Long Term Dynamics in CO2 Allowance Prices and Carbon Capture Investments

In this paper we analyse the behaviour of the EU market for CO2 emission allowances; specifically, we focus on the contracts maturing in the Kyoto Protocol's second period of application (2008 to 2012). We calibrate the underlying parameters for the allowance price in the long run and we also calibrate those from the Spanish wholesale electricity market. This information is then used to assess the option to install a carbon capture and storage (CCS) unit in a coal-fired power plant. We use a two-dimensional binomial lattice where costs and profits are valued and the optimal investment time is determined. In other words, we study the trigger allowance prices above which it is optimal to install the capture unit immediately. We further analyse the impact of several variables on the critical prices, among them allowance price volatility and a hypothetical government subsidy. We conclude that, at current permit prices, from a financial point of view, immediate installation does not seem justified. This need not be the case, though, if carbon market parameters change dramatically and/or a specific policy to promote these units is adopted.

Lessons from the northern hake long-term management plan: Could the economic assessment have accepted it?

An economic expert working group (STECF/SGBRE-07-05) was convened in 2007 for evaluating the potential economic consequences of a Long-Term Management Plan for the northern hake. Analyzing all the scenarios proposed by biological assessment, they found that keeping the F in the status quo level was the best policy in terms of net present values for both yield and profits. This result is counter intuitive because it may indicate that effort costs do no affect the economic reference points. However, it is well accepted that the inclusion of costs affects negatively the economic reference points. In this paper, applying a dynamic agestructured model to the northern hake, we show that the optimal fishing mortality that maximizes the net present value of profits is lower than Fmax.

Policy Coordination in an Oligopolistic Housing Market

This paper analyzes the consequences of the interaction between two different levels of government (regulators) in the development of housing policy when their decisions determine the level of competition in the housing market. The analysis discusses the implications derived from a lack of coordination between a local regulator who controls the supply of land for housing development and a central regulator who decides on housing subsidies. The results suggest that lack of coordination has significant effects on prices and supply of houses, housing developers’ profits, and buyers’ surplus.

Ad valorem housing subsidies may reduce house building

In this paper it is shown that an ad valorem housing subsidy set by a central regulator (or a raise in the ad valorem housing subsidy rate) may reduce the number of houses built in the market and increase the price paid by the buyers of houses. The analysis considers a situation where there is imperfect competition in the housing market and a local regulator that decides on density, or on the number of sites for housing development, and that cares about a combination of the profits of housing developers and the surplus of buyers of houses.

Social Housing under Oligopoly

In this paper it is shown that the setting up of a social housing system may decrease the total number of houses built in the market, induce a price of non-social houses greater than the price of houses without that system and increase the profits of housing developers even in situations where they have to sell social houses at a price below production cost. The analysis considers a situation with imperfect competition in the housing market and with a social housing system where housing developers must provide some social houses when they obtain a permit to build non-social houses.

The Optimality of the Common Fisheries Policy: the Northern Stock of Hake

We evaluate the management of the Northern Stock of Hake during 1986-2001. A stochastic bioeconomic model is calibrated to match the main features of this fishing ground. We show how catches, biomass stock and profits would have been if the optimal Common Fisheries Policy (CFP) consistent with the target biomass implied by the Fischler’s Recovery Plan had been implemented. The main finding are: i) an optimal CFP would have generated profits of more than 667 millions euros, ii) if side-payments are allowed (implemented by ITQ’s, for example) these profits increase 26%.

Repercusión económica de la certificación medioambiental ISO 14001

Este trabajo ha sido realizado bajo el marco de objetivos del Grupo de Investigación de Excelencia CREVALOR reconocido por la Diputación General de Aragón.

Reference Points Based on Dynamic Optimisation: A Versatil Algorithm for Mixed Fishery Management with Bio-economic Agestructured Models

Single-species management objectives may not be consistent within mixed fisheries. They may lead species to unsafe situations, promote discarding of over-quota and/or misreporting of catches. We provide an algorithm for characterising bio-economic reference points for a mixed fishery as the steady-state solution of a dynamic optimal management problem. The optimisation problem takes into account: i) that species are fishing simultaneously in unselective fishing operations and ii)intertemporal discounting and fleet costs to relate reference points to discounted economic profits along optimal trajectories. We illustrate how the algorithm can be implemented by applying it to the European Northern Stock of Hake (Merluccius merluccius), where fleets also capture Northern megrim (Lepidorhombus whiffiagonis) and Northern anglerfish (Lophius piscatorius and Lophius budegassa). We find that optimal mixed management leads to a target reference point that is quite similar to the 2/3 of the Fmsy single-species (hake) target. Mixed management is superior to singlespecies management because it leads the fishery to higher discounted profits with higher long-term SSB for all species. We calculate that the losses due to the use of the Fmsy single-species (hake) target in this mixed fishery account for 11.4% of total discounted profits.

A note on bargaining power and managerial delegation in multimarket oligopolies

In a two-stage delegation game model with Nash bargaining between a manager and an owner, an equivalence result is found between this game and Fershtman and Judd's strategic delegation game (Fershtman and Judd, 1987). Interestingly, although both games are equivalent in terms of profits under certain conditions, managers obtain greater rewards in the bargaining game. This results in a redistribution of profits between owners and managers.

Time and tide wait for no man: pioneers and laggards in the deployment of CCS

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Diseño de un aerogenerador de muy baja potencia para la alimentación de sistemas eléctricos aislados

[ES]En este Proyecto se desarrolla el diseño y la optimización de un aerogenerador de muy pequeña potencia enfocado a alimentar sistemas eléctricos aislados; concretamente, un sistema de iluminación. Se analizan todos los componentes del sistema aerogenerador, comparando las diversas alternativas posibles y eligiendo soluciones sencillas, baratas y eficientes para cada uno de ellos. Asimismo, se lleva a cabo un primer dimensionamiento de los mismos. El esfuerzo de diseño se ha centrado en las palas, por considerarse el componente más crítico y menos normalizado. Se han estudiado herramientas para su análisis detallado y su optimización desde el punto de vista aerodinámico, y éstas han sido implementadas en Matlab. Esto ha permitido generar un diseño óptimo ajustado a las necesidades del sistema. Asimismo, se han realizado las correspondientes tareas de planificación, analizado los múltiples beneficios de tipo técnico, económico, social y ambiental que la ejecución del presente Proyecto reportará, haciendo una programación completa del mismo y un análisis de los costes que supondrá.

Análisis del comportamiento de diferentes tecnologías de aerogeneradores ante ráfagas de viento y huecos de tensión

[ES]Ante el desarrollo que está experimentando la energía eólica en la actualidad, suponiendo un porcentaje cada vez más elevado de la totalidad de la potencia instalada, la adecuación de los requisitos técnicos que ha de cumplir esta tecnología para minimizar su impacto sobre la red eléctrica se ha convertido en una prioridad. Para aprovechar al máximo los beneficios medioambientales que presenta el aprovechamiento del viento como fuente de energía, se deben estudiar alternativas para mejorar su comportamiento ante ráfagas de viento y huecos de tensión. En este documento se incluye una breve explicación del funcionamiento de las tres diferentes tecnologías de aerogeneradores, así como los problemas que derivan de la aparición de huecos de tensión y el comportamiento que presentan ante variaciones en la velocidad de viento. Se comprueba, a su vez, el modo de operación y la eficacia de las posibles soluciones que existen en la actualidad para minimizar el impacto que los inconvenientes de la energía eólica tienen sobre la red y la calidad del suministro eléctrico mediante la realización de simulaciones.

Instituciones Microfinancieras y banca tradicional: diferencias en funcionamiento y resultados durante la crisis

Español: A finales del 2007 muchas entidades financieras comenzaron a mostrar cifras negativas en sus balances y tras la quiebra de entidades de gran peso económico como el banco Lehman Brothers en Estados Unidos en septiembre del 2008, el mundo se ha visto envuelto en una crisis económica de la que parece no verse el final. Las entidades financieras tradicionales han centrado sus esfuerzos en obtener las mayores rentabilidades posibles, invirtiendo sus recursos en activos muy arriesgados, que si bien en un principio generaban beneficios muy elevados, a día de hoy han hecho quebrar muchas entidades a nivel mundial y han provocado la pérdida de los ahorros de muchos ciudadanos. Ajenas a esto se encuentran las entidades microfinancieras, que con un enfoque muy diferente al de la banca tradicional, se han centrado en proporcionar financiación a aquellos que dada su situación económica y falta de garantías no podían acudir al sector financiero tradicional. Tras realizar un análisis de los resultados de ambos modelos financieros desde 2006 hasta 2012, se ha podido comprobar como el sector microfinanciero presenta resultados más favorables y muestra una mayor prosperidad de cara al futuro. Por lo general, estas entidades mantienen niveles de solvencia más elevados y emplean todos sus recursos en proporcionar financiación a sus clientes. Finalmente, la solución a los problemas del sistema financiero tradicional se basa en un aumento de los niveles de capital de sus entidades, volviendo a un modelo de banca tradicional centrado en ofrecer financiación al público, con provisiones más liquidas y mayores garantías ante necesidades de liquidez como las retiradas masivas de depósitos recientemente sufridas.

Valoración financiero-actuarial de un plan de pensiones empresarial 2014 A

El objetivo del presente trabajo es realizar un comparativo estudio de la implantación de un plan de pensiones de jubilación por parte de la empresa demandante GEMASA a favor de sus empleados. Para ello, con base en un análisis del colectivo trabajador así como del plan de pensiones diseñado específicamente para la empresa, se medirá la capacidad de motivación de los empleados y su capacidad de generación de beneficios ante mejoras salariales. Mediante la creación de diferentes escenarios, se llevará a cabo un análisis financiero de las cuenta de la compañía.

Eskolan familien partaidetza bultzatzeko hezkuntza praktika: Talde Elkarreragileak

[eus] Lan idatzi hau familien eta komunitatearen partaidetza bultzatzean oinarritzen da, horretarako arrakastazko hezkuntza praktika baten proposamena eta honen aplikazioa Lekeitioko R.M. Azkue ikastolan ezagutzera ematen delarik, Talde Elkarreragileak. Hezkuntza inklusiboaren testuinguruan eta arrakastazko praktika honek jarraitzen duen metodologia aztertuta, lortutako emaitzek haurrak era heterogeneoan taldekatzeak eta komunitateak zein familiak ikastetxean inplikatzeak dituen onurak egiaztatzea ahalbidetzen digute.