On the opportunism-independent theory of the firm

Previous developments in the opportunism-independent theory of the firm are either restricted to special cases or are derived from the capabilities or resource-based perspective. However, a more general opportunism-independent approach can be developed, based on the work of Demsetz and Coase, which is nevertheless contractual in nature. This depends on 'direction', that is, deriving economic value by permitting one set of actors to direct the activities of another, and of non-human factors of production. Direction helps to explain not only firm boundaries and organisation, but also the existence of firms, without appealing to opportunism or moral hazard. The paper also considers the extent to which it is meaningful to speak of 'contractual' theories in the absence of opportunism, and whether this analysis can be extended beyond the employment contract to encompass ownership of assets by the firm. © The Author 2005. Published by Oxford University Press on behalf of the Cambridge Political Economy Society. All rights reserved.

Governance regimes, corruption and growth: theory and evidence

We study the role of political accountability as a determinant of corruption and economic growth. Our model identifies two governance regimes defined by the quality of political institutions and shows that the relationship between corruption and growth is regime specific. We use a threshold model to estimate the impact of corruption on growth where corruption is treated as an endogenous variable. We find two governance regimes, conditional on the quality of political institutions. In the regime with high quality political institutions, corruption has a substantial negative impact on growth. In the regime with low quality institutions, corruption has no impact on growth.

Opportunism, hold-up and the (contractual) theory of the firm

This paper considers the role of opportunism in three contractual theories of the firm: rent-seeking theory, property rights theory, and agency theory. In each case I examine whether it is possible to have a functioning contractual theory of the firm without recourse to opportunism. Without opportunism firms may still exist as a result of issues arising from (incomplete) contracting. Far from posing a problem for the theory of the firm, questioning the role of opportunism and the ubiquity of the hold-up problem helps us understand more about the purpose and functions of contracts which go beyond mere incentive alignment.

Schematic structure and the modulation of propositions in economics forecasting text

Working within the framework of the branch of Linguistics known as discourse analysis, and more specifically within the current approach of genre analysis, this thesis presents an analysis of the English of economic forecasting. The language of economic forecasting is highly specialised and follows certain conventions of structure and style. This research project identifies these characteristics and explains them in terms of their communicative function. The work is based on a corpus of texts published in economic reports and surveys by major corporate bodies. These documents are targeted at an international expert readership familiar with this genre. The data is analysed at two broad levels: firstly, the macro-level of text structure which is described in terms of schema-theory, a currently influential model of analysis, and, secondly, the micro-level of authors' strategies for modulating the predictions which form the key move in the forecasting schema. The thesis aims to contribute to the newly developing field of genre analysis in a number of ways: firstly, by a coverage of a hitherto neglected but intrinsically interesting and important genre (Economic Forecasting); secondly, by testing the applicability of existing models of analysis at the level of schematic structure and proposing a genre-specific model; thirdly by offering insights into the nature of modulation of propositions which is often broadly classified as `hedging' or `modality', and which has been recently described as lq`an area for prolonged fieldwork'. This phenomenon is shown to be a key feature of this particular genre. It is suggested that this thesis, in addition to its contribution to the theory of genre analysis, provides a useful basis for work by teachers of English for Economics, an important area of English for Specific Purposes.

New dimensions on the economics of the entrepreneurial process

This thesis examines the transition of employees into entrepreneurship, with particular emphasis on the role of workplace characteristics in influencing this movement. The first main chapter examines whether the determinants of becoming an intrapreneur differ from those that support transitions into independent entrepreneurship. The results show that intrapreneurs resemble employees rather than entrepreneurs, contrary to what the entrepreneurship theory would suggest. Yet it shows that those intrapreneurs that expect to acquire an ownership stake in the business, unlike the rest of intrapreneurs, possess traditional entrepreneurial traits. Chapter 3 investigates how workers’ degree of specialisation determines their decision to found a firm. It shows that entrepreneurs emerging from small firms, i.e. generalists, transfer knowledge from more diverse aspects of the business and create firms more related to the main activity of their last employer. Workers in large firms, however, benefit from higher returns to human capital that increase their opportunity costs to switch to entrepreneurship. Since becoming an entrepreneur would make part of their specialised skills unutilised, the minimum quality of the idea at which they would be willing to leave will be higher and, therefore, entrepreneurs emerging from large firms will be of highest quality. Chapter 4 analyses whether the reason to terminate an employment contract is associated with the fact that the majority of entrepreneurs appear to set up their business after having worked for a small firm. Moreover, it studies how this pattern varies as the labour market conditions worsen. The effect of layoffs turns out to be a key driver in the entry to entrepreneurship and it is found to exert a greater effect the smaller the firm workers are dismissed from. This has been reflected in an overall larger flow of employees from small firms moving into entrepreneurship over the recession.

Branching Stochastic Processes: History, Theory, Applications

Косто В. Митов - Разклоняващите се стохастични процеси са модели на популационната динамика на обекти, които имат случайно време на живот и произвеждат потомци в съответствие с дадени вероятностни закони. Типични примери са ядрените реакции, клетъчната пролиферация, биологичното размножаване, някои химични реакции, икономически и финансови явления. В този обзор сме се опитали да представим съвсем накратко някои от най-важните моменти и факти от историята, теорията и приложенията на разклоняващите се процеси.

A Theory of Natural Addiction

Economic theories of rational addiction aim to describe consumer behavior in the presence of habit-forming goods. We provide a biological foundation for this body of work by formally specifying conditions under which it is optimal to form a habit. We demonstrate the empirical validity of our thesis with an in-depth review and synthesis of the biomedical literature concerning the action of opiates in the mammalian brain and their eects on behavior. Our results lend credence to many of the unconventional behavioral assumptions employed by theories of rational addiction, including adjacent complementarity and the importance of cues, attention, and self-control in determining the behavior of addicts. We oer evidence for the special case of the opiates that "harmful" addiction is the manifestation of a mismatch between behavioral algorithms encoded in the human genome and the expanded menu of choices faced by consumers in the modern world.

Műszaki és gazdasági hatékonyság Koopmans termeléselméletében (Technical and economic efficiency in Koopmans' theory of production)

Koopmans gyakorlati problémák megoldása során szerzett tapasztalatait általánosítva fogott hozzá a lineáris tevékenységelemzési modell kidolgozásához. Meglepődve tapasztalta, hogy a korabeli közgazdaságtan nem rendelkezett egységes, kellően egzakt termeléselmélettel és fogalomrendszerrel. Úttörő dolgozatában ezért - mintegy a lineáris tevékenységelemzési modell elméleti kereteként - lerakta a technológiai halmazok fogalmán nyugvó axiomatikus termeléselmélet alapjait is. Nevéhez fűződik a termelési hatékonyság és a hatékonysági árak fogalmának egzakt definíciója, s az egymást kölcsönösen feltételező viszonyuk igazolása a lineáris tevékenységelemzési modell keretében. A hatékonyság manapság használatos, pusztán műszaki szempontból értelmezett definícióját Koopmans csak sajátos esetként tárgyalta, célja a gazdasági hatékonyság fogalmának a bevezetése és elemzése volt. Dolgozatunkban a lineáris programozás dualitási tételei segítségével rekonstruáljuk ez utóbbira vonatkozó eredményeit. Megmutatjuk, hogy egyrészt bizonyításai egyenértékűek a lineáris programozás dualitási tételeinek igazolásával, másrészt a gazdasági hatékonysági árak voltaképpen a mai értelemben vett árnyékárak. Rámutatunk arra is, hogy a gazdasági hatékonyság értelmezéséhez megfogalmazott modellje az Arrow-Debreu-McKenzie-féle általános egyensúlyelméleti modellek közvetlen előzményének tekinthető, tartalmazta azok szinte minden lényeges elemét és fogalmát - az egyensúlyi árak nem mások, mint a Koopmans-féle hatékonysági árak. Végezetül újraértelmezzük Koopmans modelljét a vállalati technológiai mikroökonómiai leírásának lehetséges eszközeként. Journal of Economic Literature (JEL) kód: B23, B41, C61, D20, D50. /===/ Generalizing from his experience in solving practical problems, Koopmans set about devising a linear model for analysing activity. Surprisingly, he found that economics at that time possessed no uniform, sufficiently exact theory of production or system of concepts for it. He set out in a pioneering study to provide a theoretical framework for a linear model for analysing activity by expressing first the axiomatic bases of production theory, which rest on the concept of technological sets. He is associated with exact definition of the concept of production efficiency and efficiency prices, and confirmation of their relation as mutual postulates within the linear model of activity analysis. Koopmans saw the present, purely technical definition of efficiency as a special case; he aimed to introduce and analyse the concept of economic efficiency. The study uses the duality precepts of linear programming to reconstruct the results for the latter. It is shown first that evidence confirming the duality precepts of linear programming is equal in value, and secondly that efficiency prices are really shadow prices in today's sense. Furthermore, the model for the interpretation of economic efficiency can be seen as a direct predecessor of the Arrow–Debreu–McKenzie models of general equilibrium theory, as it contained almost every essential element and concept of them—equilibrium prices are nothing other than Koopmans' efficiency prices. Finally Koopmans' model is reinterpreted as a necessary tool for microeconomic description of enterprise technology.

Bródy András gazdaságiciklus-elmélete (András Bródy's theory of economic cycles)

Bródy András kutatásainak egyik központi témaköre a gazdasági mozgás vizsgálata volt. Írásunkban Bródy elméletét kívánjuk röviden áttekinteni és összefoglalni. A termelés sokszektoros leírása egyben árelméletét (értékelméletét, méréselméletét) is keretbe foglalja. Ebben a keretben a gazdasági mozgás összetett ingadozása technológiai alapon elemezhető. Bródy megközelítésében a gazdasági ciklust nem külső megrázkódások magyarázzák, hanem a termelési rendszer belső arányai és kapcsolatai. A termelési struktúrát az árak és a volumenek egyformán alakítják, ezek között nincsen kitüntetett vagy domináns tényező. Az árak és a volumenek a köztük lévő duális kapcsolatban alakulnak ki. A gazdaság mozgásegyenleteit technológiai mérlegösszefüggések, valamint a piaci csere útján a gazdaságban újraelosztásra (újratermelésre) kerülő termékek felhasználása és az eszközlekötés változása írja le. Az így meghatározott mozgásegyenletek a gazdaság természetes mozgását ciklusmozgás alakjában írják le. A technológia vagy az értékviszonyok megváltozása (sokkok) a gazdaság ciklikus mozgásának megváltozásában tükröződik. Bródy munkáiban technológiai megalapozást nyer a történelemből ismert számos jellegzetes gazdasági ciklus. / === / Economic motion and dynamics are at the heart of Andras Brody's creative output. This paper attempts a bird's-eye view of his theory of economic cycles. Brody's multi-sector modelling of production has provided a framework for price theory (the theory of value and measurement). His theory of economic motion with cyclical characteristics is technology driven. It argues that the complex web of economic cycles is determined by the proportions and interrelationships of the system of production, not by arbitrary external shocks. The structure's behaviour are driven by prices and proportions, with the duality of prices and proportions as a dominant feature. These are features in common with the Leontief models, which Brody extended to economic cycles. Brody saw economic cycles as natural motions of economic systems with accumulated assets (time lags) and market exchange of goods (demand and supply adjustment). Changes in technology or valuations (shocks) are reflected in changing patterns of motion. His model of the economy is a fine instrument that enabled him to show how the technological parameters of its system determine the frequency and other characteristics of various economic cycles identified in economic history.

Kameralizmus, történelmi iskola, osztrák gazdaságtan. Három vázlat a német és osztrák közgazdasági diskurzus történetéből (Cameralism, the historical school and Austrian economics. Three outlines from the history of German and Austrian economic debate)

A kameralizmus a 16-18. századi német gyakorlati államtudomány és egyetemi tantárgy volt, amely összefoglalta a hivatalnokok képzéséhez szükséges elméleti és gyakorlati gazdasági ismereteket. Felfogása szerint az alattvalók jóléte és boldogsága feltétele az uralkodó gazdagságának, de az alattvalók önmaguktól nem képesek utat találni ehhez a boldogsághoz, szükség van az állandó külső irányításra. Igazgatásközpontúsága és egyetemi intézményesülése miatt nem tekinthető a merkantilizmus helyi változatának. Az 1840 és 1945 közötti német történeti iskola hagyományos ábrázolása több mint egy évszázadon át a német és a neoklasszikus tradíció szembenállását hangsúlyozta, kiemelve az organicizmus, a fejlődésgondolat és az egyediség jelentőségét, a szociális kérdés fontosságát, illetve a deduktív módszer és a gazdaság változatlan törvényeinek tagadását. A modern rekonstrukciók a történeti iskolát a posztklasszikus válságra adott egyik európai válaszként fogják fel, amely a történelemből levont, empirikusan megalapozott induktív alternatívát kínált. Az 1871-től kialakult osztrák iskola a neoklasszikus paradigmának egyszerre volt alkotórésze és versenytársa. A módszertani individualizmus, a szubjektivizmus, az idő fontossága, a tudás szerepe, az alternatív költségek elmélete stb. ugyan beépültek a mainstream közgazdaságtanba, de hangsúlyos kiemelésük lehetővé tette, hogy a társadalomelméleti magyarázat igényét őrző osztrák iskola megtartson valamit önálló beszédmódjából. / === / Cameralism was a practical political science and university subject in 16th–18th century Germany, summarizing the theoretical and practical economic knowledge required in the training of officials. The assumption was that the prosperity of the ruler depended on the welfare and happiness of the subjects, but the subjects themselves were not capable of achieving this happiness without permanent directions from above. Cameralism’s emphasis on administration and university institutionalization means that this approach cannot be seen as a local variant of mercantilism. The traditional account of the German historical school from 1840 to 1945 emphasized for over a century the contrast between the German and the Neoclassical traditions. It underlined the significance of the organic approach, the concept of development and individuality, the importance of the social question, and the denial of the deductive method and unalterable laws of the economy. Modern reconstructions see the historical school as one European response to the post-Classical crisis, offering an inductive alternative grounded empirically on history. The Austrian school formed in 1871 was at once a constituent of the Neoclassical paradigm and a rival to it. Methodological individualism, subjectivism, the importance of time, the role of knowledge, the theory of alternative costs etc. were absorbed into mainstream economics, but the focusing on these issues allowed the Austrian school, in keeping alive its demand for a social-theoretical explanation, to preserve something of an alternative discourse.

A fizikai matematika legújabb eredményei mint a közgazdaság-tudomány lehetséges vizsgálati eszközei (The newest results of physical mathematics as the possible investigation tools of economics)

A közgazdaság-tudomány számos problémája a fizika analóg modelljeinek segítségével nyert megoldást. A közgazdászok körében erőteljesen megoszlanak a vélemények, hogy a közgazdasági modellek mennyire redukálhatók a fizika, vagy más természettudományok eredményeire. Vannak,akik pontosan ezzel magyarázzák,hogy a mai mainstream közgazdasági elmélet átalakult alkalmazott matematikává,ami a gazdasági kérdéseket csak a társadalom-tudományi vonatkozásaitól eltekintve képes vizsgálni. Mások, e tanulmányszerzője is, viszont úgy vélekednek, hogy a közgazdasági problémák egy része, ahol lehetőség van a mérésre, jól modellezhetők a természettudományok technikai arzenáljával. A másik része, amelyekben nem lehet mérni,s tipikusan ilyenek a társadalomtudományi kérdések, ott sokkal komplexebb technikákra lesz szükség. Etanulmány célkitűzése, hogy felvázolja a fizika legújabb, az irreverzibilis dinamika, a relativitáselmélet és a kvantummechanika sztochasztikus matematikai összefüggéseit, amelyekből a közgazdászok választhatnak egy-egy probléma megfogalmazásában és megoldásában. Például az időoperátorok pontos értelmezése jelentős fordulatot hozhat a makroökonómiai elméletekben; vagy az eddigi statikus egyensúlyi referencia pontokat felválthatják a dinamikus,időben változó sztochasztikus egyensúlyi referenciafüggvények, ami forradalmian új megvilágításba helyezhet számos társadalomtudományi, s főleg nemegyensúlyi közgazdasági kérdést.A termodinamika és a biológiai evolúció fogalmait és definícióit Paul A. Samuelson (1947) már adaptálta a közgazdaságtanban, viszont a kvantummechanika legújabb eredményeit, az időoperátorokat stb. nem érintette. E cikk azokat a legújabb fizikai, kémiai és biológiai matematikai összefüggéseket foglalja össze,amelyek hasznosak lehetnek a közgazdasági modellek komplexebb megfogalmazásához. ___________________ The aim of this paper is to out line the newest results of physics,i.e.,the stochastic mathematical relations of relativity theory and quantum mechanics as well as irreversible dynamics which can be applied for some economic problems.For example,the correct interpretation of time operators using for the macroeconomic theories may provide a serious improvement in approach to the reality.The stochastic dynamic equilibrium reference functions will take over the role of recent static equilibrium reference points,which may also reveal some nonequilibrium questions of macroeconomics.The concepts and definitions of thermodynamics and biological evolution have been adopted in economics by Paul A. Samuelson, but he did not concern the newest results of quantum mechanics, e.g., the time operators. Now we do it.In addition, following Samuelson,we show that von Neumann growth model cannot be explained as a peculiar extension of thermodynamic irreversibility.