La política monetaria del BCE desde la Gran recesi��n

En el presente trabajo se analizan los cambios que se han producido en la estrategia de política monetaria desde la gran recesi��n en la euro-zona. Primeramente se expone la estrategia de política monetaria adoptada por el BCE desde 1999 y los aspectos centrales de la misma durante el periodo 1999-2008. Tomando como referencia ese periodo, se revisan seguidamente los cambios ocurridos desde la crisis de 2008. Estos han sido sustanciales y han afectado a todos sus aspectos en mayor o menor medida. Ha habido una modificaci��n importante en el marco operativo y en la instrumentaci��n para poder hacer frente a las peores consecuencias de la crisis bancaria; pero tambi��n en el marco institucional para poder enfrentar incluso el riesgo de ruptura de la zona euro; en los canales de transmisi��n obligando a una intervenci��n directa del BCE en algunos mercados financieros clave; y por ��ltimo una replanteamiento de las metas y objetivos ��ltimos. En definitiva constatamos que los cambios han sido de gran magnitud, relevancia y duraci��n, concluyendo as�� que podr��amos hablar ya en cierta medida de una ���nueva��� estrategia de política monetaria. IDIOMA: Castellano

Producci��n de hidr��geno a partir de biomasa en un proceso en dos etapas, pir��lisis y reformado en l��nea

El consumo acelerado de unos recursos energ��ticos finitos, el impacto ambiental asociado a la producci��n y uso de las energ��as tradicionales, la distribuci��n de las reservas de energ��a , y los precios de las materias primas energ��ticas , confieren a las fuentes renovables de energ��a una importancia creciente en la política energ��tica de la mayor �� a de los pa��ses desarrollados. Adem��s , la valorizaci�� n energ��tica de residuos representa un reto de la sociedad de consumo, por una parte para dar respuest a a los requerimientos de desarrollo sostenible y tamb i�� n para fomentar el uso de fuentes de energ�� a renovables. Entre estos, una de las fuente s m��s importantes es la biomasa. Es evidente que, un desarrollo de las tecnolog��as y una planificaci��n adecuada de los aprovechamientos de biomasa, permitir��a contrarrestar los efectos perniciosos del excesivo uso de la energ��a , adem��s de generar empleo, mejoras ambientales y el correspondiente desarrollo rural de zonas degradadas. Las previsiones establec en que antes de 2100 la cuota de participaci��n de la biomasa en la producci��n mundial de energ��a deber��a estar entre el 25 y el 46 %. La producci��n de hidr�� geno a partir de biomasa es un proceso interesante y viable, teniendo en cuenta el aumento significa tivo del actual consumo de hidr�� geno. La producci��n actual se obtiene mayoritariamente a partir de fuentes f��siles , que emiten grandes cantidades de CO 2 y por lo tanto, surge la necesidad de reducir estas emisiones utilizando materias primas renovables. Por ello, en este sentido, el objetivo principal de este Proyecto Fin de Grado es avanzar en el aprovechamiento de la biomasa vegetal a trav��s de la pir�� lisis flash y posterior reformado con vapor en l��nea para la obtenci��n de hidr�� geno. Para ello, se ha p ropuesto una primera e tapa de pir�� lisis r��pida a 500 �� C en un reactor spouted bed c��nico y una segunda etapa catal �� tica de r eformado con vapor en l�� nea en un lecho fluidizado, con el fin de optimizar la temperatura y el tiempo espacial de la segunda etapa

An��lisis del nivel de sedentarismo mediante acelerometr��a y cuestionario IPAQ en personas con hipertensi��n primaria y sobrepeso u obesidad

Antecedentes: La hipertensi��n arterial y el sobrepeso u obesidad son considerados factores de riesgo cardiovascular, asociados de forma clara con el sedentarismo en la poblaci��n adulta. La valoraci��n del sedentarismo se puede realizar a trav��s de m��todos objetivos y subjetivos. Objetivos: Analizar el nivel de sedentarismo, mediante el cuestionario internacional de actividad f��sica (AF) (IPAQ, m��todo subjetivo) y acelerometr��a (m��todo objetivo) en personas con HTA primaria y sobrepeso u obesidad. Determinar si existen diferencias entre ambos m��todos de valoraci��n y entre sexos. M��todos: Se llevaron a cabo las dos pruebas de valoraci��n a 48 participantes del estudio EXERDIET-HTA (edad 51,9 �� 8,1 a��os). 1) Cuestionario IPAQ en versi��n corta que mide la AF realizada durante los ��ltimos siete d��as. Los datos se clasificaron en tiempo sedentario, ligero, moderado o intenso seg��n las recomendaciones generales de la Organizaci��n Mundial de la Salud. 2) Acelerometr��a triaxial durante siete d��as portado en la mu��eca no dominante. El tiempo dedicado a conductas sedentarias, as�� como las diferentes intensidades de AF (ligera, moderada, vigorosa y muy vigorosa), Kcal, METs y tiempo de sue��o se calcularon para los d��as laborables y de fin de semana. Resultados: IPAQ present�� una media de 6 h/d��a en comportamientos sedentarios en ambos sexos. No se presentaron diferencias entre sexos. El 85,4% resulta sedentario. Acelerometr��a: Los participantes presentan 1,7��0,2 MET de media al d��a, considerado un valor metab��lico de gasto cal��rico ligero. El tiempo de sue��o diario fue de 6,6h. El gasto cal��rico diario se corresponde con comportamientos sedentarios entre semana para hombres y mujeres (2038,5��801,6 kcal) y s��lo los hombres incrementan el gasto el fin de semana (P=0,036). Se observ�� que las mujeres realizan m��s minutos de AF a intensidad moderada que los hombres durante toda la semana (P=0,029). Se observaron diferencias de actividad entre los d��as entre semana y el fin de semana, con m��s tiempo de sedentarismo entre semana (P=0,040) y m��s AF ligera el fin de semana (P=0,003), resultando esta diferencia debida al cambio de actividad en los hombres pero no en las mujeres. Todos los participantes superan los 150 minutos de AF moderada que se recomienda en las gu��as mundiales seg��n la acelerometr��a. Conclusiones: Las personas hipertensas y con sobrepeso u obesidad presentan en general conductas sedentarias. Los patrones de sue��o podr��an estar relacionados con la enfermedad. Ser��a necesario reducir las conductas sedentarias como prevenci��n de la obesidad y del desarrollo prematuro de enfermedades cardiovasculares, fomentando la pr��ctica regular de AF y mejorando los h��bitos de alimentaci��n.

Un instrumento eficaz de política activa de empleo, la incorporaci��n de cl��usulas sobre inserci��n laboral de personas en situaci��n o riesgo de exclusi��n social en la contrataci��n del sector p��blico

p��g. var.

Producci��n de hidr��geno por reformado catal��tico en fase acuosa de disoluciones de metanol. Catalizador de Platino.

El objetivo que persigue la l��nea de investigaci��n en la que se engloba este trabajo es la obtenci��n de hidr��geno desde disoluciones acuosas de metanol (aproximadamente del 10% de metanol), considerando estos compuestos como una forma de almacenar hidr��geno y obtenerlo a baja temperatura ���on-board��� en un veh��culo mediante el reformado en fase acuosa. El reto es conseguir un sistema catal��tico de peque��o volumen y r��pida respuesta a las demandas de hidr��geno con elevado rendimiento y calidad apropiada (<10 ppm de CO) para las pilas de combustible PEM. Los objetivos planteados en el siguiente trabajo se centran en la preparaci��n y caracterizaci��n de un catalizador de platino soportado en al��mina, y la puesta en marcha de un reactor discontinuo de mezcla perfecta a presi��n para la evaluaci��n de catalizadores en el proceso de reformado en fase l��quida.

Innovaci��n y crecimiento econ��mico: Factores que estimulan la innovaci��n

[ES] El objetivo de este art��culo es analizar el papel que desempe��an las innovaciones en la actividad econ��mica. En este sentido, se muestra la relaci��n que existe entre innovaciones y crecimiento econ��mico, como objetivo esencial actual de la política econ��mica para reducir el desempleo y aumentar el bienestar social.

Regulaci��n empresarial voluntaria y medio ambiente : an��lisis de la adopci��n de ISO 14001 en las organizaciones de la CAPV

578 p.

Balance de la política fiscal desarrollada en Espa��a en ��poca de crisis. ��Por qu�� elegir el camino contractivo?

The use of a contractive fiscal policy in times of crisis and austerity can lead to so many different opinion streams which can be, at the same time, very opposite with each other. The high budget deficit in some economies has forced the eurozone to implement austerity policies, meaning that the debate is now more alive than ever. Therefore, the aim of this paper is to analyze the effects of the implementation of a contractive policy during a crisis considering the case of Spain. The positive effects in financial markets were noticed due to the decrease of the risk premium and the payment of interests, and also thanks to the increase of trust towards Spain. This way, the reduction of the Spanish deficit was remarkable but in any case there is still a long path until reaching the limit of 3% of the GDP. Also, in the short run it is possible to see that the consolidation had contractive effects in the economic activity but, in the long run, the debate is among the defenders of the fact that austerity is followed by a growing period and the ones opposing to it due to the drowning effect produced by it.

Systematic liquidity: commonality and inter-temporal variation in the Portuguese stock market

[EN] The aim of this paper is to study systematic liquidity at the Euronext Lisbon Stock Exchange. The motivation for this research is provided by the growing interest in financial literature about stock liquidity and the implications of commonality in liquidity for asset pricing since it could represent a source of non-diversifiable risk. Namely, it is analysed whether there exist common factors that drive the variation in individual stock liquidity and the causes of the inter-temporal variation of aggregate liquidity. Monthly data for the period between January 1988 and December 2011 is used to compute some of the most used proxies for liquidity: bid-ask spreads, turnover rate, trading volume, proportion of zero returns and the illiquidity ratio. Following Chordia et al. (2000) methodology, some evidence of commonality in liquidity is found in the Portuguese stock market when the proportion of zero returns is used as a measure of liquidity. In relation to the factors that drive the inter-temporal variation of the Portuguese stock market liquidity, the results obtained within a VAR framework suggest that changes in real economy activity, monetary policy (proxied by changes in monetary aggregate M1) and stock market returns play an important role as determinants of commonality in liquidity.

Rentabilidad de los sectores culturales

[ES] La industria cultural es un tema delicado y que genera cierta discordia en Espa��a. Desde la aparici��n de la crisis económica, las estad��sticas muestran la continua ca��da de las cifras culturales y mientras la clase política promete, las masas que constituyen el sector cultural se manifiestan enfurecidas. En 2012, este sector representaba el 3,2% del PIB (mayor que el sector energ��tico, con un 2,7% y con un nivel similar al del sector agrario, con un 3,4%) y empleaba a m��s de 500.000 personas de alta cualificaci��n. Si mezclamos en el mismo bol la crisis económica, la pirater��a y la nueva fiscalidad (13 puntos m��s en la subida del IVA en los ��mbitos culturales), no es dif��cil ver c��mo y porqu�� se ha desplomado la industria cultural espa��ola (Zarzalejos, 2012). Son muchos los esc��pticos de la industrializaci��n de los sectores culturales, pero no se dan cuenta de que ya ha pasado. La industria cultural y del dise��o, adem��s de producci��n y marketing, se compone de creatividad, innovaci��n, ideas, sue��os y arte. Adem��s, hoy en d��a, el avance tecnol��gico nos brinda nuevas formas de trasmitir arte y cultura. La cultura, en todas sus formas, es imprescindible. El objetivo final de este trabajo es evaluar la rentabilidad de los sectores culturales tanto en Espa��a como en Euskadi.

Impulso de la legislaci��n contractual de la Rep��blica Popular China sobre las transacciones e inversiones econ��micas de naturaleza internacional celebradas en China

375 p.

Evaluaci��n de la actividad investigadora: indicadores de calidad. Utilizaci��n de bases de datos en estudios bibliom��tricos.

[ES]La utilizaci��n de indicadores bibliom��tricos como los ��ndices de citas y el factor de impacto se han convertido en herramientas imprescindibles tanto para la evaluaci��n de la actividad investigadora como para la medici��n de la actividad econ��mica y social de un pa��s. El art��culo analiza los indicadores para la evaluaci��n de la calidad en la actividad investigadora y profundiza en la utilizaci��n de las bases de datos como herramienta de estudios bibliom��tricos.

El control de la producci��n hist��rica sobre Gipuzkoa en el siglo XVII. Un instrumento de defensa del r��gimen foral

[ES] Este trabajo pretende conocer las causas que explican la actividad censora y recopiladora de la Provincia, durante el siglo XVII, en el campo de la producci��n hist��rica referente a Gipuzkoa.

La crisis de la deuda p��blica en la Uni��n Monetaria Europea

Este trabajo se ha llevado a cabo dentro del marco general del Grupo de Investigaci��n Consolidado ���Derechos Fundamentales y Uni��n Europea���, GIC07/86-IT-448-07, dirigido por el profesor Gurutz J��uregui Bereciartu.

La reforma de los agregados monetarios en Espa��a, 1973-1992

Las dudas que a��n se mantienen en pie tras varias d��cadas de debate te��rico, los menores niveles de inflaci��n existentes en la actualidad, las dificultades financieras planteadas por la persistencia de los tipos de inter��s en niveles altos durante muchos a��os, la necesidad de tasas mayores de crecimiento para reducir los niveles de desempleo y d��ficits p��blicos acumulados son razones que han ido inclinando la balanza hacia un menor peso de la política monetaria restrictiva en la combinaci��n actual de instrumentos de política econ��mica. Aunque no sin reticencias, la política antiinflacionista parece alejarse del planteamiento tradicional y situarse m��s en otros terrenos. El relevo lo est��n tomando la política salarial, la reforma del mercado laboral, la disminuci��n del d��ficit p��blico, la política de competencia y, en menor medida, la política industrial.