Análise de um projecto de investimento imobiliário de habitação: conjunto de moradias geminadas

O presente trabalho refere-se a um projecto real de investimento imobiliário, relativo à construção e comercialização de duas moradias geminadas destinadas a habitação. Este estudo permite ao promotor avaliar o seu interesse económico, caracterizar oportunidades e identificar factores de risco, permitindo uma tomada de decisão baseada em estudos económicos objectivos e fundamentados, e não apenas pela sua intuição. Após a pesquisa sobre o estado de conhecimento deste tema, iniciou-se o estudo do projecto, caracterizando-o numa fase inicial, com a realização de um estudo prévio da sua viabilidade económica, recorrendo a métodos simplificados para a obtenção dos parâmetros de análise necessários, como sejam, os custo do terreno e da construção, a duração da obra, o PVT do imóvel, e a distribuição temporal dos custos e receitas. É então realizada a análise com base em descontos de fluxos de caixa, para determinar a rendibilidade do projecto, através dos parâmetros de decisão VAL e TIR. Concluindo-se que o projecto é economicamente viável, inicia-se a obra e apuram-se os valores reais dos diversos parâmetros de análise, ficando no final com as variáveis estimadas do PVT e do tempo necessário à comercialização do imóvel. É também abordada a importância da gestão coordenação e fiscalização da obra. Com os valores reais obtidos são traçados diversos cenários, analisado o recurso a capital alheio, às variações no PVT e no tempo necessário para a comercialização do imóvel e a possibilidade de arrendamento com posterior venda. A análise do projecto segundo esses cenários, permite obter medidas de rendibilidade e compará-los. É então feita a comparação entre as rendibilidades dos vários cenários e retiradas as conclusões sobre os resultados obtidos. Para melhor compreensão dos resultados, é feita uma abordagem à crise imobiliária sentida em Portugal e à possibilidade do uso da permuta imobiliária para facilitar a realização dos negócios imobiliários. No final, serão realizadas recomendações e propostas de melhoria para estudos que possam ser relevantes para o tema e dar uma possível continuidade a este trabalho.

Demonstração dos fluxos de caixa: a análise da importância no relato financeiro

Mestrado em Contabilidade Internacional

A multifactor approach to the social discount rate

This work focuses on the appraisal of public and environmental projects and, more specifically, on the calculation of the social discount rate (SDR) for this kind of very long-term investment projects. As a rule, we can state that the instantaneous discount rate must be equal to the hazard rate of the public good or to the mortality rate of the population that the project is intended to. The hazard can be due to technical failures of the system, but, in this paper, we are going to consider different independent variables that can cause the hazard. That is, we are going to consider a multivariate hazard rate. In our empirical application, the Spanish forest surface will be the system and the forest fire will be the fail that can be caused by several factors. The aim of this work is to integrate the different variables that produce the fail in the calculation of the SDR from a multivariate hazard rate approach.

As variáveis condicionantes da previsão do cash flow operacional aplicado às Empresas Portuguesas de vestuário e calçado

O presente artigo tem por finalidade analisar os factores condicionantes da previsão do cash flow proveniente da actividade operacional, através do desenvolvimento de um modelo econométrico que foi estimado com base numa amostra seccional relativa ao ano de 2000 e constituída por 395 empresas portuguesas dos sectores do vestuário e calçado. O modelo foi estimado através do método de mínimos quadrados ordinário (MQO) com a correcção de White e, os resultados obtidos mostraram que o cash flow futuro é explicado pelas variáveis explicativas; recursos gerados na actividade operacional, dívidas de e a terceiros provenientes da actividade operacional e uma variável dummy que diferencia as empresas pelos dois sectores de actividade, todas desfasadas de um período (ano).

Criação de valor - O Cash Value Added como métrica de avaliação da Performance empresarial

Mestrado em Contabilidade e Gestão das Instituições Financeiras

Living bacteria rheology: Population growth, aggregation patterns, and collective behaviour under diferente shear flows

The activity of growing living bacteria was investigated using real-time and in situ rheology-in stationary and oscillatory shear. Two different strains of the human pathogen Staphylococcus aureus-strain COL and its isogenic cell wall autolysis mutant, RUSAL9-were considered in this work. For low bacteria density, strain COL forms small clusters, while the mutant, presenting deficient cell separation, forms irregular larger aggregates. In the early stages of growth, when subjected to a stationary shear, the viscosity of the cultures of both strains increases with the population of cells. As the bacteria reach the exponential phase of growth, the viscosity of the cultures of the two strains follows different and rich behaviors, with no counterpart in the optical density or in the population's colony-forming units measurements. While the viscosity of strain COL culture keeps increasing during the exponential phase and returns close to its initial value for the late phase of growth, where the population stabilizes, the viscosity of the mutant strain culture decreases steeply, still in the exponential phase, remains constant for some time, and increases again, reaching a constant plateau at a maximum value for the late phase of growth. These complex viscoelastic behaviors, which were observed to be shear-stress-dependent, are a consequence of two coupled effects: the cell density continuous increase and its changing interacting properties. The viscous and elastic moduli of strain COL culture, obtained with oscillatory shear, exhibit power-law behaviors whose exponents are dependent on the bacteria growth stage. The viscous and elastic moduli of the mutant culture have complex behaviors, emerging from the different relaxation times that are associated with the large molecules of the medium and the self-organized structures of bacteria. Nevertheless, these behaviors reflect the bacteria growth stage.