905 resultados para MODELOS DE VALORACIÓN DE ACTIVOS DE CAPITAL
Resumo:
The large-scale persecution of Jews during World War II generated massive refugee movements. Using data from 20,441 predominantly Jewish passengers from 19 countries traveling from Lisbon to New York between 1940 and 1942, we analyze the last wave of refugees escaping the Holocaust and verify the validity of height as a proxy for human and health capital. We further show this episode of European migration displays well-known features of migrant self-selection: early migrants were taller than late migrants; a large migrant stock reduces migrant selectivity; and economic barriers to migration<br/>apply. Our findings show that Europe experienced substantial losses in human and health capital while the US benefitted from the immigration of European refugees.
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This article will analyze the interplay between capital movements and trade<br/>in services as structured in World Trade Organization (WTO) law, and it will<br/>assess the implications of the capital account liberalization for the freedom of<br/>WTO Members to pursue their economic policies. Although the movement<br/>of capital is largely confined to the domain of international financial or monetary<br/>policy, it is regulated by WTO law due to its role in the process of<br/>financial services liberalization, which generally requires liberalized capital<br/>flows. From a legal perspective, the interplay between capital movements<br/>and trade in services requires striking a delicate balance between the right<br/>of market access and the parallel right of economic stability. Indeed, a liberalized<br/>regime for capital movements could pose serious stability problems<br/>during times of crisis. For this reason, it is necessary that Members are able<br/>to derogate from their obligations and adopt emergency measures.<br/>Regulating the movement of capital in the General Agreement on Trade in<br/>Services (GATS) requires stretching the regulatory oversight of WTO law<br/>over different aspects of international economic policy. Indeed, capital movements are a fundamental component of the balance of payments and have a<br/>major role in shaping monetary, fiscal, and financial policies. This article will<br/>analyze how the discipline provided by the GATS on capital movements will<br/>affect not only trade in services, but also the Members policy space on<br/>monetary and fiscal policy. The article will conclude that while the GATS offers enough policy space for the maintenance of financial stability, it does<br/>not fully take into consideration the need of Members to control capital<br/>movements in order to conduct monetary policies.
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Capital controls and exchange restrictions are used to restrict international capital flows during economic crises. This paper looks at the legal implications of these restrictions and explores the current international regulatory framework applicable to international capital movements and current payments. It shows how international capital flows suffer from the lack of a comprehensive and coherent regulatory framework that would harmonize the patchwork of<br/>multilateral, regional, and bilateral treaties that currently regulate this issue. These treaties include the Articles of Agreement of the International Monetary Fund (IMF Articles), the General Agreement on Trade in Services (GATS), free-trade agreements, the European Union treaty, bilateral investment treaties, and the Organization for Economic Co-operation and Development (OECD) Code of Liberalization of Capital Movements (OECD Code of Capital Movement). Each<br/>of these instruments regulate differently capital movements with little coordination with other areas of law. This situation sometimes leads to regulatory overlaps and conflict between different sources of law. Given the strong links between capital movements and trade in services, this paper pays particular attention to the rules of the GATS on capital flows and discusses the policy space available in the GATS for restricting capital flows in times of crisis.
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Dissertao, Mestrado, Contabilidade e Finanas, Instituto Politcnico de Santarm, Escola Superior de Gesto e Tecnologia, 2014
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Processos e Modelos de Raciocnio na Tomada de Deciso: contributos concetuais e interrogaes Dulce Magalhes - Departamento de Enfermagem, Universidade de vora Manuel Lopes - Departamento de Enfermagem, Universidade de vora Ana Fonseca - Departamento de Enfermagem, Universidade de vora Os enfermeiros que integram as equipas de unidades de cuidados hospitalares tm que prevenir, minimizar e corrigir situaes clnicas instveis. Em consequncia disso defrontam-se diria e sistematicamente com a obrigatoriedade de tomar decises no contexto da ao (Thompson & Dowding, 2005) e agir em conformidade. Eles tm que tomar decises num espao que no reservado e que est confinado a uma teia de relaes que acontecem entre o doente, a famlia e os restantes membros da equipa de sade (Benner et al, 2011; Tanner, 2006, Lopes, 2006). Um espao onde acontecem mltiplas interrupes que provm de procedimentos de trabalho e exigncias constantes de ateno a cada doente (Hedberg & Larsson, 2004; Potter et al, 2005; Wolf et al, 2006). So decises processuais e multidimensionais que tm que considerar em simultneo, o que deve ser feito, como deve ser feito e quando deve ser feito, no respeito da singularidade do doente e do seu contexto circundante (Gillespie, 2009). Esta dinmica tambm est interligada com os dados clnicos que recorrentemente emergem, bem como acessibilidade, multiplicidade e ambiguidade dos dados clnicos (Junnola et al, 2002; Carnevali &Thomas, 1993 Simmons, 2010), ao tempo de deciso e s decises conflituosas (Thompson, 2004). So ambientes clnicos onde acontecem contingncias, algumas delas aleatrias, que exigem que os enfermeiros independentemente dos nveis de proficincia sejam obrigados a tomar decises complexas de forma rpida e precisa, para optimizar os resultados esperados (Curry & Botti, 2006). O conhecimento e o raciocnio que os enfermeiros usam na tomada de deciso so elementos, entre outros, que definem muito da prtica profissional (Cody, 2006). Por isso, conscientes da realidade enunciada atravs da investigao que tem vindo a ser desenvolvida, foi nossa inteno analisar criticamente os modelos de deciso que tm expresso na literatura de enfermagem e que tm sido desenvolvidos em diferentes reas do conhecimento (Concoran-Perry et al, 1999), no sentido de reconhecer o seu poder explicativo para a tomada de deciso dos enfermeiros. Alguns deles so apresentados numa estrutura normativa, outros numa descritiva e em funo disso, podem dividir-se em duas categorias tericas, sistemtico-positivista e intuitivo-humanista (Thompson, 1999; Aitken, Marshall, Elliott & McKinley, 2007). As abordagens sistemtico-positivistas sugerem que a tomada de deciso acontece num processo sequencial previamente definido e explicitado. Assentam no pressuposto que existe alguma atividade de anlise ou de resoluo de problemas em curso, para o enfermeiro tomar uma deciso. Nas abordagens intuitivo-humanistas a deciso entendida no seio de um processo como um todo e no contexto de uma abordagem naturalista (Benner, 1984; Thompson, 1999). Elas podem ser diferenciadas, desde logo, a partir dos seus centros de interesse. Enquanto a primeira se interessa pelo nmero de dados e pelos processos de anlise cognitiva para uma melhor deciso. A segunda d primazia aos contextos relacionais e de comunicao com os doentes e serve-se da performance clnica para eleger as melhores aes.
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Os Modelos de Equaes Simultneas (SEM) so modelos estatsticos com muita tradio em estudos de Econometria, uma vez que permitem representar e estudar uma vasta gama de processos econmicos. Os estimadores mais usados em SEM resultam da aplicao do Mtodo dos Mnimos Quadrados ou do Mtodo da Mxima Verosimilhana, os quais no so robustos. Em Maronna e Yohai (1997), os autores propem formas de robustificar esses estimadores. Um outro mtodo de estimao com interesse nestes modelos o Mtodo dos Momentos Generalizado (GMM), o qual tambm conduz a estimadores no robustos. Estimadores que sofrem de falta de robustez so muito inconvenientes uma vez que podem conduzir a resultados enganadores quando so violadas as hipteses subjacentes ao modelo assumido. Os estimadores robustos so de grande valor, em particular quando os modelos em estudo so complexos, como o caso dos SEM. O principal objectivo desta investigao foi o de procurar tais estimadores tendo-se construdo um estimador robusto a que se deu o nome de GMMOGK. Trata-se de uma verso robusta do estimador GMM. Para avaliar o desempenho do novo estimador foi feito um adequado estudo de simulao e foi tambm feita a aplicao do estimador a um conjunto de dados reais. O estimador robusto tem um bom desempenho nos modelos heterocedsticos considerados e, nessas condies, comporta-se melhor do que os estimadores no robustos usados no estudo. Contudo, quando a anlise feita em cada equao separadamente, a especificidade de cada equao individual e a estrutura de dependncia do sistema so dois aspectos que influenciam o desempenho do estimador, tal como acontece com os estimadores usuais. Para enquadrar a investigao, o texto inclui uma reviso de aspectos essenciais dos SEM, o seu papel em Econometria, os principais mtodos de estimao, com particular nfase no GMM, e uma curta introduo estimao robusta.
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Este trabalho apresenta um estudo sobre o dimensionamento de redes pticas, com vistas a obter um modelo de dimensionamento para redes de transporte sobreviventes. No estudo utilizou-se uma abordagem estatstica em detrimento determinstica. Inicialmente, apresentam-se as principais tecnologias e diferentes arquitecturas utilizadas nas redes pticas de transporte. Bem como os principais esquemas de sobrevivncia e modos de transporte. So identificadas variveis necessrias e apresenta-se um modelo dimensionamento para redes de transporte, tendo-se dado nfase s redes com topologia em malha e considerando os modos de transporte opaco, transparente e translcido. feita uma anlise rigorosa das caractersticas das topologias de redes de transporte reais, e desenvolve-se um gerador de topologias de redes de transporte, para testar a validade dos modelos desenvolvidos. Tambm implementado um algoritmo gentico para a obteno de uma topologia optimizada para um dado trfego. So propostas expresses para o clculo de variveis no determinsticas, nomeadamente, para o nmero mdio de saltos de um pedido, coeficiente de proteco e coeficiente de restauro. Para as duas ltimas, tambm analisado o impacto do modelo de trfego. Verifica-se que os resultados obtidos pelas expresses propostas so similares s obtidas por clculo numrico, e que o modelo de trfego no influencia significativamente os valores obtidos para os coeficientes. Finalmente, demonstrado que o modelo proposto til para o dimensionamento e clculo dos custos de capital de redes com informao incompleta.
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A presente tese investiga o processo de tomada de deciso na gesto de cadeias de abastecimento, utilizando um quadro de anlise de opes reais. Especificamente, estudamos tpicos como o nvel de inventrio ideal para proteco contra a incerteza da procura, o momento para implementao de capacidade flexvel em mercados onde existe complexidade no mix de produtos, o tempo para o reforo do factor trabalho visando requisitos de servio ao mercado, e as decises entre integrao e outsourcing num ambiente de incerteza. Foram usadas metodologias de tempo discreto e contnuo para identificar o valor ideal e o calendrio das opes a adoptar, quando a procura estocstica. Alm disso, foram considerados os efeitos dos requisitos dos mercados, como a complexidade na oferta de produtos e o nvel de servio. A procura representada recorrendo a diferentes processos estocsticos, o impacto de saltos inesperados tambm explorado, reforando a generalizao dos modelos a diferentes condies de negcio. A aplicabilidade dos modelos que apresentamos permite a diversificao e o enriquecimento da literatura sobre a abordagem de opes reais, no mbito das cadeias de abastecimento. Nveis de inventrio flexveis e capacidades flexveis so caractersticos das cadeias de abastecimento e podem ser usados como resposta incerteza do mercado. Esta tese constituda por ensaios que suportam a aplicao dos modelos, e consiste num captulo introdutrio (designado por ensaio I) e mais seis ensaios sobre factores que discutem o uso de medidas de flexibilidade nas cadeias de abastecimento, em ambientes de incerteza, e um ltimo ensaio sobre a extenso do conceito de flexibilidade ao tratamento da avaliao de planos de negcio. O segundo ensaio que apresentamos sobre o valor do inventrio num nico estdio, enquanto medida de flexibilidade, sujeita ao crescente condicionalismo dos custos com posse de activos. Introduzimos uma nova classificao de artigos para suportar o indicador designado por overstock. No terceiro e quarto ensaio ampliamos a explorao do conceito de overstock, promovendo a interaco e o balanceamento entre vrios estdios de uma cadeia de abastecimento, como forma de melhorar o desempenho global. Para sustentar a aplicao prtica das abordagens, adaptamos o ensaio nmero trs gesto do desempenho, para suportar o estabelecimento de metas coordenadas e alinhadas; e adaptamos o quarto ensaio coordenao das cadeias de abastecimento, como auxiliar ao planeamento integrado e sequencial dos nveis de inventrio. No ensaio cinco analisamos o factor de produo tecnologia, em relao directa com a oferta de produtos de uma empresa, explorando o conceito de investimento, como medida de flexibilidade nas componentes de volume da procura e gama de produtos. Dedicamos o ensaio nmero seis anlise do factor de produo Mo-de-Obra, explorando as condicionantes para aumento do nmero de turnos na perspectiva econmica e determinando o ponto crtico para a tomada de deciso em ambientes de incerteza. No ensaio nmero sete exploramos o conceito de internalizao de operaes, demarcando a nossa anlise das demais pela definio do momento crtico que suporta a tomada de deciso em ambientes dinmicos. Complementamos a anlise com a introduo de factores temporais de perturbao, nomeadamente, o estdio de preparao necessrio e anterior a uma eventual alterao de estratgia. Finalmente, no ltimo ensaio, estendemos a anlise da flexibilidade em ambientes de incerteza ao conceito de planos de negcio. Em concreto, exploramos a influncia do nmero de pontos de deciso na flexibilidade de um plano, como resposta crescente incerteza dos mercados. A ttulo de exemplo, usamos o mecanismo de gesto sequencial do oramento para suportar o nosso modelo. A crescente incerteza da procura obrigou a um aumento da agilidade e da flexibilidade das cadeias de abastecimento, limitando o uso de muitas das tcnicas tradicionais de suporte gesto, pela incapacidade de incorporarem os efeitos da incerteza. A flexibilidade claramente uma vantagem competitiva das empresas que deve, por isso, ser quantificada. Com os modelos apresentados e com base nos resultados analisados, pretendemos demonstrar a utilidade da considerao da incerteza nos instrumentos de gesto, usando exemplos numricos para suportar a aplicao dos modelos, o que claramente promove a aproximao dos desenvolvimentos aqui apresentados s prticas de negcio.
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Esta tese apresenta um estudo sobre otimizao econmica de parques elicos, com o objetivo de obter um algoritmo para otimizao econmica de parques elicos atravs do custo da energia produzida. No estudo utilizou-se uma abordagem multidisciplinar. Inicialmente, apresentam-se as principais tecnologias e diferentes arquiteturas utilizadas nos parques elicos. Bem como esquemas de funcionamento e gesto dos parques. So identificadas variveis necessrias e apresenta-se um modelo dimensionamento para clculo dos custos da energia produzida, tendo-se dado nfase s instalaes onshore e ligados a rede eltrica de distribuio. feita uma anlise rigorosa das caractersticas das topologias dos aerogeradores disponveis no mercado, e simula-se o funcionamento de um parque elico para testar a validade dos modelos desenvolvidos. Tambm implementado um algoritmo para a obteno de uma resposta otimizada para o ciclo de vida econmico do parque elico em estudo. A abordagem proposta envolve algoritmos para otimizao do custo de produo com multiplas funes objetivas com base na descrio matemtica da produo de eletricidade. Foram desenvolvidos modelos de otimizao linear, que estabelece a ligao entre o custo econmico e a produo de eletricidade, tendo em conta ainda as emisses de CO2 em instrumentos de poltica energtica para energia elica. So propostas expresses para o clculo do custo de energia com variveis no convencionais, nomeadamente, para a produo varivel do parque elico, fator de funcionamento e coeficiente de eficincia geral do sistema. Para as duas ltimas, tambm analisado o impacto da distribuio do vento predominante no sistema de converso de energia elica. Verifica-se que os resultados obtidos pelos algoritmos propostos so similares s obtidas por demais mtodos numricos j publicados na comunidade cientfica, e que o algoritmo de otimizao econmica sofre influncia significativa dos valores obtidos dos coeficientes em questo. Finalmente, demonstrado que o algoritmo proposto (LCOEwso) til para o dimensionamento e clculo dos custos de capital e O&M dos parques elicos com informao incompleta ou em fase de projeto. Nesse sentido, o contributo desta tese vem ser desenvolver uma ferramenta de apoio tomada de deciso de um gestor, investidor ou ainda agente pblico em fomentar a implantao de um parque elico.
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As Administraes Porturias foram evoluindo ao longo do tempo, sendo, atualmente, organismos de capitais exclusivamente pblicos. Sendo crescente a competitividade entre os Portos e as exigncias em termos de qualidade na prestao de servios, as Administraes Porturias tm sentido a necessidade de se moldarem s necessidades dos seus clientes. No presente estudo tentou perceber-se de que modo que a informao estatstica utilizada nos Portos nacionais auxilia na tomada de deciso diria dos administradores. Com vista concretizao do objetivo proposto, foi utilizada uma metodologia qualitativa, tendo a informao sido recolhida atravs da anlise documental e de entrevistas de elite realizadas a administradores porturios. O presente estudo comea por apresentar o percurso dos Portos, expondo a sua evoluo e os modelos de gesto utilizados. Posteriormente, so apresentadas as atividades desenvolvidas durante o estgio na Organizao de Acolhimento Administrao do Porto de Aveiro, S.A.. De seguida, realizado o tratamento e anlise da informao recolhida atravs das entrevistas a administradores porturios. Por ltimo, so expostas as consideraes finais, de modo a aferir qual a importncia da estatstica para a gesto porturia, so identificadas as limitaes encontradas durante a realizao do estudo e feitas propostas de trabalho para o futuro. O estudo mostrou que, apesar de ser apenas uma parte do processo, a estatstica imprescindvel para gesto dos Portos, sendo, contudo, primordial que seja desenvolvida para melhorar o processo de tomada de deciso. Algumas das mudanas sugeridas incluem obrigar os concessionrios a ceder dados Autoridade Porturia, definir indicadores globais e dinmicos a nvel nacional que permitam analisar a evoluo de cada Porto, fazer benchmarking, e selecionar um conjunto de indicadores internos de performance, para que os administradores possam ter uma viso do passado, do presente e estarem preparados para o que o futuro acarreta. Acredita-se que a anlise efetuada no mbito deste estudo poder contribuir para que se efetuem pequenas mudanas, no sentido de contribuir para uma melhor utilizao da estatstica na gesto porturia.
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Sempre foi do interesse das instituies financeiras de crdito determinar o risco de incumprimento associado a uma empresa por forma a avaliar o seu perfil. No entanto, esta informao til a todos os stakeholders de uma empresa, j que tambm estes comprometem uma parte de si ao interagirem com esta. O aumento do nmero de insolvncias nos ltimos anos tem reafirmado a necessidade de ampliar e aprofundar a pesquisa sobre o stress financeiro. A identificao dos fatores que influenciam a determinao do preo dos ativos sempre foi do interesse de todos os stakeholders, por forma a antecipar a variao dos retornos e agir em sua conformidade. Nesta dissertao ser estudada a influncia do risco de incumprimento sobre os retornos de capital, usando como indicador do risco de incumprimento a probabilidade de incumprimento obtida segundo o modelo de opes de Merton (1974). Efetuou-se esta anlise durante o perodo de Fevereiro de 2002 a Dezembro de 2011, utilizando dados de empresas Portuguesas, Espanholas e Gregas. Os resultados evidenciam uma relao negativa do risco de incumprimento com os retornos de capital, que devida a um efeito momentum e volatilidade. A par disso, tambm se demonstra que o tamanho e o book-to-market no so representativos do risco de incumprimento na amostra aqui utilizada, ao contrrio do que Fama & French (1992; 1996) afirmavam.
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A modelao e anlise de sries temporais de valores inteiros tm sido alvo de grande investigao e desenvolvimento nos ltimos anos, com aplicaes vrias em diversas reas da cincia. Nesta tese a ateno centrar-se- no estudo na classe de modelos basedos no operador thinning binomial. Tendo como base o operador thinning binomial, esta tese focou-se na construo e estudo de modelos SETINAR(2; p(1); p(2)) e PSETINAR(2; 1; 1)T , modelos autorregressivos de valores inteiros com limiares autoinduzidos e dois regimes, admitindo que as inovaes formam uma sucesso de variveis independentes com distribuio de Poisson. Relativamente ao primeiro modelo analisado, o modelo SETINAR(2; p(1); p(2)), alm do estudo das suas propriedades probabilsticas e de mtodos, clssicos e bayesianos, para estimar os parmetros, analisou-se a questo da seleo das ordens, no caso de elas serem desconhecidas. Com este objetivo consideraram-se algoritmos de Monte Carlo via cadeias de Markov, em particular o algoritmo Reversible Jump, abordando-se tambm o problema da seleo de modelos, usando metodologias clssica e bayesiana. Complementou-se a anlise atravs de um estudo de simulao e uma aplicao a dois conjuntos de dados reais. O modelo PSETINAR(2; 1; 1)T proposto, tambm um modelo autorregressivo com limiares autoinduzidos e dois regimes, de ordem unitria em cada um deles, mas apresentando uma estrutura peridica. Estudaram-se as suas propriedades probabilsticas, analisaram-se os problemas de inferncia e predio de futuras observaes e realizaram-se estudos de simulao.
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O presente trabalho prope-se a conceptualizar os modelos e a criar novas ferramentas para a espacializao da msica electroacstica, bem como a explorar formas de integrao deste parmetro na composio musical. proposta uma taxonomia da espacializao na msica electroacstica, com base no levantamento de fontes realizado. O conjunto de aplicaes informticas concebido utiliza o conhecimento actual sobre a audio espacial, implementa duas propostas de desenvolvimento sobre as tcnicas de espacializao e incorpora os modelos de espacializao conceptualizados. Por fim, as obras musicais compostas propem e exploram formas para a utilizao da espacializao enquanto elemento gerador do material musical na composio de msica electroacstica.
