Osakeperusteinen palkitseminen: maksuttoman osakkeen hyödyntäminen kannustinjärjestelmissä

Tutkielman tavoitteena on selvittää osakeyhtiön palkitsemisjärjestelmiin liittyviä kysymyksiä päämies–agenttisuhteiden ja osakeyhtiöoikeudellisten periaatteiden kautta. Tutkielmassa selvitetään, kuinka maksuttomia osakkeita voidaan hyödyntää julkisen osakeyhtiön palkitsemisjärjestelmissä ja mitä haasteita ja mahdollisuuksia niiden käyttöön liittyy. Tutkimusmetodi työssä on lainopillinen ja aihetta lähestytään luontevasti kauppatieteellisen ja oikeustieteellisen näkökulman yhdistävän oikeustaloustieteen kautta. Ensisijaisena aineistona tutkielmassa käytetään voimassaolevaa lainsäädäntöä valmisteluaineistoineen ja näkökulmaa syvennetään aiemmin voimassa olleen lainsäädännön tarkastelulla. Toissijaisena aineistona tutkielmassa käytetään sekä eri asiantuntijoiden oikeudellista kirjallisuutta että palkitsemisen asiantuntijoiden laatimaa kirjallisuutta Suomesta ja muista länsimaista. Teoreettista työtä on syvennetty asiantuntijahaastattelulla ja yhtiöiden sijoittajatiedosta saatavalla informaatiolla. Merkittävin osakeyhtiön johdon ja yhtiön välisen suhteen tehokkuutta alentava seikka on päämies–agenttisuhteen valvontaongelma. Tämä liittyy päämies - agenttisuhteeseen, joka ilmenee negatiivisesti yhtiön ja yhtiön johdon intressien ristiriitatilanteissa. Valvontaongelma voi aiheuttaa ylimääräisiä transaktiokustannuksia ja tämä näkyy yhtiön toiminnan tehokkuuden laskemisena. Päämies–agenttisuhteen ratkaisuna lainsäädäntö ja erilaiset valvonnan keinot ovat tehottomia ja nykyisen yhtiöoikeudellisen ajattelun vastaisia. Tehokkaimmin valvontaongelma saadaan ratkaistua erilaisin kannustimin tapahtuvalla johdon ohjauksella. Osakesidonnainen palkitseminen on suosituin johdon ja yhtiön intressien yhdistämisen keino. Osakesidonnainen palkitseminen on parhaimmillaan eri osapuolien näkökulmasta sitouttavaa ja kannustavaa mutta osakepalkitsemisen käyttöön liittyy myös riskejä. Eräs keskeisistä yhtiöoikeudellisista periaatteista on yhdenvertaisuus, jota saatetaan loukata eri palkitsemisjärjestelmiä käytettäessä. Varojen jakoon ja järjestelmien rahoitukseen liittyy niin ikään riskejä, jotka saattavat vaarantaa järjestelmän onnistumisen. Liian avokätiset palkkiojärjestelmät taas saattavat aiheuttaa yhtiön eri sidosryhmien piirissä tyytymättömyyttä joka taas alentaa järjestelmän tehokkuutta. Yhtiön johto vastaa yhtiön strategian toteutumisesta ja linjaa Corporate Governance käytännön mukaisesti johdon palkitsemisen tavat. Yhtiön johto on kuitenkin päätöksistään vastuussa yhtiön residuaalioikeuden omaaville päämiehille, eli osakkeenomistajille. Vaikka yhtiön johto vastaa viime kädessä yhtiön toiminnasta, sen on huomioitava toiminnassaan yhtiön toiminnan tarkoitus ja sitä kautta yksittäisen osakkeenomistajan etu. Vaikka osakeyhtiössä toteutettaisiin enemmistöomistajan valitsemaa toimintalinjaa, osakeyhtiön yhdenvertaisuusperiaate korostaa juuri vähemmistöosakkeenomistajan asemaa. Johdon fidusiaaristen velvoitteiden voidaankin nähdä korostuvan johdon suhteessa vähemmistöosakkeenomistajaan. Tämä on huomioitava myös palkitsemisjärjestelmissä. Johdon palkitsemisjärjestelmien suunnittelussa ja toteutuksessa on suunnattava keskeinen huomio sen tavoitteiden toteutumiseen, eli yksittäisen osakkeenomistajan omistuksen arvon kasvattamiseen pidemmällä aikavälillä, pitäen huolta osakeyhtiön kantavista periaatteista.

Domain/Multi-Domain Protection and Provisioning in Optical Networks

L’évolution récente des commutateurs de sélection de longueurs d’onde (WSS -Wavelength Selective Switch) favorise le développement du multiplexeur optique d’insertionextraction reconfigurable (ROADM - Reconfigurable Optical Add/Drop Multiplexers) à plusieurs degrés sans orientation ni coloration, considéré comme un équipement fort prometteur pour les réseaux maillés du futur relativement au multiplexage en longueur d’onde (WDM -Wavelength Division Multiplexing ). Cependant, leur propriété de commutation asymétrique complique la question de l’acheminement et de l’attribution des longueur d’ondes (RWA - Routing andWavelength Assignment). Or la plupart des algorithmes de RWA existants ne tiennent pas compte de cette propriété d’asymétrie. L’interruption des services causée par des défauts d’équipements sur les chemins optiques (résultat provenant de la résolution du problème RWA) a pour conséquence la perte d’une grande quantité de données. Les recherches deviennent ainsi incontournables afin d’assurer la survie fonctionnelle des réseaux optiques, à savoir, le maintien des services, en particulier en cas de pannes d’équipement. La plupart des publications antérieures portaient particulièrement sur l’utilisation d’un système de protection permettant de garantir le reroutage du trafic en cas d’un défaut d’un lien. Cependant, la conception de la protection contre le défaut d’un lien ne s’avère pas toujours suffisante en termes de survie des réseaux WDM à partir de nombreux cas des autres types de pannes devenant courant de nos jours, tels que les bris d’équipements, les pannes de deux ou trois liens, etc. En outre, il y a des défis considérables pour protéger les grands réseaux optiques multidomaines composés de réseaux associés à un domaine simple, interconnectés par des liens interdomaines, où les détails topologiques internes d’un domaine ne sont généralement pas partagés à l’extérieur. La présente thèse a pour objectif de proposer des modèles d’optimisation de grande taille et des solutions aux problèmes mentionnés ci-dessus. Ces modèles-ci permettent de générer des solutions optimales ou quasi-optimales avec des écarts d’optimalité mathématiquement prouvée. Pour ce faire, nous avons recours à la technique de génération de colonnes afin de résoudre les problèmes inhérents à la programmation linéaire de grande envergure. Concernant la question de l’approvisionnement dans les réseaux optiques, nous proposons un nouveau modèle de programmation linéaire en nombres entiers (ILP - Integer Linear Programming) au problème RWA afin de maximiser le nombre de requêtes acceptées (GoS - Grade of Service). Le modèle résultant constitue celui de l’optimisation d’un ILP de grande taille, ce qui permet d’obtenir la solution exacte des instances RWA assez grandes, en supposant que tous les noeuds soient asymétriques et accompagnés d’une matrice de connectivité de commutation donnée. Ensuite, nous modifions le modèle et proposons une solution au problème RWA afin de trouver la meilleure matrice de commutation pour un nombre donné de ports et de connexions de commutation, tout en satisfaisant/maximisant la qualité d’écoulement du trafic GoS. Relativement à la protection des réseaux d’un domaine simple, nous proposons des solutions favorisant la protection contre les pannes multiples. En effet, nous développons la protection d’un réseau d’un domaine simple contre des pannes multiples, en utilisant les p-cycles de protection avec un chemin indépendant des pannes (FIPP - Failure Independent Path Protecting) et de la protection avec un chemin dépendant des pannes (FDPP - Failure Dependent Path-Protecting). Nous proposons ensuite une nouvelle formulation en termes de modèles de flots pour les p-cycles FDPP soumis à des pannes multiples. Le nouveau modèle soulève un problème de taille, qui a un nombre exponentiel de contraintes en raison de certaines contraintes d’élimination de sous-tour. Par conséquent, afin de résoudre efficacement ce problème, on examine : (i) une décomposition hiérarchique du problème auxiliaire dans le modèle de décomposition, (ii) des heuristiques pour gérer efficacement le grand nombre de contraintes. À propos de la protection dans les réseaux multidomaines, nous proposons des systèmes de protection contre les pannes d’un lien. Tout d’abord, un modèle d’optimisation est proposé pour un système de protection centralisée, en supposant que la gestion du réseau soit au courant de tous les détails des topologies physiques des domaines. Nous proposons ensuite un modèle distribué de l’optimisation de la protection dans les réseaux optiques multidomaines, une formulation beaucoup plus réaliste car elle est basée sur l’hypothèse d’une gestion de réseau distribué. Ensuite, nous ajoutons une bande pasiv sante partagée afin de réduire le coût de la protection. Plus précisément, la bande passante de chaque lien intra-domaine est partagée entre les p-cycles FIPP et les p-cycles dans une première étude, puis entre les chemins pour lien/chemin de protection dans une deuxième étude. Enfin, nous recommandons des stratégies parallèles aux solutions de grands réseaux optiques multidomaines. Les résultats de l’étude permettent d’élaborer une conception efficace d’un système de protection pour un très large réseau multidomaine (45 domaines), le plus large examiné dans la littérature, avec un système à la fois centralisé et distribué.

A power system control scheme based on security visualisation in parameter space

Power system real time security assessment is one of the fundamental modules of the electricity markets. Typically, when a contingency occurs, it is required that security assessment and enhancement module shall be ready for action within about 20 minutes’ time to meet the real time requirement. The recent California black out again highlighted the importance of system security. This paper proposed an approach for power system security assessment and enhancement based on the information provided from the pre-defined system parameter space. The proposed scheme opens up an efficient way for real time security assessment and enhancement in a competitive electricity market for single contingency case

Secure logarithmic audio watermarking scheme based on the human auditory system

Peer-reviewed

A semi-blind reception scheme based on ICA for multiuser MIMO-STBC system

When the orthogonal space-time block code (STBC), or the Alamouti code, is applied on a multiple-input multiple-output (MIMO) communications system, the optimum reception can be achieved by a simple signal decoupling at the receiver. The performance, however, deteriorates significantly in presence of co-channel interference (CCI) from other users. In this paper, such CCI problem is overcome by applying the independent component analysis (ICA), a blind source separation algorithm. This is based on the fact that, if the transmission data from every transmit antenna are mutually independent, they can be effectively separated at the receiver with the principle of the blind source separation. Then equivalently, the CCI is suppressed. Although they are not required by the ICA algorithm itself, a small number of training data are necessary to eliminate the phase and order ambiguities at the ICA outputs, leading to a semi-blind approach. Numerical simulation is also shown to verify the proposed ICA approach in the multiuser MIMO system.

Evaluation of the Plant–Craig stochastic convection scheme (v2.0) in the ensemble forecasting system MOGREPS-R (24 km) based on the Unified Model (v7.3)

The Plant–Craig stochastic convection parameterization (version 2.0) is implemented in the Met Office Regional Ensemble Prediction System (MOGREPS-R) and is assessed in comparison with the standard convection scheme with a simple stochastic scheme only, from random parameter variation. A set of 34 ensemble forecasts, each with 24 members, is considered, over the month of July 2009. Deterministic and probabilistic measures of the precipitation forecasts are assessed. The Plant–Craig parameterization is found to improve probabilistic forecast measures, particularly the results for lower precipitation thresholds. The impact on deterministic forecasts at the grid scale is neutral, although the Plant–Craig scheme does deliver improvements when forecasts are made over larger areas. The improvements found are greater in conditions of relatively weak synoptic forcing, for which convective precipitation is likely to be less predictable.

A MANAGEMENT INFORMATION SYSTEM AND EVALUATION SCHEME FOR THE UNIVERSITY OF TEXAS EMPLOYEE ASSISTANCE PROGRAMS

Early Employee Assistance Programs (EAPs) had their origin in humanitarian motives, and there was little concern for their cost/benefit ratios; however, as some programs began accumulating data and analyzing it over time, even with single variables such as absenteeism, it became apparent that the humanitarian reasons for a program could be reinforced by cost savings particularly when the existence of the program was subject to justification.^ Today there is general agreement that cost/benefit analyses of EAPs are desirable, but the specific models for such analyses, particularly those making use of sophisticated but simple computer based data management systems, are few.^ The purpose of this research and development project was to develop a method, a design, and a prototype for gathering managing and presenting information about EAPS. This scheme provides information retrieval and analyses relevant to such aspects of EAP operations as: (1) EAP personnel activities, (2) Supervisory training effectiveness, (3) Client population demographics, (4) Assessment and Referral Effectiveness, (5) Treatment network efficacy, (6) Economic worth of the EAP.^ This scheme has been implemented and made operational at The University of Texas Employee Assistance Programs for more than three years.^ Application of the scheme in the various programs has defined certain variables which remained necessary in all programs. Depending on the degree of aggressiveness for data acquisition maintained by program personnel, other program specific variables are also defined. ^

Loose Coupling Based Reference Scheme for Shop Floor-Control-System/Production-Equipment Integration.

Acoplamiento del sistema informático de control de piso de producción (SFS) con el conjunto de equipos de fabricación (SPE) es una tarea compleja. Tal acoplamiento involucra estándares abiertos y propietarios, tecnologías de información y comunicación, entre otras herramientas y técnicas. Debido a la turbulencia de mercados, ya sea soluciones personalizadas o soluciones basadas en estándares eventualmente requieren un esfuerzo considerable de adaptación. El concepto de acoplamiento débil ha sido identificado en la comunidad de diseño organizacional como soporte para la sobrevivencia de la organización. Su presencia reduce la resistencia de la organización a cambios en el ambiente. En este artículo los resultados obtenidos por la comunidad de diseño organizacional son identificados, traducidos y organizados para apoyar en la solución del problema de integración SFS-SPE. Un modelo clásico de acoplamiento débil, desarrollado por la comunidad de estudios de diseño organizacional, es resumido y trasladado al área de interés. Los aspectos claves son identificados para utilizarse como promotores del acoplamiento débil entre SFS-SPE, y presentados en forma de esquema de referencia. Así mismo, este esquema de referencia es presentado como base para el diseño e implementación de una solución genérica de acoplamiento o marco de trabajo (framework) de acoplamiento, a incluir como etapa de acoplamiento débil entre SFS y SPE. Un ejemplo de validación con varios conjuntos de equipos de fabricación, usando diferentes medios físicos de comunicación, comandos de controlador, lenguajes de programación de equipos y protocolos de comunicación es presentado, mostrando un nivel aceptable de autonomía del SFS. = Coupling shop floor software system (SFS) with the set of production equipment (SPE) becomes a complex task. It involves open and proprietary standards, information and communication technologies among other tools and techniques. Due to market turbulence, either custom solutions or standards based solutions eventually require a considerable effort of adaptation. Loose coupling concept has been identified in the organizational design community as a compensator for organization survival. Its presence reduces organization reaction to environment changes. In this paper the results obtained by the organizational de sign community are identified, translated and organized to support the SFS-SPE integration problem solution. A classical loose coupling model developed by organizational studies community is abstracted and translated to the area of interest. Key aspects are identified to be used as promoters of SFS-SPE loose coupling and presented in a form of a reference scheme. Furthermore, this reference scheme is proposed here as a basis for the design and implementation of a generic coupling solution or coupling framework, that is included as a loose coupling stage between SFS and SPE. A validation example with various sets of manufacturing equipment, using different physical communication media, controller commands, programming languages and wire protocols is presented, showing an acceptable level of autonomy gained by the SFS.

The Emission Trading Scheme reform: will the Commission's proposal save the system? EPC Policy Brief, 29 May 2015

The European Union’s Emission Trading Scheme (ETS), proposed by the Commission in 2001, entered into force in 2005. It was the flagship instrument of an ambitious policy aiming to reduce the emission of greenhouse gasses in the EU by making emission allowances a freely tradable ‘financial commodity’. However, in recent years, the cracks in the system have begun to show as the price of these CO2 emission allowances has dropped. In this Policy Brief, Jørgen Knud Henningsen argues that the envisaged ETS reform may not be enough to address the system’s shortcomings, and that there should be a more open discussion about its potential if it is to contribute to the EU’s goal of a largely de-carbonised economy by 2050.

A synchronization system for a television bandwidth compression scheme /

COO 1469-0194.

Practical instructions for military officers : comprehending a concise system of military geometry, field fortification and tactics of riflemen and light infantry . Also the scheme for forming a corps of a partisan, and carrying on the petite guerre ... to which is annexed, a new military dictionary ...

Errata page following p.479.

Integrated power scheme simulator for human-system integration studies

We present a simulator of a hydropower company’s view of its scheme, and its broader market and network context, which has been developed to evaluate advanced displays for control room operations. Although simplified, the simulator captures all the main aspects of scheme operations. The simulator allows controlled studies to be performed that test the effectiveness of current vs advanced display concepts under normal vs unexpected operating conditions that can be scripted into the simulator.

Investigations into an optimal transmission scheme for a MIMO system operating in a ricain fading environment

This paper describes investigations into an optimal transmission scheme for a multiple input multiple output (MIMO) system operating in a Rician fading environment. The considerations are reduced to determining a covariance matrix of transmitted signals which maximizes the MIMO capacity under the condition that the receiver has perfect knowledge of the channel while the transmitter has the information about selected statistical quantities which are measured at the receiver. An optimal covariance matrix, which requires information of the Rice factor and the signal to noise ratio, is determined. The transmission scheme relying on the choice of the proposed covariance matrix outperforms the other transmission schemes which were reported earlier in the literature. The proposed scheme realizes an upper bound limit for the MIMO capacity under arbitrary Rician fading conditions. ©2005 IEEE