Idiosyncratic volatility around information release date

Several papers document idiosyncratic volatility is time-varying and many attempts have been made to reveal whether idiosyncratic risk is priced. This research studies behavior of idiosyncratic volatility around information release dates and also its relation with return after public announcement. The results indicate that when a company discloses specific information to the market, firm’s specific volatility level shifts and short-horizon event-induced volatility vary significantly however, the category to which the announcement belongs is not important in magnitude of change. This event-induced volatility is not small in size and should not be downplayed in event studies. Moreover, this study shows stocks with higher contemporaneous realized idiosyncratic volatility earn lower return after public announcement consistent with “divergence of opinion hypothesis”. While no significant relation is found between EGARCH estimated idiosyncratic volatility and return and also between one-month lagged idiosyncratic volatility and return presumably due to significant jump around public announcement both may provide some signals regarding future idiosyncratic volatility through their correlations with contemporaneous realized idiosyncratic volatility. Finally, the study show that positive relation between return and idiosyncratic volatility based on under-diversification is inadequate to explain all different scenarios and this negative relation after public announcement may provide a useful trading rule.

Double formule d'une lettre d'indulgences datée de l'année 1539 et émanée du maître, des frères et des gouverneurs de l'hôpital Saint-Louis des Quinze-Vingt de Paris

[Acte. 1539]

Les Corte-Real et leurs voyages au Nouveau-Monde d'après des documents nouveaux ou peu connus tirés des archives de Lisbonne et de Modène... ; Récit de la troisième expédition de Gaspar Corte-Real ; Gaspar Corte-Real, la date exacte de sa dernière expédition au Nouveau-Monde, d'après deux documents inédits récemment tirés des archives de La Torre do Tombo à Lisbone, dont un écrit et signé par Gaspar Corte-Real, l'autre par son frère Miguel / [publ.] par Henri Harrisse

Collection : Recueil de voyages et de documents pour servir à l'histoire de la géographie depuis le XIIIe jusqu'à la fin du XVIe siècle ; 3

Liste officielle ... des prisonniers de guerre français : d'après les renseignements fournis par l'autorité militaire allemande : nom, date et lieu de naissance, unité / Centre national d'information sur les prisonniers de guerre

1941/05/31 (N98).

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1941/01/13 (N63).

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1940/10/10 (N29).

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1941/01/04 (N60).

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1941/06/10 (N99).

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1940/12/28 (N58).

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1940/09/27 (N22).

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1940/12/16 (N53).

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1940/12/07 (N49).