Estrutura de capital e contingentes conversíveis sob a otica de Basileia III : um estudo empirico sobre o Brasil

É fato, que os bancos do mundo inteiro mantêm excesso de capital regulatório, seja para minimizar custos de recapitalização, seja para mitigar riscos de dificuldades financeiras. Mas somente depois da crise de 2007/2008, a qualidade desse capital em excesso, passou a ganhar importância entre os órgãos reguladores, que propuseram uma nova estrutura de capital no Acordo de Basiléia III, criando novos instrumentos híbridos de capital e dívidas, os contingentes conversíveis, cujo principal objetivo é, recapitalizar o banco automaticamente em momentos de dificuldades financeiras. Neste contexto, analisamos os 10 maiores bancos do Brasil, em total de ativos, comparando a estrutura de cada banco com dívidas subordinadas, contra a mesma estrutura com contingentes conversíveis, sob as regra de Basiléia III e, em ambientes sem regulamentações ou quando estas são frágeis. As evidências sugerem que, segundo o modelo utilizado, os bancos brasileiros estariam mais bem capitalizados com contingentes conversíveis, do que com dívidas subordinadas sob as regras de Basiléia III, mas em ambientes sem regulamentação ou quando estas são frágeis, os contingentes conversíveis induzem o aumento de riscos, podendo levar a novas crises financeiras.

Ensaios em gestão de risco e regulação bancária

Esta tese é constituída por três ensaios. O primeiro ensaio analisa a informação pública disponível sobre o risco das carteiras de crédito dos bancos brasileiros, sendo dividido em dois capítulos. O primeiro analisa a limitação da informação pública disponibilizada pelos bancos e pelo Banco Central, quando comparada a informação gerencial disponível internamente pelos bancos. Concluiu-se que existe espaço para o aumento da transparência na divulgação das informações, fato que vem ocorrendo gradativamente no Brasil através de novas normas relacionadas ao Pilar 3 de Basileia II e à divulgação de informações mais detalhas pelo Bacen, como, por exemplo, aquelas do “Top50” . A segunda parte do primeiro ensaio mostra a discrepância entre o índice de inadimplência contábil (NPL) e a probabilidade de inadimplência (PD) e também discute a relação entre provisão e perda esperada. Através da utilização de matrizes de migração e de uma simulação baseada na sobreposição de safras de carteira de crédito de grandes bancos, concluiu-se que o índice de inadimplência subestima a PD e que a provisão constituída pelos bancos é menor que a perda esperada do SFN. O segundo ensaio relaciona a gestão de risco à discriminação de preço. Foi desenvolvido um modelo que consiste em um duopólio de Cournot em um mercado de crédito de varejo, em que os bancos podem realizar discriminação de terceiro grau. Neste modelo, os potenciais tomadores de crédito podem ser de dois tipos, de baixo ou de alto risco, sendo que tomadores de baixo risco possuem demanda mais elástica. Segundo o modelo, se o custo para observar o tipo do cliente for alto, a estratégia dos bancos será não discriminar (pooling equilibrium). Mas, se este custo for suficientemente baixo, será ótimo para os bancos cobrarem taxas diferentes para cada grupo. É argumentado que o Acordo de Basileia II funcionou como um choque exógeno que deslocou o equilíbrio para uma situação com maior discriminação. O terceiro ensaio é divido em dois capítulos. O primeiro discute a aplicação dos conceitos de probabilidade subjetiva e incerteza Knigthiana a modelos de VaR e a importância da avaliação do “risco de modelo”, que compreende os riscos de estimação, especificação e identificação. O ensaio propõe que a metodologia dos “quatro elementos” de risco operacional (dados internos, externos, ambiente de negócios e cenários) seja estendida à mensuração de outros riscos (risco de mercado e risco de crédito). A segunda parte deste último ensaio trata da aplicação do elemento análise de cenários para a mensuração da volatilidade condicional nas datas de divulgação econômica relevante, especificamente nos dias de reuniões do Copom.

Cálculo do indicador de risco de liquidez de curto prazo dos dez maiores bancos brasileiros nos últimos cinco anos

Em resposta à crise financeira de 2008, em 2010 o Comitê de Basileia em Supervisão Bancária (Basel Committee on Banking Supervision - BCBS) emitiu a metodologia do cálculo do indicador de Risco de Liquidez de curto prazo (Liquidity Coverage Ratio - LCR) que é um dos componentes do conjunto de normas conhecido como Basileia III. Esse índice mede se cada conglomerado possui um estoque de ativos financeiros líquidos de alta qualidade de forma a suportar uma crise severa por 30 dias. Esse trabalho calculou o índice de liquidez de curto prazo dos dez maiores bancos brasileiros em ativos totais nos últimos cinco anos, seguindo as diretrizes do documento acima mencionado e do Banco Central do Brasil. A finalidade desse estudo foi verificar se houve uma melhora na liquidez dos grandes bancos após a divulgação da metodologia de cálculo do LCR, uma vez que a partir de 2015 é esperado pelo Banco Central do Brasil que os bancos possuam pelo menos 60% de ativos líquidos para suportar uma crise de 30 dias. A análise foi conduzida utilizando dados contábeis oriundos tanto do banco de dados do Banco Central do Brasil quanto das publicações individuais de cada instituição. Essa análise permitiu avaliar que os principais bancos do sistema financeiro brasileiro já estão preparados para atender aos requisitos internacionais e que não serão necessárias grandes alterações na estrutura do balanço das instituições analisadas, evitando a migração seus ativos de empréstimos, aplicações em certificados de depósitos interbancários e títulos privados para títulos de alta qualidade e liquidez.

Leishmania (Viannia) shawi purified antigens confer protection against murine cutaneous leishmaniasis

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Purification and preliminary crystallographic analysis of a new Lys49-PLA2 from B-jararacussu

BjVIII is a new myotoxic Lys49-PLA2 isolated from Bothrops jararacussu venom that exhibits atypical effects on human platelet aggregation. To better understand the mode of action of BjVIII, crystallographic studies were initiated. Two crystal forms were obtained, both containing two molecules in the asymmetric unit (ASU). Synchrotron radiation diffraction data were collected to 2.0 angstrom resolution and 1.9 angstrom resolution for crystals belonging to the space group P2(1)2(1)2(1) (a = 48.4 angstrom, b = 65.3 angstrom, c = 84.3 angstrom) and space group P3(1)21 (a = b = 55.7 angstrom, c = 127.9 angstrom), respectively. Refinement is currently in progress and the refined structures are expected to shed light on the unusual platelet aggregation activity observed for BjVIII.

Nesting biology of the fungus growing ants Mycetarotes Emery (Attini, Formicidae)

Fungus-growing ants of the genus Mycetarotes are among the least studied in the tribe Attini. This report documents nest architecture and worker population numbers for 19 nests of M. parallelus and 5 nests of M. acutus, including the first such report for M. acutus. This new information is integrated with the scant biological information reported on Mycetarotes to date. The resulting picture of Mycetarotes life history, as well as the relative ease with which large numbers of nests can be collected and observed in the field, suggest that Mycetarotes (particularly M. parallelus) is an ideal model system for the study of coevolution of lower-attine ants and their cultivated fungi.

Natural Host Relationships and Genetic Diversity of Rodent-Associated Hantaviruses in Southeastern Brazil

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Elucidating the Evolution of the Red Brocket Deer Mazama americana Complex (Artiodactyla; Cervidae)

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Larval isolation and brood care in Acromyrmex leaf-cutting ants

The larvae of leaf-cutting ants are maintained within the fungus gardens of their colonies and are fed pieces of fungus by the adult workers. However, little else is known about the nature of the worker-larva interaction in these ecologically important ants. To examine whether workers can gauge the needs of individual larvae, we isolated larvae without adult workers for different lengths of time. We then placed workers with the larvae and recorded the type and frequency of the subsequent behaviours of the workers. Workers scraped the mouthparts of larvae, ingested their faecal fluid, fed them with fungal hyphae, transported them around the fungus garden and, most frequently, licked their bodies. The workers were also observed to 'plant' fungal hyphae on the bodies of larvae. Workers interacted more frequently with larvae that had been isolated without workers than with those that had not, but there was no effect of the length of isolation. The results suggest that the interactions are complex, involving a number of behaviours that probably serve different functions, and that workers are to some extent able to assess the individual needs of larvae.

Digging effort in leaf-cutting ant queens (Atta sexdens rubropilosa) and its effects on survival and colony growth during the claustral phase

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Nutrition-related habits and associated factors of Brazilian adolescents

To investigate the nutrition-related habits (NRH) of Brazilian adolescents and evaluate the associations with risk factors.Cross-sectional school-based was carried out among high school adolescents aged 14-18 years (n = 1,759) from public and private schools from two cities. The NRH were investigated by the weekly consumption of vegetables, fruit, sweet food and fried food. Risk factors investigated were: city, sex, age, socioeconomic status and nutritional status. In statistics, Poisson regression was used with robust variance adjustment.Data indicated low consumption of fruits and vegetables, 70.0 and 71.0%, respectively, and high consumption of sweets and fried food, 66.7 and 63%, respectively. Boys showed risk of inadequate intake of vegetables [prevalence ratios (PR) 1.10, 95% CI 1.01-1.16] and fruit (PR 1.09, 95% CI 1.01-1.16). Furthermore, adolescents who live in Maringa had greater likelihood of consuming vegetables and fruit (20 and 25%, respectively). However, they presented risk of inadequate consumption of sweets (PR 1.19, 95% CI 1.11-1.28) for adolescents who live in Presidente Prudente.We concluded that inadequate NRH show high prevalence among adolescents and indicate the need to employ educational strategies that promote the adoption of more healthy habits and behaviors.

An Electrochemical Sensor Based on Nanostructured Hollandite-type Manganese Oxide for Detection of Potassium Ions

Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq)

Thermal and Rheological Properties of a Family of Botryosphaerans Produced by Botryosphaeria rhodina MAMB-05

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)