Exig��ncia m��nima de capital e rentabilidade : uma an��lise emp��rica dos bancos brasileiros

O sistema banc��rio consiste em um setor da economia muito regulado, e uma das medidas impostas pelas autoridades supervisoras como forma de controle �� exig��ncia m��nima de capital. Uma das formas encontradas para oferecer maior prote����o aos clientes e ao mercado financeiro como um todo �� a imposi����o aos bancos em manterem n��veis m��nimos de capital vinculados aos riscos a que est��o expostos, medida que serve como recurso para desestimular a exposi����o a riscos n��o usuais. O capital banc��rio, portanto, constitui-se em instrumento de prote����o contra o risco de quebra de uma institui����o, e, desde a ades��o ao Acordo Internacional da Basil��ia, com vig��ncia a partir de 1995, os bancos brasileiros t��m de manter patrim��nio l��quido compat��vel com o grau de risco da estrutura de seus ativos. O presente trabalho explora a exist��ncia e o grau de rela����o entre exig��ncia m��nima de capital ponderado pela exposi����o de risco dos ativos e a rentabilidade dos bancos brasileiros, a fim de contribuir para uma an��lise da situa����o atual das institui����es em rela����o ��s normas vigentes sobre requerimento de capital. Trata-se de pesquisa emp��rica, a qual procura levantar indica����es explorat��rias, evidenciadas por graus de correla����es, mensurados atrav��s de estima����o com dados em painel. A literatura internacional que versa sobre os impactos da exist��ncia de regula����o de capital nos bancos demonstra-se divergente e, em alguns casos, n��o���conclusiva. Os resultados encontrados neste trabalho, com base em amostra composta por bancos brasileiros, n��o evidenciam rela����es significativas entre indicador de rentabilidade e indicador de capital ponderado pelos riscos, conhecido no Brasil como ��ndice de Basil��ia. Algumas considera����es s��o sugeridas para justificarem os resultados alcan��ados, tais como a prefer��ncia das institui����es por aplica����es em ativos de menor risco, como t��tulos p��blicos, a arbitragem de capital, proporcionada, principalmente, pelo grau de risco imposto ��s opera����es ativas, e a facilidade de enquadrarem-se aos limites m��nimos de capital adotados no Brasil, evidenciada pelas altas margens de folga observadas.

Conversas com economistas brasileiros

O objetivo deste trabalho �� apontar importantes diferen��as nos argumentos e diagn��sticos de importantes economistas brasileiros. A evid��ncia muito forte �� a de que eles n��o oferecem respostas un��nimes, claras e inequ��vocas para quest��es econ��micas muito bem definidas. O economista brasileiro �� quase sempre um generalista. Seja ocupando um lugar na esfera p��blica ou privada, seja concentrando-se no ambiente acad��mico, s��o impelidos a opinar sobre v��rios assuntos. Neste relat��rio apresentamos as id��ias de Affonso Celso Pastore, Andr�� Lara Resende, Antonio Delfim Netto, Celso Monteiro Furtado, Eduardo Giannetti da Fonseca, Luiz Carlos Bresser Pereira, Maria da Concei����o Tavares, M��rio Henrique Simonsen, Roberto de Oliveira Campos. Procuramos identificar a forma����o destes economistas e suas vis��es de desenvolvimento econ��mico e infla����o. Subjacente �� leitura das entrevistas exploramos as diverg��ncias e os problemas de comunica����o nas discuss��es econ��micas. A ��nfase foi na variedade e eloqu��ncia dos argumentos e o julgamento pessoal.

Conversas com soci��logos brasileiros: ret��rica e teoria na hist��ria do pensamento sociol��gico do Brasil

Dando continuidade a uma iniciativa bem sucedida de conversa com diversos segmentos da intelectualidade brasileira, tais como economistas, fil��sofos, historiadores e cientistas pol��ticos, o presente projeto focaliza agora os soci��logos. Reconstruindo trajet��rias de vida e carreira, este trabalho visa retomar o debate de id��ias, as reflex��es sobre o papel destes cientistas sociais, os limites da pr��tica sociol��gica e os dilemas enfrentados pela Sociologia nas sociedades contempor��neas e no Brasil hoje.

Um estudo sobre o valor e a reat��ncia nas rea����es dos consumidores brasileiros frente ao recall de produtos

Neste projeto busca-se identificar as rea����es dos consumidores brasileiros ao recall de produtos. No exterior recall �� pr��tica mais antiga enquanto que no Brasil �� um procedimento recente, mas que vem ganhando crescente import��ncia nos ��ltimos anos. De fato, esse alerta, que um determinado lote da produ����o n��o saiu de f��brica como o planejado, feito pelos fabricantes a um grupo de compradores de seus produtos, vem ocorrendo com mais freq����ncia e particularmente no setor automobil��stico. Todavia, �� bem poss��vel que muitos consumidores ainda n��o conhe��am esse procedimento e nem saibam que est��o sujeitos a imprevistos como o de adquirir um produto que, mesmo tendo passado pelos testes de qualidade do fabricante, possa estar sendo objeto de um chamado desse tipo, pois algo diferente do que era esperado foi encontrado no produto: ele n��o passou por alguma sabatina posterior de testes do fabricante ou at�� mesmo de sua matriz no exterior! O objetivo do estudo �� o de identificar as rea����es do consumidor frente ao recall de produtos e os impactos que possa estar criando para ele.

Compromisso do retorno - remessas de emigrantes brasileiros

O objetivo deste projeto �� contribuir para viabilizar propostas que possam agilizar e diminuir os custos das remessas individuais, por um lado, e analisar o impacto das remessas nos locais de origem dos imigrantes, atrav��s da realiza����o de uma pesquisa de campo a ser feita na cidade norte-americana de Boston (Massachusetts) e outra em Governador Valadares, cidade mineira que concentra o maior n��mero de emigrantes brasileiros nos Estados Unidos (Martes, 2000).

O pensamento dos economistas brasileiros na atualidade

Nos ��ltimos 40 anos os economistas brasileiros foram respons��veis p��r aspectos extremamente importantes da vida p��blica brasileira, com suas teorias ou executando a pol��tica econ��mica do governo. Por��m, nem sempre eles registraram suas id��ias ou revelaram em artigos e livros seu pensamento mais ��ntimo e os mecanismos do poder econ��mico. Recentemente vem sendo realizadas entrevistas, que t��m iluminado ��ngulos obscuros dessa a����o te��rica e pr��tica e vem trazendo a baila as pol��micas e as d��vidas dos economistas brasileiros. O objetivo deste trabalho �� analisar os depoimentos dos principais economistas brasileiros, aprofundar suas id��ias e organiz��-las em correntes de pensamento.

Pre��os futuros brasileiros seguem um passeio aleat��rio? um estudo emp��rico

A pesquisa teve como objetivo testar se pre��os no mercado futuro brasileiro seguem um passeio aleat��rio - uma das vers��es da chamada Hip��tese do Mercado Eficiente. Foram estudados os pre��os dos contratos futuros de Ibovespa e de d��lar comercial, de 30 de junho de 1994 a 31 de dezembro de 1998. Aplica����o de testes param��tricos e n��o-param��tricos envolvendo a Rela����o de Vari��ncias (Variance Ratio) de Lo-MacKinlay levam �� conclus��o de que a hip��tese testada n��o pode ser rejeitada, apontando, portanto, para efici��ncia em tais mercados.

Empres��rios brasileiros em Cambridge e East Boston

Este trabalho tem como objeto de estudo as pequenas empresas criadas pelos brasileiros que emigraram para Boston a partir de meados da d��cada de 80. Foi feito um levantamento e uma caracteriza����o s��cioeconomica tanto das firmas como de seus propriet��rios. A pesquisa incorporou ainda dois outros aspectos: a articula����o local em torno da cria����o de uma C��mara de Com��rcio Exterior em Boston e as classifica����es sobre ra��a e etnicidade dos propriet��rios.

Empres��rios brasileiros em Boston

O trabalho teve como objeto de estudo as pequenas empresas criadas pelos brasileiros que emigraram para Boston a partir de meados da d��cada de 80. Foi feito um levantamento e uma caracteriza����o das firmas, assim como de seus propriet��rios. Entretanto, o foco da an��lise incorporou outras dimens��es, e n��o apenas aquelas de car��ter econ��mico/empresarial. Ou seja, tamb��m foi analisada a dimens��o s��cio-cultural do papel desempenhado por estas empresas e que, do ponto de vista conceitual, caracteriza a chamada "economia ��tnica" organizada pelos grupos imigrantes daquele pa��s.

Responsabilidade social das empresas e valores humanos: um estudo sobre a atitude dos gestores brasileiros

In the last decades of the 21st century, Corporate Social Responsibility (CSR) has become one of the most widely debated issues in business management, concerning researchers, politicians, managers and society at large. With multilateral implications in economic and social life, CSR refers, essentially, to the discussion about the boundaries of business intervention in society and the ethical limits that should regulate that intervention. It questions the impact of business practices in social well-being, the role left for corporations and for the State in attending to community needs, and which are, at last, the responsibilities that tie enterprises to society. In this research, CSR is approached from the perspective of its ethical foundations, based on the moral reasoning of the business manager, as a key organizational leader with relevant decision power. Specifically, the research aims to understand how the personal human value system and the ethical orientation of managers influence their attitude towards CSR, considering this attitude as an indicator of managerial behavior that translates into corporate performance. Theoretically, CSR concept is discussed and presented as a set of social commitments, based on a strict interpretation of its meaning. As to human values, its philosophical roots are briefly analyzed and Schwartz modern motivational theory is addressed as main reference for studying the personal value system of managers in this research. Concerning ethics, based on classical theory from moral philosophy, references are seek in John Stuart Mill��s utilitarianism, Immanuel Kant��s deontological absolutism, John Rawls��s theory of justice and the ethics of virtue inspired by Aristotle��s moral thoughts. Based on an extended literature review, research hypothesis are proposed as part of a theoretical model of analysis named Individual Attitude Towards Social Responsibility Model. In order to test the theory��s empirical validity, it was conducted a field study with 252 Brazilian managers, mainly from the metropolitan areas of S��o Paulo and Rio de Janeiro. Results show that managerial attitude aligned with CSR principles is favored by conservative personal values, protectors of stability and centered on collective will, and by an ethical orientation based on egalitarianism as postulated by distributive justice principles. However, results also show that the influence of values and personal ethics on managerial attitude towards CSR only occur in managers younger than 30 years old. Findings and their meanings are discussed, as well as summarized in the Axiological and Ethical Determinants of Managers�� Social Commitment Model. Finally, methodological limitations are evaluated and clues for further research are suggested.

Avalia����o de processo do Programa de Regionaliza����o do Turismo em 65 munic��pios tur��sticos brasileiros

Este estudo apresenta uma pesquisa realizada em 65 munic��pios tur��sticos brasileiros, no per��odo de dezembro de 2007 a fevereiro de 2008, cujo objetivo �� avaliar a implementa����o do Programa de Regionaliza����o do Turismo nesses munic��pios. Este programa �� o eixo principal das pol��ticas p��blicas do turismo brasileiro, lan��ado pelo Minist��rio do Turismo em 2004. Para compreens��o dessa pol��tica p��blica do turismo, realizou-se uma pesquisa documental nos arquivos do Minist��rio do Turismo, neste descrevem-se o Plano Nacional de Turismo (2003-2007) e o Programa de Regionaliza����o do Turismo; tamb��m se realizou uma revis��o de literatura sobre os princ��pios e conceitos em que se alicer��a o programa: descentraliza����o participativa, integra����o, sustentabilidade e a elabora����o de uma matriz para avalia����o de processo utilizada neste trabalho. Faziam parte da pesquisa as 27 capitais estaduais, o Distrito Federal e mais 37 munic��pios localizados em consolidados destinos tur��sticos (Floresta Amaz��nica, Pantanal Mato-grossense, Serras Ga��chas, Cidades Hist��ricas de Minas, Litoral do Nordeste e outros). Por meio da pesquisa de campo e observa����o sistem��tica in loco, 23 pesquisadores coletaram informa����es dos gestores de turismo locais, utilizando-se de formul��rios fechados. Estes formul��rios forma elaborados tendo em vista os objetivos dos nove m��dulos operacionais previstos no Programa de Regionaliza����o do Turismo e seus indicadores de resultados previamente determinados. As respostas, depois da tabuladas e calculadas suas frequ��ncias, foram transformadas em gr��ficos de colunas para fornecer uma vis��o clara da atual situa����o do programa em rela����o �� sua implementa����o nos munic��pios. Analisando os resultados, obteve-se que, dos nove m��dulos do programa, quatro foram implementados com efic��cia restrita nos munic��pios, necessitando de ajustes em suas a����es operacionais, por parte dos munic��pios; outros quatro m��dulos alcan��aram resultados mais modestos quanto �� sua implementa����o, demandando melhor acompanhamento e corre����es por conta dos gestores de turismo; e um m��dulo teve resultado ineficaz, pois foi implementado em apenas sete munic��pios, este sim, merecendo maior aten����o na sua estrutura����o, nos seus objetivos, compet��ncias delegadas e estrat��gias. Confrontando esses resultados com a revis��o te��rica aqui levantada, verificou-se que o processo descentralizador aflorou a fragilidade dos munic��pios que n��o cumprem com suas atribui����es previstas no programa; evidenciou-se uma fraca integra����o entre munic��pios e entre setores p��blico/privado, no sentido de formarem ��redes�� de relacionamento e mostrou que o principal programa p��blico de turismo do Brasil est�� carente de monitoramento e avalia����o.

Democratiza����o da gest��o p��blica: a municipaliza����o da sa��de nos munic��pios brasileiros de pequeno e m��dio porte

The present study analyses the relationship between Democracy and Local Government concerning Public Health Policy of small and medium Brazilian municipalities (with less than 50 thousand inhabitants). The management of the Department of Health in these municipalities was analysed to observe the democratization of public health through the main innovations on the way of management and on the health assistance. A comparison between the answers of the Health Department Managers of municipalities with less than 50 thousand inhabitants and the ones with more than 50 thousand inhabitants (collected in another research) was made as well as the elaboration of a factorial analysis model which verifies the relationship between Manage Profile, Innovating Management and Municipality Demographic Size. Innovating features are found in the small and medium municipalities although in a weaker degree than in the big ones. The relationship observed between the Demographic Extent and Innovating Management as well as the first and Manager Profile are not as strong as the Manager Profile and Innovating Management, concluding that the small dimension of a municipality is not an impediment to a more democratic health management.

An��lise de desempenho dos fundos de investimento em a����es brasileiros no per��odo de Janeiro de 1997 a outubro de 2006

This research evaluated the quality of the management of Brazilian stock funds on the period from January 1997 to October 2006. The analysis was based on the Modern Portfolio Theory measures of performance. In addition, this research evaluated the relevance of the performance measures The sample with 21 funds was extracted from the 126 largest Brasilian stock options funds because they were the only with quotas on the whole period. The monthly mean rate of return and the following indexes were calculated: total return, mean monthly return, Jensen Index, Treynor Index, Sharpe Index, Sortino Index, Market Timing and the Mean Quadratic Error. The initial analysis showed that the funds in the sample had different objectives and limitations. To make valuable comparisons, the ANBID (National Association of Investment Banks) categories were used to classify the funds. The measured results were ranked. The positions of the funds on the rankings based on the mean monthly return and the indexes of Jensen, Treynor, Sortino and Sharpe were similar. All of the ten ACTIVE funds of this research were above the benchmark (IBOVESPA index) in the measures above. Based on the CAPM, the managers of these funds got superior performance because they might have compiled the available information in a superior way. The six funds belonging to the ANBID classification of INDEXED got the first six positions in the ranking based on the Mean Quadratic Error. None of the researched funds have shown market timing skills to move the beta of their portfolios in the right direction to take the benefit of the market movements, at the significance level of 5%.

P��blicos de longa-metragens brasileiros lan��ados no per��odo 2001-2003: rela����es de casualidade e tend��ncias preditivas

O presente trabalho teve por objeto o estudo das poss��veis rela����es de casualidade entre o p��blico total em 87 filmes brasileiros, lan��ados em salas de exibi����o no Brasil durante o per��odo entre 2001-2003 e um conjunto de quatorze vari��veis, dispon��veis em dois momentos distintos: antes e depois do lan��amento do filme. A partir do trabalho de dois pesquisadores norte-americanos, Simonoff e Sparrow (2000), foram ampliados os esteios te��ricos que deram sustenta����o ao experimento desenvolvido pelo autor. A valida����o das vari��veis aplic��veis ao estudo brasileiro, bem como a identifica����o de novas, foram resultantes de entrevistas em profundidade a partir de um question��rio semi-estruturado, realizadas com profissionais do setor audiovisual. A pesquisa de campo baseou-se em fontes secund��rias de reconhecida fidedignidade e a an��lise resultou na identifica����o de correla����es entre algumas das vari��veis utilizadas no experimento e na formula����o de um modelo matem��tico compat��vel com a predi����o de p��blico, nas condi����es encontradas no per��odo de 2001 a 2003, que corroborou a suposi����o inicial de que �� poss��vel, com certo grau de confian��a, antecipar tend��ncias quanto ao n��mero de expectadores de filmes brasileiros no circuito exibidor do Brasil.