Human Capital, the Structure of Production, and Growth

Recent decisions by the Spanish national competition authority (TDC) mandate payment systems to include only two costs when setting their domestic multilateral interchange fees (MIF): a fixed processing cost and a variable cost for the risk of fraud. This artificial lowering of MIFs will not lower consumer prices, because of uncompetitive retailing; but it will however lead to higher cardholders fees and, likely, new prices for point of sale terminals, delaying the development of the immature Spanish card market. Also, to the extent that increased cardholders fees do not offset the fall in MIFs revenue, the task of issuing new cards will be underpaid relatively to the task of acquiring new merchants, causing an imbalance between the two sides of the networks. Moreover, the pricing scheme arising from the decisions will cause unbundling and underprovision of those services whose costs are excluded. Indeed, the payment guarantee and the free funding period will tend to be removed from the package of services currently provided, to be either provided by third parties, by issuers for a separate fee, or not provided at all, especially to smaller and medium-sized merchants. Transaction services will also suffer the consequences that the TDC precludes pricing them in variable terms.

Free Flows, Limited Diversification: Explaining the Fall and Rise of Stock Market Correlations, 1890-2001

Using a new dataset on capital account openness, we investigate why equity return correlations changed over the last century. Based on a new, long-run dataset on capital account regulations in a group of 16 countries over the period 1890-2001, we show that correlations increase as financial markets are liberalized. These findings are robust to controlling for both the Forbes-Rigobon bias and global averages in equity return correlations. We test the robustness of our conclusions, and show that greater synchronization of fundamentals is not the main cause of increasing correlations. These results imply that the home bias puzzle may be smaller than traditionally claimed.

Asymptotic robust inferences in the analysis of mean and covariance structures

Structural equation models are widely used in economic, socialand behavioral studies to analyze linear interrelationships amongvariables, some of which may be unobservable or subject to measurementerror. Alternative estimation methods that exploit different distributionalassumptions are now available. The present paper deals with issues ofasymptotic statistical inferences, such as the evaluation of standarderrors of estimates and chi--square goodness--of--fit statistics,in the general context of mean and covariance structures. The emphasisis on drawing correct statistical inferences regardless of thedistribution of the data and the method of estimation employed. A(distribution--free) consistent estimate of $\Gamma$, the matrix ofasymptotic variances of the vector of sample second--order moments,will be used to compute robust standard errors and a robust chi--squaregoodness--of--fit squares. Simple modifications of the usual estimateof $\Gamma$ will also permit correct inferences in the case of multi--stage complex samples. We will also discuss the conditions under which,regardless of the distribution of the data, one can rely on the usual(non--robust) inferential statistics. Finally, a multivariate regressionmodel with errors--in--variables will be used to illustrate, by meansof simulated data, various theoretical aspects of the paper.

The equity premium and the risk free rate: A cross country, cross maturity examination

This paper examines the relationship between the equity premium and the risk free rate at three different maturities using post 1973 data fora panel of 7 OECD countries. We show the existence of subsample instabilities,of some cross country differences and of inconsistencies with the expectations theory of the term structure. We perform simulations using a standard consumptionbased CAPM model and demonstrate that the basic features of Mehra and Prescott's(1985) puzzle remain, regardless of the time period, the investment maturity and the country considered. Modifications of the basic setup are also considered.

Determinants of economic growth: Will data tell?

Many factors inhibiting and facilitating economic growth havebeen suggested. Can agnostics rely on international incomedata to tell them which matter? We find that agnostic priorslead to conclusions that are sensitive to differences acrossavailable income estimates. For example, the PWT 6.2 revisionof the 1960-96 income estimates in the PWT 6.1 leads tosubstantial changes regarding the role of government,international trade, demography, and geography. We concludethat margins of error in international income estimates appeartoo large for agnostic growth empirics.

Price regulation of plastic money: A critical assessment of Spanish rules

Recent decisions by the Spanish national competition authority (TDC) mandate paymentsystems to include only two costs when setting their domestic multilateral interchange fees(MIF): a fixed processing cost and a variable cost for the risk of fraud. This artificiallowering of MIFs will not lower consumer prices, because of uncompetitive retailing; but itwill however lead to higher cardholders fees and, likely, new prices for point of saleterminals, delaying the development of the immature Spanish card market. Also, to the extent that increased cardholders fees do not offset the fall in MIFs revenue, the task of issuing new cards will be underpaid relatively to the task of acquiring new merchants, causing an imbalance between the two sides of the networks. Moreover, the pricing scheme arising from the decisions will cause unbundling and underprovision of those services whose costs are excluded. Indeed, the payment guarantee and the free funding period will tend to be removed from the package of services currently provided, to be either provided by third parties, by issuers for a separate fee, or not provided at all, especially to smaller and medium-sized merchants. Transaction services will also suffer the consequences that the TDC precludes pricing them in variable terms.

Will EMU increase eurosclerosis?

In this paper we study the relationship between labor market institutions and monetary policy. We use a simple macroeconomic framework to show how optimal monetary policy rules depend on labor institutions (labor adjustment costs, and nominal and real wage rigitidy) and social preferences regarding inflation, employment, and real wages. We also calibrate our model tocompute how the change in social welfare brought about by giving up monetary policy as a result of joining the Economic and Monetary Union (EMU) depends on institutions and preferences. We then use the calibrated model to analyze how EMU affects the incentives for labor market reform, both for reformsthat increase the economy's adjustment potential and for those that affect the long-run unemployment rate.

Nanotechnology: What is it and how will it affect us?

A non-technical review of nanotechnology from a Catalan perspective – its potential economic and social impacts and the potential role of public policy.

Interpolation-free Coregistration and Phase-Correction of Airborne SAR Interferograms

This letter discusses the detection and correction ofresidual motion errors that appear in airborne synthetic apertureradar (SAR) interferograms due to the lack of precision in the navigationsystem. As it is shown, the effect of this lack of precision istwofold: azimuth registration errors and phase azimuth undulations.Up to now, the correction of the former was carried out byestimating the registration error and interpolating, while the latterwas based on the estimation of the phase azimuth undulations tocompensate the phase of the computed interferogram. In this letter,a new correction method is proposed, which avoids the interpolationstep and corrects at the same time the azimuth phase undulations.Additionally, the spectral diversity technique, used to estimateregistration errors, is critically analyzed. Airborne L-bandrepeat-pass interferometric data of the German Aerospace Center(DLR) experimental airborne SAR is used to validate the method

Creació d'una botiga virtual i automatització dels albarans, factures i cobraments

L’augment de la utilització de les noves tecnologies a la nostra societat permet a les empreses arribar al client d’una forma més rapida i facilitant la informació de manera àgil i ordenada. Amb aquest objectiu s’ha creat una botiga virtual que serà la part visible als usuaris i clients de l’empresa PRINTONER S.L , dedicada al sector dels consumibles, especialment els reciclats. Per l’empresa un dels objectius principals és oferir al client la possibilitat de comprar els seus productes de manera còmode a través d’Internet, ja que accedint amb un nom d’usuari i una contrasenya podrà obtenir totes les referències de les que es disposa, podrà tramitar les comandes i controlar-ne l’estat fins el moment de l’entrega. A part de les seccions destinades a usuaris i clients s’ha creat una zona d’administració, on els responsables de l’empresa podran gestionar tots els productes, modificar i visualitzar les comandes. A més aprofitant que aquestes quedaran guardades a una base de dades juntament amb els productes venuts, s’integrarà el sistema de facturació de l’empresa, cosa que fins el moment es feia de manera manual i maldestre. També es programarà una part on els responsables podran insertar reparacions i vendes informàtiques que s’hagin de facturar o per fer-ne un us estadístic en un futur. Tot això ens portarà a implementar un sistema d’usuaris registrats amb diferents permisos i diferents nivells d’accés a l’aplicació, fins a un total de 5. S’ha intentat fer de l’aplicació, un sistema a mida i que compleixi tots els requisits que l’empresa ens ha demanat, amb la previsió que més endavant s’hi pugui implementar un sistema de gestió d’estocs i altres millores per oferir als seus clients un servei inigualable. Per tal de portar a terme tot aquest treball s’ha utilitzat una tecnologia de lliure distribució com és el llenguatge PHP i la base de dades MySQL, aquesta opció a part d’una filosofia es produeix per intentar minimitzar els costos de l’aplicatiu. La finalitat de l’empresa amb aquest projecte és oferir millor imatge i servei, efectivitat i rapidesa en tot el procés de vendes, així com reduir costos de facturació i també de publicitat, ja que es podrà potenciar molt més la pàgina web via internet.

Estudi i implantació de programari lliure

RESUM Actualment la majoria de nosaltres sabem de l’existència de molts programes lliures, però hem tenir clar que lliure no vol dir sempre programa gratuït. Tot i que a vegades sí que pot ser-ho, es té en compte molt més que això: és una manera de pensar i entendre el programari i al llarg dels anys ha generat tot un moviment social. Considerem que un programa lliure és aquell que garanteix als usuaris la llibertat per executar, copiar, distribuir, estudiar, canviar i millorar el codi programat, com molt bé defineixen les seves llibertats bàsiques. El programari lliure el podem trobar funcionant en ordinadors personals, escoles, empreses diverses, administracions, etc. ja que la majoria de programes que utilitzen actualment, com hem vist, tenen el seu equivalent en lliure. El fet de si és viable que una empresa es passi a programari lliure, depèn ben bé del seu entorn, ja que en funció d’aquest li serà més o menys fàcil la migració. La finalitat d’aquest projecte és, primer de tot, fer un ampli estudi del món del programari lliure i del seu moviment social. S’ha fet una recerca de diferents aspectes dins del programari lliure per conèixer-lo a fons i després s’ha proposat una possible implantació d’aquest en un usuari domèstic i en una administració pública, tenint en compte tots els aspectes vistos en l’estudi, valorant si totes les idees que defensa i els beneficis que aporta són aplicables i viables en qualsevol persona i àmbit i el perquè. Com a conclusió principal en destacaria que tot i que el programa lliure disposa d’una ideologia que agrada i té uns programes tècnicament perfectes (sense que això sigui el seu objectiu principal), penso que encara hi ha molt camí per recórrer quant a una migració en grans entorns, ja que per exemple en un ajuntament una migració total és encara difícil (tot i que no impossible perquè n’hi ha que s’hi han migrat). A l’apartat d’annexos s’hi inclou un glossari amb un seguit de terminologies amb paraules que no tothom pot saber i s’ha cregut oportú incloure-les en aquest apartat. La primera vegada que apareix alguna d’aquestes paraules la podem trobar senyalitzada amb un *.

Disseny i implementació d'una web administrable pel sector del caravàning

Vivim en una era digital on cada vegada més les persones estem connectades a la xarxa, ja sigui a través del mòbil, ordinadors o altres dispositius. Actualment internet és un gran aparador i des de fa temps, les empreses han vist en aquest una manera de treure’n profit. És per això, junt amb el seu baix cost, que fa que qualsevol empresa disposi del seu propi espai a la xarxa. D’aquestes idees sorgeix el projecte de fer la web per AutoSuministres Motor. La principal funció de la web es donar-se a conèixer i ensenyar els seus productes, que en aquest cas, són autocaravanes i caravanes. Tot i així, la pàgina web contindrà un espai de reportatges on l’usuari podrà conèixer més a fons un model concret d’autocaravana o caravana i on també podrà demanar més informació mitjançant un formulari de contacte. Per tant, la pàgina web serà totalment administrable perquè els comercials puguin introduir els vehicles corresponents i l’usuari final pugui consultarlos correctament d’una manera fàcil i senzilla. Per tal de dur a terme aquesta web s’ha tingut en compte utilitzar eines de programació de distribució lliure com és el llenguatge PHP, la base de dades MySQL i jQuery.

Disseny i implementació d'una web administrable i d'una aplicació per dispositius mòbils

En la societat en què vivim cada vegada agafen més importància les pàgines web, ja que és una eina d’informació molt útil i ràpida de consultar. Per això, no s’entén que una activitat empresarial sigui del tipus que sigui, no tingui representació a la xarxa. No és necessari que l’activitat en qüestió hagi de vendre productes a través d’Internet, sinó que simplement aquesta representació pot ajudar a donar a conèixer l’empresa i a ampliar la cartera de clients. De la mateixa manera, els dispositius mòbils també s’estan convertint en una eina important en la societat d’avui en dia i una bona aplicació pot aportar-te un avantatge en moltes de les feines diàries de les persones. D’aquestes idees sorgeix el projecte de fer la web i l’aplicació pel centre de fisioteràpia Fisioripoll. La web serviria per tenir un lloc a la xarxa on donar-se a conèixer i poder captar nous clients, i l’aplicació funcionaria com a eina pel propi centre, seria una espècie d’agenda electrònica per saber les hores que tens reservades els pròxims dies. Per aconseguir un bon funcionament de la web, s’ha demanat que la pàgina sigui administrable en els seus continguts. És a dir, que els propis gestors del centre puguin canviar els texts, les imatges dels diferents apartats i gestionar les reserves dels clients. En canvi, l’aplicació serà només una eina de consulta i no s’hauria de gestionar res. Per tal de dur a terme aquesta web s’ha tingut en compte utilitzar eines de programació de distribució lliure com és el llenguatge PHP, la base de dades MySQL, jQuery, el framework Phonegap per tal de poder construir una web i una aplicació amb cost de programari nul.

Application of a floating well concept to a latch-up-free, low-cost, smart power high-side switch technology

The aim of this brief is to present an original design methodology that permits implementing latch-up-free smart power circuits on a very simple, cost-effective technology. The basic concept used for this purpose is letting float the wells of the MOS transistors most susceptible to initiate latch-up.