A taxa de recuperação de créditos ruins em bancos comerciais privados brasileiros

A tese apresenta a taxa de recuperação de créditos inadimplidos como um fator importante constituinte da perda com créditos inadimplidos. Propõe um conceito de taxa de recuperação a ser aplicado a carteiras de empréstimos bancários. Apresenta os pressupostos de uma teoria para explicar como o nível de inadimplência, indicadores do nível de atividade econômica, juros, indicadores do mercado de capitais e o montante e a qualidade das carteiras de crédito podem influenciar os níveis da taxa de recuperação no conceito contábil. Apresenta modelos de estimação da taxa de recuperação no conceito contábil para os segmentos de bancos estudados.

Estudo das relações de paridade de juros para a economia brasileira no período recente

O objetivo deste trabalho é verificar se o ajustamento das condições de paridade de juros por expectativa do mercado (paridade descoberta) e por prêmios de risco (paridades coberta e descoberta) leva à validação da relação de não-arbitragem subjacente, ou pelo menos a resultados econométricos mais próximos de sua validação. Para isso, combinamos taxas de retornos de instrumentos de renda fixa domésticos e norte-americanos e aplicamos o arcabouço econométrico de séries de tempo. Como primeiro passo de investigação, aplicamos a paridade de juros (descoberta e coberta) na sua forma tradicional. No passo seguinte aplicamos os testes econométricos às condições de paridade ajustadas por um prêmio de risco. No caso da PDJ, não obtivemos resultados satisfatórios, mesmo ajustando pelos prêmios de risco. Esse ajuste propiciou uma mudança nos sinais dos coeficientes na direção correta, mas a magnitude do coeficiente da desvalorização cambial efetiva passou a destoar bastante da magnitude das outras séries. Apesar de termos obtido a validade da PCJ na forma tradicional, não esperaríamos este resultado, pois isso implicaria que o prêmio de risco país seria nulo para este período. Ajustando a PCJ pelo prêmio de risco de não-pagamento passa-se a não obter co integração entre as séries, ou seja, o prêmio de risco de não-pagamento teria um comportamento independente do prêmio futuro e do diferencial de juros. As possíveis causas para a não obtenção dos resultados esperados são: intervalo amostraI menor que 3 anos, erro de medida dos dados de survey ou tentativa do Banco Central de controlar a taxa de câmbio nominal e as taxas de juros domésticas simultaneamente.

Determinantes da taxa de aluguel de ações no Brasil

Esse trabalho analisa as características do mercado de aluguel de ações no Brasil entre agosto de 2007 e agosto de 2010, e busca identificar quais fatores contribuem, ou influenciam, na formação do preço cobrado para se alugar uma ação. Os resultados mostram que o volume de negócios das ações, a variável de risco relativo ao mercado, o fato de possuírem opções negociadas com base no ativo objeto, se estão prestes a pagar juros sobre capital próprio, se consideradas empresas de pequeno porte, e se pertencem a determinados setores de negócios, apresentam influencia estatística sobre a formação da taxa de aluguel.

Taxa de câmbio real da economia brasileira: 1999-2010

Este trabalho, com base na literatura teórica e empírica que trata da taxa de câmbio real, tem como objetivo investigar, por meio da estimação de um modelo de correção de erros, as principais variáveis que afetaram a taxa de câmbio real no período 1999/2010. A amostra utilizada começa com a implementação do regime de metas de inflação pelo Banco Central do Brasil (BCB) e pela adoção do câmbio flexível. O modelo de correção dos erros (VECM) foi estimado para duas taxas de câmbio reais efetivas, uma deflacionada pelo IPCA (Índice de Preço ao Consumidor Amplo) e outra pelo IPA (Índice de Preço no Atacado). Os resultados apontam que as principais variáveis que afetaram a taxa de câmbio real de equilíbrio no longo prazo foram: diferencial de juros, gastos do governo, produtividade, termos de troca, transações correntes e dívida externa total.

O prêmio de risco da taxa de câmbio no Brasil durante o plano real

A principal explicação sugerida pela literatura para o viés do preço futuro em relação à taxa de câmbio que prevalecerá no futuro é a existência de um prêmio de risco. Aplicamos aqui os principais modelos teóricos e técnicas econométricas para identificação e mensuração do prêmio de risco aos dados brasileiros do mercado futuro de câmbio posteriores ao Plano Real. Identifica-se um prêmio de risco que varia ao longo do tempo, o qual correlaciona-se com os fundamentos macroeconômicos da economia. A partir de 1999, coerentemente com a introdução da livre flutuação cambial, observou-se uma diminuição da importância do prêmio de risco relativamente aos erros de previsão na composição do forward discount. As técnicas empregadas permitem-nos avaliar importantes questões de política econômica, como o quanto podem cair as taxas de juros reais.

O prêmio pela maturidade na estrutura a termo das taxas de juros brasileiras

Este artigo estuda a validade da Hipótese das Expectativas (HE) racionais para o Brasil, utilizando dados diários de Julho de 1996 a Dezembro de 2002 para prazos entre 1 dia e 1 ano. (i) Os coeficientes do diferencial endimento (yield spread) estimados na equação de mudança de curto prazo da taxa de longo prazo são imprecisos e não permitem conclusão. (ii) A estimação da equação de mudança de curto prazo da taxa curta indica que o diferencial tem poder preditivo. (iii) Os coeficientes do diferencial na equação de mudança de longo prazo da taxa curta são mais precisamente estimados e não são significativamente diferentes da unidade. (iv) A previsão de expectativas racionais da mudança de longo prazo da taxa curta é altamente correlacionada com o diferencial, e (iv) o diferencial observado é mais volátil que o diferencial teórico. Os resultados dos testes rejeitam a hipótese particular coeficiente unitário, porém reconhecem o poder preditivo do diferencial observado.

Efeito das sessões de familiarização sobre o pico de torque e taxa de desenvolvimento de torque : comparações entre jovens, meia idade e idosos = Effect of familiarization sessions on peak torque and rate of torque development : comparisons among young, middle age and elderly

Universidade Estadual de Campinas, Faculdade de Educação Física

Comparative morphology among representatives of main taxa of Scaphopoda and basal protobranch Bivalvia (Mollusca)

This study deals with detailed morphology and anatomy of 4 species of Scaphopoda and 5 species of protobranch Bivalvia. Both classes are traditionally grouped in the taxon Diasoma, which has been questioned by different methodologies, such as molecular and developmental. This study is developed under a phylogenetic methodology with the main concern in performing it in an intelligible and testable methodology. The analyzed Scaphopoda species came from the Brazilian coast and belong to the family Dentaliidae [(1) Coccodentalium carduus; (2) Paradentalium disparile] and Gadiliidae; [(3) Polyschides noronhensis, n. sp. from Fernando de Noronha Archipelago; (4) Gadila braziliensis]. These species represent the main branches of the class Scaphopoda. From protobranch bivalves, representatives of the families Solemyidae [(5) Solemya occidentalis, from Florida; S. notialis, n. sp. from S.E. Brazil], Nuculanidae [(6) Propeleda carpentieri from Florida], and Nuculidae [(7) Ennucula puelcha, from south Brazil] are included. These species represent the main branches of the basal Bivalvia. The descriptions on the anatomy of S. occidentalis and of P. carpentieri are published elsewhere. The remaining are included here, for which a complete taxonomical treatment is performed. Beyond these species, representatives of other taxa are operationally included as part of the ingroup (indices are then shared with them), as a procedure to test the morphological monophyly of Diasoma. These taxa are: two lamellibranch bivalves [(8) Barbatia - Arcidae; (9) Serratina - Tellinidae; both published elsewhere;, and Propilidium (10) Patellogastropoda, and (11) Nautilus, basal Cephalopoda, based on basal taxa. The effective outgroups are (12) Neopilina (Monoplacophora) and (13) Hanleya (Polyplacophora). The phylogenetic analysis based on morphology revealed that the taxon Diasoma is supported by 14 synapomorphies, and is separated from Cyrtosoma (Gastropoda + Cephalopoda). Although they are not the main goal of this paper, the taxa Scaphopoda and Bivalvia are supported by 8 and by 7 synapomorphies respectively. The taxon Protobranchia resulted paraphyletic. Both scaphopod orders resulted monophyletic. The obtained cladogram is: ((((Coccodentalium carduus - Paradentalium disparile) (Polyschides noronhensis - Gadila brasiliensis)) ((Solemya occidentalis - S. notialis) (Propeleda carpenteri (Ennucula puelcha (Barbatia cancellaria - Serratina capsoides))))) (Propilidium curumim - Nautilus pompilius - Lolliguncula brevis)).

Molecular phylogeny of advanced snakes (Serpentes, Caenophidia) with an emphasis on South American Xenodontines: a revised classification and descriptions of new taxa

We present a molecular phylogenetic analysis of caenophidian (advanced) snakes using sequences from two mitochondrial genes (12S and 16S rRNA) and one nuclear (c-mos) gene (1681 total base pairs), and with 131 terminal taxa sampled from throughout all major caenophidian lineages but focussing on Neotropical xenodontines. Direct optimization parsimony analysis resulted in a well-resolved phylogenetic tree, which corroborates some clades identified in previous analyses and suggests new hypotheses for the composition and relationships of others. The major salient points of our analysis are: (1) placement of Acrochordus, Xenodermatids, and Pareatids as successive outgroups to all remaining caenophidians (including viperids, elapids, atractaspidids, and all other "colubrid" groups); (2) within the latter group, viperids and homalopsids are sucessive sister clades to all remaining snakes; (3) the following monophyletic clades within crown group caenophidians: Afro-Asian psammophiids (including Mimophis from Madagascar), Elapidae (including hydrophiines but excluding Homoroselaps), Pseudoxyrhophiinae, Colubrinae, Natricinae, Dipsadinae, and Xenodontinae. Homoroselaps is associated with atractaspidids. Our analysis suggests some taxonomic changes within xenodontines, including new taxonomy for Alsophis elegans, Liophis amarali, and further taxonomic changes within Xenodontini and the West Indian radiation of xenodontines. Based on our molecular analysis, we present a revised classification for caenophidians and provide morphological diagnoses for many of the included clades; we also highlight groups where much more work is needed. We name as new two higher taxonomic clades within Caenophidia, one new subfamily within Dipsadidae, and, within Xenodontinae five new tribes, six new genera and two resurrected genera. We synonymize Xenoxybelis and Pseudablabes with Philodryas; Erythrolamprus with Liophis; and Lystrophis and Waglerophis with Xenodon.

Efeito da fotoperiodicidade na taxa de prenhez em ratos isogênicos (F344)

O uso de animais isogênicos apresenta grandes vantagens experimentais, como uniformidade fenotípica e genotípica (reduzindo o número de animais em experimentos) e histocompatibilidade, permitindo, assim, o acúmulo de informações e a repetibilidade dos experimentos. A linhagem isogênica de Rattus norvegicus Fischer 344 existe há 90 anos, entretanto pouco se sabe sobre as razões de seu baixo índice reprodutivo. O presente estudo demonstrou que ratos Fischer F344 são fotorresponsivos quanto à reprodução, tendo seus índices de prenhezes acrescidos com o aumento do fotoperíodo. Os melhores índices são obtidos quando os machos são submetidos a 14 horas de luz e fêmeas a 16 horas de luz, indicando dimorfismo sexual na fotorresponsividade.

Recoleta uterina como estratégia para aumentar a taxa de embriões em fêmeas bovinas de corte e leite

Embryo recovery rate in superovulated cows after uterine flushing is lower than the ovulation rate, which contributes to the relative inefficiency of the conventional cervical recovery procedure. A simple and easy alternative to improve embryo recovery rate is the uterine re-flushing procedure. To evaluate the effect of re-flushing and the influence of breed and operator on bovine embryo recovery rate, 38 Nelore and 19 Jersey females were stimulated using FSH, with embryos being collected by one of two trained operators. At the end of flushing, the catheter was sealed and maintained into the uterine body, filled with flushing medium, while females were released to a paddock for 30 to 50 min, to be submitted to the re-flushing procedure by the same operator. A total of 599 structures were recovered out of 57 procedures, from which 423 (70.6%) were obtained in the first flushing and 176 (29.4%) after re-flushing. Mean recovery rates of 7.4 and 3.1 structures were obtained after the first and second flushing, respectively, for a total of 10.5 structures per cow. Structures were obtained in 73.6% ( 42 out of 57) of the re-flushing procedures. No breed effect was observed on total ova or embryo recovery, with 10.9 total ova collected from Jersey and 10.3 from Nelore females. Likewise, the embryo recovery rate obtained following uterine flushing or re-flushing did not differ either between Jersey (8.1 and 2.7) and Nelore (7.0 and 3.2) animals, or between operators A (7.5 and 3.3) and B (7.3 and 2.9), respectively. In conclusion, the uterine re-flushing procedure significantly increased the rate of embryo recovery in Jersey and Nelore females, with no operator influence being observed.

New taxa in the Eriophyidae (Acari, Prostigmata) from forest trees in southern Brazil

Two new genera and five new species of Eriophyidae from forest trees in southern Brazil are described, namely: Juxtacolopodacus n. gen., Juxtacolopodacus phalakros n. sp. from Mollinedia clavigera Tul. (Monimiaceae); Procalacarus perporosus n. sp., from Randia armata (Sw.) (Rubiaceae); Scolotosus Flechtmann & Keifer, n. gen., Scolotosus centrolobii Flechtmann & Keifer, n. sp., from Centrolobium robustum Mart. (Leguminosae); Scolotosus hartfordi n. sp., from Centrolobium tomentosum Guill. (Leguminosae), and Metaculus tanythrix n. sp., from Dicksonia sellowiana Hook. (Dicksoniaceae).

Allochronic taxa as an alternative model to explain circumantarctic disjunctions

Most biogeographical studies propose that southern temperate faunal disjunctions are either the result of vicariance of taxa originated in Gondwana or the result of transoceanic dispersal of taxa originated after the breakup of Gondwana. The aim of this paper is to show that this is a false dichotomy. Antarctica retained a mild climate until mid-Cenozoic and had lasting connections, notably with southern South America and Australia. Both taxa originally Gondwanan and taxa secondarily on Gondwanan areas were subjected to tectonic-induced vicariance, and there is no need to invoke ad hoc transoceanic dispersal, even for post-Gondwanan taxa. These different elements with circumantarctic distributions are here called `allochronic taxa` - taxa presently occupying the same area, but whose presence in that area does not belong to the same time period. This model allows accommodation of conflicting sources of evidence now available for many groups with circumantarctic distributions. The fact that the species from both layers are mixed up in the current biodiversity implies the need to use additional sources of evidence - such as biogeographical, palaeontological, geological and molecular - to discriminate which are the original Gondwanan and which are post-Gondwanan elements in austral landmasses.

Radiation of the Australian flora: What can comparisons of molecular phylogenies across multiple taxa tell us about the evolution of diversity in present-day communities?

The Australian fossil record shows that from ca. 25 Myr ago, the aseasonal-wet biome (rainforest and wet heath) gave way to the unique Australian sclerophyll biomes dominated by eucalypts, acacias and casuarinas. This transition coincided with tectonic isolation of Australia, leading to cooler, drier, more seasonal climates. From 3 Myr ago, aridification caused rapid opening of the central Australian and zone. Molecular phylogenies with dated nodes have provided new perspectives on how these events could have affected the evolution of the Australian flora. During the Mid-Cenozoic (25-10 Myr ago) period of climatic change, there were rapid radiations in sclerophyll taxa, such as Banksia, eucalypts, pea-flowered legumes and Allocasuarina. At the same time, taxa restricted to the aseasonal-wet biome (Nothofagus, Podocarpaceae and Araucariaceae) did not radiate or were depleted by extinction. During the Pliocene aridification, two Eremean biome taxa (Lepidium and Chenopodiaceae) radiated rapidly after dispersing into Australia from overseas. It is clear that the biomes have different histories. Lineages in the aseasonal-wet biome are species poor, with sister taxa that are species rich, either outside Australia or in the sclerophyll biomes. In conjunction with the fossil record, this indicates depletion of the Australian aseasonal-wet biome from the Mid-Cenozoic. In the sclerophyll biomes, there have been multiple exchanges between the southwest and southeast, rather than single large endemic radiations after a vicariance event. There is need for rigorous molecular phylogenetic studies so that additional questions can be addressed, such as how interactions between biomes may have driven the speciation process during radiations. New studies should include the hither-to neglected monsoonal tropics.

Redu????o da taxa de cancelamento de cirurgias atrav??s da otimiza????o do processo assistencial

O Centro Cir??rgico do Hospital de Cl??nicas de Porto Alegre realiza em torno de 46 cirurgias di??rias de m??dia e alta complexidade. O cancelamento de cirurgias gerava insatisfa????o e preju??zo direto ao paciente. O processo assistencial cir??rgico n??o era informatizado, o que dificultava a tomada de decis??o, por n??o dispor de dados fidedignos e abrangentes que mapeassem todos os eventos desse processo. Um trabalho rigoroso e detalhado de identifica????o das atividades, desde o atendimento ambulatorial do paciente cir??rgico at?? a realiza????o da cirurgia, proporcionou a informatiza????o do processo cr??tico, prevendo o registro das informa????es por quem realmente executa cada tarefa. O objetivo de subsidiar a tomada de decis??o foi alcan??ado. O resultado principal esperado ??? reduzir a taxa de cancelamento de cirurgias ??? foi obtido. A solu????o desse desafio simplificou e agilizou os procedimentos, qualificou a assist??ncia e humanizou o atendimento, refletindo diretamente na satisfa????o do paciente