The Risk Management of Minimum Return Guarantees

Contracts paying a guaranteed minimum rate of return and a fraction of a positive excess rate, which is specified relative to a benchmark portfolio, are closely related to unit-linked life-insurance products and can be considered as alternatives to direct investment in the underlying benchmark. They contain an embedded power option, and the key issue is the tractable and realistic hedging of this option, in order to rigorously justify valuation by arbitrage arguments and prevent the guarantees from becoming uncontrollable liabilities to the issuer. We show how to determine the contract parameters conservatively and implement robust risk-management strategies.

A shift from oral to intravenous iron supplementation therapy is observed over time in a large swiss cohort of patients with inflammatory bowel disease

BACKGROUND In 2007, leading international experts in the field of inflammatory bowel disease (IBD) recommended intravenous (IV) iron supplements over oral (PO) ones because of superior effectiveness and better tolerance. We aimed to determine the percentage of patients with IBD undergoing iron therapy and to assess the dynamics of iron prescription habits (IV versus PO). METHODS We analyzed anonymized data on patients with Crohn's disease and ulcerative colitis extracted from the Helsana database. Helsana is a Swiss health insurance company providing coverage for 18% of the Swiss population (1.2 million individuals). RESULTS In total, 629 patients with Crohn's disease (61% female) and 398 patients with ulcerative colitis (57% female) were identified; mean observation time was 31.8 months for Crohn's disease and 31.0 months for ulcerative colitis patients. Of all patients with IBD, 27.1% were prescribed iron (21.1% in males; 31.1% in females). Patients treated with steroids, immunomodulators, and/or anti-tumor necrosis factor drugs were more frequently treated with iron supplements when compared with those not treated with any medications (35.0% versus 20.9%, odds ratio, 1.94; P < 0.001). The frequency of IV iron prescriptions increased significantly from 2006 to 2009 for both genders (males: from 2.6% to 10.1%, odds ratio = 3.84, P < 0.001; females: from 5.3% to 12.1%, odds ratio = 2.26, P = 0.002), whereas the percentage of PO iron prescriptions did not change. CONCLUSIONS Twenty-seven percent of patients with IBD were treated with iron supplements. Iron supplements administered IV were prescribed more frequently over time. These prescription habits are consistent with the implementation of guidelines on the management of iron deficiency in IBD.

Zu den Ergebnissen des Modellprojektes der Techniker-Krankenkasse zum Qualitätsmonitoring in der ambulanten Psychotherapie - eine Replik des wissenschaftlichen Beirats

Zur Versachlichung der Diskussion über die TK-Studie zum Effekt eines Qualitätsmonitorings in der ambulanten Psychotherapie hat der wissenschaftliche Beirat die Ergebnisse aus seiner Sichtweise dargestellt. Zur Hauptfragestellung wird der Abschlussbericht zitiert, der bestätigt, dass es sich um eine konfirmatorische Untersuchung handelte. Im Kern sollte sie die Hypothesen zur Überlegenheit des TK-Modells gegenüber dem Verfahren der Gutachterverfahren überprüfen. Beim TK-Modell handelt es sich um eine „Komplexintervention“, die aus mehreren Bausteinen bestand. Die Studienergebnisse lassen somit nur die Aussage zu, dass diese Komplexintervention in ihrer Kombination keine Überlegenheit gezeigt hat. Ob einzelne Bausteine Wirksamkeit hatten, bedarf weiterer Forschung. Schließlich werden das Repräsentativitäts- und das Selektivitätsproblem der Studie bzw. der verwertbaren Stichproben erläutert und mit Verweis auf die Literatur wird deren Relevanz dargelegt.

Na 1 Nachlass Max Horkheimer, 370 - Korrespondenzen u.a. mit Ludwig Neundörfer und Oskar Negt (p. V 128, 1-177)

2 Briefe zwischen der Buchhandlung Peter Naacher und Max Horkheimer, 1966-1968; 1 Brief von E. Nabulon an Max Horkheimer, 1971; 13 Briefe und Beilage zwischen dem Dozenten Georg Nádor und Max Horkheimer, 1964-1967; 4 Briefe zwischen Cornelia Nass und Max Horkheimer sowie der Beilage: Vortrag von Val. Giscard d'Estaing über "die neue Gesellschaft" Brüssel 1970, 1970-1972; 6 Briefe zwischen Else Nassauer und Max Horkheimer, 1967-1973; 3 Briefe zwischen S.Andhil Fineberg und Max Horkheimer, 1967-1969; 1 Brief von Dr. med. Horst Naujoks an Max Horkheimer, 1963; 3 Briefe von Max Horkheimer an die Zeitschrift Nebelspalter, 1964-1969; 7 Briefe zwischen Max Horkheimer und Carl Nedelmann, 1964; 2 Briefe und Beilage zwischen Dr. Renate Neef-Cramer und Max Horkheimer, 1972; 3 Briefe zwischen Walter Neef und Max Horkheimer, 1965; 1 Brief an Dr. Oskar Negt von Max Horkheimer, 1964; 9 Briefe zwischen Dr. Günther Nenning und Max Horkheimer, 1962-1972; 4 Briefe zwischen der Neuen Deutschen Biographie und Max Horkheimer, 1969-1970; 4 Briefe und Beilage zwischen der Wochenschrift Neue Politik und Max Horkheimer, 1971; 6 Briefe zwischen Joachim Günther und Max Horkheimer, 1969-1970; 10 Briefe zwischen der Neuen Rundschau Rudolf Hartung und Max Horkheimer, 1964-1968; 1 Brief an Heinz Friedrich von Max Horkheimer, 1969; 9 Briefe zwischen Dr. Günther Nenning und Max Horkheimer, 1969-1972; 4 Briefe zwischen dem Rektor Günther Neuhardt und Max Horkheimer, 1970; 7 Briefe zwischen Rexa Neumeister und Max Horkheimer, 1967; 28 Briefe und Beilage zwischen dem Professor Ludwig Neundörfer und Max Horkheimer, 1955-1971; 1 Brief an den Professor John J. Neunaier von Max Horkheimer, 1965; 2 Briefe zwischen der Newton Compton Editori und Max Horkheimer, 1970; 3 Briefe zwischen der New York Times und Max Horkheimer, 1959-1960; 4 Briefe und Beilage zwischen Stephen Ney und Max Horkheimer, 1967; 4 Briefe und Beilage zwischen dem Student Claus Niederberger und Max Horkheimer, 1973; 1 Brief an Dr. Friedrich Niewöhner von Max Horkheimer, 1973; 4 Briefe zwischen dem Professor August Nietschke und Max Horkheimer, 1965; 1 Dankesbrief von N.N. an Maidon Horkheimer, 1963; 1 Brief [Hinweis auf eine Krebstherapie] von N.N. an Max Horkheimer; 1 Brief [gegen den Kommunismus] von N.N. an Max Horkheimer, 1955; 1 Brief [Ansichtskarte, Unterzeichnet mit D.C.] von N.N. an Max Horkheimer, 1953; 1 Telegramm [Mitteilung über Schiffverbindung] von N.N. an Max Horkheimer, 1949; 3 Briefe und Beilage zwischen dem Northern Life Insurance Co. Seattle, Wash. und Max Horkheimer, 1951-1953; 4 Briefe und Beilage zwischen den Nürnberger Nachrichten und Max Horkheimer sowie einem Interview mit Max Horkheimer, 1973; 1 Brief von der Nymphenburger Verlagshandlung an Max Horkheimer, 1968;

Na 1 Nachlass Max Horkheimer, 586 - Korrespondenzen mit Friedrich (Frederick) Pollock (p. VI 36, 110-334)

1 Brief von Frederick Pollock an Walter Munding, 16.08.1950; 1 Brief von Frederick Pollock an Joseph Christ, 24.05.1950; 1 Brief von Albert Flegenheimer an Frederick Pollock, 18.05.1950; 2 Briefe von Frederick Pollock an E. Wehrle, 03.04.1950; 1 Brief von Margot von Mendelssohn an Max Horkheimer, 18.01.1950; 1 Brief von Nothern Life Insurance Co. (Seattle) an Max Horkheimer, 16.01.1950;

AN EMPIRICAL ESTIMATION OF MEDICAL AND NON-MEDICAL INPUTS IN THE PRODUCTION OF CARDIO-RESPIRATORY PHYSICAL HEALTH STATUS

The purpose of this study was to examine, in the context of an economic model of health production, the relationship between inputs (health influencing activities) and fitness.^ Primary data were collected from 204 employees of a large insurance company at the time of their enrollment in an industrially-based health promotion program. The inputs of production included medical care use, exercise, smoking, drinking, eating, coronary disease history, and obesity. The variables of age, gender and education known to affect the production process were also examined. Two estimates of fitness were used; self-report and a physiologic estimate based on exercise treadmill performance. Ordinary least squares and two-stage least squares regression analyses were used to estimate the fitness production functions.^ In the production of self-reported fitness status the coefficients for the exercise, smoking, eating, and drinking production inputs, and the control variable of gender were statistically significant and possessed theoretically correct signs. In the production of physiologic fitness exercise, smoking and gender were statistically significant. Exercise and gender were theoretically consistent while smoking was not. Results are compared with previous analyses of health production. ^

Entre a saúde e a repressão - políticas públicas na região da \'Cracolândia\' SP

Um território, uma substância e três Políticas Públicas atuando sobre uma mesma população. O trabalho tem como objetivo oferecer uma análise das Políticas Públicas para usuários de Crack instaladas no território da \"Cracolândia\" paulista, localizado no Bairro da Luz (São Paulo-SP). A criação do Programa Crack É Possível Vencer em 2010, articulada à emergência de discursos que especulavam sobre uma possível epidemia e crescente interesse dos meios de comunicação sobre a população usuária, abriu a possibilidade de criação de espaços institucionais para que o Estado intervisse sobre os usuários de crack. Dentro desse contexto, e articuladas a esse Programa do Governo Federal, surgem duas Políticas Públicas: Programa Recomeço de gestão Estadual e Programa De Braços Abertos de gestão Municipal. As ações dessas duas políticas durante os anos 2014 e 2015 constituem o foco do recorte empírico do presente trabalho. O esforço de pesquisa foi no sentido de investigar como as novas Políticas Públicas que se propunham a operar no campo da Saúde Pública e do cuidado iriam se materializar no território, como o discurso institucional iria se traduzir enquanto práticas. Em especial, interessava observar se as novas ações iriam inibir o movimento histórico de higienização do território e expulsão dos usuários. Visando contemplar na pesquisa ponto de vistas, experiências e discursos que não se limitassem ao relato institucional, foram utilizadas três fontes de dados: pesquisas realizadas na região, reportagens e documentos lançados pela mídia e pesquisa de campo. Foi realizada uma leitura e descrição detalhada de três etnografias feitas na região, com o objetivo de comparar as intervenções passadas com o contexto atual; através da análise de duas personagens midiáticas, que surgiram nos meios de comunicação em 2015, traçou-se a imagem do usuário de crack que é veiculada socialmente. E através de observação participante no território, foram descritos os eventos acontecidos durante o período de tempo delimitado, distribuídos em três eixos: Saúde, Repressão e Resistência. À partir desse itinerário de pesquisa, foi elaborada uma discussão que pontua as diferenças entre o discurso e a prática. Dentre as considerações finais, destaca-se a diferença dos modelos de tratamentos propostos pelas Políticas Públicas internação e Redução de Danos e a forma como essa disputa se materializa no cuidado aos usuários de crack. Embora tenha ocorrido um crescimento de ofertas de saúde, também ocorreu um aumento progressivo no número de agentes de segurança e equipamentos de vigilância na Cracolândia, instaurando aquilo que é chamado de Confinamento dos usuários, composto de práticas de limpeza das ruas, retirada de bens dos usuários e filmagem dos usuários. Uma estratégia de gentrificação foi detectada e descrita, ação cujo protagonista é uma empresa de seguros que, no período delimitado, se mostrou excessivamente atuante no território, mobilizando as ações estatais. E por fim, também foram descritas as ações de resistência dos usuários frente à criação das Políticas Públicas e das outras formas de intervenção estatal, ações tais como a construção das favelinhas e a atuação dos profissionais e militantes da região. Espera-se que esse trabalho contribua para uma maior compreensão da Cracolândia paulista e forneça subsídios para que melhores Políticas Públicas sejam criadas no território.

Berkshire Hills, Massachusetts, railway and highway map, 1883 (Raster Image)

This layer is a georeferenced raster image of the historic paper map entitled: Railway and highway map of the famous Berkshire Hills region, showing also villages and points of interest, by Walter Watson, C.E. for the Berkshire Life Insurance Co. of Pittsfield, Mass., 1883. Scale [1:134,376]. The image inside the map neatline is georeferenced to the surface of the earth and fit to the Massachusetts State Plane Coordinate System, Mainland Zone (in Feet) (Fipszone 2001). All map collar and inset information is also available as part of the raster image, including any inset maps, profiles, statistical tables, directories, text, illustrations, or other information associated with the principal map. This map shows features such as main roads, railroads and railroad stations, drainage, mountains, schools, churches, cemeteries, town boundaries and more. Relief is shown by hachures and spot heights. Includes text and illustrations. This layer is part of a selection of digitally scanned and georeferenced historic maps of Massachusetts from the Harvard Map Collection. These maps typically portray both natural and manmade features. The selection represents a range of regions, originators, ground condition dates (1755-1922), scales, and purposes. The digitized selection includes maps of: the state, Massachusetts counties, town surveys, coastal features, real property, parks, cemeteries, railroads, roads, public works projects, etc.

Berkshire Hills, Massachusetts, railway and highway map, 1896 (Raster Image)

This layer is a georeferenced raster image of the historic paper map entitled: Railway and highway map of the famous Berkshire Hills region : showing also villages and points of interest, by Walter Watson, C.E. for the Berkshire Life Insurance Co. of Pittsfield, Mass., 1883, corrected to 1896. Scale [1:134,376]. The image inside the map neatline is georeferenced to the surface of the earth and fit to the Massachusetts State Plane Coordinate System, Mainland Zone (in Feet) (Fipszone 2001). All map collar and inset information is also available as part of the raster image, including any inset maps, profiles, statistical tables, directories, text, illustrations, or other information associated with the principal map. This map shows features such as main roads, railroads and railroad stations, drainage, mountains, schools, churches, cemeteries, town boundaries and more. Relief is shown by hachures and spot heights. Includes text and illustrations. This layer is part of a selection of digitally scanned and georeferenced historic maps of Massachusetts from the Harvard Map Collection. These maps typically portray both natural and manmade features. The selection represents a range of regions, originators, ground condition dates (1755-1922), scales, and purposes. The digitized selection includes maps of: the state, Massachusetts counties, town surveys, coastal features, real property, parks, cemeteries, railroads, roads, public works projects, etc.

A ação direta da vítima contra a seguradora nos seguros facultativos de responsabilidade civil na dogmática brasileira

A investigação parte do surgimento histórico do contrato de seguro, abordando em sequencia sua teoria geral e a dogmática brasileira pertinente para, após, traçar os contornos específicos do contrato de seguro de responsabilidade civil, tanto pelo viés doutrinário quanto da legislação vigente no Brasil, dando ênfase maior ao seu conceito e finalidade social, às peculiaridades de seu sinistro, assim como à pluralidade de interesses nele albergado, afastando-se a ideia de se tratar de um seguro de reembolso, e adotando-se sua conceituação como de um seguro de garantia. Após, são fixados os conceitos básicos de processo civil aplicáveis ao objeto do estudo: jurisdição, processo, ação e seus elementos, para somente então expor o surgimento e desenvolvimento teórico da ação direta da vítima contra a seguradora na doutrina e jurisprudência francesas, passando pelas fases exegética, legalista e doutrinária de sua análise. Com base neste desenvolvimento histórico, adota-se concepção da ação direta da vítima contra a seguradora como instituto jurídico de conformação própria, oriundo dos princípios de equidade e justiça, e destinado ao afastamento dos princípios gerais de direito civil da relatividade contratual e da igualdade entre credores, constituindo meio de exercício do direito próprio da vítima contra a seguradora do causador do dano. Delimitados os conceitos em estudo, são expostas algumas experiências estrangeiras acerca do uso da ação direta e, partindo-se do embasamento teórico do seguro de responsabilidade civil e da ação direta da vítima por este protegida, ingressa-se na análise de seu desenvolvimento na dogmática brasileira. Para tanto, volta-se à ideia do seguro de responsabilidade civil como seguro de reembolso, e aos argumentos dela decorrentes para afastar o cabimento da ação direta, tais como o princípio da relatividade contratual, a ausência de previsão de solidariedade entre segurado e seguradora, e as dificuldades de exercício da ação e também de defesa por parte da seguradora e do segurado. Expostos e criticados os argumentos contrários ao cabimento da ação direta, passa-se ao estudo das tentativas doutrinárias e jurisprudenciais, no direito brasileiro, de se fornecer à vítima um meio de exercício de sua ação contra a seguradora, inicialmente por instrumentos de processo civil, e terminando por se reconhecer a possibilidade de acionamento conjunto de segurado e seguradora pelo Superior Tribunal de Justiça na sua Súmula 529. Por último, são tratados os argumentos doutrinários e legislativos favoráveis ao cabimento da ação direta da vítima contra a seguradora em qualquer seguro de responsabilidade civil, com e sem a participação inicial do segurado no processo, com destaque à função social do contrato de seguro de responsabilidade civil facultativo e ao direito próprio da vítima perante a seguradora. Conclui-se, assim, que a ação direta da vítima contra a seguradora, em qualquer seguro de responsabilidade civil, é instrumento apto e cabível na dogmática brasileira para dar vazão aos preceitos de equidade e justiça, despersonalizando a responsabilidade civil, ao levar seu foco da imputação para a indenidade, respeitando ao duplo interesse do moderno contrato de seguro de responsabilidade civil, e solucionando pela via mais apta e simples situação complexa.

The finance-welfare state nexus. ACES Cases No. 2013.1

At the height of the financial crisis, the Western welfare state prevented a repeat of the Great Depression. But there were also suggestions that social policy had contributed to the crisis, particularly by promoting households’ access to credit in pursuit of welfare goals. Others claim that it was the withdrawal of state welfare that led to the disaster. Against this background that motivated our interest, we propose a systematic way of assessing the relationship between financial market and public welfare provisions. We use structural vector auto-regression to establish the causal link and its direction. Two hypotheses about this relationship can be inferred from the literature. First, the notion that welfare states ‘decommodify’ livelihoods or that there is an equity-efficiency tradeoff would suggest that welfare states substitute to varying degrees for financial market offers of insurance and savings. By contrast, welfare states may support private interests selectively and/or help markets for households to function better; thus the nexus would be one of complementarity. Our empirical strategy is to spell out the causal mechanisms that can account for a substitutive or complementary relationship and then to see whether advanced econometric techniques find evidence for the existence of either of these mechanisms in six OECD countries. We find complementarity between public welfare (spending and tax subsidies) and life insurance markets for four out of our six countries, notably even for the United States. Substitution between welfare and finance is the more plausible interpretation for France and the Netherlands, which is surprising. Data availability constrains us from testing the implications for the welfare state contribution to the crisis directly but our findings suggest that the welfare state cannot generally be blamed for the financial crisis.

Seguro hipotecario /

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Tables for the purchasing of estates, freehold, copyhold, or leasehold annuities, advowsons, &c., and for the renewing of leases ...

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The elements of actuarial science,

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Investigation of concentration of economic power; monograph no. 1[-43]

Printed for the use of the Temporary National Economic Committee.