Future long-horizon performance measurement conditional on past survival

This paper examines the measurement of long-horizon abnormal performance when stock selection is conditional on an extended period of past survival. Filtering on survival results in a sample driven towards more-established, frequently traded stocks and this has implications for the choice of benchmark used in performance measurement (especially in the presence of the well-documented size effect). A simulation study is conducted to document the properties of commonly employed performance measures conditional on past survival. The results suggest that the popular index benchmarks used in long-horizon event studies are severely biased and yield test statistics that are badly misspecified. In contrast, a matched-stock benchmark based on size and industry performs consistently well. Also, an eligible-stock index designed to mitigate the influence of the size effect proves effective.

Contraprestaciones por los servicios financieros del Consulado de México y sus miembros: los fondos extraordinarios para la guerra contra Gran Bretaña, 1779-1783

Nueva España aportó la mayor parte de los recursos que sostuvieron a las fuerzas armadas españolas durante la guerra contra Gran Bretaña que se desarrolló en el Caribe entre 1779 y 1783. En el artículo se analizan las medidas a las que recurrieron las autoridades reales para obtener recursos extraordinarios del Consulado y varios mercaderes de la ciudad de México. Asimismo se exponen algunas de las contraprestaciones que negociaron a cambio de dichos servicios financieros y se plantean diversas hipótesis acerca de los motivos económicos, sociales y políticos que los llevaron a colaborar con el monarca, teniendo en cuenta los negocios que realizaban durante el conflicto bélico y la forma en que eran afectados por la reciente apertura comercial.

Three Essays in Empirical Asset Pricing

The financial crisis of 2007-2008 led to extraordinary government intervention in firms and markets. The scope and depth of government action rivaled that of the Great Depression. Many traded markets experienced dramatic declines in liquidity leading to the existence of conditions normally assumed to be promptly removed via the actions of profit seeking arbitrageurs. These extreme events motivate the three essays in this work. The first essay seeks and fails to find evidence of investor behavior consistent with the broad 'Too Big To Fail' policies enacted during the crisis by government agents. Only in limited circumstances, where government guarantees such as deposit insurance or U.S. Treasury lending lines already existed, did investors impart a premium to the debt security prices of firms under stress. The second essay introduces the Inflation Indexed Swap Basis (IIS Basis) in examining the large differences between cash and derivative markets based upon future U.S. inflation as measured by the Consumer Price Index (CPI). It reports the consistent positive value of this measure as well as the very large positive values it reached in the fourth quarter of 2008 after Lehman Brothers went bankrupt. It concludes that the IIS Basis continues to exist due to limitations in market liquidity and hedging alternatives. The third essay explores the methodology of performing debt based event studies utilizing credit default swaps (CDS). It provides practical implementation advice to researchers to address limited source data and/or small target firm sample size.

Survival analysis of time-to-event data in respiratory health research studies

This article provides a review of techniques for the analysis of survival data arising from respiratory health studies. Popular techniques such as the Kaplan–Meier survival plot and the Cox proportional hazards model are presented and illustrated using data from a lung cancer study. Advanced issues are also discussed, including parametric proportional hazards models, accelerated failure time models, time-varying explanatory variables, simultaneous analysis of multiple types of outcome events and the restricted mean survival time, a novel measure of the effect of treatment.

Comparing european and asian studies : towards the renewal of curriculum programmes. 'Comparación de estudios europeos y asiáticos : hacia la renovación de los programas de estudio'.

Publicación financiada por el Programa Asia-Link de la Comisión Europea. - Notas a pie de página.

La Internacionalització dels estudis = La internacionalización de los estudios = The internationalization of studies

Aquest article intenta definir, en primer lloc, el que s'entén per "internacionalització dels estudis". Després es dedica a fer una breu anàlisi dels currículums internacionals abans d'abordar la qüestió clau de les relacions entre la internacionalització dels estudis i la internacionalització institucional. L’última part tracta de l'avaluació de la internacionalització, primer en l'àmbit intern i després com a part de l'avaluació externa

Las Ciencias Sociales Colombianas, un gran salto de transformación: De una ciencia social “oficial” a la crítica audaz por parte de las ciencias sociales

Desde el siglo XIX, Colombia ha vivido un sinnúmero de conflictos los cuales han cambiado de actores y de circunstancias. Una vez llegado el siglo XX, los conflictos antes que disminuir, aumentaron; por eso no es de sorprender que el período de La Violencia haya constituido uno de los períodos más violentos y sangrientos de la historia reciente del país. En medio de estos problemas, surgió el Frente Nacional, un pacto político entre los partidos políticos más importantes del país, el Conservador y el Liberal. En medio de este proyecto político surgió la Comisión Histórica de 1958, la cual pretendió estudiar el porqué de La Violencia. Una vez finalizada la Comisión, se crea un libro con toda la información recopilada en la misma; este libro, La Violencia en Colombia se convirtió en un suceso de gran importancia para la sociedad colombiana, debido a que fue una investigación académica innovadora para las Ciencias Sociales. Esta innovación está respaldada por documentos investigativos y sobre todo por la utilización de teorías sociológicas de gran relevancia para el momento y que por supuesto eran utilizadas por primera vez en Colombia. Muchas de estas teorías abrieron camino para la investigación de nuevos temas con nuevas metodologías. Asimismo, el libro La Violencia en Colombia terminó de empujar a las Ciencias Sociales a su transformación definitiva. El objetivo principal de este trabajo es evidenciar las transformaciones que las Ciencias Sociales tuvieron a mediados del siglo XX y estas transformaciones se dieron en parte gracias a dos sucesos importantes: Por una lado, la publicación del libro La Violencia en Colombia, el cual estaba estrechamente relacionado con la Comisión Histórica de 1958 y por otro lado, la llegada de investigadores nacionales con estudios en el extranjero lo que provocó la entrada a las Ciencias Sociales de nuevas formas de ver, entender, escribir y leer los diferentes procesos sociales que estaban ocurriendo en el país. Para ello es importante explorar la vida académica de los investigadores seleccionados, ya que, las corrientes teóricas que trajeron al país comenzaron a ser utilizadas en distintas investigaciones y porque algunos de estos investigadores estaban estrechamente relacionados con la escritura del libro La Violencia en Colombia.

Reading fluency and morpho-lexical processing : developmental studies in Italian. 'Fluidez en la lectura y procesamiento morfolexical : estudios de desarrollo en Italia'.

Resumen en español

Bringing history to life : a pedagogical approach to cultural studies. 'Traer la historia a la vida : un acercamiento pedagógico a los estudios culturales'.

Se muestra un ejemplo práctico de un proyecto didáctico que presenta los hechos históricos con un estilo periodístico. Se busca de esta forma aumentar el interés por los hechos historicos entre los alumnos y facilitar su asimilación del conocimiento histórico.