Cálculo do Value at Risk (VaR) para o Ibovespa, pós crise de 2008, por meio dos modelos de heterocedasticidade condicional (GARCH) e de volatilidade estocástica (Local Scale Model - LSM)

O objetivo deste estudo é propor a implementação de um modelo estatístico para cálculo da volatilidade, não difundido na literatura brasileira, o modelo de escala local (LSM), apresentando suas vantagens e desvantagens em relação aos modelos habitualmente utilizados para mensuração de risco. Para estimação dos parâmetros serão usadas as cotações diárias do Ibovespa, no período de janeiro de 2009 a dezembro de 2014, e para a aferição da acurácia empírica dos modelos serão realizados testes fora da amostra, comparando os VaR obtidos para o período de janeiro a dezembro de 2014. Foram introduzidas variáveis explicativas na tentativa de aprimorar os modelos e optou-se pelo correspondente americano do Ibovespa, o índice Dow Jones, por ter apresentado propriedades como: alta correlação, causalidade no sentido de Granger, e razão de log-verossimilhança significativa. Uma das inovações do modelo de escala local é não utilizar diretamente a variância, mas sim a sua recíproca, chamada de “precisão” da série, que segue uma espécie de passeio aleatório multiplicativo. O LSM captou todos os fatos estilizados das séries financeiras, e os resultados foram favoráveis a sua utilização, logo, o modelo torna-se uma alternativa de especificação eficiente e parcimoniosa para estimar e prever volatilidade, na medida em que possui apenas um parâmetro a ser estimado, o que representa uma mudança de paradigma em relação aos modelos de heterocedasticidade condicional.

We're Chained: an analysis of systemic risk in finance

This dissertation presents two papers on how to deal with simple systemic risk measures to assess portfolio risk characteristics. The first paper deals with the Granger-causation of systemic risk indicators based in correlation matrices in stock returns. Special focus is devoted to the Eigenvalue Entropy as some previous literature indicated strong re- sults, but not considering different macroeconomic scenarios; the Index Cohesion Force and the Absorption Ratio are also considered. Considering the S&P500, there is not ev- idence of Granger-causation from Eigenvalue Entropies and the Index Cohesion Force. The Absorption Ratio Granger-caused both the S&P500 and the VIX index, being the only simple measure that passed this test. The second paper develops this measure to capture the regimes underlying the American stock market. New indicators are built using filtering and random matrix theory. The returns of the S&P500 is modelled as a mixture of normal distributions. The activation of each normal distribution is governed by a Markov chain with the transition probabilities being a function of the indicators. The model shows that using a Herfindahl-Hirschman Index of the normalized eigenval- ues exhibits best fit to the returns from 1998-2013.

The relationships of alternative energies with the technology sector and non-renewable energies

Este trabalho tem como objectivo compreender de que forma os investidores veem as energias renováveis: se as veem como parte do sector tecnológico, à espera de novos desenvolvimentos, ou como uma alternativa aos métodos existentes de produção de energia. Para responder a esta questão, foi desenvolvido um modelo de vectores autoregressivos com quatro variáveis de forma a se poder aplicar um Granger causality test e Impulse Response function. Os resultados sugerem que para o período de 2002-2007 à escala global ambas as hipóteses se confirmam, porém de 2009-2014 os resultados sugerem que os investidores não reconhecem as energias renováveis como um ramo do sector tecnológico, neste período. Para além disso, durante o período de 2009-2014, e quando comparados investidores Americanos com Europeus, os resultados sugerem que apenas o último identifica as energias renováveis como uma fonte viável para a produção energética.

Avaliação do grau de sofisticação do investidor individual pessoa física na negociação de produtos de renda variável

O presente trabalho analisa o grau de sofisticação do Investidor Individual, subclasse da Categoria “Pessoa Física”, na negociação de produtos de renda variável no período compreendido entre Janeiro de 2006 e Dezembro de 2014. Através da análise de dados diários dos fluxos líquidos de investimentos, encontramos evidências que reforçam a hipótese de baixa sofisticação do Investidor Individual, no que diz respeito à diferença de atuação, de maneira agregada, entre ele e o investidor tido como mais qualificado (i.e., Investidor Estrangeiro), além de confirmarmos o ditado popular de que ele “Compra no Topo e Vende no Fundo”. Adicionalmente, encontramos evidência de causalidade entre, de um lado, a evolução do fluxo financeiro (tanto na compra quanto na venda), e do outro, variáveis como Retorno e Volatilidade, no sentido do primeiro causar estes. Os Testes de Causalidade de Granger e Impulso Resposta corroboram o indicado nas regressões; revela-se adicionalmente que um choque positivo na Volatilidade impacta negativamente as variáveis dependentes, de maneira crescente, por até 21 dias de pregão.

A study of meiosis and spermiogenesis in the testicular lobes of Antiteuchus tripterus (Heteroptera : Pentatomidae)

An analysis of testicular morphology and spermatogenesis in the Heteroptera species Antileuchus tripterus (Pentatomidae) revealed that these traits differ from that recorded for other species of the same family. The testes of A. tripterus have only six lobes, while other species of the same family typically have seven lobes, including a compound lobe, i.e., a lobe containing another in its lumen. A study of meiosis and sperm structure in the different lobes of A. tripterus revealed a conventional meiosis in the lobes numbered one to three. In lobe four, however, prophase I spermatocytes exhibit the morphological characteristics of the so called diffuse stage and are larger than those in lobes 1-3 in this and the remaining phases of meiosis. Thus, the resulting spermatids are not only larger but also their head is morphologically different. Lobe 5 exhibits characteristies known from other Pentatomidae species such as an uneven distribution of chromatin to the daughter cells, which give rise to cells of different sizes. This lobe forms spermatozoa of different sizes. Lobe 6, contained within lobe 5, differs from it by having larger cells at a stage similar to the so called diffuse and spermatid tails with cross divisions, which are not found in other lobes and unreported in the literature.

Effect of phenobarbital on inducing insecticide tolerance and esterase changes in Aedes aegypti (Diptera: Culicidae)

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Differential transcription of ribosomal cistrons denoting nucleolar dominance in hybrids of Drosophila mulleri and Drosophila navojoa (mulleri complex, Repleta group)

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Realized evolvability: quantifying phenotypic evolution in a Drosophila clade

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Morphological patterns of the heteropycnotic chromatin and nucleolar material in meiosis and spermiogenesis of some Pentatomidae (Heteroptera)

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

On the use of open or closed traps in the capture of drosophilids

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Caffeine effect on mortality and oviposition in successive generations of Aedes aegypti

OBJETIVO: Experimentos anteriores mostraram que a cafeína bloqueia o desenvolvimento de Aedes aegypti (Diptera, Culicidae) na fase larval, inibindo conseqüentemente a produção de adultos. O objetivo do estudo foi obter dados que pudessem sugerir desenvolvimento de resistência dos mosquitos à cafeína. MÉTODOS: Foi avaliada a produção de adultos em gerações sucessivas, a partir de ovos produzidos na geração anterior e a taxa de oviposição em cada geração, utilizando meios contendo cafeína a 200 e 500 µg/ml e água de torneira proveniente de poço artesiano como controle. Os experimentos foram conduzidos em São José do Rio Preto, entre 2002 e 2005. Nos testes estatísticos foram utilizados a análise exploratória de dados e algoritmos de alisamento. RESULTADOS: Ocorreu redução crescente da produção de adultos, nas duas concentrações, ao longo das gerações, mas apenas no experimento a 200 µg/ml os dados foram estatisticamente significantes. Quanto à oviposição, a análise dos números mostra redução crescente e acentuada na média de ovos por fêmea, no experimento tratado. CONCLUSÕES: Não houve evidência de resistência ao longo das gerações devido ao tratamento com cafeína. Os resultados encontrados podem reforçar a indicação da cafeína como uma alternativa aos principais agentes de controle do Ae. aegypti atualmente usados, contra os quais os mosquitos têm desenvolvido resistência.

Effects of caffeine on mitotic index in Drosophila prosaltans (Diptera)

O efeito de duas concentrações de cafeína (1500 e 2500 mg/ml) sobre o índice mitótico em Drosophila prosaltans foi analisado em células de gânglios cerebrais de larvas. Embora as diferenças detectadas entre células controle e tratadas não sejam significativas, as porcentagens obtidas poderiam ser sugestivas de algum efeito da cafeína ampliando a duração do processo de divisão celular

Effects of caffeine and used coffee grounds on biological features of Aedes aegypti (Diptera, Culicidae) and their possible use in alternative control

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Variability of esterase patterns in adult flies of the saltans species group of Drosophila (subgenus Sophophora)

Esterases are known for their involvement in several physiological processes and high degree of polymorphism, in many organisms. Such polymorphism has been used to characterize species and species groups and to study genetic changes occurred in their evolutionary history. In the present study, the esterase patterns of 19 strains from 10 species representative of the five subgroups of the saltans species group were analyzed using polyacrylamide gel electrophoresis and alpha- and beta- naphthyl acetates as substrates. Fifty-one esterase bands were detected and classified as 31 alpha-esterases, 18 beta-esterases and two alpha/beta-esterases. on the basis of the inhibition patterns using Malathion and eserine sulfate, 34 bands were classified as carboxylesterases, 14 as acethylesterases and three as cholinesterases. Ten gene loci were tentatively established on the basis of data on band position in the gel, substrate preference and inhibition pattern. Twenty bands were species-specific, the remaining being shared by species from the same or different subgroups. Bands detected exclusively in males and bands with a different frequency or degree of expression between sexes were also detected. In the gels prepared for analysis of gene expression in the body parts (head, thorax and abdomen), the degree of expression of the beta-esterases was higher in the thorax, while the alpha-esterases were expressed predominantly in the abdomen and thorax. A global view of the data available at present on the esterases of the species from the saltans group and their degree of polymorphism are presented, as well as the possibility of using some beta-esterases, because of their characteristics in the gels, as markers for species identification.

Molecular evidence of ribosomal DNA (rDNA) amplification of a minichromosome derived from Drosophila arizonae in D. mulleri-D. arizonae hybrid males

We present data supporting cytogenetic observations on nucleolar dominance in hybrids between Drosophila arizonae and D. mulleri. Our approach was to compare the rDNA restriction patterns between the parental species and their hybrids. Results demonstrated that the minichromosome attached to the nucleolus in hybrid males is derived from D. arizonae.