Cash flow and discount rate risk decomposition and ICAPM for the US and brazilian stock markets

Esse trabalho é uma aplicação do modelo intertemporal de apreçamento de ativos desenvolvido por Campbell (1993) e Campbell e Vuolteenaho (2004) para as carteiras de Fama-French 2x3 brasileiras no period de janeiro de 2003 a abril de 2012 e para as carteiras de Fama-French 5x5 americanas em diferentes períodos. As varíaveis sugeridas por Campbell e Vuolteenaho (2004) para prever os excessos de retorno do mercado acionário americano no period de 1929 a 2001 mostraram-se também bons preditores de excesso de retorno para o mercado brasileiro no período recente, com exceção da inclinação da estrutura a termo das taxas de juros. Entretanto, mostramos que um aumento no small stock value spread indica maior excesso de retorno no futuro, comportamento que não é coerente com a explicação para o prêmio de valor sugerida pelo modelo intertemporal. Ainda, utilizando os resíduos do VAR preditivo para definir o risco de choques de fluxo de caixa e de choques nas taxas de desconto das carteiras de teste, verificamos que o modelo intertemporal resultante não explica adequadamente os retornos observados. Para o mercado norte-americano, concluímos que a abilidade das variáveis propostas para explicar os excessos de retorno do mercado varia no tempo. O sucesso de Campbell e Vuolteenaho (2004) em explicar o prêmio de valor para o mercado norte-americano na amostra de 1963 a 2001 é resultado da especificação do VAR na amostra completa, pois mostramos que nenhuma das varíaveis é um preditor de retorno estatisticamente significante nessa sub-amostra.

Labor supply, risk aversion and economic refrom in China

Economic reform in China has created a small, but fast-growing private sector that has spurred rapid productivity growth. Growth of the private sector is predicated upon continued labor movements away from state-run industries and into private firms. This paper presents a theory of labor market sectoral choice demonstrating that three factors determine private sector labor supply-the difference in wages between the state and private sectors, private sector wage risk and risk aversion. Estimation of the model using survey data provides strong support for the theory. We find that the riskiness of private sector earnings has a greater effect in discouraging workers from taking jobs in private firms than the wage premi um has in attracting workers.

Portfolio choice with a correlated background risk : theory and evidence

We extend the static portfolio choice problem with a small background risk to the case of small partially correlated background risks. We show that respecting the theories under which risk substitution appears, except for the independence of background risk, it is perfectly rational for the individual to increase his optimal exposure to portfolio risk when risks are partially negatively correlated. Then, we test empirically the hypothesis of risk substitutability using INSEE data on French households. We find that households respond by increasing their stockholdings in response to the increase in future earnings uncertainty. This conclusion is in contradiction with results obtained in other countries. So, in light of these results, our model provides an explanation to account for the lack of empirical consensus on cross-country tests of risk substitution theory that encompasses and criticises all of them.

Soil, water and nutrient losses by interrill erosion from green cane cultivation

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Group B streptococci colonization in pregnant women: risk factors and evaluation of the vaginal flora

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Comparison between 100-g glucose tolerance test and two other screening tests for gestational diabetes: combined fasting glucose with risk factors and 50-g glucose tolerance test

CONTEXTO E OBJETIVO: A falta de consenso sobre os protocolos de rastreamento e diagnóstico do diabetes gestacional, associada às dificuldades na realização do teste oral simplificado do diabete gestacional (o teste de tolerância a 100 g de glicose, considerado padrão-ouro) justificam a comparação com alternativas. O objetivo deste trabalho é comparar o teste padrão-ouro a dois testes de rastreamento: associação de glicemia de jejum e fatores de risco (GJ + FR) e o teste oral simplificado de tolerância a 50 g de glicose (TTG 50 g), com o teste de tolerância a 100 g de glicose (TTG 100 g). TIPO DE ESTUDO E LOCAL: Estudo de coorte longitudinal, prospectivo, realizado no Serviço de Ginecologia e Obstetrícia do Hospital Universitário da Universidade Federal de Mato Grosso do Sul. MÉTODOS: 341 gestantes foram submetidas aos três testes. Calcularam-se os índices de sensibilidade (S), especificidade (E), valores preditivos (VPP e VPN), razões de probabilidade (RPP e RPN) e resultados falsos (FP e FN), positivos e negativos da associação GJ + FR e do TTG 50 g em relação ao TTG 100 g. Compararam-se as médias das glicemias de uma hora pós-sobrecarga (1hPS) com 50 e 100 g. Na análise estatística, empregou-se o teste t de Student, com limite de significância de 5%. RESULTADOS: A associação GJ + FR encaminhou mais gestantes (53,9%) para a confirmação diagnóstica que o TTG 50 g (14,4%). Os dois testes foram equivalentes nos índices de S (86,4 e 76,9%), VPN (98,7 e 98,9%), RPN (0,3 e 0,27) e FN (15,4 e 23,1%). As médias das glicemias 1hPS foram semelhantes, 106,8 mg/dl para o TTG 50 g e 107,5 mg/dl para o TTG 100 g. CONCLUSÕES: Os resultados da eficiência diagnóstica associados à simplicidade, praticabilidade e custo referendaram a associação GJ + FR como o mais adequado para o rastreamento. A equivalência das glicemias de 1hPS permitiram a proposição de um novo protocolo de rastreamento e diagnóstico do diabete gestacional, com menores custo e desconforto.

Cancer risk assessment of ethyl carbamate in alcoholic beverages from Brazil with special consideration to the spirits cachaca and tiquira

Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq)

Risk factors and presence of antibodies to Toxoplasma gondii in dogs from the coast of São Paulo State, Brazil

A toxoplasmose é causada por um protozoário parasita intracelular obrigatório, Toxoplasma gondii, e acomete vertebrados homeotérmicos incluindo animais de companhia e o homem. O cão apresenta importância epidemiológica por atuar como sentinela da infecção para o homem. O presente estudo objetivou determinar a ocorrência de anticorpos para T. gondii em 205 amostras de soro de cães do município de Ubatuba, SP, Brasil, pela reação de imunofluorescência indireta (RIFI), assim como os fatores de risco relacionados à infecção nos animais, como raça, idade, sexo, acesso a rua, ingestão de comida caseira, acesso a água não tratada e presença de roedores. 52/205 (25,4%) amostras foram positivas para toxoplasmose, com títulos variando de 16 a 256. Os resultados sorológicos apresentaram associação significativa (P<0,05) com consumo de comida caseira (45/118; 38,1%; IC95% 29,9%-47,2%) (OR=7,0; CI95% 3,0-16,6), e acesso a rua, em que aqueles que não tinham acesso a rua foram prevalentes (37/121; 30,6%; IC95% 23,1%-39,3%) (OR=0,5; CI95% 0,2-1,0). Estes resultados demonstram que a toxoplasmose na região está relacionada com problema de educação sanitária, principalmente quanto ao adequado cozimento dos alimentos, visto que a maioria dos animais positivos não apresentou associação significativa com presença de roedores ou consumo de água não tratada, porém os mesmos permaneciam em casa aos quais fora oferecida comida caseira. Portanto, a toxoplasmose consiste em um problema de saúde pública na região estudada, sendo necessárias medidas sanitárias para o controle da infecção, visto a estreita relação homem-cão e os fatores de risco presentes.

Investigation of Risk Factors and Characteristics of Dance Injuries

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Caries risk tests and salivary levels of immunoglobulins to Streptococcus mutans and Candida albicans in mouthbreathing syndrome patients

The aim of this study was to compare microbiological and salivary variables possibly related to caries risk in treated and untreated mouthbreathing syndrome (MBS) children and control children. Thirty control children, 30 mouthbreathers and 25 treated mouthbreathers were studied for the numbers of lactobacilli, mutans streptococci and yeasts in their saliva. Snyder's test, salivary flow and buffering capacity were also evaluated. Levels of immunoglobulins to Candida albicans and Streptococcus mutans in the saliva were quantified using ELISA. Considering the results obtained for the microbiological and salivary caries risk tests, no significant differences were observed among the proportions of patients with small/negative and high/moderate caries risk in the studied groups. The level of IgG to S. mutans was significantly higher in the treated MBS group in relation to MBS patients. on the other hand, the median anti-S. mutans IgM level was lower in the treated MBS patients than in the other groups. For the studied anti-Candida immunoglobulins, IgM level was significantly lower in the treated MBS group than in the other groups. No differences were observed for anti-S. mutans and anti-Candida IgA levels among the groups. The findings suggest that mouthbreathing cannot be considered a risk factor for dental caries. Copyright (C) 2003 S. KargerAG, Basel.

Detection of HPV in mouth floor squamous cell carcinoma and its correlation with clinicopathologic variables, risk factors and survival

The human papillomavirus (HPV) has been historically associated with head and neck cancers, although its role in oral carcinogenesis remains poorly defined. The purpose of this study was to investigate the prevalence of HPV in mouth floor squamous cell carcinoma and correlate it with clinicopathologic variables, risk factors and survival. HPV presence was evaluated by nested polymerase chain reaction (nPCR) in 29 paraffin-embedded specimens of mouth floor squamous cell carcinoma. HPV DNA was detected in 17.2% (5 of 29) of the specimens; the highest prevalence was observed in non-smoking patients over the age of 60 years. All HPV DNA positive specimens were detected in men with clinical stage III and IV lesions, being most of which were moderately differentiated. Despite this correlation there were no statistically significant differences observed among the analyzed variables, including patients' survival. The relatively low incidence of HPV DNA present in these tumors suggests that this virus does not, by itself, have a significant role in the development of mouth floor squamous cell carcinoma. J Oral Pathol Med (2008) 37: 593-598