Sampling Interval and estimated Betas : Implications for the Presence of Transitory Components in Stock Prices

We provide a theoretical framework to explain the empirical finding that the estimated betas are sensitive to the sampling interval even when using continuously compounded returns. We suppose that stock prices have both permanent and transitory components. The permanent component is a standard geometric Brownian motion while the transitory component is a stationary Ornstein-Uhlenbeck process. The discrete time representation of the beta depends on the sampling interval and two components labelled \"permanent and transitory betas\". We show that if no transitory component is present in stock prices, then no sampling interval effect occurs. However, the presence of a transitory component implies that the beta is an increasing (decreasing) function of the sampling interval for more (less) risky assets. In our framework, assets are labelled risky if their \"permanent beta\" is greater than their \"transitory beta\" and vice versa for less risky assets. Simulations show that our theoretical results provide good approximations for the means and standard deviations of estimated betas in small samples. Our results can be perceived as indirect evidence for the presence of a transitory component in stock prices, as proposed by Fama and French (1988) and Poterba and Summers (1988).

The FCLT with Dependent Errors: an Helicopter Tour of the Quality of the Approximation

This note investigates the adequacy of the finite-sample approximation provided by the Functional Central Limit Theorem (FCLT) when the errors are allowed to be dependent. We compare the distribution of the scaled partial sums of some data with the distribution of the Wiener process to which it converges. Our setup is purposely very simple in that it considers data generated from an ARMA(1,1) process. Yet, this is sufficient to bring out interesting conclusions about the particular elements which cause the approximations to be inadequate in even quite large sample sizes.

Problèmes de premier passage et de commande optimale pour des chaînes de Markov à temps discret.

Nous considérons des processus de diffusion, définis par des équations différentielles stochastiques, et puis nous nous intéressons à des problèmes de premier passage pour les chaînes de Markov en temps discret correspon- dant à ces processus de diffusion. Comme il est connu dans la littérature, ces chaînes convergent en loi vers la solution des équations différentielles stochas- tiques considérées. Notre contribution consiste à trouver des formules expli- cites pour la probabilité de premier passage et la durée de la partie pour ces chaînes de Markov à temps discret. Nous montrons aussi que les résultats ob- tenus convergent selon la métrique euclidienne (i.e topologie euclidienne) vers les quantités correspondantes pour les processus de diffusion. En dernier lieu, nous étudions un problème de commande optimale pour des chaînes de Markov en temps discret. L’objectif est de trouver la valeur qui mi- nimise l’espérance mathématique d’une certaine fonction de coût. Contraire- ment au cas continu, il n’existe pas de formule explicite pour cette valeur op- timale dans le cas discret. Ainsi, nous avons étudié dans cette thèse quelques cas particuliers pour lesquels nous avons trouvé cette valeur optimale.

Converse results to the Wiener attack on RSA

A well-known attack on RSA with low secret-exponent d was given by Wiener about 15 years ago. Wiener showed that using continued fractions, one can efficiently recover the secret-exponent d from the public key (N,e) as long as d < N 1/4. Interestingly, Wiener stated that his attack may sometimes also work when d is slightly larger than N 1/4. This raises the question of how much larger d can be: could the attack work with non-negligible probability for d=N 1/4 + ρ for some constant ρ > 0? We answer this question in the negative by proving a converse to Wiener’s result. Our result shows that, for any fixed ε > 0 and all sufficiently large modulus lengths, Wiener’s attack succeeds with negligible probability over a random choice of d < N δ (in an interval of size Ω(N δ )) as soon as δ > 1/4 + ε. Thus Wiener’s success bound dWiener attack, which are guaranteed to succeed even when δ > 1/4. The known attacks in this class (by Verheul and Van Tilborg and Dujella) run in exponential time, so it is natural to ask whether there exists an attack in this class with subexponential run-time. Our second converse result answers this question also in the negative.

Le processus de travail d'une correspondante: une étude observationnelle

Pro gradu -tutkielman aiheena on kirjeenvaihtajan työprosessi. Tutkielma kuuluu kääntämisen sosiologian piiriin. Tutkimuksen kohteena oli Helsingin Sanomien Pariisin-kirjeenvaihtaja Minna Nalbantoglu, jonka työskentelyä tutkielman tekijä havainnoi Pariisissa viiden päivän ajan syyskuussa 2006. Tutkimuksen päämetodina oli tapaustutkimus, jonka lisäksi tutkimuksessa käytettiin metodina haastattelua ja havainnointia sekä dokumenttien, tallenteiden ja työnäytteiden analysointia. Tutkimuksen aineisto muodostui havaintomuistiinpanoista, kirjeenvaihtajan haastattelusta, ääneenajatteluprotokollista, haastattelunauhoista, kirjeenvaihtajan tuottamista artikkeleista, kirjeenvaihtajan käyttämistä lähteistä ja juttupäiväkirjoista. Tutkielman tarkoituksena oli muodostaa kokonaiskuva kirjeenvaihtajan työprosessista. Tavoitteena oli vastata seuraavin kysymyksiin: 1) Miten ja millä kriteereillä kirjeenvaihtaja valitsee Helsingin Sanomien lukijoille välitettävät uutiset? 2) Miten uutinen tuotetaan? 3) Minkälaista kääntämistä tai käännöseditointia (transediting) kirjeenvaihtajan työssä esiintyy? Tutkimustulokset on analysoitu viiden käsitteen avulla, jotka ovat uutiskriteerit, uutisen tuottamisprosessi, kääntäminen, käännöseditointi ja portinvartiointi (gatekeeping). Ensimmäiseen tutkimuskysymykseen vastattiin analysoimalla kirjeenvaihtajan tutkimusviikon aikana tuottamia artikkeleita Johan Galtungin ja Mari Holmboe Rugen (1965) klassisten uutiskriteerien avulla, joita täydennettiin Judy McGregorin (2002) päivitetyillä uutiskriteereillä. Toiseen tutkimuskysymykseen vastattiin kuvailemalla uutisten tuottamisprosessia. Samalla selvitettiin, mitä lähteitä kirjeenvaihtaja oli käyttänyt jutuissansa. Kolmatta tutkimuskysymystä varten artikkelit analysoitiin Teun A. van Dijkin (1988) uutisen tuottamisprosessin tutkimista varten kehittämällä mallilla. Van Dijkin mallin avulla määriteltiin, mikä tekstinkäsittelystrategia on kääntämistä ja mitkä käännöseditointia. Analyysin perusteella todettiin, että tekstin tuottamisprosessissa esiintyy myös uuden tekstin luomista ja tuotantoa yksikielisen materiaalin pohjalta. Kääntäminen ja käännöseditointi (Karen Stetting 1989) -käsitteitä pohdittiin ennen analyysia työn teoriaosuudessa. Uutisaiheiden analyysin perusteella todettiin, että mitä enemmän tapahtuma täyttää uutiskriteereitä, sitä todennäköisemmin se valitaan uutiseksi. Niin ikään mitä enemmän tapahtuma täyttää McGregorin päivittämiä uutiskriteereitä, sitä todennäköisemmin se valitaan uutiseksi. Analysoitujen uutisten määrä oli kuitenkin pieni, eikä tuloksia voida pitää kuin suuntaa-antavina. Artikkeleiden lähteenä oli käytetty lähinnä haastatteluita, lehtiartikkeleita ja uutistoimistojen sähkeitä. Muiden lähteiden käyttö oli satunnaista. Lähteiden ja käännösstrategioiden välillä ei havaittu korrelaatiota. Eniten käytetty tekstinkäsittelystrategia oli tiivistäminen. Käännöseditoinnin osuus oli yli puolet artikkeleiden tekstistä (keskiarvo 62 %) ja kääntämisen osuus vain kahdeksan prosenttia. Tutkimuksen perusteella käännöseditointi-käsitteen käyttö on perusteltua puhuttaessa kyseisen kirjeenvaihtajan työstä. Tutkimuksen perusteella on kehitetty uusi portinvartiointimalli, joka pohjautuu van Dijkin uutisen tuottamisprosessimalliin. Mallin avulla voidaan analysoida uutisen tuottamisprosessia ja päätellä, minkä verran kääntämistä ja käännöseditointia työssä esiintyy. Mallia ehdotetaan sovellettavaksi paitsi muiden kirjeenvaihtajien niin myös monikielisen materiaalin parissa työskentelevien toimittajien työn sekä uutiskääntämisen analysointiin.

A simplified approach to a three-part Wiener-Hopf problem arising in diffraction theory

A direct and simple approach, utilizing Watson's lemma, is presented for obtaining an approximate solution of a three-part Wiener-Hopf problem associated with the problem of diffraction of a plane wave by a soft strip.

Portrait of Mathilde Wiener Monasch (?) d.1864.

Mrs. Monasch is shown as a young woman wearing a gray translucent shawl and a lace bonnet with ornate flaps coming down over the ears. Some of her black hair is showing. She is shown in a 3/4 view; the eyes are lustrous, the corners of the mouth are raised in a half smile. On backing of original frame: "Zum Andencken von Ihren Schwiegersohn, J. Wollstein d. 20th February 1839" (In memory of your son-in-law J. Wollstein Feb 20th, 1839).

Wiener Welttheater : Buehnenwerk in einem Vorspiel, sieben Bilden, sechs Zwischenspielen und einem Nachspiel.

Second version of a stage play about life in Vienna around the time of the Turkish siege of Vienna, 1683.

Jacob Wiener collection 1897-1988

Manuscripts and articles by Rabbi Dr. Jacob G. Wiener about Jewish communities in Germany.

Holomorphic Sobolev spaces, Hermite and special Hermite semigroups and a Paley-Wiener theorem for the windowed Fourier transform

The images of Hermite and Laguerre-Sobolev spaces under the Hermite and special Hermite semigroups (respectively) are characterized. These are used to characterize the image of Schwartz class of rapidly decreasing functions f on R-n and C-n under these semigroups. The image of the space of tempered distributions is also considered and a Paley-Wiener theorem for the windowed (short-time) Fourier transform is proved.

L-p Wiener-Tauberian theorems for M(2)

We prove two sided and one sided analogues of the Wiener-Tauberian theorem for the Euclidean motion group, M(2).

Segal-Bargmann transform and Paley-Wiener theorems on M(2)

We study the Segal-Bargmann transform on M(2). The range of this transform is characterized as a weighted Bergman space. In a similar fashion Poisson integrals are investigated. Using a Gutzmer's type formula we characterize the range as a class of functions extending holomorphically to an appropriate domain in the complexification of M(2). We also prove a Paley-Wiener theorem for the inverse Fourier transform.

Segal-Bargmann Transform and Paley-Wiener Theorems on Motion Groups

We study the Segal-Bargmann transform on a motion group R-n v K, where K is a compact subgroup of SO(n) A characterization of the Poisson integrals associated to the Laplacian on R-n x K is given We also establish a Paley-Wiener type theorem using complexified representations

On Paley-Wiener Theorems for the Heisenberg Group

In this paper we prove two Paley-Wiener-type theorems for the Heisenberg group. One is for the group Fourier transform which is the analogue of the classical Paley-Wiener theorem. The other one is for the spectral projections associated to the sub-Laplacian

Analogues of the Wiener-Tauberian and Schwartz theorems for radial functions on symmetric spaces

We prove a Wiener Tauberian theorem for the L-1 spherical functions on a semisimple Lie group of arbitrary real rank. We also establish a Schwartz-type theorem for complex groups. As a corollary we obtain a Wiener Tauberian type result for compactly supported distributions.