Modelos de previs��o de volatilidade : uma aplica����o do modelo GARCH a taxas de c��mbio

Com o objetivo de mostrar uma aplica����o dos modelos da fam��lia GARCH a taxas de c��mbio, foram utilizadas t��cnicas estat��sticas englobando an��lise multivariada de componentes principais e an��lise de s��ries temporais com modelagem de m��dia e vari��ncia (volatilidade), primeiro e segundo momentos respectivamente. A utiliza����o de an��lise de componentes principais auxilia na redu����o da dimens��o dos dados levando a estima����o de um menor n��mero de modelos, sem contudo perder informa����o do conjunto original desses dados. J�� o uso dos modelos GARCH justifica-se pela presen��a de heterocedasticidade na vari��ncia dos retornos das s��ries de taxas de c��mbio. Com base nos modelos estimados foram simuladas novas s��ries di��rias, via m��todo de Monte Carlo (MC), as quais serviram de base para a estimativa de intervalos de confian��a para cen��rios futuros de taxas de c��mbio. Para a aplica����o proposta foram selecionadas taxas de c��mbio com maior market share de acordo com estudo do BIS, divulgado a cada tr��s anos.

Descobrindo modelos de previs��o para a infla����o brasileira : uma an��lise a partir do algoritmo autometrics

O presente trabalho tem como objetivo avaliar a capacidade preditiva de modelos econom��tricos de s��ries de tempo baseados em indicadores macroecon��micos na previs��o da infla����o brasileira (IPCA). Os modelos ser��o ajustados utilizando dados dentro da amostra e suas proje����es ex-post ser��o acumuladas de um a doze meses �� frente. As previs��es ser��o comparadas a de modelos univariados como autoregressivo de primeira ordem - AR(1) - que nesse estudo ser�� o benchmark escolhido. O per��odo da amostra vai de janeiro de 2000 at�� agosto de 2015 para ajuste dos modelos e posterior avalia����o. Ao todo foram avaliadas 1170 diferentes vari��veis econ��micas a cada per��odo a ser projetado, procurando o melhor conjunto preditores para cada ponto no tempo. Utilizou-se o algoritmo Autometrics para a sele����o de modelos. A compara����o dos modelos foi feita atrav��s do Model Confidence Set desenvolvido por Hansen, Lunde e Nason (2010). Os resultados obtidos nesse ensaio apontam evid��ncias de ganhos de desempenho dos modelos multivariados para per��odos posteriores a 1 passo �� frente.

Compara����o de previs��es para a produ����o industrial brasileira considerando efeitos calend��rio e modelos agregados e desagregados

O trabalho tem como objetivo verificar a exist��ncia e a relev��ncia dos Efeitos Calend��rio em indicadores industriais. S��o explorados modelos univariados lineares para o indicador mensal da produ����o industrial brasileira e alguns de seus componentes. Inicialmente �� realizada uma an��lise dentro da amostra valendo-se de modelos estruturais de espa��o-estado e do algoritmo de sele����o Autometrics, a qual aponta efeito significante da maioria das vari��veis relacionadas ao calend��rio. Em seguida, atrav��s do procedimento de Diebold-Mariano (1995) e do Model Confidence Set, proposto por Hansen, Lunde e Nason (2011), s��o realizadas compara����es de previs��es de modelos derivados do Autometrics com um dispositivo simples de Dupla Diferen��a para um horizonte de at�� 24 meses �� frente. Em geral, os modelos Autometrics que consideram as vari��veis de calend��rio se mostram superiores nas proje����es de 1 a 2 meses adiante e superam o modelo simples em todos os horizontes. Quando se agrega os componentes de categoria de uso para formar o ��ndice industrial total, h�� evid��ncias de ganhos nas proje����es de prazo mais curto.

Modelos macroeconom��tricos de la banca central: Centroam��rica y Rep��blica Dominicana

Este libro fue elaborado por la Comisi��n Econ��mica para Am��rica Latina y el Caribe (CEPAL) bajo la coordinaci��n de Luis Miguel Galindo Paliza y Juan Carlos Moreno-Brid. Forma parte del proyecto ���Fortaleciendo las capacidades para el an��lisis de pol��ticas macroecon��micas en Centroam��rica y Rep��blica Dominicana��� [Development Account 04/05 S (ROA/62)], originado y financiado por el Departamento de Asuntos Econ��micos y Sociales (DAES) de la Organizaci��n de las Naciones Unidas, en colaboraci��n con la CEPAL, la Secretar��a Ejecutiva del Consejo Monetario Centroamericano (SECMCA) y los bancos centrales de Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua y Rep��blica Dominicana.

Modelos de an��lisis econom��trico espacial aplicados al desarrollo econ��mico

Los modelos de desarrollo regional, rural y urbano arrancaron en la d��cada de los 90 en Estados Unidos, modelando los factores relacionados con la econom��a que suministran informaci��n y conocimiento acerca de c��mo los par��metros geogr��ficos y otros externos influencian la econom��a regional. El desarrollo regional y en particular el rural han seguido diferentes caminos en Europa y Espa��a, adoptando como modelo los programas estructurales de la UE ligados a la PAC. El Programa para el Desarrollo Rural Sostenible, recientemente lanzado por el Gobierno de Espa��a (2010) no profundiza en los modelos econ��micos de esta econom��a y sus causas. Este estudio pretende encontrar pautas de comportamiento de las variables de la econom��a regional-rural, y como el efecto de distribuci��n geogr��fica de la poblaci��n condiciona la actividad econ��mica. Para este prop��sito, y utilizando datos espaciales y econ��micos de las regiones, se implementaran modelos espaciales que permitan evaluar el comportamiento econ��mico, y verificar hip��tesis de trabajo sobre la geograf��a y la econom��a del territorio. Se utilizar��n modelos de an��lisis espacial como el an��lisis exploratorio espacial y los modelos econom��tricos de ecuaciones simult��neas, y dentro de estas los modelos ampliamente utilizados en estudios regionales de Carlino-Mills- Boarnet. ABSTRACT The regional development models for rural and urban areas started in USA in the ��90s, modeling the economy and the factors involved to understand and collect the knowledge of how the external parameters influenced the regional economy. Regional development and in particular rural development has followed different paths in Europe and Spain, adopting structural programs defined in the EU Agriculture Common Policy. The program for Sustainable Rural Development recently implemented in Spain (2010) is short sighted considering the effects of the regional economy. This study endeavors to underline models of behavior for the rural and regional economy variables, and how the regional distribution of population conditions the economic activities. For that purpose using current spatial regional economic data, this study will implement spatial economic models to evaluate the behavior of the regional economy, including the evaluation of working hypothesis about geography and economy in the territory. The approach will use data analysis models, like exploratory spatial data analysis, and spatial econometric models, and in particular for its wide acceptance in regional analysis, the Carlino-Mills-Boarnet equations model.

Modelos Estad��sticos Din��micos para An��lisis de Evoluci��n de Tasas de Accidentes: Metodolog��a y Herramientas Computacionales

Los accidentes del tr��fico son un fen��meno social muy relevantes y una de las principales causas de mortalidad en los pa��ses desarrollados. Para entender este fen��meno complejo se aplican modelos econom��tricos sofisticados tanto en la literatura acad��mica como por las administraciones p��blicas. Esta tesis est�� dedicada al an��lisis de modelos macrosc��picos para los accidentes del tr��fico en Espa��a. El objetivo de esta tesis se puede dividir en dos bloques: a. Obtener una mejor comprensi��n del fen��meno de accidentes de trafico mediante la aplicaci��n y comparaci��n de dos modelos macrosc��picos utilizados frecuentemente en este ��rea: DRAG y UCM, con la aplicaci��n a los accidentes con implicaci��n de furgonetas en Espa��a durante el per��odo 2000-2009. Los an��lisis se llevaron a cabo con enfoque frecuencista y mediante los programas TRIO, SAS y TRAMO/SEATS. b. La aplicaci��n de modelos y la selecci��n de las variables m��s relevantes, son temas actuales de investigaci��n y en esta tesis se ha desarrollado y aplicado una metodolog��a que pretende mejorar, mediante herramientas te��ricas y pr��cticas, el entendimiento de selecci��n y comparaci��n de los modelos macrosc��picos. Se han desarrollado metodolog��as tanto para selecci��n como para comparaci��n de modelos. La metodolog��a de selecci��n de modelos se ha aplicado a los accidentes mortales ocurridos en la red viaria en el per��odo 2000-2011, y la propuesta metodol��gica de comparaci��n de modelos macrosc��picos se ha aplicado a la frecuencia y la severidad de los accidentes con implicaci��n de furgonetas en el per��odo 2000-2009. Como resultado de los desarrollos anteriores se resaltan las siguientes contribuciones: a. Profundizaci��n de los modelos a trav��s de interpretaci��n de las variables respuesta y poder de predicci��n de los modelos. El conocimiento sobre el comportamiento de los accidentes con implicaci��n de furgonetas se ha ampliado en este proceso. bl. Desarrollo de una metodolog��a para selecci��n de variables relevantes para la explicaci��n de la ocurrencia de accidentes de tr��fico. Teniendo en cuenta los resultados de a) la propuesta metodol��gica se basa en los modelos DRAG, cuyos par��metros se han estimado con enfoque bayesiano y se han aplicado a los datos de accidentes mortales entre los a��os 2000-2011 en Espa��a. Esta metodolog��a novedosa y original se ha comparado con modelos de regresi��n din��mica (DR), que son los modelos m��s comunes para el trabajo con procesos estoc��sticos. Los resultados son comparables, y con la nueva propuesta se realiza una aportaci��n metodol��gica que optimiza el proceso de selecci��n de modelos, con escaso coste computacional. b2. En la tesis se ha dise��ado una metodolog��a de comparaci��n te��rica entre los modelos competidores mediante la aplicaci��n conjunta de simulaci��n Monte Cario, dise��o de experimentos y an��lisis de la varianza ANOVA. Los modelos competidores tienen diferentes estructuras, que afectan a la estimaci��n de efectos de las variables explicativas. Teniendo en cuenta el estudio desarrollado en bl) este desarrollo tiene el prop��sito de determinar como interpretar la componente de tendencia estoc��stica que un modelo UCM modela expl��citamente, a trav��s de un modelo DRAG, que no tiene un m��todo espec��fico para modelar este elemento. Los resultados de este estudio son importantes para ver si la serie necesita ser diferenciada antes de modelar. b3. Se han desarrollado nuevos algoritmos para realizar los ejercicios metodol��gicos, implementados en diferentes programas como R, WinBUGS, y MATLAB. El cumplimiento de los objetivos de la tesis a trav��s de los desarrollos antes enunciados se remarcan en las siguientes conclusiones: 1. El fen��meno de accidentes del tr��fico se ha analizado mediante dos modelos macrosc��picos. Los efectos de los factores de influencia son diferentes dependiendo de la metodolog��a aplicada. Los resultados de predicci��n son similares aunque con ligera superioridad de la metodolog��a DRAG. 2. La metodolog��a para selecci��n de variables y modelos proporciona resultados pr��cticos en cuanto a la explicaci��n de los accidentes de tr��fico. La predicci��n y la interpretaci��n tambi��n se han mejorado mediante esta nueva metodolog��a. 3. Se ha implementado una metodolog��a para profundizar en el conocimiento de la relaci��n entre las estimaciones de los efectos de dos modelos competidores como DRAG y UCM. Un aspecto muy importante en este tema es la interpretaci��n de la tendencia mediante dos modelos diferentes de la que se ha obtenido informaci��n muy ��til para los investigadores en el campo del modelado. Los resultados han proporcionado una ampliaci��n satisfactoria del conocimiento en torno al proceso de modelado y comprensi��n de los accidentes con implicaci��n de furgonetas y accidentes mortales totales en Espa��a. ABSTRACT Road accidents are a very relevant social phenomenon and one of the main causes of death in industrialized countries. Sophisticated econometric models are applied in academic work and by the administrations for a better understanding of this very complex phenomenon. This thesis is thus devoted to the analysis of macro models for road accidents with application to the Spanish case. The objectives of the thesis may be divided in two blocks: a. To achieve a better understanding of the road accident phenomenon by means of the application and comparison of two of the most frequently used macro modelings: DRAG (demand for road use, accidents and their gravity) and UCM (unobserved components model); the application was made to van involved accident data in Spain in the period 2000-2009. The analysis has been carried out within the frequentist framework and using available state of the art software, TRIO, SAS and TRAMO/SEATS. b. Concern on the application of the models and on the relevant input variables to be included in the model has driven the research to try to improve, by theoretical and practical means, the understanding on methodological choice and model selection procedures. The theoretical developments have been applied to fatal accidents during the period 2000-2011 and van-involved road accidents in 2000-2009. This has resulted in the following contributions: a. Insight on the models has been gained through interpretation of the effect of the input variables on the response and prediction accuracy of both models. The behavior of van-involved road accidents has been explained during this process. b1. Development of an input variable selection procedure, which is crucial for an efficient choice of the inputs. Following the results of a) the procedure uses the DRAG-like model. The estimation is carried out within the Bayesian framework. The procedure has been applied for the total road accident data in Spain in the period 2000-2011. The results of the model selection procedure are compared and validated through a dynamic regression model given that the original data has a stochastic trend. b2. A methodology for theoretical comparison between the two models through Monte Carlo simulation, computer experiment design and ANOVA. The models have a different structure and this affects the estimation of the effects of the input variables. The comparison is thus carried out in terms of the effect of the input variables on the response, which is in general different, and should be related. Considering the results of the study carried out in b1) this study tries to find out how a stochastic time trend will be captured in DRAG model, since there is no specific trend component in DRAG. Given the results of b1) the findings of this study are crucial in order to see if the estimation of data with stochastic component through DRAG will be valid or whether the data need a certain adjustment (typically differencing) prior to the estimation. The model comparison methodology was applied to the UCM and DRAG models, considering that, as mentioned above, the UCM has a specific trend term while DRAG does not. b3. New algorithms were developed for carrying out the methodological exercises. For this purpose different softwares, R, WinBUGs and MATLAB were used. These objectives and contributions have been resulted in the following findings: 1. The road accident phenomenon has been analyzed by means of two macro models: The effects of the influential input variables may be estimated through the models, but it has been observed that the estimates vary from one model to the other, although prediction accuracy is similar, with a slight superiority of the DRAG methodology. 2. The variable selection methodology provides very practical results, as far as the explanation of road accidents is concerned. Prediction accuracy and interpretability have been improved by means of a more efficient input variable and model selection procedure. 3. Insight has been gained on the relationship between the estimates of the effects using the two models. A very relevant issue here is the role of trend in both models, relevant recommendations for the analyst have resulted from here. The results have provided a very satisfactory insight into both modeling aspects and the understanding of both van-involved and total fatal accidents behavior in Spain.

A presen��a do homo academicus na contabilidade: um olhar bourdieusiano sobre o contexto social do desenvolvimento da produ����o cient��fica cont��bil brasileira

Esta pesquisa investiga o contexto social do desenvolvimento da produ����o cient��fica cont��bil brasileira, defendendo a tese de que os agentes, no decorrer do processo de divulga����o de suas investiga����es, est��o priorizando aspectos produtivistas e quantitativos e, consequentemente, deixando em segundo plano a preocupa����o qualitativa e epistemol��gica [vigil��ncia cr��tica] de tal produ����o. Fundamentado na Teoria de Campos de Pierre Bourdieu, este estudo busca relacionar a socializa����o acad��mica, o habitus dos agentes imbricados no campo, a distribui����o do capital cient��fico na ��rea cont��bil e as caracter��sticas epistemol��gicas das publica����es cient��ficas da ��rea, para obten����o das evid��ncias sobre a problem��tica levantada. Trata-se de um levantamento operacionalizado por meio de entrevista semiestruturada, com uma amostra de 9 respondentes e estudo documental, com uma amostra de 43 artigos. Os dados foram analisados com emprego da t��cnica de an��lise de conte��do. Apoiando-se em Bourdieu (2004, 2008, 2009, 2011, 2013) foram encontradas evid��ncias de que as teorias, conceitos, metodologias, t��cnicas e demais escolhas realizadas pelos pesquisadores da ��rea cont��bil, na maioria das vezes, n��o passam de manobras estrat��gicas que visam conquistar, refor��ar, assegurar ou derrubar o monop��lio da autoridade cient��fica, visando a obten����o de maior poder simb��lico no campo. Com rela����o ao habitus dos agentes pertencentes ao campo cient��fico cont��bil, constatou-se uma tend��ncia ao produtivismo em consequ��ncia das determina����es dos ��rg��os reguladores da pesquisa em contabilidade (CAPES) e das lutas simb��licas travadas no campo para obten����o da autoridade cient��fica. No tocante �� socializa����o acad��mica, refor��ou-se a presen��a de condutas produtivistas, por meio dos programas de p��s-gradua����o stricto sensu, que repassam aos agentes as regras do jogo cient��fico, doutrinando-os na maneira de publicar grande quantidade de comunica����es em pouco tempo e com menos custos. As an��lises epistemol��gicas puderam triangular os dois ��ltimos constructos, a fim de lhes dar validade, e evidenciaram uma prefer��ncia por tem��ticas que envolvem a contabilidade destinada aos usu��rios externos e procedimentos cont��beis destinados ao mercado financeiro, privilegiando a utiliza����o de dados secund��rios, por meio de pesquisas documentais. Em termos metodol��gicos, constatou-se a presen��a un��nime de estudos positivistas, com alguns aspectos empiristas, mostrando uma aus��ncia de inova����o em termos de pesquisas norteadas por abordagens metodol��gicas alternativas e utiliza����o de modelos econom��tricos para explicar a realidade observada sem teoria para embasar e explicar esses modelos. Por fim, a distribui����o do capital simb��lico no campo, mostrou que individualmente nenhum agente desponta com maior capital cient��fico, mas, institucionalmente, a FEA/USP ocupa essa posi����o de destaque. Por conseguinte, p��de-se concluir que o campo cient��fico cont��bil permanece estagnado e sem grandes modifica����es te��ricas, pelo fato do produtivismo e das lutas simb��licas no interior do campo; fatos esses que, de certa maneira, motivaram a cria����o de uma esp��cie de \"receita m��gica para publicar\" ou \"formato ideal\" legitimado, institucionalizado e dif��cil de ser modificado, a n��o ser que ocorra uma revolu����o cient��fica que mude o paradigma existente

Compara����o de modelos est��ticos, otimiza����o dos determinantes da estrutura de capital das PME's portuguesas

Disserta����o, Mestrado, Contabilidade e Fiscalidade, Instituto Polit��cnico de Santar��m, Escola Superior de Gest��o e Tecnologia, 2016

Compara����o de modelos est��ticos, otimiza����o dos determinantes da estrutura de capital das PME's portuguesas

Disserta����o, Mestrado, Contabilidade e Fiscalidade, Instituto Polit��cnico de Santar��m, Escola Superior de Gest��o e Tecnologia, 2016

Bienestar subjetivo en la Argentina durante el per��odo 2005-2007 : determinantes de la felicidad, seg��n la Encuesta de la Deuda Social Argentina (EDSA)

Este art��culo tiene como principal objetivo estudiar los determinantes de la autopercepci��n de felicidad en la Argentina entre 2005 y 2007, utilizando informaci��n de la Encuesta de la Deuda Social Argentina (EDSA) relevada por la Universidad Cat��lica Argentina (UCA). El estudio se lleva a cabo mediante un an��lisis estad��stico descriptivo y una serie de modelos econom��tricos multivariados de tipo logit ordenado que permitieron identificar la percepci��n de suficientes determinantes que afectan la autopercepci��n de felicidad de manera positiva y estad��sticamente significativa: el ingreso; el estado de salud autopercibido; el empleo y su calidad; el estado civil; la cantidad de hijos en el hogar; la menor discriminaci��n percibida; estar en comuni��n con Dios; y el tiempo libre.

Pension system's reform in Spain: a dynamic analysis of the effects in Welfare

100 p. : graf.

Un an��lisis sobre la financiaci��n colectiva: el micro-mecenazgo

[ES]Este es un Trabajo Fin de Grado interdisciplinar que a��na el Micro-mecenazgo con la Econometr��a. En la parte te��rica, se sintetiza la literatura relacionada con el crowdfunding, los tipos y su funcionamiento, as�� como los factores que influyen tanto positiva como negativamente en la consecuci��n de los proyectos llevados a cabo por esta pr��ctica. Se analizan tambi��n las bases de datos sobre plataformas de crowdfunding disponibles en Internet y se explica la b��squeda realizada para encontrar una muestra adecuada. Mientras que en la parte emp��rica, se analiza el impacto de los factores elegidos sobre la probabilidad de ��xito de los proyectos. Para ello se utilizan modelos econom��tricos no estudiados anteriormente que se explican y analizan en la parte metodol��gica del trabajo. De esta forma, se obtienen resultados que ayudan a conocer las caracter��sticas que han de tener los proyectos publicados en las plataformas de crowdfunding para conseguir la financiaci��n exigida. Para ello, se han teniendo en cuenta los datos encontrados en diferentes plataformas de crowdfunding entre el a��o 2013 y el 2015.

Un estudio del cr��dito a trav��s de plataformas de internet

[ES]La presente investigaci��n ha tenido como objetivo el estudio de las caracter��sticas o factores pertenecientes a los proyectos crowdfunding y su influencia, ya sea negativa o positiva, en la recaudaci��n de fondos. En particular, de las caracter��sticas de los proyectos CF del tipo recompensa. Para ello, se parti�� de una base de datos originalmente creada por Verkami.com, de la cual se seleccionaron 208 proyectos para la muestra. Dicha muestra fue posteriormente ampliada y completada con otras variables que se consideraron pod��an ser influyentes. En este estudio se presentan cronol��gicamente varios modelos econom��tricos distintos, los cuales sufren cambios en la forma funcional con la intenci��n de corregir problemas de especificaci��n. Respecto a los resultados, encontramos una correlaci��n positiva y significativa entre la cantidad recaudada y los patrocinadores (backers), algo por una parte l��gico. Mientras que por otra parte, tambi��n resultaron ser significativas para explicar la variaci��n en la variable dependiente, la variable cualitativa ���Cine��� dentro de las que hac��an referencia a la tipolog��a de los proyectos y la variable cualitativa ���Madrid��� dentro de las que estudiaban la influencia de la ubicaci��n.

Avalia����o da morfologia testicular e dos par��metros esperm��ticos em ratos espontaneamente hipertensos e tratados com enalapril

A hipertens��o arterial sist��mica (HAS) �� um problema de sa��de p��blica, geralmente associada a outras doen��as, como obesidade, diabetes, doen��a renal, aterosclerose, acidente vascular cerebral (AVC) e identificado como um dos fatores de risco mais prevalentes para o desenvolvimento de doen��as cardiovasculares. Org��os-alvo, como cora����o, rins, c��rebro e olhos, s��o comumente afetados em pacientes hipertensos. No entanto, o dano testicular causado pela hipertens��o n��o foi claramente definido. A hipertens��o �� um fator de risco bem estabelecido para a disfun����o er��til, mas sua rela����o com o dano testicular e a fertilidade masculina n��o �� claramente compreendida. Este estudo avalia a morfologia testicular e alguns par��metros esperm��ticos de ratos espontaneamente hipertensos (SHR), virgem de tratamento e tratados com enalapril. Ratos SHR foram distribu��dos em dois grupos, um grupo hipertenso (H), e um grupo tratado com enalapril (HE). Ratos Wistar-Kyoto (WKY) foram utilizados como controles. A press��o arterial sist��lica foi medida semanalmente, at�� o final do experimento. A concentra����o de espermatoz��ides, motilidade e viabilidade foram determinadas em amostras coletadas da cauda do epid��dimo. M��todos estereol��gicos foram usados para analisar objetivamente a morfologia testicular macroscopicamente e microscopicamente. Todos os dados foram analisados por ANOVA com p��s-teste de Tukey, considerando p <0,05. Ao final do experimento a press��o arterial sist��lica no grupo HE (153,9 mmHg 21,03 ) foi semelhante a dos animais pertencentes ao grupo WKY (153,4 24,41) e menor que a dos animais H (205,1 24,9). A concentra����o esperm��tica do grupo H (1,31 x 107 sptz/ml 0,27) foi inferior �� do grupo WKY (2,11 x 107 sptz/ml 0,34), entretanto o controle da press��o arterial com o enalapril melhorou este par��metro e a concentra����o esperm��tica do grupo HE (2,46 x 107 sptz/ml 0,54) foi semelhante a do WKY. A densidade volum��trica vascular tamb��m foi alterada no grupo de hipertensos, enquanto que os animais do grupo HE foram semelhantes aos controles. O epit��lio semin��fero dos animais HE apresentou a maior densidade volum��trica, indicando um poss��vel efeito protetor indireto do enalapril na espermatog��nese. Neste modelo animal, a HAS promoveu altera����es morfol��gicas no test��culo, com conseq����ncias sobre a produ����o de espermatoz��ides. O controle da press��o arterial com o enalapril protegeu o test��culo destas altera����es, restabelecendo a produ����o normal dos espermatoz��ides.

Integraci��n vertical en las empresas yerbateras y tealeras argentinas : variables que afectan el comportamiento de las firmas en sus decisiones de integraci��n vertical

El sector de la yerba mate y el t�� en la Argentina tiene una larga historia en las provincias de Misiones y Corrientes. Esta historia siempre tiene como protagonista a la gran cantidad de productores, la industria y las autoridades pol��ticas. Hace a��os entre estos actores se observa un fen��meno que es la integraci��n vertical hacia la producci��n primaria por parte de las industrias. Dicho fen��meno genera preocupaci��n en los eslabones inferiores y a la vez genera una interesante ��rea para estudiar el comportamiento de la organizaci��n vertical de las empresas. El objetivo del presente trabajo es determinar las variables que explican la integraci��n vertical de las empresas. Para esto se realiz�� un an��lisis de los aportes te��ricos de los costos de transacci��n, costos de agencia e incertidumbre como principales fuentes que explicar��an este fen��meno. En base a datos de 82 encuestas realizadas a empresas se estimaron modelos econom��tricos mediante el modelo Tobit, con el fin de cuantificar los efectos de las variables. Los resultados comprobaron que las empresas realizan una comparaci��n entre costos de agencia vs. costos de transacci��n; costos de producci��n interna vs. precio pagado por comprar; incertidumbre de producci��n interna vs. la externa. Adem��s, los factores de incertidumbre en las ventas y abastecimiento juegan otro rol importante en el nivel de integraci��n. Se esperaba que la incertidumbre en las ventas disminuyera la integraci��n de las empresas y generara una integraci��n parcial, logr��ndose resultados opuestos. Esto ��ltimo deja una interesante ��rea de investigaci��n posterior: el efecto del riesgo en la integraci��n parcial de las empresas. Finalmente la integraci��n actual de las empresas y la tendencia a aumentarla, deja en claro las diferencias en la eficiencia entre el sector primario y la industria en el desarrollo de la actividad agr��cola en com��n