ABB Oy Motors and Generators business unit, Synchronous Machines profit centre. Thesis studies project modeling in general and buries in the Gate Model used at ABB Synchronous Machines. It is essential to understand Gate Model because this new project management tool, called Project Master Document, is created on the base of the existing project model. Thesis also analyzes goals and structure of Project Master Document in order to ease implementation of this new tool. Project Master Document aims to improved customer order fulfillment by clearing order handover interface. Office process, especially responsibilities and target dates, become also clearer after Master Document implementation. The document is built to be frame for whole order fulfillment process including check points for each gate of project model and updated memos from all project meetings. Furthermore, project progress will be clearly stated by status markings and visualized with colors.

Engineer-to-order tuotteen ja tuotannon kehittäminen kohti massakustomointia

Tämän kandidaatinyön tavoitteena on selvittää keinoja joilla ETO-yhtiö voi kehittää tuotettaan ja tuotantoaan kohti massakustomointi. Lisäksi selvitetään mitkä asiat vaikuttavat asiakastilauksen kytkentäpisteen asettamiseen siirtyessä massakustomointiin. Työ on tehty kirjallisuuskatsauksena. Esitettyjen tietojen ja tulosten pohjana on alan kirjallisuus sekä julkaistut artikkelit. Työn perusteella voidaan todeta että parhaimmat keinot massakustomoinnin tavoitteluun ETO-yhtiölle ovat; tuotannon ja tuotteiden kehittäminen siten että pystytään hyödyntämään modularisointia ja komponenttien standardointia, lisäksi tuotesuunnitteluun käytettävää aikaa tulee vähentää automatisoimalla tuotesuunnittelua tai käyttämällä standardi suunnitelmia. ETO-yhtiössä siirtyessä massakustomointiin tulee asiakastilauksen kytkentäpisteen paikkaa asetettaessa ottaa huomioon tuotannon ja suunnittelun ulottuvuus kytkettynä asiakkaan vaatimuksiin.

Multiferroicity in an organic charge-transfer salt that is suggestive of electric-dipole-driven magnetism

Multiferroics, showing simultaneous ordering of electrical and magnetic degrees of freedom, are remarkable materials as seen from both the academic and technological points of view. A prominent mechanism of multiferroicity is the spin-driven ferroelectricity, often found in frustrated antiferromagnets with helical spin order. There, as for conventional ferroelectrics, the electrical dipoles arise from an off-centre displacement of ions. However, recently a different mechanism, namely purely electronic ferroelectricity, where charge order breaks inversion symmetry, has attracted considerable interest. Here we provide evidence for ferroelectricity, accompanied by antiferromagnetic spin order, in a two-dimensional organic charge-transfer salt, thus representing a new class of multiferroics. We propose a charge-order-driven mechanism leading to electronic ferroelectricity in this material. Quite unexpectedly for electronic ferroelectrics, dipolar and spin order arise nearly simultaneously. This can be ascribed to the loss of spin frustration induced by the ferroelectric ordering. Hence, here the spin order is driven by the ferroelectricity, in marked contrast to the spin-driven ferroelectricity in helical magnets. © 2012 Macmillan Publishers Limited. All rights reserved.

Az ajánlati könyv statisztikai tulajdonságai (Statistical properties of the limit order book)

A pénzügyi modellek jelentős része feltételezi a piacok hatékony működését. Ennek következtében számos tudományos kutatás központi témája volt a piacok hatékonyságának tesztelése és ennek igazolása, esetleg cáfolata. Ezen próbálkozások azonban mind a mai napig eredménytelenül zárultak. A tesztelések nyomán a kutatások a termékek áralakulásából indultak ki, és a hozamokat ezen keresztül elemezték. Az elmúlt években azonban a fókusz átterelődött az árak alakulásáról egy elemibb tényezőre, az ajánlati könyvre. Ugyanis végső soron az ajánlatvezérelt piacokon az árakat az ajánlati könyvbe benyújtott megbízások alakulása fogja meghatározni. Mivel a tőzsdék jelentős része ajánlatvezérelt piacként működik, ezért érdemesnek tartották a kutatók, hogy inkább az ajánlati könyv alakulásának statisztikai jellemzőit elemezzék, hátha az eredményre vezet, és sikerül közelebb jutni a hatékony piacok elméletének igazolásához vagy cáfolatához. Jelen tanulmány célja az, hogy az eddig megjelent tudományos kutatások alapján ismertesse az ajánlati könyv alapvető statisztikai tulajdonságait, és rávilágítson arra: mindez valójában hozzájárult-e a hatékony piacok elméletének igazolásához? ______ Most of the fi nancial models assume that markets are effi cient. As a result, numerous scientifi c researchers were focused on testing the effi cient market hypothesis, and tried to prove, or deny it. However, all these attempts are still unsuccessful. During these researches, the analyses of the effi cient market hypothesis were based on the price evolution of a certain asset, and through this the returns were examined. In the recent years the research interest has changed, and instead of analyzing the returns, a more primary factor got into focus, namely the limit order book. The reason is that on order driven markets the prices and the order sizes in the limit order book infl uence the price evolution on the market. Since a notable number of stock markets operate as an order driven market, the researchers thought that it worth analyzing the statistical properties of the limit order book, because maybe it will get us closer to the proof of the effi cient market hypothesis. The purpose of this study is to summarize the statistical properties of the limit order book, based on the scientifi c works published so far. The study would like to highlight whether these studies contributed to the proof or disproof of the effi cient market hypothesis.

The order selection and lot sizing problem in the make-to-order environment

This research is motivated by the need for considering lot sizing while accepting customer orders in a make-to-order (MTO) environment, in which each customer order must be delivered by its due date. Job shop is the typical operation model used in an MTO operation, where the production planner must make three concurrent decisions; they are order selection, lot size, and job schedule. These decisions are usually treated separately in the literature and are mostly led to heuristic solutions. The first phase of the study is focused on a formal definition of the problem. Mathematical programming techniques are applied to modeling this problem in terms of its objective, decision variables, and constraints. A commercial solver, CPLEX is applied to solve the resulting mixed-integer linear programming model with small instances to validate the mathematical formulation. The computational result shows it is not practical for solving problems of industrial size, using a commercial solver. The second phase of this study is focused on development of an effective solution approach to this problem of large scale. The proposed solution approach is an iterative process involving three sequential decision steps of order selection, lot sizing, and lot scheduling. A range of simple sequencing rules are identified for each of the three subproblems. Using computer simulation as the tool, an experiment is designed to evaluate their performance against a set of system parameters. For order selection, the proposed weighted most profit rule performs the best. The shifting bottleneck and the earliest operation finish time both are the best scheduling rules. For lot sizing, the proposed minimum cost increase heuristic, based on the Dixon-Silver method performs the best, when the demand-to-capacity ratio at the bottleneck machine is high. The proposed minimum cost heuristic, based on the Wagner-Whitin algorithm is the best lot-sizing heuristic for shops of a low demand-to-capacity ratio. The proposed heuristic is applied to an industrial case to further evaluate its performance. The result shows it can improve an average of total profit by 16.62%. This research contributes to the production planning research community with a complete mathematical definition of the problem and an effective solution approach to solving the problem of industry scale.

Branch and price solution approach for order acceptance and capacity planning in make -to -order operations

The increasing emphasis on mass customization, shortened product lifecycles, synchronized supply chains, when coupled with advances in information system, is driving most firms towards make-to-order (MTO) operations. Increasing global competition, lower profit margins, and higher customer expectations force the MTO firms to plan its capacity by managing the effective demand. The goal of this research was to maximize the operational profits of a make-to-order operation by selectively accepting incoming customer orders and simultaneously allocating capacity for them at the sales stage. ^ For integrating the two decisions, a Mixed-Integer Linear Program (MILP) was formulated which can aid an operations manager in an MTO environment to select a set of potential customer orders such that all the selected orders are fulfilled by their deadline. The proposed model combines order acceptance/rejection decision with detailed scheduling. Experiments with the formulation indicate that for larger problem sizes, the computational time required to determine an optimal solution is prohibitive. This formulation inherits a block diagonal structure, and can be decomposed into one or more sub-problems (i.e. one sub-problem for each customer order) and a master problem by applying Dantzig-Wolfe’s decomposition principles. To efficiently solve the original MILP, an exact Branch-and-Price algorithm was successfully developed. Various approximation algorithms were developed to further improve the runtime. Experiments conducted unequivocally show the efficiency of these algorithms compared to a commercial optimization solver.^ The existing literature addresses the static order acceptance problem for a single machine environment having regular capacity with an objective to maximize profits and a penalty for tardiness. This dissertation has solved the order acceptance and capacity planning problem for a job shop environment with multiple resources. Both regular and overtime resources is considered. ^ The Branch-and-Price algorithms developed in this dissertation are faster and can be incorporated in a decision support system which can be used on a daily basis to help make intelligent decisions in a MTO operation.^

Branch and Price Solution Approach for Order Acceptance and Capacity Planning in Make-to-Order Operations

The increasing emphasis on mass customization, shortened product lifecycles, synchronized supply chains, when coupled with advances in information system, is driving most firms towards make-to-order (MTO) operations. Increasing global competition, lower profit margins, and higher customer expectations force the MTO firms to plan its capacity by managing the effective demand. The goal of this research was to maximize the operational profits of a make-to-order operation by selectively accepting incoming customer orders and simultaneously allocating capacity for them at the sales stage. For integrating the two decisions, a Mixed-Integer Linear Program (MILP) was formulated which can aid an operations manager in an MTO environment to select a set of potential customer orders such that all the selected orders are fulfilled by their deadline. The proposed model combines order acceptance/rejection decision with detailed scheduling. Experiments with the formulation indicate that for larger problem sizes, the computational time required to determine an optimal solution is prohibitive. This formulation inherits a block diagonal structure, and can be decomposed into one or more sub-problems (i.e. one sub-problem for each customer order) and a master problem by applying Dantzig-Wolfe’s decomposition principles. To efficiently solve the original MILP, an exact Branch-and-Price algorithm was successfully developed. Various approximation algorithms were developed to further improve the runtime. Experiments conducted unequivocally show the efficiency of these algorithms compared to a commercial optimization solver. The existing literature addresses the static order acceptance problem for a single machine environment having regular capacity with an objective to maximize profits and a penalty for tardiness. This dissertation has solved the order acceptance and capacity planning problem for a job shop environment with multiple resources. Both regular and overtime resources is considered. The Branch-and-Price algorithms developed in this dissertation are faster and can be incorporated in a decision support system which can be used on a daily basis to help make intelligent decisions in a MTO operation.

Order fulfillment in high variety production environments

Providing high levels of product variety and product customization is challenging for many companies. This paper presents a new classification of production and order fulfillment approaches available to manufacturing companies that offer high variety and/or product customization. Six categories of approaches are identified and described. An important emerging approach - open pipeline planning – is highlighted for high variety manufacturing environments. It allows a customer order to be fulfilled from anywhere in the system, enabling greater responsiveness in Build-to-Forecast systems. The links between the open pipeline approach, decoupling concepts and postponement strategies are discussed and the relevance of the approach to the volume automotive sector is highlighted. Results from a simulation study are presented illustrating the potential benefits when products can be reconfigured in an open pipeline system. The application of open pipeline concepts to different manufacturing domains is discussed and the operating characteristics of most relevance are highlighted. In addition to the automotive, sectors such as machinery and instrumentation, computer servers, telecommunications and electronic equipment may benefit from an open pipeline planning approach. When properly designed these systems can significantly enhance order fulfillment performance.

Otimização da atividade de picking num armazém de peças – um caso de estudo

Mestrado em Engenharia Mecânica – Gestão Industrial

Contribuição para o melhoramento da gestão operacional de uma linha de fabrico de garrafas de gás

Dissertação de mestrado integrado em Engenharia e Gestão Industrial