A simple test of momentum in foreign exchange markets

This study proposes a new method for testing for the presence of momentum in nominal exchange rates, using a probabilistic approach. We illustrate our methodology estimating a binary response model using information on local currency / US dollar exchange rates of eight emerging economies. After controlling for important variables a��ecting the behavior of exchange rates in the short-run, we show evidence of exchange rate inertia; in other words, we ��nd that exchange rate momentum is a common feature in this group of emerging economies, and thus foreign exchange traders participating in these markets are able to make excess returns by following technical analysis strategies. We ��nd that the presence of momentum is asymmetric, being stronger in moments of currency depreciation than of appreciation. This behavior may be associated with central bank intervention

El efecto escuela en Colombia, 1999-2000

El art��culo busca entender la manera en que el cambio en la conceptualizaci��n del examen del ICFES, a partir del 2000, afect�� la importancia de la escuela en la predicci��n del logro del estudiante. El art��culo muestra que la importancia bruta de la escuela, que entre 1997 y 1999 se situaba en niveles similares (entre el 27% y el 37%), se reduce considerablemente con el nuevo examen, ubic��ndose entre el 10% y el 27% para el 2000. As��, el poder discriminatorio a nivel de los colegios del nuevo examen, se reduce significativamente en las pruebas del n��cleo com��n. Ello es igualmente cierto cuando se aborda la importancia neta del colegio, la cual oscilaba entre el 13% y el 20% en 1999 mientras que en el a��o 2000 el intervalo en que se mov��a iba del 6% al 11%.

Intention-based economic theories of reciprocity

In recent years, several experiments have shown individuals exhibit authentic reciprocal behaviour in anonymous one-shot interactions. As reciprocity has been shown to be relevant in several economic fields, there have also been several attempts to model reciprocal bahaviour. I review the intention-based models of reciprocity and present an example of teacher management in the public sector in which the government offers an incentive scheme to implement a program. The incentive scheme has a prisoner��s dilemma structure. In both simultaneous and sequential games, equilibrium results may differ from those predicted by standard theory.

Modelling official and parallel exchange rates in Colombia under alternative regimes: a non-linear approach

We examine the long-run relationship between the parallel and the official exchange rate in Colombia over two regimes; a crawling peg period and a more flexible crawling band one. The short-run adjustment process of the parallel rate is examined both in a linear and a nonlinear context. We find that the change from the crawling peg to the crawling band regime did not affect the long-run relationship between the official and parallel exchange rates, but altered the short-run dynamics. Non-linear adjustment seems appropriate for the first period, mainly due to strict foreign controls that cause distortions in the transition back to equilibrium once disequilibrium occurs

Seasonal adjustment and cointegration

El documento examina el efecto de filtros de ajuste en el tama��o y poder de prueba de cointegraci��n que usan los residuales como pruebas ADF y PP, mediante procedimientos MonteCarlo y una aplicaci��n emp��rica. Nuestros resultados indican que el uso de filtros distorsiona el tama��o y reduce el poder de estas pruebas.

El incremento del nivel de estudios y su relaci��n con el empleo.

Resumen tomado de la publicaci��n

La demanda de Educaci��n Superior : un an��lisis microecon��mico con datos de corte transversal.

Resumen basado en el del autor. Resumen en castellano e ingl��s. Este art��culo se incluye en el monogr��fico 'Convergencia Europea y Universidad'

La demanda de educaci��n superior : un an��lisis microecon��mico con datos de corte transversal.

Resumen tomado de la publicaci��n. Monogr��fico con el t��tulo: Asesoramiento y apoyo comunitario para la mejora de la educaci��n. Texto completo s��lo disponible en el CD anexo o en la versi��n en l��nea

El modelo espa��ol de desarrollo educativo.

Se analiza el modelo educativo espa��ol y el desarrollo que ha seguido. El objetivo es aplicar un modelo econom��trico, el cual es un valioso instrumento de previsi��n y an��lisis sociol��gico. As�� se define el modelo econom��trico como aquel que est�� constituido por una o varias ecuaciones matem��ticas que establecen las relaciones existentes entre variables, cuyo comportamiento queremos explicar. La utilizaci��n de modelos econométricos como instrumento b��sico de la planificaci��n de la pol��tica-educativa ha sido una preocupaci��n constante. La UNESCO ha realizado una labor de gran importancia en este campo. El modelo espa��ol de desarrollo educativo aplicado por el Ministerio de Educaci��n y Ciencia permite prever los gastos del sector p��blico en ense��anza en los pr��ximos a��os, y simult��neamente permite determinar el flujo de alumnos por niveles y grados de ense��anza, as�� como estudiar la forma m��s conveniente de efectuar la reforma del sistema educativo. Y todo ello sin olvidar la informaci��n estad��stica disponible en el momento actual sobre cualquiera de los aspectos del sistema educativo. Por otra parte, el Modelo Espa��ol de Desarrollo Educativo ha sido revisado por los t��cnicos del Ministerio de Hacienda y por los especialistas de la reciente Misi��n de Evaluaci��n Financiera del Banco Mundial. Se recoge el esquema que sigue la formulaci��n del Modelo Espa��ol de Desarrollo Educativo.

Previsiones de empleo.

La simulaci��n de las distintas pol��ticas alternativas de la oferta de profesionales, de las cuales se obtendr��n las necesidades de empleo y por lo tanto ser��n previsiones de empleo potencial para los a��os 1985 y 1990, horizonte de trabajo, es el objetivo fundamental de esta investigaci��n. Se parte del contingente y la distribuci��n de los alumnos en todo el Sistema Educativo en el curso 1977-1978. A partir de ah�� se extrapola hasta el curso 2007-2008. Descripci��n verbal del sistema. Construcci��n del diagrama causa. Construcci��n del diagrama de Dynamo. Establecimiento de ecuaciones, con lo cual se determina la estructura del modelo. TSP es un lenguaje de programaci��n especialmente pensado para el an��lisis estad��stico de series temporales. Sirve para la resoluci��n de modelos econométricos. Dynamo: lenguaje de simulaci��n. Modelo econom��trico. Din��mica de sistemas. El Sistema Educativo debe llevar a una menor formaci��n de personal universitario, desarrollando y potenciando los niveles medios de ense��anza, as�� como la Formaci��n Profesional y la implantaci��n del tercer nivel de esta disciplina, adem��s deber��a haber un control sobre la calidad de la ense��anza impartida en cada nivel as�� como un control de la calidad docente del profesorado.

Los gastos privados de Educaci��n.

Valorar las desigualdades en los gastos privados de Educaci��n en relaci��n con las caracter��sticas socio-econ��micas de las familias y completar los escasos conocimientos en este tema. Analizar la evoluci��n y cuant��a de los gastos directos y anejos de las familias y de la inversi��n estatal producidos a lo largo de un a��o. La utilizada en los estudios del INE. Datos estad��sticos y reclasificaci��n de los mismos. Variables de cruce: renta familiar, componentes de la familia, hijos escolarizados, sexo, educaci��n del padre, h��bitat y categor��a social. An��lisis macro y microecon��micos. El concepto de gasto en Educaci��n se operativiza como pagos a Centros y material did��ctico (gastos directos). Desarrollo de modelos econométricos lineales explicativos: como variables ex��genas utilizan los gastos anuales totales del hogar (como aprox. a la renta familiar).. Encuestas de presupuestos familiares realizadas entre 1964-81 por el INE.. Estad��stica descriptiva. Datos directos. ��ndices econométricos (coeficientes T de Student, elasticidad, etc). Desarrollo de modelos: estimaci��n por m��nimos cuadrados. Durante el per��odo 1964-74 el gasto se triplica, estabiliz��ndose en el per��odo 1975-81. En ��ste, la financiaci��n del Estado aumenta un 20 por ciento. Hay grandes diferencias debidas al status socio-econ��mico y al lugar de residencia. A) Los gastos privados suponen un 80 por ciento del total. Anejos suponen un 19'6 por ciento. Los gastos peor explicados por la renta familiar son los anejos. B) El gasto crece con el nivel educativo a excepci��n de la Preescolar que es m��s cara que la EGB y el BUP. La renta explica entre el 37 y el 57 por ciento del gasto total, descendiendo esta cifra conforme se avanza en sistema escolar. Variabilidad en el gasto debida a las caracter��sticas socio-econ��micas de las familias. Se observan diferencias sociales muy marcadas, que disminuyen con el nivel educativo.

Desarrollo de un modelo de liquidez de una empresa hotelera

El presente estudio obedece a las necesidades acad��micas y profesionales de brindar un an��lisis de la administraci��n financiera hotelera a la sociedad, desde el punto de vista de gesti��n de ��reas de mayor impacto en la estructura de liquidez de un hotel y desde el desarrollo de un modelo econom��trico que permita no solo la proyecci��n de flujos, sino tambi��n la correcta planificaci��n de los recursos, obteniendo as�� un aprovechamiento de los mismos. Parte de los procesos administrativos que implican el control y supervisi��n de ��reas como cuentas por cobrar, cuentas por pagar e inventarios son indicados con el objetivo de brindar una visi��n clara al momento de conducir dichas ��reas o parte de ellas. Se brinda un an��lisis de la liquidez a partir de un modelo econom��trico basado en el m��todo de M��nimos Cuadrados Ordinarios, estableciendo una funci��n que permita disponer de una proyecci��n de los montos de cuentas por cobrar y cuentas por pagar, y desde esta estimaci��n constituir la liquidez para el a��o 2014. La informaci��n financiera del documento y que en base a ella se ha desarrollado el modelo econom��trico, corresponde a un hotel de la Ciudad de Quito. Por razones de seguridad y confidencialidad no se se��alar�� el nombre de la empresa en este estudio.

Desarrollo de un modelo de caracterizaci��n financiera del sector comercio en Ecuador, per��odo 2002-2012

Caracterizar financieramente al sector comercial ecuatoriano involucra el investigar las principales variables macroecon��micas y financieras inmersas dentro del sector, para lo cual, se parti�� de la hip��tesis de que el sector comercial ecuatoriano tiene un determinado desempe��o financiero que se puede caracterizar a trav��s de la construcci��n de un modelo estad��stico. Se inici�� con la b��squeda de informaci��n sobre el desarrollo de modelos estad��sticos similares, en tres pa��ses (Alemania, M��xico y Chile), sin embargo, en la web superficial no se obtuvo un modelo a seguir pues ��nicamente se han estructurado modelos utilizando variables macroecon��micas. Por ello, se dise���� un modelo estad��stico basado en el m��todo de m��nimos cuadrados ordinarios. La base de datos empleada corresponde al formulario 101 ���impuesto a la renta de sociedades y establecimientos permanentes��� del Servicio de Rentas Internas (SRI). El modelo estad��stico trabaja con un nivel de confianza del 95%, existen once observaciones (per��odo 2002-2012), siete variables independientes (exportaciones netas, inventario de materia prima y productos terminados, total costos y gastos, total ingresos, total pasivo, total patrimonio neto y ventas netas locales totales excluye activos fijos) que explican el comportamiento de la variable dependiente (utilidad del ejercicio). Se realizaron las pruebas de hip��tesis correspondientes, presentando consistencia en los resultados encontrados. Tambi��n se realiz�� la predicci��n del comportamiento de la variable dependiente por un per��odo, la misma que difiri�� en 7,1% del valor real, lo que se explica por el limitado n��mero de observaciones. Se construyeron dos escenarios (pesimista y optimista), asign��ndoles una probabilidad de ocurrencia, con lo que se calcul�� el valor esperado (US $ 3.727 millones) y la desviaci��n est��ndar (US $ 4.842 millones). La investigaci��n se compone de cinco cap��tulos. El primero, realiza una introducci��n y aborda la metodolog��a. El segundo, refiere al marco te��rico. El tercer cap��tulo, caracteriza estad��stica y financieramente al sector comercial ecuatoriano. En el cuarto cap��tulo se eval��an los efectos de la construcci��n del modelo utilizando el an��lisis de escenarios y de elasticidad. Mientras que el quinto cap��tulo recoge las conclusiones, observaciones y recomendaciones de la investigaci��n.

Atributos espaciais e valoriza����o imobili��ria em Porto Alegre, RS

A disserta����o busca combinar Modelos Configuracionais Urbanos e Modelos Econométricos com o objetivo de ampliar o conhecimento existente sobre o mercado imobili��rio residencial em Porto Alegre. Mais especificamente, s��o estudados os Modelos Configuracionais de Centralidade e de Oportunidade Espacial propostos para simular o crescimento da cidade, e o Modelo de Pre��os Hed��nicos, geralmente usado para inferir sobre a valoriza����o de atributos dos im��veis e de sua localiza����o. Os coeficientes gerados pelo Modelo de Pre��os Hed��nicos s��o sugeridos como poss��vel especifica����o requerida pelo Modelo de Oportunidade Espacial para determinar a probabilidade de um espa��o urbano ser ocupado por diferentes padr��es construtivos, j�� que essa oportunidade leva em conta a proximidade ou presen��a de certos elementos de valoriza����o. As caracter��sticas estudadas s��o relativas ao im��vel em si, tais como padr��o de acabamento e ��rea, relativas �� qualidade de seu entorno, como a renda m��dia dos vizinhos e a presen��a de habita����es prec��rias e relativas a sua acessibilidade a itens como o rio, p��los de com��rcio e servi��os e a centros locais. Esse ��ltimo atributo corresponde ao grau de centralidade agregada dos centros locais determinado em estudo realizado pelo PROPUR para a cidade de Porto Alegre utilizando o Modelo Configuracional de Centralidade, e que indica as ��reas com concentra����o de atividades e anima����o urbanas.