The spin-off of Sonae Capital

The purpose of this project is to study the spin-off of Sonae Capital, which took place in January 2008. Taking the form of a case study, this project is divided between the case narrative and a teaching note. I study the background and motivation of the transaction, along with its outcome. With the available information at the time of the case, I value Sonae Capital at the date of the spin-off and describe a possible trading strategy involving both the spun-off and the demerged companies. Finally, I conclude that the transaction was more beneficial for the parent company, Sonae SGPS, and that it did not follow the typical outperformance pattern observed in other spin-offs.

Introducing spin-off stocks into the NSP’s risk parity strategy

Field lab: Nova Student Portfolio

Carl Icahn pushes ebay to spin-off paypal

The following case-study describes the situation involving eBay, PayPal and Carl Icahn as of February 2014. Its structure is divided between the narrative and a teaching note. The case narrative describes all the events between the three parties until the 24th of February 2014, when the activist investor Carl Icahn sends a public shareholder letter strongly criticizing eBay’s board and corporate governance practices while proposing at the same time the spin-off of PayPal from eBay. The teaching note intends to analyse the possibility of spinning-off PayPal, while at the same time analysing the Corporate Governance issues in eBay’s board. The final conclusion in the teaching note is favourable towards the spin-off of PayPal.

"Spin-Off" acadêmico: criando riquezas a partir de conhecimento e pesquisa

Technology companies created from University research are known as "Academic Spin-Off" (ASO). These innovative companies play an important role for the technological, economical and social development of a country. This work discusses some aspects of ASO companies and their importance to Universities. It is also presented a fictitious history of Prof. João, a chemical researcher who will create an ASO company from his academic research work illustrating the basic steps involved in this process.

Yritysvalmennuksen onnistumiset ja kehittämiskohteet Case: Start-up & Spin-off Factory -projekti

Tässä työssä tarkastellaan Start-up & Spin-off Factory -projektissa, pääsääntöisesti Kymenlaaksossa toimiville, yrittäjille suunnattua ja toteutettua yritysvalmennusohjelmaa. Työssä selvitetään ja käsitellään Start-up & Spin-off -projektin yritysvalmennuksen onnistumisia ja kehittämiskohteita sähköisen kyselyn sekä teemahaastatteluiden pohjalta. Start-up & Spin-off Factory -projektissa tuettiin innovatiivisten yritysten (21 yritystä) kasvua kiihdytysohjelmalla, jossa kokeneet sarjayrittäjät valmensivat uutta yritystä perustavia tai jo yritystoiminnan aloittaneita yrittäjiä, joiden tuotteille/palveluille haluttiin saada kasvua. Projektin tavoitteena oli edistää erityisesti kiihdytettävien yritysten nopeaa kansainvälistymistä auttamalla yrittäjiä pilottien, asiakkaiden, partnerien ja rahoituksen hankinnassa. Valmennettavat kokivat saaneensa lisäarvoa valmennuksesta omaksumalla uusia näkökulmia. He kokivat koulutuksen tuoneen yrityksen toimintaan lisää nöyrää asennetta ja lujaa uskoa tulevaisuuteen. Vertaistuen osuutta sekä verkostojen lisääntymisen mukana tullutta uusien kontaktien määrää pidettiin myönteisenä asiana. Vastausten perusteella valmennus selkeytti valmennettavien ymmärrystä liiketoiminnan kehittämisestä. Hissipuheen teko ja harjoittelu koettiin tärkeäksi ja jännittäväksi. Valmennus vahvisti luottamusta omaan tuotteeseen ja palveluun. Valmennuksen painottuminen ICT-alan firmoihin merkitsi valmennuksessa sitä, että teoriat ja esimerkit tulivat useasti tältä alalta. Toimialojen eroavaisuus tulisi huomioida valmennuksessa opetussisältöjen ja esimerkkien osalta. Kyselyn ja haastatteluiden mukaan valmentajien asiantuntemukseen oltiin tyytyväisiä. Lisäksi onnistuneena osa-alueena koettiin valmennuksen käytännön järjestelyjä. Kehitettävää puolestaan oli opetusmateriaalien, opetusmenetelmien ja koulutuksen keston suhteen. Kysyttäessä valmennuksen hyvistä ja huonoista puolista olivat vastaajat sitä mieltä, että valmennuksessa oli hyvä ilmapiiri ja valmennus oli käytännönläheistä. Pienryhmävalmennusta pidettiin hyvänä asiana, samoin kuin henkilökohtaistamista.

Suomalaisten yliopistojen life science-alan spin-off-yritysten rahoitustilanne, -lähteet ja –riskit

Life science-ala on rahoituksellisesti erittäin haastava, koska tuotekehitysputket ovat 10-15 vuoden pituisia ja voivat vaatia suuria etupainotteisia investointeja. Monet life science-alan yritykset ovat niin Suomessa kuin kansainvälisestikin syntyneet suoraan yliopistosta niin sanottuina spin-off-yrityksinä. Yrityksen perustaminen tutkimustiedon pohjalle on yksi akateemisen yrittäjyyden muodoista. Tässä tutkimuksessa tutkitaan akateemista yrittäjyyttä life science-alalla Suomessa. Suomessa life science-alan osaaminen on kansainvälistä huippua ja alalle on syntynyt useita spin-off-yrityksiä viime vuosina. Aiemmat tutkimukset ovat keskittyneet erityisesti agentti-päämiesongelmiin akateemisessa yrittäjyydessä ja life science alaa puolestaan on käsitelty usein pelkästään yhtenä alana. Tutkimuksessa pyritään analysoimaan life science-alan eri painopiste-alueita tarkemmin rahoitusstrategisesta näkökulmasta, koska ala ei ole homogeeninen. Akateemisen yrittäjyyden agenttiongelmaa pyritään tarkoittamaan Suomen yliopistomaailmassa life science-alalta käsin. Tutkimus toteutetaan kvalitatiivisena haastattelututkimuksena ja sitä tukevana tilinpäätöstietojen analysointina. Tutkimuksen tulokset vahvistavat agentti-päämiesongelmien olemassaolon suomalaisessa yliopistomaailmassa. Ongelmien osapuolina ovat niin akateemikot, yliopiston innovaatiopalvelut kuin TEKES:kin. Yrittäjät kaipaavat kokonaisvaltaisempaa apua, koska kokevat alalla liiketoimintaosaamisen puuttuvan monin paikoin. Alan vaatimien runsaiden tuotekehityspanostusten vuoksi alan yritykset ovat pitkään raskaasti tappiollisia. Yritysten valitsemat rahoitusratkaisut vaihtelevat suuresti. Kaikki tutkitut yritykset pyrkivät kasvamaan nykyisten ydintuotteidensa mukana ja ovat jo jossain määrin hankkineet rahoitusta kasvustrategiaansa varten. Alan pääomaintensiivisyydestä johtuen ovat monet yritykset kuitenkin suunnittelemassa tai jo päätyneet tekemään yhteistyötä integroituen alalla joko vertikaalisesti tai horisontaalisesti. Tutkimuksen tulokset vahvistavat aiemman käsityksen, jonka mukaan life science-alan yrityksiä on vaikea arvioida ulkopuolelta pelkästään tilinpäätöstietojen pohjalta, koska alkuvaiheessa rahoituskierrokset ja tappiolliset vuoden seuraavat toisiaan ja toisaalta yrityksen arvo sitoutuu pitkiin tuotekehitysputkiin, jotka eivät välttämättä näy tilinpäätöksessä. Tulokset tuovat esille merkittäviä yritysten kokemia ongelmia rahoituksen saannissa life science-alalla Suomessa sekä akateemisen yrittäjyyden epäkohtia yritystoiminnan näkökulmasta. Näiden tekijöiden huomioonottaminen ja laajempi kansainvälinen vertailu voivat auttaa suomalaisia yrityksiä tällä vahvalla osaamisalalla eteenpäin.

Reestruturação via cisão (spin-off) ou venda de ativos : um estudo aplicado ao caso brasileiro

Dissertação apresentada à pós-graduação em economia para obtenção do título de mestre em economia e finanças

Crowdfunding para investigadores y spin-off

[ES]El Crowdfunding, o micromecenazgo, es una realidad que sólo en España recaudó en 2014 más de 62 millones de euros, un 14% más que en 2013. El Crowdfunding no sólo sirve para financiar la creación de productos, libros o discos, sino también puede usarse para financiar investigaciones científicas y hasta ya existen plataformas especializadas como la española Precipita, creada por la FECYT. En esta charla veremos las principales características y tipos de crowdfunding, además de los principales ingredientes a tener en cuenta para el diseño y publicación de una campaña

La intención emprendedora de los investigadores universitarios: el caso de las "spin-off" académicas

Programa de doctorado: Nuevas tendencias estratégicas en administración y dirección de empresas

Struttura e finanziamento degli spin-off accademici in Italia

L’innovazione ed il trasferimento tecnologico rappresentano una delle leve fondamentali per rispondere alla sfida della competizione economica internazionale ed al progresso economico del proprio paese. Una delle attività che più implementa tale processo consiste nella ricerca scientifica finalizzata all'applicazione industriale dei risultati accademici ottenuti. Assume particolare rilevanza il ruolo svolto dalle università in questo contesto. Il seguente elaborato si propone di analizzare il fenomeno degli spin-off accademici, ovvero realtà imprenditoriali ad alto contenuto tecnologico\innovativo derivanti da un'iniziativa imprenditoriale da parte di un professore o ricercatore nel tentativo di valorizzare i risultati ottenuti durante il proprio percorso accademico. L’intento è quello di andare a strutturare tale fenomeno nel contesto italiano, tramite l’analisi di un insieme di variabili caratterizzanti ciascuno spin-off. Dal confronto di queste variabili è possibile capire quali effetti concreti questo nuovo tipo di fare impresa ha nel tessuto imprenditoriale nazionale. Il principale fattore competitivo in una economia basata sulla conoscenza consiste infatti proprio nell’innovazione tecnologica. Favorire dunque la fruibilità dei risultati della ricerca scientifica e tecnologica, incoraggiare partnership di lungo periodo fra mondo della ricerca e tessuto industriale e diffondere la cultura della innovazione e della protezione della proprietà intellettuale rappresentano gli elementi principali affinché sia possibile implementare il fenomeno degli spin-off. La parte iniziale della seguente trattazione ha lo scopo di introdurre il lettore al fenomeno degli spin-off con considerazioni e definizioni teoriche. Il secondo capitolo definisce le modalità di raccolta dati e descrive le variabili principali analizzate. Il terzo capitolo, infine, è dedicato all’analisi dei dati precedentemente introdotti con relativa discussione dei risultati ottenuti.

Brexit e innovazione: uno studio sulle imprese spin-off universitarie nel Regno Unito

Il presente elaborato nasce con l’intento di analizzare la relazione tra innovazione ed immigrazione, proponendo come contesto la Brexit. Nel primo capitolo viene approfondito il rapporto tra l’immigrazione ed il miglioramento tecnologico attraverso un’approfondita analisi bibliografica in cui ci si focalizza sull’immigrazione di lavoratori altamente qualificati e sono portati come esempi illustrativi la Silicon Valley e il mondo delle aziende unicorno. Nel secondo capitolo viene proposto il processo che ha condotto alla Brexit descrivendo il processo con cui il Regno Unito è uscito dall’Unione Europea e, dopo un’analisi delle possibili prospettive future proposte da studiosi, è stato trattato con cura il relativo cambiamento delle politiche migratorie, volte all’accoglienza di immigrati altamente qualificati. Nel capitolo successivo è stata illustrata l’importanza delle aziende spin-off universitarie e dei brevetti nel contesto dell’innovazione, con un’analisi bibliografica a supporto. Infine è stata realizzata un’analisi empirica riguardante il mondo delle spin-off , da sempre simbolo di innovazione tecnologica: è stato valutato l’impatto della Brexit sul miglioramento tecnologico nel Regno Unito nella quale è stato usato il numero di brevetti registrati come unità di misura per quantificare lo studio.

Fatores de sucesso e dificuldades das spin-offs empresariais: o caso das agências de mediação de seguros

Dissertação de mestrado em Marketing e Estratégia