908 resultados para Taxas de juros - Brasil - Modelos econométricos
Resumo:
Atualmente, nota-se uma intensa movimentao de capitais financeiros, seja por conta de fuses e incorporaes de empresas, seja pela expanso natural do prprio capitalismo, levando ento as organizaes a buscarem alternativas de financiamento com menores custos, isso quando consideradas as taxas de juros praticadas por instituies financeiras. Concomitantemente a isso, autoridades monetrias, circunstancialmente buscam a reduo das taxas de juros que norteiam a economia, no intuito de se atrair novos investimentos produtivos e ainda preservar aqueles existentes. De maneira at paradoxal, a reduo das taxas de juros promulgada por autoridades, no exibe a mesma proporo de reduo daquelas praticadas pelo mercado. Este aspecto leva os indivduos, sejam eles gestores de investimentos ou no, a buscarem alternativas de investimentos que proporcionem ganhos monetrios superiores queles que so fundamentados nas taxas estabelecidas pelas autoridades monetrias. Conciliando a busca de recursos por organizaes e a busca por maiores ganhos monetrios por parte dos investidores, o mercado de capitais se torna uma alternativa relevante. De modo a conseguir os melhores resultados nesse ambiente, h necessidade de se utilizar modelos e outros instrumentos que propiciem a melhor relao entre risco e retorno, haja vista que todo investidor emite ao menos alguma averso ao risco. Vrios so os instrumentos disponveis para realizar essas relaes, entretanto, muitos deles no acessveis ao investidor na condio de pessoa fsica. E mediante esse aspecto, o modelo desenvolvido por Edwin Elton e Martin Gruber surge como alternativa a qualquer investidor, seja por suas caractersticas construtivas, seja por sua operacionalidade.
Resumo:
A reao dos mercados s alteraes na taxa bsica de juros relevante para toda a economia. O entendimento da relao entre a poltica monetria e as taxas de juros de extrema importncia, uma vez que surpresas monetrias, ou seja, os erros de previso do mercado a respeito das alteraes da meta da Taxa Selic, podem afetar as taxas de juros de diferentes maturidades ou vencimentos, impactando diretamente a Administrao Financeira. O objetivo deste estudo foi analisar a variao da Estrutura a Termo da Taxa de Juros (ETTJ) quando verificadas surpresas monetrias na ocasio da deciso do Comit de Poltica Monetria (Copom) a respeito da meta da Taxa Selic. Para isso, foi desenvolvido um estudo descritivo quantitativo, que considerou as 88 reunies ordinrias do Copom realizadas no perodo de janeiro de 2004 a dezembro de 2013. As surpresas monetrias foram identificadas atravs de duas formas distintas. Na primeira forma foram consideradas as taxas do contrato de DI1 referente ao ltimo negcio realizado no prego da data da reunio do Copom, e a taxa do primeiro negcio realizado no prego seguinte. Desta maneira foram identificadas 11 surpresas monetrias. Na segunda forma foram consideradas as taxas mdias verificadas nos mesmos contratos e ocasies citados anteriormente, sendo assim identificadas 10 surpresas monetrias. J para a anlise da relao entre as variaes da ETTJ e as surpresas monetrias foram considerados os vencimentos de 2, 3, 6, 9, 12, 15, 18 e 24 meses. Como resultado foi possvel observar que as surpresas monetrias e as variaes na ETTJ so diretamente proporcionais, movendo-se na mesma direo, para as duas formas distintas de surpresas monetrias identificadas neste estudo. Alm disso, foi empregada nas anlises a questo da unanimidade na deciso do Copom, com o objetivo testar o seu contedo informacional, e observou-se como resultado uma menor variao da ETTJ em ocasies em que a deciso do Copom foi unnime. Em resumo, entende-se que os resultados encontrados no presente estudo esto em linha aos apresentados por outros autores, sendo possvel comprovar a correlao existente entre as variaes da ETTJ e as surpresas monetrias, bem como verificar que a magnitude das variaes diminui ao longo da ETTJ, fato este que pode ser relacionado transparncia da poltica monetria nacional e experincia na vigncia do sistema de metas para a inflao.
Resumo:
As vrias teorias acerca da estrutura de capital despertam interesse motivando diversos estudos sobre o assunto sem, no entanto, ter um consenso. Outro tema aparentemente pouco explorado refere-se ao ciclo de vida das empresas e como ele pode influenciar a estrutura de capital. Este estudo teve como objetivo verificar quais determinantes possuem maior relevncia no endividamento das empresas e se estes determinantes alteram-se dependendo do ciclo de vida da empresa apoiada pelas teorias Trade Off, Pecking Order e Teoria da Agncia. Para alcanar o objetivo deste trabalho foi utilizado anlise em painel de efeito fixo sendo a amostra composta por empresas brasileiras de capital aberto, com dados secundrios disponveis na Economtica no perodo de 2005 a 2013, utilizando-se os setores da BM&FBOVESPA. Como resultado principal destaca-se o mesmo comportamento entre a amostra geral, alto e baixo crescimento pelo endividamento contbil para o determinante Lucratividade apresentando uma relao negativa, e para os determinantes Oportunidade de Crescimento e Tamanho, estes com uma relao positiva. Para os grupos de alto e baixo crescimento alguns determinantes apresentaram resultados diferentes, como a singularidade que resultou significncia nestes dois grupos, sendo positiva no baixo crescimento e negativa no alto crescimento, para o valor colateral dos ativos e benefcio fiscal no dvida apresentaram significncia apenas no grupo de baixo crescimento. Para o endividamento a valor de mercado foi observado significncia para o Benefcio fiscal no dvida e Singularidade. Este resultado refora o argumento de que o ciclo de vida influncia a estrutura de capital
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As aes de maior liquidez do ndice IBOVESPA, refletem o comportamento das aes de um modo geral, bem como a relao das variveis macroeconmicas em seu comportamento e esto entre as mais negociadas no mercado de capitais brasileiro. Desta forma, pode-se entender que h reflexos de fatores que impactam as empresas de maior liquidez que definem o comportamento das variveis macroeconmicas e que o inverso tambm uma verdade, oscilaes nos fatores macroeconmicos tambm afetam as aes de maior liquidez, como IPCA, PIB, SELIC e Taxa de Cmbio. O estudo prope uma anlise da relao existente entre variveis macroeconmicas e o comportamento das aes de maior liquidez do ndice IBOVESPA, corroborando com estudos que buscam entender a influncia de fatores macroeconmicos sobre o preo de aes e contribuindo empiricamente com a formao de portflios de investimento. O trabalho abrangeu o perodo de 2008 a 2014. Os resultados concluram que a formao de carteiras, visando a proteo do capital investido, deve conter ativos com correlao negativa em relao s variveis estudadas, o que torna possvel a composio de uma carteira com risco reduzido.
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Dissertao, Mestrado, Contabilidade e Fiscalidade, Instituto Politcnico de Santarm, Escola Superior de Gesto e Tecnologia, 2016
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Este artculo tiene como principal objetivo estudiar los determinantes de la autopercepcin de felicidad en la Argentina entre 2005 y 2007, utilizando informacin de la Encuesta de la Deuda Social Argentina (EDSA) relevada por la Universidad Catlica Argentina (UCA). El estudio se lleva a cabo mediante un anlisis estadstico descriptivo y una serie de modelos econométricos multivariados de tipo logit ordenado que permitieron identificar la percepcin de suficientes determinantes que afectan la autopercepcin de felicidad de manera positiva y estadsticamente significativa: el ingreso; el estado de salud autopercibido; el empleo y su calidad; el estado civil; la cantidad de hijos en el hogar; la menor discriminacin percibida; estar en comunin con Dios; y el tiempo libre.
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Consultoria Legislativa - rea XI - Meio Ambiente e Direito Ambiental, Organizao Territorial e Desenvolvimento Urbano e Regional.
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Consultoria Legislativa - rea VII - Sistema Financeiro, Direito Comercial, Econmico, Defesa do Consumidor.
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Analisa a questo da taxa de juros, a evoluo da concentrao observada no setor bancrio a partir do fim do perodo hiperinflacionrio, a atuao dos rgos supervisores do sistema financeiro e examina as limitaes atuao do parlamento brasileiro na regulao financeira e a proposio em trmite na Cmara dos Deputados, que redesenha o modelo de defesa da concorrncia no setor financeiro.
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100 p. : graf.
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[ES]Este es un Trabajo Fin de Grado interdisciplinar que ana el Micro-mecenazgo con la Econometra. En la parte terica, se sintetiza la literatura relacionada con el crowdfunding, los tipos y su funcionamiento, as como los factores que influyen tanto positiva como negativamente en la consecucin de los proyectos llevados a cabo por esta prctica. Se analizan tambin las bases de datos sobre plataformas de crowdfunding disponibles en Internet y se explica la bsqueda realizada para encontrar una muestra adecuada. Mientras que en la parte emprica, se analiza el impacto de los factores elegidos sobre la probabilidad de xito de los proyectos. Para ello se utilizan modelos econométricos no estudiados anteriormente que se explican y analizan en la parte metodolgica del trabajo. De esta forma, se obtienen resultados que ayudan a conocer las caractersticas que han de tener los proyectos publicados en las plataformas de crowdfunding para conseguir la financiacin exigida. Para ello, se han teniendo en cuenta los datos encontrados en diferentes plataformas de crowdfunding entre el ao 2013 y el 2015.
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[ES]La presente investigacin ha tenido como objetivo el estudio de las caractersticas o factores pertenecientes a los proyectos crowdfunding y su influencia, ya sea negativa o positiva, en la recaudacin de fondos. En particular, de las caractersticas de los proyectos CF del tipo recompensa. Para ello, se parti de una base de datos originalmente creada por Verkami.com, de la cual se seleccionaron 208 proyectos para la muestra. Dicha muestra fue posteriormente ampliada y completada con otras variables que se consideraron podan ser influyentes. En este estudio se presentan cronolgicamente varios modelos econométricos distintos, los cuales sufren cambios en la forma funcional con la intencin de corregir problemas de especificacin. Respecto a los resultados, encontramos una correlacin positiva y significativa entre la cantidad recaudada y los patrocinadores (backers), algo por una parte lgico. Mientras que por otra parte, tambin resultaron ser significativas para explicar la variacin en la variable dependiente, la variable cualitativa Cine dentro de las que hacan referencia a la tipologa de los proyectos y la variable cualitativa Madrid dentro de las que estudiaban la influencia de la ubicacin.
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El sector de la yerba mate y el t en la Argentina tiene una larga historia en las provincias de Misiones y Corrientes. Esta historia siempre tiene como protagonista a la gran cantidad de productores, la industria y las autoridades polticas. Hace aos entre estos actores se observa un fenmeno que es la integracin vertical hacia la produccin primaria por parte de las industrias. Dicho fenmeno genera preocupacin en los eslabones inferiores y a la vez genera una interesante rea para estudiar el comportamiento de la organizacin vertical de las empresas. El objetivo del presente trabajo es determinar las variables que explican la integracin vertical de las empresas. Para esto se realiz un anlisis de los aportes tericos de los costos de transaccin, costos de agencia e incertidumbre como principales fuentes que explicaran este fenmeno. En base a datos de 82 encuestas realizadas a empresas se estimaron modelos econométricos mediante el modelo Tobit, con el fin de cuantificar los efectos de las variables. Los resultados comprobaron que las empresas realizan una comparacin entre costos de agencia vs. costos de transaccin; costos de produccin interna vs. precio pagado por comprar; incertidumbre de produccin interna vs. la externa. Adems, los factores de incertidumbre en las ventas y abastecimiento juegan otro rol importante en el nivel de integracin. Se esperaba que la incertidumbre en las ventas disminuyera la integracin de las empresas y generara una integracin parcial, logrndose resultados opuestos. Esto ltimo deja una interesante rea de investigacin posterior: el efecto del riesgo en la integracin parcial de las empresas. Finalmente la integracin actual de las empresas y la tendencia a aumentarla, deja en claro las diferencias en la eficiencia entre el sector primario y la industria en el desarrollo de la actividad agrcola en comn
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Las mejoras en la tecnologa, se logran a partir de la innovacin tecnolgica, aplicando los productos del sistema cientfico tecnolgico para desarrollar nuevos procesos y productos en una cadena agroalimentaria. La construccin de competitividad requiere de la combinacin de ventajas comparativas y competitivas, siendo la innovacin un elemento indispensable para la creacin de ventajas competitivas y competitividad genuina. El sector de la uva en el Per viene experimentando un crecimiento sostenido de sus exportaciones del mismo modo que lo vienen haciendo otros commodities agropecuarios. Sin embargo, se desconoce si este crecimiento se sostiene sobre la creacin de ventajas competitivas del sector a partir de procesos de innovacin o si el crecimiento responde principalmente a factores heredados. En base a esto el objetivo de la investigacin consisti en determinar la relacin del impacto de la inversin tecnolgica y demanda externa sobre la produccin y la competitividad del sector de la uva en el Per, periodo 1961 - 2011. Para el logro del objetivo se utiliz una combinacin de metodologas cualitativas (Diamante de Porter y Matriz FODA) y cuantitativa mediante el ndice de Ventajas Comparativas Rebeladas y dos modelos econométricos. Mediante un enfoque sistmico se registr la ventaja competitiva del sector de la uva encontrando las principales caractersticas del ambiente externo y ambiente interno que determinan la condicin de productor y exportador del sector de la uva peruana. Mediante el ndice de Ventaja Comparativa Revelada se observ la ventaja comparativa como exportador que presenta Per en el periodo analizado. Las ventajas comparativas que presenta la uva peruana se basan en el clima de las zonas productoras, en el relativamente bajo costo de la mano de obra y su ubicacin en Amrica del Sur, que le permite entrar en contraestacin a los mercados del Hemisferio Norte. Respecto a las ventajas competitivas, se observa un desarrollo incipiente a partir de la inversin tecnolgica que impacta en el rendimiento del cultivo y en la buena calidad de la uva y se destac la importancia de la poltica comercial de Per basada en la apertura externa, razn por la cual los principales bienes de capital e insumos son importados. Los modelos econométricos uniecuacionales mostraron una relacin positiva entre las variables inversin en tecnologa y demanda externa respecto a la produccin y la competitividad para el periodo analizado. El sector se encuentra en un camino hacia la construccin de la competitividad del sector, situndose en las etapas 1 y 2 que se corresponde con: la competitividad impulsada por los factores, y la etapa de competitividad impulsada por la inversin. Se advierte un bajo nivel de innovacin que podra poner en juego la competitividad en el largo plazo, teniendo en cuenta las exigencias crecientes de los mercados que demandan el producto.
Resumo:
A procura turstica efectuada atravs da Internet, reveste-se de uma importncia cada vez maior em consequncia do crescimento acentuado do nmero de reservas online observado nos ltimos anos, originando inclusive, o surgimento de um novo tipo de viajante: o turista mais experiente, sofisticado e sbio, o qual procura valores excepcionais nas suas viagens. A anlise da procura turstica actual no pode negligenciar as caractersticas do turismo electrnico, uma vez que o volume de compras de produtos tursticos efectuado atravs da Internet cada vez mais acentuado. Neste contexto, os modelos de dados em painel apresentam-se como abordagem indicada para a anlise da procura turstica. Devido s suas caractersticas, que permitem a utilizao de dados de sries temporais e seccionais, estes modelos possibilitam a incluso de variveis sociais e de variveis observadas ao longo de um perodo de tempo. Os resultados da modelao e da estimao da procura turstica, atravs dos dados em painel de grandes dimenses, permitem concluir que o ambiente tecnolgico que envolve a actividade turstica tem incentivado o aumento da procura turstica e que pode ser um dos factores que a determinam na conjuntura que caracteriza a sociedade actual.
