908 resultados para Taxas de juros - Brasil - Modelos econométricos
Resumo:
Essa dissertao apresenta uma anlise experimental do modelo de holdout apresentado em Menezes e Pitchford (2004), no qual o aumento na complementeri- dade entre os bens dos vendedores implica maior probabilidade de ocorrncia de holdout, ou atraso do vendedor, na negociao entre os vendedores e um com- prador. O comportamento observado no laboratrio corrobora essa previso do modelo terico. Observou-se, ainda, que os jogadores com maiores ganhos no ex- perimento atrasaram menos a entrada na negociao.
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O propsito deste estudo analisar a capacidade dos modelos econométricos ARMA, ADL, VAR e VECM de prever inflao, a fim de verificar qual modelagem capaz de realizar as melhores previses num perodo de at 12 meses, alm de estudar os efeitos da combinao de previses. Dentre as categorias de modelos analisados, o ARMA (univariado) e o ADL (bivariado e multivariado), foram testados com vrias combinaes de defasagens. Foram realizadas previses fora-da-amostra utilizando 3 perodos distintos da economia brasileira e os valores foram comparados ao IPCA realizado, a fim de verificar os desvios medidos atravs do EQM (erro quadrtico mdio). Combinaes das previses usando mdia aritmtica, um mtodo de mdia ponderada proposto por Bates e Granger (1969) e mdia ponderada atravs de regresso linear mltipla foram realizadas. As previses tambm foram combinadas com a previso do boletim FOCUS do Banco Central. O mtodo de Bates e Granger minimiza a varincia do erro da combinao e encontra uma previso com varincia do erro menor ou igual menor varincia dos erros das previses individuais, se as previses individuais forem no viesadas. A concluso que, com as tcnicas de sries temporais utilizadas, alguns modelos individuais fornecem previses com EQM relativamente baixos. Destacando-se, dentre eles, os modelos VAR e VECM. Porm, com a combinao de previses os EQM obtidos so menores do que os das previses individuais usadas para combinao. Na maioria dos casos, a combinao de previses com o boletim FOCUS tambm melhorou significativamente os resultados e forneceu previses com EQM menores do que os das previses individuais, destacando-se, dentre os mtodos de combinaes utilizados, a combinao via regresso linear mltipla.
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Este trabalho apresenta tcnicas economtricas de anlise de sries temporais que permitem testar, empiricamente, hipteses sobre a definio da dimenso geogrfica de mercados relevantes. Estas tcnicas so aplicadas ao mercado brasileiro de resinas termoplsticas polietilenos e polipropileno com o objetivo de obter subsdios para a correta caracterizao de sua dimenso geogrfica. Os resultados obtidos adicionam evidncias no sentido de que estes mercados relevantes geogrficos podem ser definidos como internacionais. A tcnica da cointegrao indica que existe uma relao estvel de longo prazo entre os preos das resinas produzidas domesticamente e das resinas internalizadas. Desvios desta relao tm carter transitrio. Por intermdio da anlise da decomposio de varincia percebe-se que os erros de previso dos valores das resinas domsticas passam a ser rapidamente explicados pelas variaes ocorridas nos preos das resinas internalizadas, sendo que o oposto no ocorre, ou seja, os preos das resinas internalizadas so explicados primordialmente por seus prprios desvios. Por fim, a Tcnica da causalidade de Granger aponta que apenas o preo das resinas internalizadas causa , no sentido de Granger, o preo das resinas domsticas. O oposto no valido e as variaes nos preos das resinas domsticas no adicionam capacidade de previso dos preos das resinas internalizadas.
Resumo:
Esta Pesquisa tem como Objetivo Apresentar uma Avaliao das Prticas Presentes da Poltica Monetria Conhecidas como Simples Regras Monetrias e Metas Inflacionrias e Discutir o Contexto Histrico de seu Surgimento. Procurar Mostrar que Tais Praticas Implicam Tambm o Conceito de Endogeneidade Monetria Anlogo a Idia de Alguns Economistas como Kaldor, Davidson, Minsky e Outros, Mas que Diferena Destes Autores, Fazem a Suposio Extrema de que a Poltica Monetria Embora no Seja Neutra a Curto Prazo Neutra no Longo Prazo. esta Hiptese, com suas Implicaes de Poltica, Pode ser Criticada em Vrias Instncias, o que Ser Desenvolvido neste Trabalho.
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Este Artigo tem como Objetivo Apresentar uma Anlise das Prticas Atuais da Poltica Monetria, a Poltica de Regras Monetrias . Discute o Contexto Histrico em que Tais Prticas Apareceram, e suas Implicaes, Especialmente de que a Oferta Monetria Passa a ser Endgena, e no Exgena, como na Viso Monetarista Tradicional. a Nova Doutrina Tambm Faz a Suposio Extrema de que Embora a Poltica Monetria Possa ser Efetiva no Curto Prazo, Ela Neutra no Longo Prazo. esta Hiptese Bem como suas Implicaes para a Poltica Monetria Podem ser Sujeitas a Vrias Crticas que Sero Desenvolvidas neste Trabalho.
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O frete martimo tem sido um componente cada vez mais relevante na economia mundial, provocando alteraes no comrcio internacional, principalmente no transporte de longa distncia. O presente estudo tem como objetivo analisar o comportamento do mercado de frete de cargas a granel de grandes navios atravs de um modelo de previso de preos para o perodo 2008-2012. Os resultados sugerem uma forte reduo dos preos nos prximos anos, influenciada pelo vigoroso crescimento na produo de novos navios na China.
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Nos pases em desenvolvimento h uma tendncia sobrevalorizao da taxa de cmbio. Existem duas causas estruturais: a doena holandesa e a atrao que altos lucros e taxas de juros nos pases em desenvolvimento exercem sobre capitais externos, e quatro causas polticas: a poltica do crescimento com poupana externa, o controle da inflao atravs de uma ncora, cambial, a poltica de aprofundamento de capital, e o populismo cambial. O pas dever neutralizar esta tendncia para poder ter um crescimento rpido, ou sofrer crises cclicas de balano de pagamento
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As contribuies deste artigo so duas. A primeira, um mtodo de avaliao de regresses no lineares para a previso de retornos intradirios de aes no mercado brasileiro discutido e aplicado, com o objetivo de maximizar o retorno de um portflio simulado de compras e vendas. A segunda, regresses usando funes-ncleo associadas ao particionamento da amostra por vizinhos mais prximos so realizadas. Algumas variveis independentes utilizadas so indicadores tcnicos, cujos parmetros so otimizados dentro da amostra de estimao. Os resultados alcanados so positivos e superam, em uma anlise quartil a quartil, os resultados produzidos por um modelo benchmark de autorregresso linear
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O fracasso do consenso de Washington e das polticas macroeconmicas, baseadas em altas taxas de juros e taxas de cmbio no-competitivas para promover o crescimento da economia, levou os pases da Amrica Latina a formularem estratgias nacionais de desenvolvimento. O novo desenvolvimentismo uma estratgia alternativa no apenas ortodoxia convencional, mas tambm ao antigo nacional-desenvolvimentismo latino-americano. Enquanto o antigo nacional desenvolvimentismo era baseado na tendncia deteriorao dos termos de troca e, adotando uma abordagem microeconmica, propunha planejamento econmico e industrializao, o novo nacional-desenvolvimentismo pressupe que a industrializao foi alcanada, apesar de em diferentes estgios em cada pas, e argumenta que, para assegurar rpidas taxas de crescimento e o catch up, a tendncia que deve ser neutralizada a da sobrevalorizao da taxa de cmbio. Contrariamente economia convencional, um estado capaz continua sendo o instrumento chave para assegurar o desenvolvimento econmico, a poltica industrial continua sendo necessria; mas o que distingue a nova abordagem principalmente o crescimento com poupana interna, ao invs de com poupana externa. Uma poltica macroeconmica baseada em taxas de juros moderadas e uma taxa de cmbio competitiva, e no altas taxas de juros e moeda sobreapreciada conforme recomenda a ortodoxia convencional.
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Diversos estudos de Finanas Corporativas consideram os custos associados aos ajustes da estrutura de capital das empresas irrelevantes tanto na forma quanto em magnitude. Este estudo analisou empiricamente a influncia dos custos de ajustamento na dinmica dos ajustes da estrutura de capital de empresas brasileiras de capital aberto no perodo de 1999 a 2007. A alavancagem foi abordada sob trs diferentes cenrios, considerando a presena de custos fixos, custos proporcionais e por uma composio de custos fixos e proporcionais atravs de simulaes utilizando um modelo reduzido da estrutura de capital. Em seguida a anlise no paramtrica da amostra revelou que as empresas apresentam um comportamento dinmico em suas decises de financiamento para o ajuste da estruturas de capital, mas que no se revelou contnuo. A utilizao de um modelo de duration mostrou-se adequado para mensurar o intervalo de tempo entre os ajustes da estrutura de capital das empresas. Os resultados so extremamente relevantes e suportam a teoria de um comportamento de rebalanceamento dinmico pelas empresas de suas estruturas de capital em torno de um intervalo timo. Entretanto os ajustes no ocorrem de forma imediata e a persistncia de choques estrutura de capital deve-se em sua maior parte aos custos associados aos ajustes do que a uma possvel indiferena estrutura de capital. . Este trabalho constitui-se como pioneiro no mercado brasileiro acerca dos custos de ajustamento da estrutura de capital e abre espao para a discusso do comportamento timo em torno da estrutura de capital de empresas nacionais.
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Essa dissertao tem como objetivo estudar o modelo de Hart e Moore em um ambiente sem incerteza quando dois pases almejam desenhar um contrato para viabilizar um projeto de explorao e fornecimento de certo recurso exaurvel. Nesse contexto os agentes devem realizar investimentos especficos de custo afundado. Para determinado nvel de investimento, admitimos que o recurso no-renovvel seja explorado com custo de extrao nulo. Conclumos que mesmo na ausncia de incerteza, o first-best no necessariamente ser alcanado, dependendo de caractersticas exgenas dos projetos de explorao dos pases, chamadas de custo natural. Tambm conclumos que o mecanismo de renegociao, nesse contexto, no resolve o problema de ineficincia dos contratos.
Resumo:
A presente tese composta de quatro ensaios sobre macroeconometria e finanas. Em cada ensaio, que corresponde a um captulo, o objetivo investigar e analisar as tcnicas econometrias avanadas, aplicadas s questes macroeconmicas e financeiras relevantes.
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O delineamento na diviso tima de trabalho entre a esfera pblica e privada tem suscitado estudos na moderna organizao industrial. Arranjos contratuais na modalidade de parcerias pblico-privadas (PPP) oferecem uma nova oportunidade para analisar aspectos relacionados a compartilhamento de riscos em projetos de infraestrutura e alinhamento de incentivos. Um dos objetivos das parcerias pblico-privadas (PPP) o de viabilizar projetos de infraestrutura atravs da concesso de algum tipo de apoio governamental, como garantias ou aportes de recursos. Uma das formas de reduo de risco a concesso de garantias de demanda onde o governo indeniza o investidor sempre que sua receita fique abaixo de um piso predeterminado. O presente estudo analisa o caso de limites no comprometimento do governo em projetos de PPP. Limites na ao do governo so indicados porque ao conceder garantias em projetos de infraestrutura privada ou em projetos de PPP o governo assume um passivo contingencial que, na maioria das vezes, no adequadamente contabilizado nas contas pblicas, podendo ainda acarretar nus excessivo para o governo se os riscos envolvidos no forem adequadamente quantificados e analisados. Embora no impactem o fluxo de caixa hoje, esses passivos podem significar um pesado nus para a sociedade no futuro. A partir de modelos de precificao de projetos de infraestrutura, baseados na metodologia das opes reais, avalia-se que garantias limitadas, em projetos de PPP, reduzem o risco e aumentam a atratividade de projetos na tica privada e que um oramento limitado uma forma de alinhar incentivos na tima pblica. Considerando a escassez de estudos envolvendo os riscos comerciais associados a projetos de concesso rodoviria e sendo a demanda de trfego a principal fonte de risco, o estudo combina tcnicas matemticas de interpolao com modelos econométricos de previso propondo uma ferramenta alternativa para estimar e projetar o volume de trfego nas rodovias brasileiras. Realiza-se um estudo de caso para trechos da BR-163 no estado de Mato Grosso sob a hiptese de que o volume de trfego rodovirio depende diretamente da produo escoada pelas rodovias nacionais, e utiliza-se dados de produo agrcola no estado de Mato Grosso como proxy no processo de interpolao. As projees de trfego mensais obtidas e inexistentes em frequncia regular nas diversas rodovias do pas se mostraram consistentes com as previses de outros estudos, mas possuem a vantagem de possibilitar a realizao de previso mensal e anlise de sensibilidade. A principal vantagem do novo modelo permitir a anlise de risco da previso de trfego futuro e o intervalo de confiana da previso.
Resumo:
This research had the objective to verify if the current organization design of the Comisso Nacional de Energia Nuclear (CNEN) facilitates or makes it difficult the reach of the organization performance. In order to make the analysis, the used ways had been bibliographic, documental and field researches. The bibliographical survey allowed to conclude that it has a necessity of searching a balance between the objectivist and subjectivist approaches of the theory of the organization design. The documental survey supplied elements that they make possible to understand the main phases of the development of the CNEN in elapsing of the time and that they explain the current organization design. Finally, the research of field, carried through with the main managers of the institution, made possible the data-collecting that contributed to ratify the initial assumption of the research of that the current organization design of the CNEN makes it difficult the performance of the organization.
