Markov Switching Risk Premium and the term structure of interest rates. Empirical evidence from US post-war interest rates

This paper considers the basic present value model of interest rates under rational expectations with two additional features. First, following McCallum (1994), the model assumes a policy reaction function where changes in the short-term interest rate are determined by the long-short spread. Second, the short-term interest rate and the risk premium processes are characterized by a Markov regime-switching model. Using US post-war interest rate data, this paper finds evidence that a two-regime switching model fits the data better than the basic model. The estimation results also show the presence of two alternative states displaying quite different features.

The changing behaviour of the term structure of post-war US

Using U.S. interest rate data covering the period 1950:1-1992:7, this paper tests the rational expectations model of the term structure of interest rates. We show evidence that the rational expectations model of the term structure is supported by the data during the seventies and a period lasting from the mid-eighties to the end of the sample. However, during the …fties, sixties and a period that covers most of the Volcker’s office term (from September 1979 to April 1986) the term structure model is rejected by the data. Moreover, wefind evidence of regime changes in the short-term rate process and the term structure of interest rates. These regime switches roughly coincide with changes in the Federal Reserve chairman. The switches in monetary policy taking place when the chairmanship of the Federal Reserve changes therefore seem to play an important role in characterizing the term structure of interest rates.

A participação da mulher na política brasileira : a lei de cotas

Apresenta e discute os dados obtidos em uma pesquisa sobre a participação da mulher na política brasileira a partir da Lei de Cotas. Estuda a questão das cotas como ação afirmativa e a sua votação no legislativo brasileiro como resultado de discussões e embates nacionais e internacionais que constataram a falta ou a pouca participação da mulher na política. Aborda a conquista da cidadania feminina, a dívida da sociedade para com elas e a conquista do voto feminino no Brasil. Apresenta a trajetória do feminismo brasileiro na ditadura militar, destacando-o como um movimento de caráter mais político, que lutava contra o regime ditatorial.

Is there a Phillips Curve in the US and the EU15 Countries? An empirical investigation

This paper studies the comovement between output and inflation in the EU15 countries. Following den Haan (2000), I use the correlations of VAR forecast errors at different horizons in order to analyze the output-inflation relationship. The empirical results show that eight countries display a significant positive comovement between output and inflation. Moreover, the empirical evidence suggests that a Phillips curve phenomenom is more likely to be detected in countries where inflation is more stable.

Las Tecnologías de la Información y la Comunicación en la gestión de tesorería: modelo explicativo

[ES] En el presente trabajo se analiza el uso de las TIC (Tecnologías de la Información y la Comunicación) en las responsabilidades de la gestión de la tesorería, tomando como referencia para su estudio las empresas de la CAPV (Comunidad Autónoma del País Vasco). Los resultados indican que las TIC más utilizadas por las empresas en operaciones financieras son el software financiero, Internet y la banca electrónica. Además, estos resultados han permitido desarrollar un modelo explicativo del uso de las TIC en las principales funciones del tesorero, como son la gestión de cobros y pagos, gestión de la liquidez, previsiones de tesorería a corto plazo, gestión de saldos bancarios en fecha valor, negociación con entidades financieras, gestión de la financiación del déficit de tesorería, gestión de la colocación de puntas de tesorería y gestión de riesgos de tipo de interés y tipo de cambio.

Alvará, porque Vossa Alteza Real he servido revogar toda a prohibição, que havia, de fabricas, e manufacturas no Estado do Brazil, e dominios ultramarinos, na forma acima exposta : para Vossa Alteza Real João Alvares de Miranda Varejão o fez

Apresenta o alvará de 12 de abril de 1808, do Príncipe Regente D. João, que revoga o Alvará de 5 de janeiro de 1785, de Maria I, que extinguia a manufatura de tecidos no Brasil.

A Amazonia : as provincias do Pará e Amazonas e o governo central do Brazil

O Barão de Marajó relata a situação da Amazônia (Pará e Amazonas) em relação ao governo central.

Convenção addicional ao Tratado de 22 de janeiro de 1815, entre os muito altos, e muito poderosos senhores El-Rei do Reino Unido de Portugal, do Brazil, e Algarves, El-Rei do Reino Unido da Grande Bretanha, e Irlanda : feita em Londres pelos Plenipotenciarios de huma e outra Corte em 28 de julho de 1817, e ratificada por ambas

Define ser lícito o tráfico de escravos nos territórios portugueses ao sul do Equador. Ou seja, em Angola e Moçambique.

Portugal e o Brazil : observações politicas aos ultimos acontecimentos do Brazil

O autor acredita que a fuga da família real para o Brasil foi um erro e que seria melhor para Portugal se o monarca retornasse e estabelecesse um nova Constituição. Em sua opinião o Brasil não poderia se tornar independente sem um exército ou marinha mercante.