1000 resultados para Investimento estrangeiro
Resumo:
Este trabalho tem o objetivo de analisar os efeitos da estratgia das gestoras de recursos em eliminar seus fundos com piores resultados a fim de preservar o melhor histrico de retornos possvel para seu conjunto de fundos. Tal prtica leva a superestimao dos retornos do portfolio existente de fundos, gerando uma diferena entre a performance do portfolio sobrevivente daquele composto por todos os fundos, o que se denomina vis de sobrevivncia. O estudo se concentrou apenas nos fundos de aes brasileiros. Utilizou uma amostra total de 1.106 fundos, entre liquidados, incorporados e ativos. O perodo de estudo ficou compreendido entre junho de 2004 e junho de 2012.
Resumo:
Trata-se do problema do desenvolvimento dos projetos de investimento numa instituio hospitalar, qualquer que seja (pblica, privada, pequena ou grande), considerando que o processo de deciso de investimento em uma organizao deste tipo, principalmente na rea pblica, dificilmente obedece ao seguimento de um padro que elucide um documental tcnico que permita identificar situaes e analisar suas implicaes scio e/ou econmicas, predominando grupos de interesses criados; que entorpecem e precipitam o comprometimento de considerveis somas de dinheiro. Prope-se a utilizao de um modelos flexvel, sob a responsabilidade de um grupo especializado que coordene e canalize as informaes requeridas, por ser este outro fator de relevncia para os projetos de investimento numa organizao hospitalar.
Resumo:
Esse estudo foi motivado pela falta de bons fundos de investimento multimercado abertos para captao no Brasil e tem como objetivo analisar a viabilidade de utilizar a anlise de estilo baseada em retorno para clonar retornos e comportamento de determinados fundos de investimento multimercado do mercado brasileiro. Modelos j testados no exterior e no Brasil foram pesquisados e optou-se por adaptar o modelo linear proposto por LIMA e VICENTE (2007). Verificou-se que o modelo de espao de estados mais adequado para clonar retornos de determinados fundos de investimento do que o modelo de regresso com parmetros fixos. Resultados animadores foram obtidos para quatro dos cinco fundos analisados nesse estudo.
Resumo:
Conhecer melhor alguns dos condicionantes do processo de urbanizao, seu ritmo sua natureza, instrumento bsico para a atuao do administrador e planejador urbano. Cabe a este conjunto de profissionais, a tarefa de compatibilizar as diretrizes de desenvolvimento fsico-espacial com a estratgica econmica dominante, a fim de poder instrumentar e implementar as intervenes sobre o meio urbano. O objetivo geral do trabalho buscar uma melhor compreenso do funcionamento do mercado imobilirio e do processo de valorizao fundiria, face a introduo de um fator polarizador de atrao do investimento pblico na forma de um servio.
Resumo:
O principal objetivo desta monografia analisar a eficincia dos instrumentos de deciso de crdito utilizados pelas instituies financeiras especializadas em financiar investimentos, de capital fixo a mdio e longo prazos. Aborda de forma intensiva a sistemtica de "anlise de projeto" recomendada pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) aos seus agentes financeiros, apontando as limitaes existentes, tendo em vista o que estabelece a moderna teoria financeira sobre a deciso de investimento.
Resumo:
o presente trabalho apresenta um resumo no s das ferramentas quantitativas existentes para anlise de fundos de investimento, como tambm o histrico de sua evoluo no Brasil e, principalmente, analisa a eficcia da utilizao de medidas qualitativas para escolha de gestores de investimentos. Para isso, realizou-se uma reviso bibliogrfica dos principais ndices que analisam o desempenho (relao risco vs. retorno), uma descrio dos mtodos qualitativos utilizados no mercado americano e brasileiro e testes com o resultado da incluso de indicadores qualitativos. O estudo emprico consistiu na elaborao de um questionrio que foi enviado aos gestores de fundos brasileiros e na posterior identificao de qualidades discriminantes de desempenho superior. Este trabalho sugere, apesar da pequena quantidade de questionrios respondidos, que itens qualitativos como "taxa de administrao mdia", "experincia do analista de crdito" e "decises baseadas em comits" identificam gestores com performance superior queles com desempenho abaixo do mercado, validando a questo levantada no incio desta dissertao.
Resumo:
O setor de bioenergia no Brasil segue com um grande potencial de crescimento. Projeta-se um aumento de 71,6% no consumo total de bioenergia de 2011 a 2021 (BRASIL. EPE, 2012b). Consequentemente, novos mercados e oportunidades para novos projetos esto surgindo. Neste contexto, investidores precisaro avaliar projetos Greenfield, ponderando adequadamente riscos e retorno. Entretanto, a avaliao destes projetos no simples pelas suas diversas particularidades. Deste modo, o objetivo desta dissertao estabelecer um padro metodolgico para a anlise destes investimentos. A partir de uma seleo de metodologias existentes, prope-se uma srie de abordagens alternativas e complementares, de forma a contemplar adequadamente as particularidades destes projetos. Portanto, este trabalho indito no que se refere padronizao de metodologias para a anlise de investimento especificamente de projetos agroindustriais Greenfield de bioenergia. Para este fim, este trabalho no s propem um padro metodolgico detalhado de anlise, mas tambm o aplica em um estudo de caso de um projeto de cogerao de energia a partir de eucalipto. O intuito do estudo ilustrar que a metodologia de anlise de investimento proposta eficaz. Alm disso, serve como referncia e guia de como aplicar esta ferramenta na anlise de quaisquer projetos agroindustriais Greenfield no setor de bioenergia. Desta forma, possvel concluir que o uso do padro metodolgico proposto possibilita uma anlise coerente de projetos desta natureza e permite uma tomada de deciso de investimento consciente. A criao desta ferramenta de anlise e a exemplificao de seu uso so as principais contribuies deste trabalho.
Resumo:
O compromisso com a estabilidade macroeconmica e com a manuteno do equilbrio fiscal do Estado, condicionado pela Lei de Responsabilidade Fiscal, vem exigindo esforo permanente dos agentes pblicos, especialistas e estudiosos das finanas pblicas, no sentido do aprimoramento das prticas de planejamento e oramento pblicos, diante das limitaes da capacidade do Estado de financiar indefinidamente o crescimento do gasto. Tais limitaes tornam complexa a tarefa, a cargo dos formuladores de polticas pblicas, de estabelecer prioridades na aplicao dos recursos oramentrios para atender s mltiplas demandas da sociedade. O equilbrio das contas ajudou no processo de incremento de investimentos em projetos prioritrios para a transformao da realidade social contempornea. Garantir a plena consecuo desses projetos, torna-se crucial para os governantes, na medida em que as gestes so cada vez mais cobradas pela sociedade. Os tcnicos da Secretaria de Planejamento e Desenvolvimento Regional de So Paulo, que respondem pelas aes de planejamento e oramento do Estado, buscam o aperfeioamento dos instrumentos de planejamento, a fim de elaborar oramentos que reflitam melhor s necessidades dos rgos da administrao estadual. Demonstram especial interesse na concepo de uma metodologia que, baseada em boas prticas, lhes permita medir e analisar a relao entre o aumento dos investimentos e seu impacto nas despesas de custeio, como forma de aprimorar a eficcia e a efetividade do oramento do Estado. As tendncias descritas e o mtodo de anlise desenvolvido pelo grupo vo ao encontro das expectativas estabelecidas pelo Termo de Referncia proposto. A consolidao de uma metodologia acurada, depender da qualidade dos dados consolidados pelo governo e ser plenamente satisfatria somente quando houver ferramentas para a medio do custeio dos programas e equipamentos pblicos.
Resumo:
Num cenrio de conjuntura econmica marcada por uma dinmica mais moderada, os gestores pblicos, condicionados por dispositivos legais de responsabilidade fiscal, se deparam com o desafio de enfrentar a ampliao das demandas da sociedade, sob a perspectiva do esgotamento da sua capacidade de responder a novos aumentos da carga tributria para financi-las. Cresce, portanto, a responsabilidade desses agentes quanto aplicao dos recursos oramentrios na forma de gastos pblicos de qualidade, para a proviso de polticas pblicas que alcancem, de fato, efetividade. Sob tal perspectiva, este artigo procura destacar os impactos que o programa de investimento vem impondo s despesas de custeio na poltica pblica paulista de infraestrutura aeroporturia. Aborda tambm a alternativa de aproveitamento da capacidade de gesto e de aporte de recursos de investimento do setor privado, por meio de outras modalidades de contratualizao, para atender demanda da sociedade por uma infraestrutura mais compatvel com as suas necessidades. E dessa forma, desonerar o Estado para a destinao dos recursos pblicos, to escassos, quanto necessrios, s polticas pblicas sociais prioritrias.
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Este trabalho investiga como os controles de capitais praticados no Brasil atravs da imposio do Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) sobre emprstimos externos em 2011 e 2012 afetaram decises em mbito financeiro empresarial. As principais questes abordadas so: As empresas brasileiras com financiamento de curto prazo em moeda estrangeira investiram menos aps a imposio do IOF sobre emprstimo externo? Elas alongaram suas dvidas em moeda estrangeira, ou seja, mudaram a composio, mas no o total de dvida? Elas reduziram a dvida externa total, aumentando a dvida domstica? Para responder a essas perguntas, foi adotado o mtodo de diferenas-em-diferenas. Os resultados encontrados sustentam que as empresas brasileiras que tinham passivos externos de curto prazo antes da adoo do IOF no diminuram seus investimentos significativamente mais do que as empresas que no foram diretamente afetadas por tal medida de controle, nem alteraram mais a proporo de endividamento externo sobre dvida total. No obstante, os resultados apontam para um maior alongamento das dvidas em moeda estrangeira.
Resumo:
O objetivo deste trabalho avaliar a persistncia na performance de fundos de investimento imobilirio. Para isso, adotamos metodologia semelhante de Carhart (1997): analisamos o desempenho, ao longo do tempo, de carteiras de fundos selecionados segundo seus percentis de retorno. Posteriormente, a performance desses fundos foi avaliada atravs de modelos multifatores. Para determinao desses modelos, foram criados ndices baseados nas informaes das aes do mercado brasileiro e do IBOVESPA. Os resultados sugerem que fundos de investimento imobilirio de retorno superior apresentam persistncia em seus desempenhos. No caso dos modelos multifatores, conclui-se que os dados utilizados do mercado acionrio no representam de forma satisfatria fundos de investimento imobilirio. No entanto, quando a modelagem feita utilizando-se o IFIX, nota-se alfa positivo para os fundos mais rentveis.
Resumo:
Considerando que a indstria de Private Equity (PE) nasceu no incio do sculo passado nos EUA, foi apenas h algumas dcadas que este segmento da indstria financeira tomou propores gigantescas no mundo e voltou seus olhos para o Brasil, onde vem crescendo substancialmente nos ltimos anos. neste contexto de expressividade e de oportunidade de ganhos anormais, alm de sua relevncia para a economia dos pases em que est presente, que este estudo buscou analisar as perspectivas e desafios desta indstria levando em conta a nova lei antitruste no Brasil. O controle concorrencial dos atos dos fundos de investimento impe uma srie de desafios s autoridades de defesa da concorrncia brasileiras e estrangeiras porque as operaes desses fundos podem, potencialmente, ser equiparadas a atos de concentrao. Dessa forma, o objetivo deste estudo entender a viso do CADE com relao aquisio de participaes minoritrias pelos fundos de PE e como os gestores destes fundos percebem a nova regulamentao antitruste. Para tal, realizaremos uma pesquisa buscando o histrico das decises do CADE no que tange os atos de concentrao dos anos (2011 / 2012 / 2013) para compreendermos se existe alterao de interpretao por parte dos conselheiros no momento anterior e posterior a nova lei 12.529. Com relao percepo dos fundos da nova lei, ser conduzido um estudo com indivduos ativos na indstria Private Equity do pas, na qual a coleta de dados ser realizada por meio de entrevistas com questionrios abertos no perodo de maro de 2013 a julho de 2013. Espera-se dessa forma, descobrir como os fundos encaram a nova legislao antitruste e as perspectivas e desafios para esta indstria neste novo cenrio do mercado brasileiro.
Resumo:
O trabalho iniciou-se pela consulta bibliogrfica a outros aventureiros mais experientes que sondaram a influncia da propaganda como fora de persuaso nessa ligao efervescente com os consumidores, bem como a outros estudiosos que verificaram o impacto da propaganda sobre o consumo para algumas classes de bens. Quinze pases foram sondados e trouxeram interessantes contribuies tericas, como, por exemplo, a que revela que a mdia eletrnica no encanta a todos universalmente. ver para crer. Feita essa viagem, resolvi partir em direo a uma pesquisa que explicasse um pouco da influncia da economia sobre esse comportamento de consumo. A propaganda acompanha o crescimento da economia? Em que setores? Novas descobertas interessantes surgiram. J o terceiro estudo, afunilando a experincia, leva-nos a buscar que indicadores provam a relao desencadeadora da propaganda em relao aos preos. Existem indicadores? So visveis? Em que setores de atividade a sensibilidade ao preo e maior do que propaganda? Descobriram-se fatos e dados instigantes. Por fim, no quarto estudo, procurou-se avaliar quais os possveis efeitos de uma mdia alternativa, como a veiculao de mensagens especiais no ponto de venda, que podero, no futuro, servir como fator decisivo para alavancar vendas anunciados. Mais do que um conjunto de anlises estatsticas e experimentos, atravs desta dissertao busca-se identificar tendncias e evidncias que sirvam de base para futuros estudos que possam comprovar a eficcia de cada elemento do conjunto de marketing, descobrindo-se um amplo espectro de buscas, que apenas comea a revelar-se.
Resumo:
Esta pesquisa, filiada Anlise de Discurso de linha francesa, trata da designao. Neste trabalho, nos perguntamos o que designar, quais so as conseqncias histricas e sociais que decorrem deste ato que repetimos infinitas vezes. Esta , essencialmente, a questo que nos move durante este trabalho. Como tema de investigao, nosso olhar se volta para as designaes que so conferidas aos estrangeiros e imigrantes pela Imprensa. Portanto, os gestos de anlise recortam os enunciados e a imprensa tomada, terica e analiticamente, como uma Formao Discursiva que constri um imaginrio de Brasil e determina a (in)aceitabilidade do sujeito. Em seu interior se delineiam jogos de foras (e de sentidos), produzidos pelo entrecruzamento das diferentes posies-sujeito. Assim, designar o estrangeiro como clandestino ou a boliviana, por exemplo, no um gesto destitudo de conseqncias. Delimitamos como pertencentes Formao Discursiva da Imprensa os jornais: Zero Hora, Folha de So Paulo, Agora, So Paulo Shimbun, Nippo-Brasil e Portugal em Foco, bem como a revista Marie Claire. Este trabalho se baseia em um critrio qualitativo, que privilegia a condio de representatividade dos textos em estudo. a discursivizao do estrangeiro e do imigrante que confere unidade s diferentes publicaes, tomadas como corpus heterogneo, em virtude dos comprometimentos ideolgicos dos rgos de imprensa. Nossa fundamentao terico-metodolgica tem como suporte os pressupostos tericos desenvolvidos por Pcheux e Courtine, bem como as significativas contribuies tericas de Orlandi e Guimares. Alm disso, realizamos um profcuo percurso pelos pensamentos filosficos de Aristteles, Spinoza e Frege, sempre considerando suas contribuies sob o vis do materialismo histrico. Esse dilogo com o campo da Filosofia se mostra essencial para a realizao das anlises e nos permite responder s questes a que nos propusemos. E assim, consideramos que a tradicional diviso entre designao e atributo no mais se mantm, pois ambos constituem, igualmente, o cerne de um processo discursivo que constri (e determina) a subjetividade.
Resumo:
A partir de meados da dcada de 90, o setor automotivo brasileiro passou por uma srie de mudanas que afetaram profundamente as empresas de autopeas de capital nacional. Estas mudanas envolveram a abertura do mercado brasileiro, a entrada de um fluxo crescente de Investimento Externo Direto (IED) e a reestruturao do setor automotivo. Estas mudanas resultaram em um processo de desnacionalizao do setor e contriburam para a perda de competitividade da indstria de autopeas brasileira. Apesar do cenrio pouco animador, ainda existem empresas brasileiras que conseguiram encontrar o caminho do crescimento e da competitividade internacional. Nesses casos, a presena das multinacionais estrangeiras, de maneira indireta, influenciou a construo desse percurso de sucesso. Ora por meio de uma presso competitiva, que fez com que essas empresas brasileiras melhorassem a sua eficincia tcnica e adotassem novas tecnologias. Ora por meio dos transbordamentos tecnolgicos do IED, que foram absorvidos aperfeioando a sua capacitao tcnica. Esta dissertao visa identificar quais foram os efeitos das externalidades do IED em uma empresa de autopeas brasileira de sucesso e, identificar quais foram os canais de difuso e de absoro destas externalidades. Com este objetivo foi feito um estudo de caso nico, que foi antecedido por uma pesquisa histrica que apontou os principais fatos na indstria automobilstica brasileira ao longo de seis dcadas. Durante a anlise verificou-se que a absoro dos transbordamentos tecnolgicos do IED pressupe uma construo prvia de capacidade tecnolgica na empresa de capital nacional e, que as externalidades do IED contriburam para o aumento da produtividade da empresa estudada, mas no foram as protagonistas desse aumento.
