Carbon pricing and its effect on company profitability

In order to reach the 2°C climate target, the carbon price should rise significantly in order for it to be financially rewarding for companies to reduce their emissions. This research aims to find how a significant increase in the carbon price would affect the profitability of companies. Prior research has not found consensus on how regulatory policies affect companies. This research looks at profitability factors of carbon pricing through a mix of related issues such as the carbon risk, carbon pricing mechanisms and cost pass-through of additional costs. The research is quantitative and examines financial data and emissions data regarding scope 1 and scope 2 emissions on 328 European companies. The data analysis method utilised is a sensitivity analysis conducted as a scenario analysis. Different price increases and cost pass-through rates are tested to see how company profitability is affected. As the companies are distributed between 9 sectors and 53 industries, the results vary. The industries that are found to be affected by an increase in carbon pricing show drastic negative changes in profitability. The results complement prior research identifying the most carbon-intensive industries, but also provide some new insights on industries that may be affected by carbon pricing. Industries related to manufacturing, electricity and energy are partly significantly impacted, but also industries related to tourism and food show potential signs of impact when an increased carbon price is introduced.

Kahden asteen ilmastotavoitteen saavuttamiseksi tulee hiilen hinnan nousta merkittävästi, jotta päästöjen vähentämiseen tarvittavat investoinnit ovat kannattavia yritysten näkökulmasta. Tutkimuksen tavoitteena on selvittää, kuinka merkittävä nousu hiilen hinnassa vaikuttaa yritysten kannattavuuteen. Aiemmat tutkimukset eivät ole päässeet yksimielisyyteen siitä, kuinka päästöjen sääntelypolitiikka vaikuttaa yrityksiin. Tämä tutkimus katsoo hiilen hinnoittelua kannattavuuden näkökulmasta, yhdistäen aihepiirin keskeisimpiä tekijöitä. Näihin kuuluu hiiliriski, hiilen hinnoittelumekanismit sekä hiilestä aiheutuvien ylimääräisten kustannusten siirtyminen asiakkaille. Tutkimus on kvantitatiivinen ja tarkastelee 328 eurooppalaisen yrityksen talous- sekä päästötietoja koskien suoria (scope 1) sekä epäsuoria (scope 2) kasvihuonepäästöjä. Datan analysointiin käytetään herkkyysanalyysia, joka toteutetaan skenaarioanalyysin muodossa. Tutkimuksessa käytetään erilaisia hinnan nousun sekä kustannusten siirron asteita, jotta voidaan arvioida, minkälaisia vaikutuksia niillä on kannattavuuteen. Yritykset jakaantuvat 9 sektorin ja 53 alan välille ja täten myös tulokset vaihtelevat. Aloilla, jotka ovat vaikutuksen alaisia, nähdään merkittäviä negatiivisia muutoksia yritysten kannattavuudessa. Tulokset täydentävät aikaisempia tutkimuksia hiili-intensiivisten alojen osalta, mutta tuovat esiin myös uusia näkökulmia sellaisten alojen kohdalla, jotka saattavat olla vaikutuksen alaisia hiilen hinnan noustessa. Alat, jotka kuuluvat tuotannon, sähkön ja energian piiriin ovat osin merkittävän vaikutuksen alaisia, mutta näiden lisäksi myös turismiin sekä ruokateollisuuteen liittyvät alat osoittavat merkkejä muutoksista, kun korotettu hiilen hinta otetaan käyttöön.