Tend��ncias e ciclos comuns entre consumo e renda e a import��ncia relativa dos choques permanentes e transit��rios : uma an��lise dos dados agregados brasileiros

Neste trabalho buscamos evid��ncias, para o caso brasileiro, da Hip��tese da Renda Permanente. Primeiro, investigamos a exist��ncia de tend��ncias e ciclos comuns entre as s��ries de consumo e renda per capita. Ent��o, usando o resultado de co-movimentos entre as vari��veis decompomos cada s��rie em tend��ncia e ciclo, atrav��s dos modelos de componentes n��o observados de Harvey (1989). Por fim, usando os modelos de vetores autorregressivos, decompomos a vari��ncia dos erros de previs��o, seguindo a metodologia de Blanchard e Quah (1989), com o objetivo de avaliarmos a import��ncia relativa dos choques permanentes e transit��rios para as varia����es do consumo. Os resultados apontam que as inova����es permanentes s��o respons��veis pela maior parte das varia����es no consumo. Este resultado embora rejeite a Hip��tese da Renda Permanente, indica que o consumo responde pouco a varia����es transit��rias na renda, ou seja, os choques tempor��rios t��m pouca import��ncia para o consumo.

Prefer��ncias do eleitorado sob restri����o de cr��dito : menos educa����o e mais transfer��ncias

Este trabalho cria um modelo te��rico para explicar o motivo pelo qual pa��ses pobres gastam em educa����o p��blica relativamente menos do que os pa��ses ricos. A id��ia central �� que em sociedades onde existem imperfei����es no mercado de cr��dito, os eleitores n��o s�� tomam menos educa����o, como tamb��m demandam menos investimentos p��blicos em educa����o. Se comparam dois cen��rios: onde n��o h�� e onde h�� restri����o de cr��dito. No primeiro cen��rio, os indiv��duos votam de maneira un��nime para que os recursos p��blicos sejam gastos em educa����o. No segundo cen��rio, no entanto, a prefer��ncia por gastos educacionais n��o �� mais un��nime e se torna uma fun����o da renda do agente. O equil��brio pol��tico nesse cen��rio �� dado pelo eleitor que possui a renda mediana e o gasto p��blico em educa����o �� menor do que no primeiro cen��rio.

A estrutura a termo da taxa de juros no Brasil: testando rela����es de codepend��ncia de ordem zero

Este trabalho testa a exist��ncia de rela����es de codepend��ncia de ordem zero em spreads formados a partir da estrutura a termo da taxa de juros no Brasil. O objetivo �� verificar se existem combina����es lineares dos spreads que geram um processo ru��do branco contempor��neo. Essas combina����es lineares poderiam ser utilizadas para a previs��o de taxas de juros futuras dado que desvios destas rela����es est��veis implicariam em um movimento futuro das taxas de juros no sentido de restabelecer o equil��brio. O modelo de Nelson e Siegel (1987) serve de base te��rica para os testes emp��ricos. Ao verificar a hip��tese de codepend��ncia de ordem zero �� poss��vel tamb��m analisar premissas quanto aos par��metros do modelo em rela����o �� estrutura a termo da taxa de juros no Brasil. As evid��ncias obtidas a partir dos resultados emp��ricos apontam na rejei����o da hip��tese de codepend��ncia de ordem zero e, consequentemente, na impossibilidade de definir as combina����es lineares mencionadas. Esta constata����o pode estar relacionada aos per��odos de instabilidade presentes na amostra ou na exist��ncia de codepend��ncia de ordem superior a zero.

Estrutura de capital : restri����o financeira e sensibilidade do endividamento em rela����o ao colateral

A principal conclus��o para o endividamento �� que as firmas apresentam sensibilidade �� varia����o do colateral independentemente de seu status financeiro. Quanto �� vari��vel estoque de liquidez e eventos de stress, os resultados diferem conforme o crit��rio de classifica����o das firmas utilizado. Tais resultados s��o justificados em raz��o de as firmas brasileiras serem dependentes dos bancos, do modelo operacional banc��rio e da elevada volatilidade da economia brasileira vivida no per��odo investigado. Em mercados com assimetria informacional, as decis��es de investimento s��o sens��veis �� disponibilidade de recursos internos, em vez de depender exclusivamente da apresenta����o do valor presente l��quido positivo, a uma determinada taxa de custo m��dio ponderado de capital. Nesse mesmo ambiente, as decis��es de financiamento tamb��m s��o sens��veis �� disponibilidade de colateral. Este estudo investiga empiricamente as firmas brasileiras que comp��em a base de dados da Econom��tica, exclu��das as institui����es financeiras, no per��odo de 1990 a 2003, quanto aos seguintes aspectos: exist��ncia de sensibilidade do estoque de liquidez em rela����o �� gera����o de caixa para gerar colateral; sensibilidade do endividamento em rela����o �� varia����o do colateral; sensibilidade do endividamento e da performance das firmas nos momentos de stress determinado pelas a����es da política econômica, como fortes varia����es na taxa de juros ou de c��mbio. Para realizar o estudo, procedeu-se �� classifica����o a priori das firmas, de acordo com o seu status financeiro de constrained ou unconstrained.

Bancos p��blicos e desenvolvimento : an��lise de decis��es judiciais e interven����o do Estado na economia

Esta disserta����o tem o objetivo de estudar, entre diferentes modelos de organiza����o econômica, aspectos da fei����o do arranjo financeiro brasileiro, com ��nfase sobre os bancos p��blicos agentes de mercado no Brasil. A pesquisa est�� divida em uma etapa eminentemente jur��dica, de sistematiza����o e an��lise de normas e decis��es judiciais; e uma leitura de economia política do contexto em que essas vari��veis jur��dicas est��o inseridas. As normas pesquisadas analisam a constitui����o e o funcionamento do arranjo financeiro brasileiro, identificando elementos que constituem um maior protagonismo dos bancos oficiais no Sistema Financeiro Nacional, como, por exemplo, as fun����es de política econômica e mecanismos de poupan��a e dep��sito compuls��rios. Entre outras normas, merecem destaque a Lei 4.595/64 e a Constitui����o Federal de 1988. A pesquisa de decis��es judiciais, por sua vez, estuda o contexto e os principais argumentos de a����es que envolveram um aspecto sens��vel na coexist��ncia de bancos p��blicos e privados: a possibilidade de bancos oficiais depositarem e gerirem recursos em car��ter de exclusividade. A leitura de economia política feita no segundo cap��tulo consiste em ampliar a lente de an��lise sobre o arranjo financeiro baseado em bancos p��blicos. Para tanto, ser��o analisados alguns modelos de organiza����o econômica, divididos pela literatura de variedades de capitalismo em economias de mercado liberais e coordenadas. Ao interpretar esses modelos para o contexto econ��mico brasileiro, nota-se que o Brasil se valeu de mecanismos de coordena����o distintos dos demais apresentados na literatura: uma coordena����o p��blica da economia de mercado, enquanto alternativa para superar gargalos espec��ficos do desenvolvimento econ��mico nacional. O Brasil, portanto, valendo-se de mecanismos de coordena����o pr��prios, desenha o seu arranjo financeiro a partir de uma singularidade institucional: a possibilidade dos bancos oficiais poderem operar, exclusivamente, determinados recursos mesmo em uma economia de mercado; conta com mecanismos de coordena����o eminentemente p��blicos, mas, ao mesmo tempo, deixando claro que existem mecanismos de mercado e concorrenciais estabelecidos e que devem ser observados. Essa dicotomia, entre bancos oficiais e privados, com um maior protagonismo dos bancos p��blicos em uma economia de mercado �� que constitui, principalmente, essa singularidade institucional.

Tayloring Brazil: a system dynamics model for monetary policy feedback

The thesis introduces a system dynamics Taylor rule model of new Keynesian nature for monetary policy feedback in Brazil. The nonlinear Taylor rule for interest rate changes con-siders gaps and dynamics of GDP growth and inflation. The model closely tracks the 2004 to 2011 business cycle and outlines the endogenous feedback between the real interest rate, GDP growth and inflation. The model identifies a high degree of endogenous feedback for monetary policy and inflation, while GDP growth remains highly exposed to exogenous eco-nomic conditions. The results also show that the majority of the monetary policy moves during the sample period was related to GDP growth, despite higher coefficients of inflation parameters in the Taylor rule. This observation challenges the intuition that inflation target-ing leads to a dominance of monetary policy moves with respect to inflation. Furthermore, the results suggest that backward looking price-setting with respect to GDP growth has been the dominant driver of inflation. Moreover, simulation exercises highlight the effects of the new BCB strategy initiated in August 2011 and also consider recession and inflation avoid-ance versions of the Taylor rule. In methodological terms, the Taylor rule model highlights the advantages of system dynamics with respect to nonlinear policies and to the stock-and-flow approach. In total, the strong historical fit and some counterintuitive observations of the Taylor rule model call for an application of the model to other economies.

Avalia����o dos impactos e transforma����es do programa MODERFROTA na ind��stria de m��quinas agr��colas : caso AGCO

Esta pesquisa �� um estudo de caso da AGCO que tem como objetivo geral identificar, caracterizar e analisar as transforma����es decorrentes do Programa MODERFROTA na ind��stria de m��quinas agr��colas. Os objetivos espec��ficos s��o identificar e analisar os impactos do Programa MODERFROTA nos agentes financeiros e rede de concession��rias Massey Ferguson. O trabalho justifica-se pela participa����o preponderante do Programa MODERFROTA, desde sua implementa����o no ano 2000, no financiamento de tratores e colheitadeiras produzidos pela AGCO. Para atingir os objetivos propostos, buscou-se fazer uma revis��o na literatura, abrangendo desde o papel do Estado na agricultura brasileira dos anos 30 �� forma����o dos complexos agroindustriais, popularmente conhecidos como agroneg��cios, bem como os instrumentos de política econômica para moderniza����o da agricultura. Para atingir os objetivos espec��ficos, foi realizada uma pesquisa survey junto a 223 gestores de concession��rias da rede Massey Ferguson que responderam a um question��rio de quinze quest��es, sendo treze fechadas escalares e duas abertas, para identificar e analisar os impactos do Programa MODERFROTA na produ����o e comercializa����o de tratores e colheitadeiras. Tamb��m foram coletados dados secund��rios nos sites da Associa����o Nacional de Fabricantes (ANFAVEA), Banco Central do Brasil (BACEN), Banco Nacional de Desenvolvimento Econ��mico e Social (BNDES), Minist��rio da Agricultura, Pecu��ria e Abastecimento (MAPA), Companhia Nacional de Abastecimento (CONAB), Instituto Brasileiro de Geografia e Estat��stica (IBGE) para compor informa����es que permitiram analisar quantitativamente e comparativamente seus impactos na ind��stria de m��quinas agr��colas e AGCO. A partir da an��lise dos dados coletados, chegou-se a resultados que evidenciaram a intensifica����o nas rela����es entre os agentes financeiros, concession��rias e AGCO; oscila����es na comercializa����o em fun����o dos desembolsos de recursos do BNDES e aumentos significativos na produ����o e exporta����o de tratores e colheitadeiras.

Os t��cnicos na produ����o dos ribeirinhos do Amazonas

OS T��CNICOS NA PRODU����O DOS RIBEIRINHOS DO AMAZONAS, estuda principalmente a rela����o educa����o/trabalho dos egressos da Escola Agrot��cnica Federal de Manaus e dos pequenos produtores (ribeirinhos) de v��rzea de Manacapuru - AM. Trabalha-se a contextualiza����o abordando-se as políticas p��blicas de desenvolvimento p��s-l964 na amaz��nia. Essas políticas tinham como objetivo a integra����o da regi��o ao Pa��s, pois a amaz��nia apresentava descompasso frente ao processo de desenvolvimento que caracterizou a d��cada de 70. Mas o que se constata ap��s cuidadoso exame �� t��o-somente sua inser����o (particularmente do setor rural) nas rela����es capitalistas de produ����o. As an��lises mostram que o Estado - como viabilizador dessas rela����es que t��m como fundamento, expl��cita ou implicitamente, a acumula����o via moderniza����o da agricultura. - tem necessidade de formar agentes para disseminar suas id��ias desenvolvimentistas e dissimular as contradi����es da�� advindas. Estuda-se a produ����o desses agentes formados pelo estado na Escola Agrot��cnica Federal de Manaus, atrav��s de sua proposta educativa te��rico-pr��tica; a educa����o ��, assim, chamada pelo Estado para respaldar sua política econômica. O pressuposto que norteia todas as pr��ticas educativas da escola leva a pensar que o aluno �� uma mercadoria que deve sair ajustada aos des��gnios do mercado capitalista. A partir dos conhecimentos te��rico-metodol��gicos que mostram como os trabalhadores s��o produzidos no sistema capitalista, constru��ram-se na pr��tica concreta em Manacapuru diretrizes para apreender como esses produtores ribeirinhos se reproduzem e se organizam para resistirem �� domina����o do capital. Trata-se, portanto, de identificar as rela����es educa����o/trabalho do t��cnico agropecu��rio (assist��ncia t��cnica) junto aos pequenos produtores de v��rzea do munic��pio de Manacapuru.

A educa����o na Baixada Maranhense: 1822/1889

o presente trabalho visou acompanhar o processo educacional da Baixada Maranhense, na ��poca imp~ rial, ressaltando as rela����es existentes entre a educa����~ tanto sistematizada quanto assistematizada e os sistemas pol��tico e econ��mico vigorantes. o estudo procurou compreender a influ��ncia da educa����o no crescimento e posterior decl��nio da re gi��o. Os dados econ��micos foram analisados,co~ siderada a fun����o exportadora da regi��o que, como conseqU��ncia do pr��prio sistema, dividiu a atividade rural em grande lavoura e lavoura de subsist��ncia, ambas dependentes dos interesses maiores do mercado externo. Os fatos hist��ricos demonstraram a rela��ao existente entre o enriquecimento dos fazendeiros e as lideran��as políticas, locais e provinciais. Mostraram ta~ b��m que essas lideran��as atuaram especialmente na conserva����o do status social daquela nobreza rural e n��o no di- - recionamento da política econômica a ponto de alterarem o curso do processo, uma vez que o mesmo foi determinado de fora para dentro. Foi demonstrada como a influ��ncia externa, principalmente nas rela����es econômicas, se estendeu �� educa����o, tornando-a um ensino est��tico e sem criatividade. Observou-se que as solu����es emanadas pelo Governo se localizaram a n��vel dos fen��menos,sem nunca terem atingido as ra��zes dos problemas educacionais e,por isso, n��o permitiram que a educa����o tivesse maior influ��n cia no destino da sociedade estudada.

Marketing e responsabilidade social corporativa: estudo de caso no setor de telecomunica����es no Brasil

Esta pesquisa se motiva no reconhecimento da necessidade de uma perspectiva cr��tica em rela����o �� literatura mainstream. Al��m disso, tamb��m �� ressaltada a import��ncia de dimens��es n��o contempladas pela literatura de marketing, especialmente para praticantes e stakeholders em economias emergentes. O conceito de OPM tornou-se um pilar central da literatura mainstream de marketing nos ��ltimos anos, enquanto o conceito de responsabilidade social corporativa tem refor��ado o car��ter instrumentalista e colonialista do marketing. Essa literatura vem sendo maci��amente disseminada de forma assim��trica e sem preocupa����o com a diversidade de conhecimentos, culturas e contextos. A corrente dominante do micromarketing negligencia aspectos sociais, pol��ticos e de poder, enquanto a corrente minorit��ria do macromarketing incorpora fundamentos de política econômica mais voltados para contextos em que o n��o-mercado �� dominante. Essa pesquisa ilustra por meio de um estudo de caso como o discurso de marketing, apesar de sua import��ncia estrat��gica para prop��sitos amplos e restritos de legitima����o, tem se tornado cada vez mais instrumentalista, gerando lacunas entre teoria e pr��tica.

Instabilidade na credibilidade do Banco Central Brasileiro : avalia����o por meio de dados de alta frequ��ncia

A incipiente alta nas expectativas de infla����o futura combinada com a busca do governo por juros nominais mais baixos e o maior intervencionismo via medidas convencionais e n��o convencionais na gest��o da política econômica, pode ter deteriorado a percep����o dos agentes de mercado quanto �� credibilidade da Autoridade Monet��ria, mesmo que indicadores tradicionais de credibilidade ainda n��o mostrem isso. Este trabalho intui que a resposta de ativos �� divulga����o de dados macroecon��micos apresenta informa����es sobre a percep����o do mercado da credibilidade do Banco Central, utilizando, ent��o, uma base de dados de alta frequ��ncia para medir as respostas dos ativos e empregando o teste econom��trico quasi-local level (QLL), busca avaliar se houve alguma instabilidade nos coeficientes de respostas que indique uma varia����o na percep����o ao longo do tempo. A s��rie de dados analisada compreende o per��odo de 2006 a 2011 e o trabalho conclui que n��o houve varia����o nos coeficientes e, portanto, se houve alguma mudan��a positiva ou negativa na percep����o de credibilidade, esta n��o pode ser inferida pelo m��todo proposto.

Rangel: ciclos longos e dualidade

For Ign��cio Rangel economic development is an intrinsically contradictory movement through which technological innovation, whose dynamics explains the long cycle, is permanently in conflict with the existing capitals that it depreciates. Development in Brazil is not just defined by the opposition between the capitalist and the pre-capitalist sector; there is also an external duality that does not just express the relation between its stages of economic growth and the development of the world economy, but also tells us how its modern and its backward sector change at each stage. The duality has a double character: through the coexistence of relations of productions that correspond to two sequential historical phases, and through the existence, in the domestic and in the external ���pole��� of such duality, a relation of dependency toward the more advanced societies.

Os determinantes da infla����o em Mo��ambique : um estudo econom��trico (1994-2004)

A infla����o em Mo��ambique medida por varia����es no ��ndice de Pre��os ao Consumidor aumentou fortemente entre 1989 a 1995, mas a partir de 1996 teve a sua tend��ncia crescente fortemente reduzida. Este trabalho analisa os fatores determinantes da infla����o em Mo��ambique no per��odo 1994-2004. Para este prop��sito, o trabalho inicia a sua investiga����o apresentando um resumo da política econômica (monet��ria, fiscal e cambial) adotada no pa��s no respectivo per��odo, a hist��ria da infla����o mo��ambicana e a sua evolu����o ao longo do tempo, importantes fatores conjunturais para o entendimento do processo inflacion��rio a ser analisado. Seguidamente, �� realizado um exerc��cio econom��trico que procura explicar o comportamento da infla����o sob tr��s formas distintas. A primeira forma estima a infla����o utilizando um modelo univariado decomposto em componentes n��o observados: tend��ncia, sazonalidade e irregularidade. A segunda forma estima a infla����o utilizando um modelo autoregressivo de m��diam��vel e a terceira e ��ltima forma utiliza um modelo multivariado para estimar a infla����o no pa��s. Os resultados obtidos neste estudo sugerem que a infla����o em Mo��ambique foi determinada conjuntamente por fatores internos e externos. Entre os fatores internos determinantes da infla����o destacam-se as dificuldades de controle monet��rio, deprecia����o do metical em rela����o ao rand e ao d��lar norte-americano e oscila����es na produ����o agr��cola nacional provocadas por altera����es nas condi����es clim��ticas do pa��s. Tamb��m foi encontrada evid��ncia da exist��ncia de fatores determin��sticos sazonais e um n��vel de persist��ncia na infla����o mo��ambicana. Nos fatores externos destacam-se principalmente a exporta����o da infla����o sul-africana para Mo��ambique, a evolu����o do rand no mercado cambial sul-africano e a evolu����o do pre��o do petr��leo no mercado internacional.

O pre��o da terra no Estado de S��o Paulo: 1964-1982

Trata do problema da varia����o do pre��o da terra no Estado de S��o Paulo no per��odo p��s-64 at�� inicio dos anos 80, caracterizando e apontando as causas que condicionaram o comportamento do mercado de terras em S��o Paulo. Relaciona a forma����o do pre��o da terra �� teoria cl��ssica da renda fundi��ria e ��s políticas econômicas voltadas para o setor agr��rio nos ��ltimos 30 anos, destacando o papel do cr��dito rural subsidiado.