Biased technological change, human capital and factor shares

We propose a one-good model where technological change is factor saving and costly. We consider a production function with two reproducible factors: physical capital and human capital, and one not reproducible factor. The main predictions of the model are the following: (a) The elasticity of output with respect to the reproducible factors depends on the factor abundance of the economies. (b) The income share of reproducible factors increases with the stage of development. (c) Depending on the initial conditions, in some economies the production function converges to AK, while in other economies long-run growth is zero. (d) The share of human factors (raw labor and human capital) converges to a positive number lower than one. Along the transition it may decrease, increase or remain constant.

Factor saving innovations and factor income shares

We present an endogenous growth model where innovations are factor saving. Technologies can be changed paying a cost and technological change takes place only if the benefits are larger than the costs. Since the gains derived from factor saving innovations depend on factor abundance, biased innovations respond to changes in factors supply. Therefore, as an economy becomes more capital abundant agents try to use capital more intensively. Consequently, (a) the elasticity of output with respect to reproducible factors depends on the capital abundance of the economy and (b) the income share of reproducible factors increases as the economy grows. Another insight of the model is that in some economies the production function converges to an AK in the long run, while in others long-run growth is zero

Energy substitutability in transition agriculture: estimates and implications for Hungary

Subsidised energy prices in pre-transition Hungary had led to excessive energy intensity in the agricultural sector. Transition has resulted in steep input price increases. In this study, Allen and Morishima elasticities of substitution are estimated to study the effects of these price changes on energy use, chemical input use, capital formation and employment. Panel data methods, Generalised Method of Moments (GMM) and instrument exogeneity tests are used to specify and estimate technology and substitution elasticities. Results indicate that indirect price policy may be effective in controlling energy consumption. The sustained increases in energy and chemical input prices have worked together to restrict energy and chemical input use, and the substitutability between energy, capital and labour has prevented the capital shrinkage and agricultural unemployment situations from being worse. The Hungarian push towards lower energy intensity may be best pursued through sustained energy price increases rather than capital subsidies. (C) 2003 Elsevier B.V. All rights reserved.

Shrinking the posterior: A note on the Nerlovian model

Diebold and Lamb (1997) argue that since the long-run elasticity of supply derived from the Nerlovian model entails a ratio of random variables, it is without moments. They propose minimum expected loss estimation to correct this problem but in so-doing ignore the fact that a non white-noise-error is implicit in the model. We show that, as a consequence the estimator is biased and demonstrate that Bayesian estimation which fully accounts for the error structure is preferable.

A simplified pricing model for volatility futures

We develop a general model to price VIX futures contracts. The model is adapted to test both the constant elasticity of variance (CEV) and the Cox–Ingersoll–Ross formulations, with and without jumps. Empirical tests on VIX futures prices provide out-of-sample estimates within 2% of the actual futures price for almost all futures maturities. We show that although jumps are present in the data, the models with jumps do not typically outperform the others; in particular, we demonstrate the important benefits of the CEV feature in pricing futures contracts. We conclude by examining errors in the model relative to the VIX characteristics

Acellular Dermal Matrix Graft for Gingival Augmentation: A Preliminary Clinical, Histologic, and Ultrastructural Evaluation

Background: The aim of this study was to evaluate clinically, histologically, and ultrastructurally the integration process of the acellular dermal matrix used to increase the band of keratinized tissue while achieving gingival inflammation control. Methods: Ten patients exhibiting a mucogingival problem with bands of keratinized tissue <= 1 mm and gingival inflammation of the related teeth were included in the study. The surgical procedures were performed to augment the gingival tissue using acellular dermal matrix. Clinical measurements were assessed at baseline and after 3 months. A specimen of the allograft and surrounding tissues was obtained immediately before the surgery and 4 minutes and 1, 2, 3, 4, 6, and 10 weeks after grafting. Results: Clinically, a gain of keratinized tissue of 2.92 +/- 0.65 mm was observed after 3 months. Histologically and ultrastructurally, many macrophages were observed phagocytosing preexisting collagen fibers in the first weeks. From week 2 on, fibroblasts synthesizing new collagen, epithelial cells colonizing the graft surface, and revascularization were noticed. After 6 weeks it was difficult to find the acellular dermal matrix preexisting collagen fibers. This process of substitution was completed after 10 weeks, when the reepithelialization of the entire graft throughout a well-structured basement membrane was achieved. Conclusion: The acellular dermal matrix graft seemed to be an easily handled material for use in keratinized tissue augmentation that, in humans, was substituted and completely reepithelialized in 10 weeks according to histologic and ultrastructural results. J Periodontol 2009;80:253-259.

Using phospholipid Langmuir and Langmuir-Blodgett films as matrix for urease immobilization

The immobilization of enzymes in organized two-dimensional matrices is a key requirement for many biotechnological applications. In this paper, we used the Langmuir-Blodgett (LB) technique to obtain controlled architectures of urease immobilized in solid supports, whose physicochemical properties were investigated in detail. Urease molecules were adsorbed at the air-water interface and incorporated into Langmuir monolayers of the phospholipid dipalmitoyl phosphatidyl glycerol (DPPG). Incorporation of urease made DPPG monolayers more flexible and caused the reduction of the equilibrium and dynamic elasticity of the film. Urease and DPPG-urease mixed monolayers could be transferred onto solid substrates, forming LB films. A close packing arrangement of urease was obtained, especially in the mixed LB films, which was inferred with nanogravimetry and electrochemistry measurements. From the blocking effect of the LB films deposited onto indium tin oxide (ITO) substrates, the electrochemical properties of the LB films pointed to a charge transport controlled by the lipid architecture. (c) 2007 Elsevier Inc. All rights reserved.

Skew-normal linear calibration: a Bayesian perspective

In this paper, we present a Bayesian approach for estimation in the skew-normal calibration model, as well as the conditional posterior distributions which are useful for implementing the Gibbs sampler. Data transformation is thus avoided by using the methodology proposed. Model fitting is implemented by proposing the asymmetric deviance information criterion, ADIC, a modification of the ordinary DIC. We also report an application of the model studied by using a real data set, related to the relationship between the resistance and the elasticity of a sample of concrete beams. Copyright (C) 2008 John Wiley & Sons, Ltd.

Public expenditures taxation and welfare measurement

this article addresses the welfare and macroeconomics effects of fiscal policy in a frarnework where govemment chooses tax rates and the distribution of revenues between consumption and investment. We construct and simulate a model where public consumption affects individuaIs' utility and public capital is an argument of the production function. The simulations suggest that by simply reallocating expenditures from consumption to investment, the govemment can increase the equilibrium leveIs of capital stock, hours worked, output and labor productivity. Funhennore, we 'show that the magnitude and direction of the long run impact of fiscal policy depends on the size of the elasticity of output to public capital. If this parameter is high enough, it may be the case that capital stock, within limits, increases with tax rates.

Essays on the relationship between the equity and the forward premium puzzles

Our research agenda consists in showing this strong relation between these puzzles based on evidences that both empirical failures are related to the incapacity of the canonical CCAPM to provide a high volatile intertemporal marginal rate of substitution with reasonable values for the preferences parameters.

Why foreign savings fail to cause growth

Este artigo é uma formalização da crítica à estratégia do crescimento com poupança externa que um de seus autores vem sendo fazendo nos últimos anos. Apesar dos países de renda média serem pobres de capital, os déficits em conta corrente (poupança externa), financiado seja por empréstimos ou por investimentos externos diretos, não irá aumentar a taxa de acumulação de capital ou terá pouco impacto sobre ela, uma vez que os déficits de conta corrente estarão associados taxas de câmbio apreciadas, ordenados e salários aumentados artificialmente e altos níveis de consumo. Consequentemente, a taxa de substituição da poupança externa pela interna será relativamente alta, e o país será obrigado não a investir e crescer, mas a consumir. Apenas quando há grandes oportunidades de investimento, estimuladas por uma ampla diferença entre a taxa de lucro esperada e a taxa de juros de longo prazo, a propensão marginal ao consumo diminuirá suficientemente, a ponto de o lucro adicional originário do fluxo de capital estrangeiro ser usado para investimento, ao invés de para consumo. Neste caso especial, a taxa de substituição de poupança externa pela interna tenderá a ser menor e a poupança interna contribuirá positivamente para o crescimento

Crítica do crescimento com poupança externa

O presente artigo é uma formalização da crítica à estratégia do crescimento com poupança externa. Apesar dos países de renda média serem pobres em capital, os déficits em conta corrente (poupança externa), financiados por empréstimos ou investimentos diretos externos, não necessariamente farão aumentar a taxa de acumulação de capital ou, mesmo, terão pouco impacto sobre ela, de forma que os déficits em conta serão associados a taxas de câmbio apreciadas, altos salários e ordenados reais e altos níveis de consumo. Conseqüentemente, o país se endividará para consumir, e não para investir e crescer. Apenas quando há grandes oportunidades de investimento, estimulados por uma diferença considerável entre a taxa de lucro esperada e a taxa de juros a longo prazo, o lucro adicional produzido pelo fluxo de capital estrangeiro será usado para investimento, e este trade-off entre a redução da poupança externa e interna não ocorrerá

Capacidade de absorção e qualidade do emprego no setor de serviços

O crescimento do emprego no setor terciário - comercio e serviços - tem se configurado como uma tendência histórica. Há tempos este setor vem sendo o grande absorvedor da mão-de-obra liberada pelos demais ramos da economia. Será ele, porém, capaz de gerar empregos na medida exata para possibilitar tal absorção? E quanto à qualidade das vagas criadas? O presente trabalho objetiva fornecer uma resposta a tais questões. Para tanto, procede-se à minuciosa análise do setor terciário. O primeiro capítulo começa por elencar as características de um serviço e seus impactos para a mensuração do produto da atividade e do agregado em nível setorial. No segundo capítulo busca-se compreender a expansão da participação dos serviços no produto e no emprego da economia mundial. Cinco hipóteses poderiam explicar o fenômeno: elasticidade-renda da demanda superior à unidade, menor produtividade do trabalho no setor terciário, crescente integração entre indústria e serviços, maior demanda por serviços coletivos e, por fim, o papel de "colchão" social desempenhado pelo setor. O capítulo seguinte examina o caso brasileiro e conclui que o processo de urbanização desenfreada, bem como o agravamento. dos conflitos sociais demandaram uma política ativa de contratação de mão-de-obra por parte do Estado. Estes fatores fizeram com que o emprego terciário se expandisse, mas muitos migrantes podem ter sido relegados à execução de funções de baixa qualificação. Em função disso, o quarto e último capítulo analisa a qualidade dos postos de trabalho terciários na Região Metropolitana de São Paulo. Percebe-se a existência de um trade-off entre geração e qualidade do emprego. Enquanto os serviços especializados, de educação e saúde parecem os mais adequados para a aplicação de políticas de emprego, pois aliam postos de excelente qualidade e alguma capacidade de geração, 73% do emprego terciário da região encontra-se em ramos com vagas de baixa qualidade. E o que é pior: estes ramos foram responsáveis por 93% dos postos gerados no triênio 1995/97, o que representa grande preocupação para a "saúde" de nosso mercado de trabalho.

Estimação conjunta das elasticidades: preço da escolha da marca e da quantidade comprada com dados escaneados

O objetivo geral desta tese é estimar a elasticidade-preço da demanda de forma conjunta, decomposta em elasticidade-preço da escolha da marca e da quantidade comprada, e discutir as implicações desta decomposição para uma categoria específica de produto. Para isto foram usados dados escaneados de uma amostra de domicílios no contexto varejista brasileiro. Oito hipóteses foram testadas por meio de dois modelos. O primeiro refere-se à decisão de escolha da marca, em que foi empregado o modelo logit condicional baseado na maximização da utilidade do domicílio. O segundo envolveu equações de demanda, obtidas pelo modelo clássico de regressão linear. Ambos foram especificados de forma que se pudesse testar a dependência das duas decisões de compra. No que diz respeito à validação, o modelo de escolha da marca demonstrou uma satisfatória capacidade de previsão, comparativamente aos modelos analisados na literatura. Implicações gerenciais incluem específicas decisões e ações de preço para as marcas, já que a natureza da decomposição das elasticidades-preço varia entre marcas.

Poder compensatório e política de defesa da concorrência: referencial geral e aplicação ao mercado de saúde suplementar brasileiro

A criação de poder compensatório decorrente da ação concertada daqueles prejudicados em uma relação de poder assimétrica pode gerar aumento de bem-estar social. O desenvolvimento analítico a partir da estrutura proposta por Dobson et al. (1998) permite constatar que as condições para que sejam verificados os efeitos positivos são restritivas e estão diretamente relacionadas ao reconhecimento da interdependência e à cooperação entre os agentes envolvidos. Foi possível observar também que, diferentemente do que previu a análise de Dobson et al. (1998), a criação de poder compensatório pode ter efeitos positivos em termos de bem-estar, ainda que as partes não reconheçam sua interdependência e não cooperem entre si – o que depende da relação das elasticidades-preço da demanda e da oferta. A despeito da possibilidade de efeitos benéficos, as doutrinas de defesa da concorrência brasileira e nas demais jurisdições, como EUA e Comunidade Européia, aplicam de maneira equivocada o conceito de poder compensatório ou ignoram por completo sua existência. Há que se considerar, contudo, que o objetivo da política antitruste e o da criação de poder compensatório estão alinhados: equilíbrio de assimetrias de poder nas relações entre os agentes, coibindo o exercício abusivo do poder de uma das partes na transação. Verifica-se, portanto, uma incongruência entre a jurisprudência e a teoria econômica. O conflito na aplicação do conceito de poder compensatório pela doutrina antitruste pode ser nitidamente observado no mercado de saúde suplementar brasileiro. Um fenômeno verificado nesse setor é a coordenação de médicos em cooperativas para fazer frente ao exercício de poder de compra por parte das operadoras de planos de saúde. Essa ação concertada tem sido condenada pelas autoridades de defesa da concorrência com base na interpretação de que a coordenação entre médicos constitui formação de cartel, passível de condenação pelas autoridades antitruste. A análise empírica corrobora as proposições teóricas: no setor de saúde suplementar, pelo menos na dimensão preço, existe a possibilidade de efeitos positivos associados ao poder compensatório. Destaca-se, contudo, que esse resultado estaria associado às cooperativas condenadas pelo CADE, que devem representar o grupo de associações que efetivamente deteriam poder econômico para equilibrar a assimetria de poder na negociação com as operadoras de planos de saúde. Diante dessa constatação, é importante reavaliar as decisões do CADE acerca das cooperativas médicas enquanto política pública que visa aumentar o bem-estar social.