Precious metals, a shiny hedge for investors?

Recorrendo a duas abordagens diferentes, regressão e correlação, e cobrindo os últimos vinte anos de dados diários para sete países, esta tese investiga as propriedades “safe haven” e “hedge” dos metais preciosos, em comparação com acções internacionais para um dado estado da economia. Adicionalmente, esta tese avalia o desempenho de diferentes portfolios, dentro e fora da amostra, com o objectivo de verificar se o investimento em metais preciosos poderá ajudar a atenuar a gestao do risco por parte do investidor. Os principais resultados são os que se seguem: (i) O ouro é o melhor metal precioso para um “hedging” internacional em oposição às acções (ii) O ouro permite obter valiosos benefícios de gestão de risco do portfolio (iii) 60/40 dos portofios atribuidos com ouro permitem ao investidor obter bons resultados.

Precious metals and volatiles in rocks of the Mid-Atlantic Ridge near 15°20'N

Distribution patterns of gold, platinum group metals (PGE), and volatile components are studied in the main rock types of the Mid-Atlantic Ridge lithosphere (ultrabasites, gabbro, and basalts) from the transform fracture zone at 15°20'N. It is ascertained that PGE content depends on the reduction degree of fluids, on rock types, and on their formation conditions. It is noted that concentrations of refractory elements (Os, Ir, Rh) decrease, while those of fusible elements (Pt, Pd, Au) increase with depth. The chondrite type of distribution is only noted in the ultrabasite rocks. Increase in water and CO2 contents and in oxidation degree of fluids occurs with transition from basalts to ultrabasites, as well as from normal magmatic systems to fluid-enriched anomalous systems.

Concentrations of heavy and precious metals in animals from hydrothermal vents of the Axial Seamount (Juan de Fuca Ridge) and Guaymas Basin (Gulf of California)

A series of samples of inhabitants of hydrothermal vents were collected during the 12-th cruise of R/V Akademik Mstislav Keldysh in Guaymas Basin (the Gulf of California) and the Axial Seamount area (Juan de Fuca Ridge). Concentrations of trace and heavy metals in the tissues of Ridgeia piscesae, Riftia pachyptila, and Paralvinella palmiformis were analyzed. Neutron-activation analysis revealed significantly higher concentrations of uranium in tissues of Paralvinella palmiformis as compared to ambient seawater. Possible reasons for such phenomenon are discussed. The data obtained by neutron-activation method are compared with those obtained by atomic-absorption method for the same tissues analyzed.

Report of the director of the Mint upon the production of the precious metals in the United States.

Mode of access: Internet.

An historical inquiry into the production and consumption of the precious metals.

Goldsmiths'-Kress no. 26788.

Biological and chemical strategies for the recovery of precious and rare metals as nanoparticles

Tese de Doutoramento, Ciências do Mar da Terra e do Ambiente, Ramo: Ciências e Tecnologias do Ambiente, Especialidade em Biotecnologia, Faculdade de Ciências e Tecnologia, Universidade do Algarve, 2016

The arithmetic of the gold and silversmith; prepared for the use of jewelers, founders, merchants, etc., especially for those engaged in the conversion and alloying of gold or other metals, the mixing of various substances, etc.,

Mode of access: Internet.

Mineralogy, mineral chemistry, and genesis of precious metal-bearing volcanogenic massive sulfide deposits in the Newfoundland Appalachians, Canada: the Ming deposit as example

The Ming deposit, Newfoundland Appalachians, is a metamorphosed (upper greenschist to lower amphibolite facies), Cambro-Ordovician, bimodalmafic volcanogenic massive sulfide (VMS) deposit that consists of several, spatially-associated, elongated orebodies composed of stratabound semimassive to massive sulfides and/or discordant sulfide stringers in a rhyodacitic footwall. Copper is the main commodity; however, the deposit contains precious metal-bearing zones with elevated Au grades. In this study, field observations, microscopy, and micro-analytical tools including electron microprobe, laser ablation inductively coupled plasma mass spectrometry, and secondary ion mass spectrometry were used to constrain the relative timing of precious metal emplacement, the physico-chemical conditions of hydrothermal fluid precipitation, and the sources of sulfur, precious metals, semi-metals and metals. The ore mineral assemblage is complex and indicates an intermediate sulfidation state. Pyrite and chalcopyrite are the dominant ore minerals with minor sphalerite and pyrrhotite, and trace galena, arsenopyrite and cubanite. Additional trace phases include tellurides, NiSb phases, sulfosalts, electrum, AgHg±Au alloys, and oxides. Silver phases and precious metals occur predominantly in semi-massive and massive sulfides as free grains, and as grains spatially associated with arsenopyrite and/or sulfosalts. Precious metal phases occurring between recrystallized pyrite and within cataclastic pyrite are rare. Hence, the complex ore assemblage and textures strongly suggest syngenetic precious metal emplacement, whereas metamorphism and deformation only internally and locally remobilized precious metal phases. The ore assemblage formed from reduced, acidic hydrothermal fluids over a range of temperatures (≈350 to below 260ºC). The abundance of telluride and Ag-bearing tetrahedrite, however, varies strongly between the different orebodies indicating variable ƒTe₂, ƒSe₂, mBi, and mSb within the hydrothermal fluids. The variations in the concentrations of semi-metals and metals (As, Bi, Hg, Sb, Se, Te), as well as Au and Ag, were due to variations in temperature but also to a likely contribution of magmatic fluids into the VMS hydrothermal system from presumably different geothermal reservoirs. Sulfur isotope studies indicate at least two sulfur sources: sulfur from thermochemically-reduced seawater sulfate and igneous sulfur. The source of igneous sulfur is the igneous footwall, direct magmatic fluid/volatiles, or both. Upper greenschist to lower amphibolite metamorphic conditions and deformation had no significant effect on the sulfur isotope composition of the sulfides at the Ming deposit.

Arvometallien selektiivinen erottaminen kloridiliuoksista

Työssä tutkittiin jalometallien selektiivistä erottamista kloridiliuoksista synteettisten polymeerihartsien avulla. Laboratoriokokeissa keskityttiin tutkimaan kullan erottamista hydrofiilisen polymetakrylaattipohjaisen adsorbentin avulla. Lähtökohtana oli platinarikaste, joka sisälsi kullan lisäksi platinaa, palladiumia, hopeaa, kuparia, rautaa, vismuttia, seleeniä ja telluuria. Mittauksissa tutkittiin eri metallien ja puolimetallien adsorptiota hartsiin tasapaino-, kinetiikka- ja kolonnikokeilla. Työssä käytettiin myös adsorption simulointiin monikomponenttierotuksen dynaamiseen mallintamiseen tarkoitettua tietokoneohjelmaa, johon tarvittavat parametrit estimoitiin kokeellisen datan avulla. Tasapainokokeet yhtä metallia sisältäneistä liuoksista osoittivat, että hartsi adsorboi tehokkaasti kultaa kaikissa tutkituissa suolahappopitoisuuksissa (1-6 M). Kulta muodostaa hartsiin hyvin adsorboituvia tetrakloroauraatti(III)ioneja, [AuCl4]-, jotka ovat erittäin stabiileja pieniin kloridipitoisuuksiin saakka. Suolahappopitoisuudella oli merkitystä ainoastaan raudan adsorptioon, joka kasvoi huomattavasti suolahappopitoisuuden noustessa johtuen raudan taipumuksesta muodostaa hyvin adsorboituvia [FeCl4]--ioneja väkevissä suolahappopitoisuuksissa. Muiden tutkittujen alkuaineiden adsorptiot jäivät alhaisiksi kaikilla suolahappopitoisuuksilla. Rikasteliuoksella tehdyt tasapainokokeet osoittivat, että adsorptiokapasiteetti kullalle riippuu voimakkaasti muista läsnäolevista komponenteista. Kilpaileva adsorptio kuvattiin Langmuir-Freundlich-isotermillä. Kolonnikokeet osoittivat, että hartsi adsorboi kullan lisäksi hieman myös rautaa ja telluuria, jotka saatiin kuitenkin eluoitua hartsista täysin 5 M suolahappopesulla ja sitä seuraavalla 1 M suolahappopesulla. Tehokkaaksi liuokseksi kullan desorboimiseen osoittautui asetonin ja 1 M suolahapon seos. Kolonnierotuksen eri vaiheet pystyttiin tyydyttävästi kuvaamaan simulointimallilla.

Arvometallien liuospuhdistus jatkuvatoimisella ioninvaihdolla

Työn tarkoituksena oli tutkia arvometalleja sisältävän liuoksen puhdistamista jat-kuvatoimisella ioninvaihdolla. Teoriaosassa käsitellään ioninvaihdon periaate, sekä jatkuvatoimisen ioninvaihdon laiteratkaisuja ristivirta- ja vastavirtasysteemeissä. Lopuksi esitellään Simuloidun liikkuvapedin (SMB) virtausnopeuksien laske-miseksi käytettävä kolmiomenetelmä. Kokeellisen osan tarkoituksena on demonstroida laboratorioon rakennetun jatku-vatoimisen ioninvaihtimen, Simuloidun liikkuvapedin, käyttö arvometallia sisäl-tävän liuoksen puhdistamiseksi kahdenarvoisista metalli-ioneista. Kokeissa käy-tettiin hopeaa sisältävää NaCl-liuosta, josta pyrittiin puhdistamaan Mg2+, Ca2+, Pb2+ ja Zn2+-ionit ekstraktina. Laitteistolla suoritettiin kolme ajoa, joista kaksi edusti vastavirtasysteemiä ja yksi ristivirtasysteemiä. Ensimmäisessä vastavirta-ajossa sekä ekstrakti että raffinaattin erottuva hopealiuos tulivat puhtaina. Toisessa vastavirta-ajossa pyrittiin parantamaan tuottavuutta nostamalla syötön virtausnopeutta, jolloin raffinaatin puhtaus kärsi Pb2+ ja Mg2+-ionien kulkeutuessa liuosfaasin mukana raffinaattiin. Ristivirta-ajossa vain yksi kolmesta raffinaatista saavutti 100 % puhtauden. Kokeet osoittivat, että Mg2+, Ca2+, Pb2+ ja Zn2+-ionien erottaminen hopeaionista on mahdollista käyttämällämme SMB-laitteistolla. Tuottavuuden parantaminen syötön virtausnopeutta nostamalla kuitenkin heikentää puhtautta. Cross-flow-systeemin erilleenkytkettyjen kolonnien ansioista painehäviö on pienempi, mikä mahdollistaa korkeammat virtausnopeudet, mikäli ei vaadita 100 % puhtautta.

Jalometallikustannusten hallintatyökalu

Tämän työn tavoitteena on luoda malli tai työkalu Ecocat Oy:n jalometallihävikin kustan-nusten hallitsemiseen tuote- tai tuoteperhetasolla. Lisäksi osatavoitteena on nostaa esiin huomioita ja käytäntöjä hävikin hallinnan tueksi. Työn teoriaosuudessa käydään läpi prosesseihin liittyvää kirjallisuutta keskittyen proses-sien kuvaamiseen, määrittelyyn, kehittämiseen sekä vaihtelun vähentämisen perusteisiin. Lisäksi teoriaosassa on lyhyt Lean perusteiden sekä työkalujen kuvaus, jonka tarkoituk-sena on antaa pohjaa hävikin minimointityölle. Viimeinen teoriakappale keskittyy jalo-metalleihin raaka-aineina; niiden hankintaan, markkinoiden piirteisiin ja kustannusvaiku-tuksiin. Työn empiirisen osan johdantona toimii kappaleessa 4 oleva katalysaattorien ja niissä käytettävien jalometallien esittely. Kappaleissa 5 - 7 on työn empiirinen osuus, jossa luodaan tavoitteiden mukainen kustannustenhallintyökalu. Työn tuloksena syntyi viiden tutkimukseen valitun tuotteen avulla Excel-laskentatyökalu, jolla tiettyjen spesifikaatioiden mukaisten tuotteiden jalometallihävikin osuus tuotannon aikana voidaan laskea. Lisäksi työn tuloksissa, osatavoitteen mukaisesti, tarkastellaan muun muassa mittausprosesseihin sekä työn suoritukseen liittyviä kehityskohteita.

The Dynamic Relationship between Finnish Stock Market and Commodities

Since different stock markets have become more integrated during 2000s, investors need new asset classes in order to gain diversification benefits. Commodities have become popular to invest in and thus it is important to examine whether the investors should use commodities as a part for portfolio diversification. This master’s thesis examines the dynamic relationship between Finnish stock market and commodities. The methodology is based on Vector Autoregressive models (VAR). The long-run relationship between Finnish stock market and commodities is examined with Johansen cointegration while short-run relationship is examined with VAR models and Granger causality test. In addition, impulse response test and forecast error variance decomposition are employed to strengthen the results of short-run relationship. The dynamic relationships might change under different market conditions. Thus, the sample period is divided into two sub-samples in order to reveal whether the dynamic relationship varies under different market conditions. The results show that Finnish stock market has stable long-run relationship with industrial metals, indicating that there would not be diversification benefits among the industrial metals. The long-run relationship between Finnish stock market and energy commodities is not as stable as the long-run relationship between Finnish stock market and industrial metals. Long-run relationship was found in the full sample period and first sub-sample which indicate less room for diversification. However, the long-run relationship disappeared in the second sub-sample which indicates diversification benefits. Long-run relationship between Finnish stock market and agricultural commodities was not found in the full sample period which indicates diversification benefits between the variables. However, long-run relationship was found from both sub-samples. The best diversification benefits would be achieved if investor invested in precious metals. No long-run relationship was found from either sample. In the full sample period OMX Helsinki had short-run relationship with most of the energy commodities and industrial metals and the causality was mostly running from equities to commodities. During the first sub period the number of short-run relationships and causality shrunk but during the crisis period the number of short-run relationships and causality increased. The most notable result found was unidirectional causality from gold to OMX Helsinki during the crisis period.