1000 resultados para Investimentos Modelos matemáticos
Resumo:
Este trabalho testa a existncia de relaes de codependncia de ordem zero em spreads formados a partir da estrutura a termo da taxa de juros no Brasil. O objetivo verificar se existem combinaes lineares dos spreads que geram um processo rudo branco contemporneo. Essas combinaes lineares poderiam ser utilizadas para a previso de taxas de juros futuras dado que desvios destas relaes estveis implicariam em um movimento futuro das taxas de juros no sentido de restabelecer o equilbrio. O modelo de Nelson e Siegel (1987) serve de base terica para os testes empricos. Ao verificar a hiptese de codependncia de ordem zero possvel tambm analisar premissas quanto aos parmetros do modelo em relao estrutura a termo da taxa de juros no Brasil. As evidncias obtidas a partir dos resultados empricos apontam na rejeio da hiptese de codependncia de ordem zero e, consequentemente, na impossibilidade de definir as combinaes lineares mencionadas. Esta constatao pode estar relacionada aos perodos de instabilidade presentes na amostra ou na existncia de codependncia de ordem superior a zero.
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O objetivo dessa pesquisa foi testar a relao entre a volatilidade da variao real de ndices de aes e eventos raros (positivos e negativos) no PIB real e, adicionalmente, a relao entre a volatilidade das taxas de juros reais e da variao das taxas de cmbio real efetiva e a ocorrncia de tais eventos. Para testar essas relaes foi utilizado o modelo GARCH, com o objetivo de modelar a volatilidade das variveis consideradas (ndices de aes, taxas de cmbio real efetiva e taxas de juros), inclusive regredindo a volatilidade contra variveis dummy que indicassem a ocorrncia de eventos raros. O teste foi realizado para os seguintes pases: Estados Unidos, Canad, Reino Unido, Coria do Sul, Japo e Brasil. Foram encontradas evidncias de que a ocorrncia de eventos raros negativos (desastres raros) impacta positivamente a volatilidade tanto da variao real de ndices de aes quanto da variao da taxa de cmbio real efetiva. Entretanto, os resultados no indicaram que existe um impacto de eventos raros positivos na volatilidade dessas variveis. Para a volatilidade da taxa de juros real, os testes no indicaram a existncia de relao com eventos raros, porm esses resultados podem ter sido influenciados pelo fato da amostra ser pequena.
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O trabalho procura investigar a existncia de relao de cointegrao entre a Taxa de Cmbio Real (CRER), Passivo Externo Lquido (PEL), Termos de Troca (TOT) e um fator de produtividade (BS), utilizando um teste no paramtrico proposto por Bierens (1997), aplicado a uma amostra de dados para EUA e Brasil que cobre o perodo de 1980 a 2010. Para os EUA, encontrada evidncia da influncia das variveis elencadas. No caso brasileiro verifica-se pouca relevncia da varivel BS, sendo as demais variveis presentes no vetor de cointegrao.
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Muitos bancos e fundos de investimento mantm opes de aes com pouca liquidez em suas carteiras que precisam ser apreadas diariamente, e esta falta de liquidez gera dificuldades para o processo de apreamento. A proposta deste trabalho para resolver este problema utilizar um modelo derivado do CAPM para estimar a superfcie de volatilidades implcitas destas opes sem liquidez atravs da superfcie de volatilidades implcitas de opes do ndice BOVESPA, ou de outras opes com maior liquidez. O modelo testado conhecido como modelo de um fator e utilizado para o clculo da varincia, e conseqentemente do risco, de uma ao, ou de uma carteira de aes. Porm, neste trabalho, testaremos a validade da aplicao deste modelo para a obteno das volatilidades implcitas de opes ilquidas, mas com liquidez nos ativos objeto, atravs dos betas obtidos pelo CAPM e de volatilidades implcitas de opes lquidas e com ativos objeto tambm lquidos. Para o teste, foram utilizadas sries histricas de volatilidades implcitas de opes de compra lquidas de algumas aes negociadas na BM&FBOVESPA no perodo de 2005 a 2010, e estas foram comparadas com as volatilidades implcitas obtidas atravs do modelo proposto. Com os resultados, pode-se observar que as volatilidades implcitas obtidas pelo modelo so boas estimativas para aprearmos opes com deltas prximos de 50% e para vencimentos de at 2 meses.
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This paper investigates economic growths pattern of variation across and within countries using a Time-Varying Transition Matrix Markov-Switching Approach. The model developed follows the approach of Pritchett (2003) and explains the dynamics of growth based on a collection of different states, each of which has a sub-model and a growth pattern, by which countries oscillate over time. The transition matrix among the different states varies over time, depending on the conditioning variables of each country, with a linear dynamic for each state. We develop a generalization of the Diebolds EM Algorithm and estimate an example model in a panel with a transition matrix conditioned on the quality of the institutions and the level of investment. We found three states of growth: stable growth, miraculous growth, and stagnation. The results show that the quality of the institutions is an important determinant of long-term growth, whereas the level of investment has varying roles in that it contributes positively in countries with high-quality institutions but is of little relevance in countries with medium- or poor-quality institutions.
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The thesis introduces a system dynamics Taylor rule model of new Keynesian nature for monetary policy feedback in Brazil. The nonlinear Taylor rule for interest rate changes con-siders gaps and dynamics of GDP growth and inflation. The model closely tracks the 2004 to 2011 business cycle and outlines the endogenous feedback between the real interest rate, GDP growth and inflation. The model identifies a high degree of endogenous feedback for monetary policy and inflation, while GDP growth remains highly exposed to exogenous eco-nomic conditions. The results also show that the majority of the monetary policy moves during the sample period was related to GDP growth, despite higher coefficients of inflation parameters in the Taylor rule. This observation challenges the intuition that inflation target-ing leads to a dominance of monetary policy moves with respect to inflation. Furthermore, the results suggest that backward looking price-setting with respect to GDP growth has been the dominant driver of inflation. Moreover, simulation exercises highlight the effects of the new BCB strategy initiated in August 2011 and also consider recession and inflation avoid-ance versions of the Taylor rule. In methodological terms, the Taylor rule model highlights the advantages of system dynamics with respect to nonlinear policies and to the stock-and-flow approach. In total, the strong historical fit and some counterintuitive observations of the Taylor rule model call for an application of the model to other economies.
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O objetivo principal deste trabalho consiste na explorao de parmetros de variveis organizacionais e psico-sociais relacionadas aos acidentes de trabalho de uma indstria de construo naval do Estado do Rio de Janeiro, atravs da aplicao de modelos matemáticos inspirados na Teoria das filas. A primeira parte compreende uma reviso das principais pesquisas 8 estudos relacionando diversas variveis psicolgicas, sociais sociolgicas, fisiolgicas fsicas e organizacionais a ocorrncia de acidentas de trabalho. A segunda parte do trabalho consiste na anlise de 9.657 acidentes ocorri dos em uma indstria de construo naval no ano de 1974 quando so evidenciados os parmetros que regem as distribuies do numero de acidentes sofridos por operrio e do intervalo entre acidentes consecutivos so ainda propostas as equaes que deveriam ser empregadas para a previso das duas variveis dependentes consideradas. Ao final so apresentadas algumas sugestes e concluses onde a mais importante refere-se invarincia dos parmetros quando se consideram diferentes caractersticas pessoais dos sujeitos. Tal fato interpretado como produto do grau de periculosidade muito e levado da organizao que esconde ria as influncias das variveis pessoais na ocorrncia de acidentes de trabalho.
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Esta dissertao pretende ser uma abordagem emprica para testar a validade de um modelo matemtico para avaliao de comportamentos proposto por Ziviani (1974), quanto ao seu emprego para avaliar e quantificar respostas a questes de mltipla escolha, tendo como critrio o modelo tradicional da psicometria clssica. portanto, um estudo comparativo entre os resultados (escores) obtidos atravs deste modelo, por um lado, e atravs do mtodo tradicional, em termos da dicotomia certo-errado, por outro. Visa mostrar como as variaes no instrumento de medida (teste) ou instrumentos de medida com caractersticas diferentes determinam variaes nos escores fornecidos pelos dois modelos e que estes escores so tanto mais equivalentes quanto "melhor" for o teste a que se referem.
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O objetivo desse trabalho obter um conjunto de evidncias empricas a respeito da dinmica econmica de curto-prazo das regies brasileiras para avaliar se as diferenas regionais resultam em ausncia de sincronia econmica. Foi construida uma sries de evidncias acerca do comportamento cclico das regies brasileiras, sendo uma parte delas por datao via o algoritmo de Bry Boschan e outra parte por meio da construo de um indicador do nvel de atividade, pela metodologia de Stock e Watson de fatores dinmicos. Em decorrncia dificuldade de disponibilidade de dados, s foi possvel analisar dez estados brasileiros. Apesar das evidncias geradas pelo algoritmo de Bry Boschan terem diferenas em relao as evidncias geradas pelo modelo de Stock Watson, foi possvel constatar que os ciclos regionais so bastante diferentes se comparados com os ciclos nacionais, sendo So Paulo o Estado que possui a maior sincronia e os Estados de Pernambuco e Rio Grande do Sul as menores. No entanto, duas recesses foram captadas na maioria dos estados, a de 2002 e a de 2008, sugerindo o quanto esses perodos foram abrangentes sendo que boa parte dos estados foi afetada.
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A incipiente alta nas expectativas de inflao futura combinada com a busca do governo por juros nominais mais baixos e o maior intervencionismo via medidas convencionais e no convencionais na gesto da poltica econmica, pode ter deteriorado a percepo dos agentes de mercado quanto credibilidade da Autoridade Monetria, mesmo que indicadores tradicionais de credibilidade ainda no mostrem isso. Este trabalho intui que a resposta de ativos divulgao de dados macroeconmicos apresenta informaes sobre a percepo do mercado da credibilidade do Banco Central, utilizando, ento, uma base de dados de alta frequncia para medir as respostas dos ativos e empregando o teste economtrico quasi-local level (QLL), busca avaliar se houve alguma instabilidade nos coeficientes de respostas que indique uma variao na percepo ao longo do tempo. A srie de dados analisada compreende o perodo de 2006 a 2011 e o trabalho conclui que no houve variao nos coeficientes e, portanto, se houve alguma mudana positiva ou negativa na percepo de credibilidade, esta no pode ser inferida pelo mtodo proposto.
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O Brasil se consolida como uma das maiores economias do mundo e se transformou em um pas majoritariamente urbano. Acompanhando esse movimento, enormes investimentos foram feitos em infraestrutura nos ltimos anos, o que vem se intensificando tambm em funo dos grandes eventos, como a Copa 2014 e as Olimpadas 2016. Esta edio do Cadernos FGV Projetos, publicada por ocasio do III Brazil Infrastructure Investment Forum, nos Estados Unidos, e dedicada ao tema Infraestrutura, traz algumas das experincias bem-sucedidas que vm contribuindo para a modernizao do pas. De saneamento construo civil, passando por transporte, telecomunicaes, logstica, investimentos, modelos de gesto e contratao, at os desafios de cidades e municpios e as principais necessidades do setor, diversos temas foram abordados. A publicao ser lanada em ingls durante o seminrio e posteriormente em portugus.
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Este estudo compara previses de volatilidade de sete aes negociadas na Bovespa usando 02 diferentes modelos de volatilidade realizada e 03 de volatilidade condicional. A inteno encontrar evidncias empricas quanto diferena de resultados que so alcanados quando se usa modelos de volatilidade realizada e de volatilidade condicional para prever a volatilidade de aes no Brasil. O perodo analisado vai de 01 de Novembro de 2007 a 30 de Maro de 2011. A amostra inclui dados intradirios de 5 minutos. Os estimadores de volatilidade realizada que sero considerados neste estudo so o Bi-Power Variation (BPVar), desenvolvido por Barndorff-Nielsen e Shephard (2004b), e o Realized Outlyingness Weighted Variation (ROWVar), proposto por Boudt, Croux e Laurent (2008a). Ambos so estimadores no paramtricos, e so robustos a jumps. As previses de volatilidade realizada foram feitas atravs de modelos autoregressivos estimados para cada ao sobre as sries de volatilidade estimadas. Os modelos de varincia condicional considerados aqui sero o GARCH(1,1), o GJR (1,1), que tem assimetrias em sua construo, e o FIGARCH-CHUNG (1,d,1), que tem memria longa. A amostra foi divida em duas; uma para o perodo de estimao de 01 de Novembro de 2007 a 30 de Dezembro de 2010 (779 dias de negociao) e uma para o perodo de validao de 03 de Janeiro de 2011 a 31 de Maro de 2011 (61 dias de negociao). As previses fora da amostra foram feitas para 1 dia a frente, e os modelos foram reestimados a cada passo, incluindo uma varivel a mais na amostra depois de cada previso. As previses sero comparadas atravs do teste Diebold-Mariano e atravs de regresses da varincia ex-post contra uma constante e a previso. Alm disto, o estudo tambm apresentar algumas estatsticas descritivas sobre as sries de volatilidade estimadas e sobre os erros de previso.
Resumo:
O estudo que se segue requer conhecimento de matemtica superior o que, infelizmente, pode torn-lo um pouco esotrico. Para contornar esta possvel dificuldade de comunicao, inserimos vrios exemplos de aplicabilidade o que, certamente trar entendimento do seu contedo. Este estudo procurou apenas lanar as bases do sistema de juros, sem qualquer pretenso de esgot-lo
Resumo:
A necessidade de maior generalizao e aplicao do modelo da curva de progresso da produo s indstrias "mo-de-obra intensivas" vem sendo ressaltada h muitos anos na literatura. At hoje, entretanto, as contribuies empricas ao estudo da matria emanaram, predominantemente, da indstria aeroespacial cabendo s demais umas poucas tentativas de extenso do modelo mencionado. A forma apropriada do modelo tem sido tambm debatida. A questo do plat na curva - trmino ou estancamento do progresso constitui um problema sobre o qual existe muita controvrsia e quase nenhuma pesquisa emprica. A estimao dos parmetros da funo de progresso da produo, para diferentes produtos e atividades, tem sido tentada por um escasso nmero de pesquisadores, desconhecendo o auto a existncia de pesquisas sobre a funo de progresso da produo no caso de indstrias brasileiras. Finalmente, a matria toda carece de novas hipteses e de melhor sistematizao terica. Ao ampliar e aprofundar as questes mencionadas, o trabalho terico e de pesquisa, ora concludo, contribuir, possivelmente, para esclarecer determinados aspectos da funo de progresso da produo, ainda no abordados na literatura especializao.
Resumo:
Neste trabalho so abordados empiricamente dois temas bastante atuais no mbito da poltica monetria: a estimativa de uma Regra de Taylor aumentada com a incluso de um vetor de preos de ativos financeiros e a hiptese de no-linearidade da Regra de Taylor. Os principais resultados encontrados sugerem que o Banco Central do Brasil no segue uma Regra de Taylor aumentada na conduo da poltica monetria e que h evidncias de no-linearidade de sua funo de reao. Alm disso, encontramos evidncia de recuo da taxa de juros real de equilbrio (ou neutra) da economia brasileira.
