An eclectic third generation model of financial and exchange rate crises

[cat] En aquest treball es presenta un model eclèctic que sistematitza la dinàmica de les crisis que s’autoconfimen, usant els principals aspectes de les tres tipologies dels models de crisis canviàries de tercera generació, amb la finalitat de descriure els fets que precipiten la renúncia al manteniment d’una paritat fixada. Les contribucions més notables són les implicacions per a la política econòmica, així com la pèrdua del paper del tipus de canvi com instrument d’ajust macroeconòmic, quan els efectes de balanç són una possibilitat real.

An eclectic third generation model of financial and exchange rate crises

[cat] En aquest treball es presenta un model eclèctic que sistematitza la dinàmica de les crisis que s’autoconfimen, usant els principals aspectes de les tres tipologies dels models de crisis canviàries de tercera generació, amb la finalitat de descriure els fets que precipiten la renúncia al manteniment d’una paritat fixada. Les contribucions més notables són les implicacions per a la política econòmica, així com la pèrdua del paper del tipus de canvi com instrument d’ajust macroeconòmic, quan els efectes de balanç són una possibilitat real.

WISE: Women in Science and Engineering, Winter 2007-2008

Women in Science and Engineering (WISE) Program is to expand and improve educational and professional opportunities for women in all fields of science, technology, engineering and math (STEM) by facilitating individual, institutional, and social change.

Optimal Exchange Rate Policy in a Growing Semi-Open Economy

This paper considers an alternative perspective to China's exchange rate policy. It studies a semi-open economy where the private sector has no access to international capital markets but the central bank has full access. Moreover, it assumes limited financial development generating a large demand for saving instruments by the private sector. The paper analyzes the optimal exchange rate policy by modeling the central bank as a Ramsey planner. Its main result is that in a growth acceleration episode it is optimal to have an initial real depreciation of the currency combined with an accumulation of reserves, which is consistent with the Chinese experience. This depreciation is followed by an appreciation in the long run. The paper also shows that the optimal exchange rate path is close to the one that would result in an economy with full capital mobility and no central bank intervention.

Managing the crises : how did local governments react to the financial crisis in 2008 and what explains the differences ? The case of Swiss municipalities

Swiss municipalities are, to a large extent, responsible for their financial resources. Since these resources primarily depend on income and property taxes from individuals and enterprises, municipality budgets are likely to be directly affected by the current crisis in the financial sector and the economy. This article investigates how municipalities perceived this threat and how they reacted to it. In a nationwide survey conducted at the end of 2009 in all 2596 Swiss municipalities, we asked local secretaries which measures had been launched in order to cope with expected losses in tax income and a possible increase in welfare spending. Did the municipalities rely on Keynesian measures increasing public spending and accepting greater deficits, or did they try to avoid further deficits by using austerity measures and a withdrawal of planned investments? Our results show that only a few municipalities - mainly the bigger ones - expected to be greatly affected by the crisis. Their reactions, however, did not reveal any clear patterns that theory would lead one to expect. Preferences for austerity measures and deficit spending become visible but many municipalities took measures from both theories. The strongest explanatory factors for determining how/why municipalities react are: the municipality's level of affectedness followed by whether or not the municipality belongs to the French-speaking part of the country. Size also has an impact, whereas the strength of the Social Democrat party is negligible. Explaining what kind of measures municipalities are likely to take is more difficult. However, the more a municipality is affected, the more likely it is to stick to austerity measures.

Determinants of credit default swap spread, the effect of the financial crisis in the us markets

The purpose of this study is to define what determinants affect the Credit spread. There are two theoretical frameworks to study this: structural models and reduced form models. Structural models indicate that the main determinants are company leverage, volatility and risk-free interest rate, and other market and firm-specific variables. The purpose is to determine which of these theoretical determinants can explain the CDS spread and also how these theoretical determinants are affected by the financial crisis in 2007. The data is collected from 30 companies in the US Markets, mainly S&P Large Cap. The sample time-frame is 31.1.2004 – 31.12.2009. Empirical studies indicate that structural models can explain the CDS spreads well. Also, there were significant differences between bear and bull markets. The main determinants explaining CDS spreads were leverage and volatility. The other determinants were significant, depending on the sample period. However, these other variables did not explain the spread consistently.

Exchange rate pass-through inflation and wage differentials in late-industrializing economies: the Mexican case

This paper investigates exchange rate pass-through inflation, and the wage bargaining process, in a developing economy in which firms' market power is largely dependent on technical progress embodied in imported intermediates and capital goods. It develops a heterodox model of income distribution, based on theoretical contributions from Latin American structuralists, labor market segmentationists and post-Keynesian writers, and it presents supportive empirical evidence from the Mexican economy.

The industrial equilibrium exchange rate in Brazil: an estimation

This paper presents a methodology for calculating the industrial equilibrium exchange rate, which is defined as the one enabling exporters of state-of-the-art manufactured goods to be competitive abroad. The first section highlights the causes and problems of overvalued exchange rates, particularly the Dutch disease issue, which is neutralized when the exchange rate strikes the industrial equilibrium level. This level is defined by the ratio between the unit labor cost in the country under consideration and in competing countries. Finally, the evolution of this exchange rate in the Brazilian economy is estimated.

The value of the exchange rate and the Dutch disease

This paper revisits the original (2008) paper on the Dutch disease, which defined it by the existence of two exchange rate equilibriums (the current and the industrial exchange rate equilibriums). Its novelty is in claiming that, as we have a value and a market price for each good or service, we also have a value and a market price for foreign money. The value is the cost plus reasonable profit corresponding to the exchange rate that makes competitive the country's competent business enterprises; the nominal exchange rates floats around the value according to the demand and supply of foreign money. This basic distinction of the exchange rate in terms of value and in terms of price allows us to understand that the two equilibriums are defined in value terms, and opens room for a clear distinction of the policies that affect the value from the ones that affect the market price of the exchange rate.

Trade rules and exchange rate misalignments: in search for a WTO solution

The debate on the link between trade rules and rules on exchange rates is raising the attention of experts on international trade law and economics. The main purpose of this paper is to analyze the impacts of exchange rate misalignments on tariffs as applied by the WTO - World Trade Organization. It is divided into five sections: the first one explains the methodology used to determine exchange rate misalignments and also presents its results for Brazil, U.S. and China; the second summarizes the methodology applied to calculate the impacts of exchange rate misalignments on the level of tariff protection through an exercise of "misalignment tariffication"; the third examines the effects of exchange rate variations on tariffs and their consequences for the multilateral trading system; the fourth one creates a methodology to estimate exchange rates against a currency of the World and a proposal to deal with persistent and significant misalignments related to trade rules. The conclusions are present in the last section.

La participación política de los jóvenes en la campaña presidencial de Barack Obama 2007-2008, mediante el uso de herramientas de marketing online configuradas a partir de las nuevas tecnologías de la información y la comunicación

Este estudio de caso busca realizar una descripción de la participación política de los jóvenes durante la campaña de Barack Obama a la presidencia, mediante el uso de herramientas de marketing online, identificando las herramientas de marketing y posteriormente, haciendo un exámen de cómo los jóvenes se apropiaron de las mismas para participar activamente. Así mismo, se plantea un modelo de análisis que permite comprender el proceso antes y durante el proceso participativo, con el fin de plasmar gráficamente las variables incluidas en el mismo.

Analísis de la interacción entre Actores No Gubernamentales Internacionales y Redes de Desobediencia civil. Caso de estudio: ORVEX-JAVU en el periodo 2007-2008

Han pasado ya más de diez años en los cuales, la otrora República de Venezuela, vive un clima de “Revolución Bolivariana” y que al mando de Hugo Rafael Chávez Frías, se vió soportada en sus cimientos por el apoyo y simpatía de millones de personas en el ámbito doméstico, regional e internacional. Sin embargo, y en el transcurso de su gestión, las amplias atribuciones que se ha tomado el poder ejecutivo sobre los demás poderes de la república han provocado arbitrariedades atentando en contra de Derechos Civiles y Políticos. Qué ha hecho o qué ha dejado de hacer la oposición venezolana y algunos sectores que la conforman, en la lucha contra la violación de los Derechos Civiles y Políticos? ¿Cuál ha sido el rol de los estudiantes de la educación superior venezolana? ¿Tienen estos estudiantes algún tipo de coalición transnacional fuera del país que les acompañe?

El marketing viral como elemento de la estrategia de comunicación en las campañas electorales, caso de estudio : precandidatura y candidatura de Barack Obama a la Presidencia de los Estados Unidos 2007 – 2008

Este caso de estudio versa sobre la estrategia de marketing viral utilizada en la campaña de Barack Obama a la Presidencia de Estados Unidos durante el 2008. Se describirá el papel del marketing viral como estrategia de comunicación durante la campaña.

Determinantes sociales de la salud en Bogotá DC: el caso del acceso y calidad de los servicios 2003, 2007 y 2011

Bogotá D.C. es una ciudad de más de siete millones de habitantes en su mayoría de estrato medio, dividida políticamente por veinte localidades. Aquí se generan la mayoría de oportunidades de desarrollo y día a día llega la población fluctuante de otras ciudades de Colombia en busca de un mejor futuro. Las necesidades de la población en una metrópolis como ésta no se hacen esperar y la salud entendida, como un buen estado físico y mental, además de ser una necesidad humana primordial se ha convertido en uno de los temas más agobiantes para los ciudadanos y los creadores de políticas públicas en el Distrito Capital. Alcanzar un adecuado estado de salud no es solo cuestión de asegurar y dar cobertura de servicio, también se requiere que las diferentes políticas públicas que existen estén articuladas para llegar al deseado estado de salud. Estas políticas públicas son los mismos determinantes sociales de salud, por los cuales la Organización Mundial de la Salud (OMS) ha impartido la instrucción de incrementar esfuerzos con el fin de mejorar el estado de salud de la población mundial. En esta investigación se realiza un análisis del Índice de Condiciones de Vida, calculado por el DANE, en la Encuesta Calidad de Vida para Bogotá en 2003, 2007 y Encuesta Multipropósito 2011, estudiando el primer factor que hace parte de dicho índice, el Acceso y Calidad de los Servicios, el cual se compone por cuatro aspectos: i) Abastecimiento y calidad del agua, ii) Eliminación de excretas; iii) Recolección de basuras y iv) Combustible para cocinar. La revisión teórica que aborda a los determinantes sociales de la salud evidencia que estos cuatro componentes son fundamentales para garantizar el estado de salud de los bogotanos y hacen parte de los objetivos del milenio. Adicionalmente se realizan regresiones lineales para determinar el peso que ha tenido el factor acceso y calidad de los servicios, en el estado de salud de los bogotanos, definiendo el Índice de Condiciones de Vida como variable proxy al estado de salud, para cada uno de los años de estudio. Por último se presentan algunos datos de los resultados de las políticas públicas relacionadas con el acceso y calidad de los servicios de los gobiernos de la ciudad correspondientes a los años de estudio.

Análisis de la ayuda humanitaria de la ONU (FAO y PMA) frente a la crisis alimentaria en Somalia 2007-2011

Dado que actualmente las instituciones internacionales después de la reconfiguración del sistema tras el fin de la Segunda Guerra Mundial y materializado aún más después de la Guerra Fría, han cobrado un papel alterno fundamental; es necesario entender el trasfondo de las intervenciones que ha realizado las Naciones Unidas (ONU) en Somalia frente a la crisis alimentaria. Teniendo como precedente dos intervenciones fallidas, la iniciativa actual de asistencia humanitaria de las instituciones adscritas a la ONU: FAO Y PMA, ha estado sesgada y limitada por varios factores que en el marco de las relaciones internacionales resulta fundamental entender, entre esas el estado fallido, la lucha de poder, el terrorismo, los intereses geoestratégicos internacionales, la piratería y por supuesto los fenómenos naturales. El principal objetivo de este estudio de caso es analizar en qué medida los factores internos sociales, económicos y de seguridad han limitado las acciones de ayuda humanitaria por parte de la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO) y el Programa Mundial de Alimentos (PMA) durante la crisis alimentaria en Somalia. Aunque la etapa cumbre donde se declaró la hambruna fue en el 2011, se analizará desde el año 2007 lo que permite evidenciar la decadencia progresiva en el contexto interno y en la seguridad alimentaria, raíz de la situación de crisis alimentaria en el 2011. El fundamento teórico del Funcionalismo de David Mitrany hará un acercamiento al papel de las instituciones internacionales y el rol primordial de éstas en el ejercicio humanitario.