908 resultados para Taxas de juros - Brasil - Modelos econométricos
Resumo:
Este trabalho prope inicialmente uma abordagem sobre os conceitos de crdito e de risco de crdito. Posteriormente realizada uma viso geral da evoluo da anlise do risco e de sua importncia para o mercado, de como as normas bancrias interferem no racionamento do crdito e sua interface com a teoria da informao assimtrica. Tendo em vista que a informao assimtrica analisa os problemas tanto antes que o contrato seja negociado (seleo adversa) como aps a contratao da operao (risco moral), conclui-se que o estudo do risco de crdito, comparado com a teoria da informao assimtrica, induz a possibilidade da premiao para clientes que paguem com pontualidade seus compromissos com as instituies financeiras. Esta possibilidade tem como objetivo a reduo do atual patamar das taxas de juros. Neste caminho questionado se o sistema de classificao de risco adotado pelas instituies financeiras pode ser uma boa base para a adoo da sistemtica de premiao pelo pagamento pontual das operaes dos clientes. Conclui-se que o sistema de classificao de risco no uma boa base para a adoo da sistemtica de premiao pelo pagamento pontual devido a conter numa mesma faixa de risco uma quantidade significativa de operaes com diferentes spreads, taxas de juros, tipos de operaes, garantias, prazos, clientes, financiadores, entre outros. Constata-se, tambm, que o risco de crdito faz parte de um problema cultural e que os bancos, para oferecerem um prmio por pontualidade, iro ponderar, caso a caso, o custo do prmio a ser pago versus o prejuzo causado pela inadimplncia, diante da expectativa do retorno pretendido em cada operao.
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This thesis consists of three chapters that have as unifying subject the frame-work of common agency with informed principals. The first two chapters analyze the economic effects of privately informed lobbying applied to tariff protection (Chapter 1) and to customs unions agreements (Chapter 2). The third chapter investigates the choice of retailing strutures when principals (the producers) are privately informed about their production costs. Chapter 1 analyzes how lobbying affects economic policy when the interest groups have private information. I assume that the competitiveness of producers are lobbies private information in a Grossman and Helpman (1994) lobby game. This allows us to analyze the eects of information transmission within their model. I show that the information transmission generates two informational asymmetry problems in the political game. One refers to the cost of signaling the lobby's competitiveness to the policy maker and the other to the cost of screening the rival lobby's competitiveness from the policy maker. As an important consequence information transmission may improve welfare through the reduction of harmful lobbying activity. Chapter 2 uses the framework of chapter 1 to study a customs union agreement when governments are subject to the pressure of special interest groups that have better information about the competitiveness of the industries they represent. I focus on the agreement's effect on the structure of political influence. When join a customs union, the structure of political pressure changes and with privately informed lobbies, a new effect emerges: the governments can use the information they learn from the lobby of one country to extract rents from the lobbies of the other country. I call this the "information transmission effect". This effect enhances the governments'bargaining power in a customs union and makes lobbies demand less protection. Thus, I find that information transmission increases the welfare of the agreement and decreases taris towards non-members. I also investigate the incentives for the creation of a customs union and find that information transmission makes such agreement more likely to be politically sustainable. Chapter 3 investigates the choice of retailing structure when the manufacturers are privately informed about their production costs. Two retailing structures are analyzed, one where each manufacturer chooses her own retailer (exclusive dealing) and another where the manufacturers choose the same retailer (common agency). It is shown that common agency mitigates downstream competition but gives the retailer bargaining power to extract informational rents from the manufacturers, while in exclusive dealing there is no downstream coordination but also there are no incentives problem in the contract between manufacture and retailer. A pre- liminary characterization of the choice of the retailing structure for the case of substitute goods shows that when the uncertainty about the cost increases relatively to the size of the market, exclusive dealing tends to be the chosen retailing structure. On the other hand, when the market is big relatively to the costs, common agency emerges as the retailing structure. This thesis has greatly benefited from the contribution of Professors Humberto Moreira and Thierry Verdier. It also benefited from the stimulating environment of the Toulouse School of Economics, where part of this work was developed during the year of 2007.
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A presente tese composta de trs ensaios sobre o mercado de seguros de automveis, cada ensaio corresponde a um captulo. No primeiro captulo apresentamos uma extenso dinmica ao modelo de Bertrand, no qual corretores de seguros competem em preos (comisso) pela venda de contratos aos segurados. Nosso objetivo fornecer uma explicao para um fato estilizado interessante: a coexitncia de comisses nulas e positivas. Derivamos um equilbrio de Nash perfeito em subjogo e, por mxima verossimilhana, estimamos os seguintes parmetros do modelo: (i) o nmero de corretores efetivamente consultados pelos segurados; (ii) o custo de trocar de corretor; e (iii) o valor presente dos lucros dos corretores. No segundo captulo apresentamos uma verso do modelo esttico de Stahl (1989) para explicar como corretores de seguros competem em preos (comisso). Derivamos um equilbrio no qual o valor esperado da taxa de comisso funo decrescente do prmio mnimo exigido pela seguradora e estimamos a elasticidade da taxa de comisso em relao a este prmio mnimo. Esta informao pode ajudar as seguradoras a desenhar seus contratos de forma mais precisa. No terceiro captulo testamos a existncia de assimetria de informao no mercado brasileiro de seguros de automveis. Propomos o uso da taxa de comisso dos corretores como instrumento da varivel endgena bnus. Esta metodologia nos permite ampliar a amostra para segurados onde a assimetria de informao potencialmente maior. Usando dados sobre mercado brasileiro de seguros de automveis conclumos que: (i) no h indcios de assimetria de informao relevante no grupo de segurados jovens; (ii) h assimetria de informao no grupo de segurados mais experientes. Estes resultados se alinham aos obtidos por Chiappori e Salami (2001) e Cohen (2005).
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Na presente dissertao tem como objetivo avaliar o impacto do programa JUNTOS sobre a taxa de freqncia escolar e sobre o trabalho infantil nas crianas de 6 a 14 anos. Estas duas variveis foram selecionadas para o seu estudo, pois ao nosso entender estas so as principais variveis que so influenciadas pelo programa JUNTOS e que tem uma influencia direta sobre o capital humano das crianas e assim sobre a diminuio da pobreza futura. As principais hipteses derivadas das teorias de capital humano e de transferncias de rendas condicionadas foram corroboradas pela nossa avaliao: (1) o programa JUNTOS tem um efeito positivo sobre o incremento da freqncia escolar, (2) o programa JUNTOS efetivo na reduo do trabalho infantil, (3) quando o chefe de famlia de sexo feminino, a renda familiar utilizada em bens e servios em favor das crianas, e (4) o efeito do programa JUNTOS maior nas crianas com piores caractersticas socioeconmicas (ex: menor renda familiar per capita, chefe de famlia com poucos anos de estudo, idioma do chefe de famlia, etc.) Outra concluso importante da dissertao foi que o programa JUNTOS provoca uma realocao na oferta de trabalho intra familiar.
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O objetivo central desse artigo o de propor e avaliar modelos econométricos de previso para o PIB industrial brasileiro. Para tanto, foram utilizados diversos modelos de previso como tambm combinaes de modelos. Foi realizada uma analise criteriosa das sries a serem utilizadas na previso. Ns conclumos que a utilizao de vetores de cointegrao melhora substancialmente a performance da previso. Alm disso, os modelos de combinao de previso, na maioria dos casos, tiveram uma performance superior aos demais modelos, que j apresentavam boa capacidade preditiva.
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Seleciona um modelo para precificao de opes sobre juros aps uma reviso da literatura terica e emprica. aplica o modelo selecionado, Hull-White a precificao de opes sobre IDI. Comparada este modelo com o modelo de Black e conclui que superior. Discute detalhadamente do modelo para a realidade brasileira
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Trata de uma proposta de mensurao de mercado de bens durveis em nvel municipal. O processo de modelagem assume que: a funo deve ser determinada a partir do anlise do estgio do produto em seu processo de difuso n o mercado, cada municpio uma unidade representada p o r variveis obtidas atravs d e dados secundrios e os dados secundrios a serem coletados podem determinados atravs d o conhecimento d o comportamento de compra do produto. No modelo, os resduos s o tratados como ferramenta estratgica mercadolgica. apresentada uma aplicao do modelo para condicionadores de ar
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O trabalho procura analisar o comportamento dos retornos de portflios, constitudos segundo a capitalizao das empresas, da Bolsa de Valores de So Paulo, no perodo de janeiro de 1995 a junho de 1998. Foram utilizados vrios testes e modelos econométricos para analisar as diferenas de comportamento das sries, principalmente quanto a correlao serial e homocedasticidade das mesmas,
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Trata-se de uma pesquisa terica acerca da possibilidade de fechar o sistema de preos de Sraffa atravs da articulao deste com: teoria clssica da distribuio, equao de Cambridge, taxa tima de lucro de Labini, modelo de Eatwel, taxa objetiva de lucro de Bresser Pereira e as tentativas de fechamento pelo lado monetrio
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Esta dissertao aborda as causas da tendncia ao financiamento dos clientes de cartes de crdito da CREDICARD, que tem uma base de clientes superior a 5 milhes de contas e 7 milhes de cartes. O financiamento seja atravs do Crdito Rotativo, pela simples no-quitao da integralidade da fatura, seja atravs da utilizao de produtos com taxas de juros pr-fixadas como o Parcelamento com Juros ou o Crdito Pessoal responsvel por mais de 50% das receitas da Administradora. Analisamos aqui diversos motivos que possam levar a explicar os picos e vales da Propenso ao Financiamento atravs de cartes de crdito, sejam eles conseqncia de variveis de Emprego & Renda, Produo, Indicadores Econmicos, devidos a sazonalidade ou a decises internas da Empresa, ou ainda outras causas. A seguir aproveitamos a experincia adquirida para estabelecer um modelo matemtico explicativo de tal desempenho, e ainda avaliar a capacidade preditiva de tal modelo. Os resultados obtidos indicam uma forte influncia das decises de distribuio da base de clientes sobre o comportamento da Propenso, bem como os impactos da sazonalidade, de indicadores nacionais de Produo e das operaes de crdito totais do sistema financeiro a pessoas fsicas. O que no invalida influncias de outras variveis, que podem ter seu comportamento refletido pela conjuno do comportamento de outras variveis.
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As pequenas e micro empresas representam 98% dos 3,5 milhes empresas oficialmente registradas no Brasil, empregam 54% da mo de obra ativa e 56% delas fecham as portas antes de completar 3 anos de existncia. Este trabalho busca entender por que pequenas e micro empresas no utilizam modelos de gesto como o da Fundao para o Prmio Nacional da Qualidade , criada no Brasil em 1991 com o objetivo de disseminar prticas de gesto e premiar as empresas com melhor desempenho dentro de seus critrios, considerados os pilares de sucesso para as grandes empresas. Desde ento j premiou 13 empresas de diferentes reas de atuao mas com uma coisa em comum: so todas grandes empresa (exceto a Cetrel S.A mdia empresa cujo origem de grande empresa) (FPNQ, 2002). Descreve o perfil das micro e pequenas empresas no Brasil assim como o perfil de seus administradores, apresenta alguns sistemas e modelos de qualidade amplamente testados e comprovados e tenta entender porque estas empresas no os aplicam para tornarem-se mais slidos e competitivos. A divulgao tanto da Fundao quanto de seu modelo, poderia auxiliar substancialmente a um grande nmero de empresas a se organizar e melhorar tanto seu desempenho como diminuir sua mortalidade, mesmo assim elas no o utilizam.
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O objetivo da tese analisar questes relativas coordenao entre as polticas monetria e fiscal no Brasil aps a adoo do regime de metas de inflao. Utiliza-se de um modelo de metas de inflao para uma economia pequena e aberta para a incorporao um bloco de equaes que descrevem a dinmica das variveis fiscais. Tendo por base os conceitos de Leeper (1991), ambas as entidades, Banco Central e Tesouro Nacional, podem agir de forma ativa ou passiva, e ser este comportamento estratgico que determinar a eficincia da poltica monetria. Foram estimados os parmetros que calibram o modelo e feitas as simulaes para alguns dos choques que abalaram a economia brasileira nos ltimos anos. Os resultados mostraram que nos arranjos em que a autoridade fiscal reage a aumentos de dvida pblica com alteraes no supervit primrio, a trajetria de ajuste das variveis frente a choques tende a ser, na maioria dos casos, menos voltil propiciando uma atuao mais eficiente do Banco Central. Nestes arranjos, o Banco Central no precisa tomar para si funes que so inerentes ao Tesouro. Tambm so analisadas as variaes no comportamento do Banco Central e do Tesouro Nacional em funo de diferentes composies da dvida pblica. Os resultados mostram que a estrutura do endividamento pblico ser benfica, ou no, conduo das polticas monetria e fiscal, dependendo do tipo de choque enfrentado. O primeiro captulo, introdutrio, procura contextualizar o regime de metas de inflao brasileiro e descrever, sucintamente, a evoluo da economia brasileira desde sua implantao. No segundo captulo so analisados os fundamentos tericos do regime de metas de inflao, sua origem e principais componentes; em seguida, so apresentados, as regras de poltica fiscal necessrias estabilidade de preos e o problema da dominncia fiscal no mbito da economia brasileira. O terceiro captulo apresenta a incorporao do bloco de equaes fiscais no modelo de metas de inflao para economia aberta proposto por Svensson (2000), e as estimaes e calibraes dos seus parmetros para a economia brasileira. O quarto captulo discute as diferentes formas de coordenao entre as autoridades monetria e fiscal e a atuao tima do Banco Central. O quinto captulo tem como base a mais eficiente forma de coordenao obtida no captulo anterior para analisar as mudanas no comportamento da autoridade monetria e fiscal frente a diferentes estruturas de prazos e indexadores da dvida pblica que afetam suas elasticidades, juros, inflao e cmbio.
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Este trabalho mostra a relao entre o investimento em sade e crescimento econmico. feita uma reviso da literatura em economia da sade, crescimento e desenvolvimento e constata-se a ausncia deste tipo de estudo na mesma. O gasto em sade, mormente preventiva, representaria um tipo de investimento, pois teria impacto sobre a produtividade. So apresentados modelos econométricos com o fito de testar as relaes do gasto em sade per capita com crescimento, usando-se uma amostra de 149 pases. Os testes econométricos apontam para uma relao positiva entre gastos em sade per capita e a produtividade das economias. Este resultado sustentaria, empiricamente, a intuio segundo a qual o investimento em sade preventiva traria ganhos de produtividade para a economia.
Resumo:
Este trabalho investiga a determinao do prmio pelo risco cambial em moedas da Amrica Latina no perodo de janeiro de 2002 a julho de 2008. Utilizando a metodologia de Fama (1984) foi feito um estudo comparativo entre moedas de dez pases desenvolvidos e moedas de seis pases da Amrica Latina. Apesar de em ambos os casos a taxa futura de cmbio ser um estimador viesado da taxa de cmbio a vista no futuro, o vis das moedas latino americanas menor e na direo esperada. Este trabalho tambm sugere uma nova viso para o chamado Cousin Risks, a correlao entre o prmio pelo risco cambial e o risco pas, atravs do CAPM. Isto implica que para diminuir os riscos, os pases latino-americanos devem buscar polticas que diminuam sua covarincia em relao ao portflio global ao invs de se aterem exclusivamente aos indicadores econmicos.
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Redes Bayesianas podem ser ferramentas poderosas para construo de modelos econmico-financeiros utilizados para auxlio tomada de deciso em situaes que envolvam grau elevado de incerteza. Relaes no-lineares entre variveis no so capturadas em modelos econométricos lineares. Especialmente em momentos de crise ou de ruptura, relaes lineares, em geral, no mais representam boa aproximao da realidade, contribuindo para aumentar a distncia entre os modelos tericos de previso e dados reais. Neste trabalho, apresentada uma metodologia para levantamento de dados e aplicao de Redes Bayesianas na obteno de modelos de crescimento de fluxos de caixa de empresas brasileiras. Os resultados so comparados a modelos econométricos de regresso mltipla e finalmente comparados aos dados reais observados no perodo. O trabalho concludo avaliando-se as vantagens de desvantagens da utilizao das Redes de Bayes para esta aplicao.
