Do Analysts Leak Information to Preferred Customers?

Inspired by the recent debate in the financial press, we set out to investigate if financial analysts warn their preferred customers of possible earnings forecast revisions. The issue is explored by monitoring investors’ trading behavior during the weeks prior to analyst earnings forecast revisions, using the unique official stock transactions data set from Finland. In summary, we do not find evidence of large investors systematically being warned of earnings forecast revisions. However, the results indicate that the very largest investors show trading behavior partly consistent with being informed of future earnings forecast revisions.

Informe de gestión de empresas cotizadas. Valoración crítica de la guía de la CNMV y propuesta para analizar la información divulgada

[ES]En 2013 la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) publicó una Guía para el Informe de Gestión de las empresas cotizadas españolas con el ánimo de mejorar la calidad de la información que presentan estas empresas. En este trabajo presentamos una valoración crítica sobre algunos aspectos normalizadores de dicha guía y después proponemos una batería de indicadores que ayuden a realizar el análisis, tanto de los contenidos informativos como del cumplimiento de los principios y reglas que recomienda la guía (CNMV, 2013). Esta no es de aplicación obligatoria, por lo que su implementación no está garantizada por parte de las empresas. En todo caso, los listados de indicadores que proponemos pueden ser de utilidad, tanto con fines de investigación para analizar el nivel de información divulgado, como para las propias entidades, cotizadas y no cotizadas, que quieran cumplir con los requisitos de calidad recomendados a la hora de preparar sus Informes de Gestión.

Understanding Accountability in Social Enterprise Organisations: A Framework

Purpose: Social enterprise organisations (SEOs) operate across the boundaries of the public, private and not‐for‐profit (NFP) sectors in delivering public services and competing for resources and legitimacy. While there is a rich literature on accountability in the private and public sectors, together with the wider NFP sector, SEOs have received comparatively little attention and remain a relatively under‐researched organisational form. Drawing on accountability, legitimacy and user‐needs theories, the purpose of this paper is to develop a practical framework which can be used to explore how accountability within SEOs is constructed and discharged.

Design/methodology/approach: This paper draws on user‐needs, accountability, legitimacy and impression management theories expounded in relation to the private, public and NFP sectors.

Findings: A framework to better understand how accountability can be discharged by SEOs is developed and discussed.

Research limitations/implications: While a framework for better understanding SEO accountability is presented, it is not empirically tested. However, the framework has the potential to facilitate a deeper appreciation of the theory and practice of accountability within SEOs and, notwithstanding the inherent difficulties in measuring and managing accountability, could be used to stimulate practitioner involvement.

Practical implications
– As little is known about the current extent of SEO information disclosure or accountability relationships, the framework could be used to assess the discharge of accountability by SEOs, with the findings informing future developments. This should provide useful insights into internal processes and organisational views on accountability bases and mechanisms and can then be used to inform the debate on how SEOs can best discharge their duty to account.

Social implications
– Understanding the nature of SEO accountability reporting has important implications for those involved in advancing the SEO agenda. At a time of public sector cutbacks, and with the government searching for new and more effective ways of delivering services, the role of SEOs in this process is likely to receive greater attention and scrutiny.

Originality/value
– SEOs have grown extensively in size and prominence in recent years and policymakers have come to embrace the role that they play in societal development. This paper responds to a gap in the theoretical literature and contributes to the debate by developing a framework which can be empirically tested. Moreover, it can be used to prompt practitioner involvement and facilitate a better understanding of the complex issues surrounding accounting and accountability in this under‐researched area.

Comunicação do risco natural em Portugal

Na presente dissertação pretende-se compreender como é que a comunicação do risco é considerada pelos profissionais ligados à gestão do risco no domínio das calamidades naturais em Portugal. Para tal, além da fundamentação teórica acerca do objeto de estudo deste trabalho, ou seja, da comunicação do risco, pretende-se reunir algumas pistas que permitam compreender a visão que os profissionais ligados à gestão do risco, nomeadamente no âmbito das calamidades naturais têm desta disciplina de comunicação. É igualmente propósito desta dissertação aferir se a sociedade civil tem acesso a informação no que concerne a comportamentos redutores do risco no domínio da ocorrência de uma catástrofe natural, tais como um sismo ou um tornado. Neste sentido, pretende-se, portanto clarificar, em primeiro lugar, se existem, de facto, esforços de comunicação no que diz respeito à divulgação de informação sobre os riscos inerentes a um determinado fenómeno natural. E, segundo compreender o motivo pelo qual a sociedade civil portuguesa não tem um papel ativo no processo de gestão do risco: será que esta inércia se deve à falta de interesse (aliada à ignorância) da população no que concerne a temática do risco, em particular, no domínio da ocorrência de catástrofes naturais. Por fim, na presente dissertação é apresentado um guia de boas práticas para porta-vozes no domínio da comunicação do risco.

A gestão de riscos de negócio e o seu reporte

Dissertação de Mestrado Apresentada ao Instituto de Contabilidade e Administração do Porto para a obtenção do grau de Mestre em Auditoria, sob orientação do Mestre Carlos Mendes.

La protection des actionnaires minoritaires lors d'opérations de prises de contrôle

Les actionnaires sont au centre du gouvernement des entreprises. Bien qu'une certaine passivité leur soit parfois reprochée, simultanément, des craintes existent qu'une démocratie des actionnaires ne limite excessivement la gestion quotidienne des entreprises. Loin d'être incompatibles, ces deux remarques reflètent la diversité des actionnaires. En pratique, leurs attentes et leur comportement dépendent fortement de deux éléments : la part du capital ou des voix qu'ils détiennent de même que leur identité. Notre recherche porte sur la protection des actionnaires minoritaires dans le cadre d'opérations de prises de contrôle de sociétés publiques. Le sujet soulève une problématique d'une grande actualité dans le contexte canadien, contexte caractérisé par une concentration de l'actionnariat des sociétés publiques. Le sujet fait la conjonction de deux problèmes d'actualité. D'une part, la multiplication des prises de contrôle s'est accrue lors des dernières décennies et ce phénomène semble, plus que jamais, promis à un brillant avenir. D'autre part, le problème de la protection des actionnaires minoritaires se pose de façon toujours plus aiguë, dans le cadre des sociétés par actions de plus en plus importantes où leur rôle tend à s'amenuiser.

Contributions de la maternité à l'état de santé de femmes vivant avec le VIH

La réalité des femmes vivant avec le VIH (FVVIH) et désireuses d’avoir un enfant soulève un ensemble d’enjeux de santé publique et de promotion de la santé. Les études réalisées jusqu’à maintenant se sont surtout orientées sur les dimensions épidémiologiques et biomédicales de la maternité en contexte de VIH. Peu d’entre elles ont cependant tenu compte des expériences et des besoins du point de vue des FVVIH mais surtout de l’importance et des significations qu’elles accordent à la maternité. Le projet de maternité contribue à leur sens de l’existence et constitue une modalité de transformation du rapport au VIH et d’auto-transcendance. Cette perspective en tant que stratégie de promotion de la santé n’a pas été non plus suffisamment explorée. L’objectif général de cette thèse, à partir d’un cadre théorique fondé sur les approches féministes de la construction sociale de la maternité, des représentations du risque et des stratégies d’adaptation à la maladie, est d’analyser les expériences de maternité chez des FVVIH montréalaises. Au plan méthodologique, cette thèse s’appuie sur l’analyse qualitative secondaire d’entrevues, réalisées auprès de 42 FVVIH d’origine canadienne-française, africaine et haïtienne et recrutées dans des milieux hospitalier et communautaire. Ces entrevues portent sur leurs expériences quotidiennes en relation avec le VIH, leurs enjeux sociaux, leur famille et leurs relations interpersonnelles. Les données ont été analysées et interprétées selon les étapes de la théorie ancrée avec validation inter-juges. Une analyse typologique a aussi été effectuée pour dégager les modèles de maternité présents dans les discours à partir de deux types d’analyses à savoir, la « méthode relationnelle centrée sur la voix » et celle de « la logique d’action ». Trois articles scientifiques, présentant les résultats de l’analyse, ont été soumis. Le premier article décrit les modèles idéologiques de la maternité dans cette population (croissance personnelle ; réalisation sociale ; accomplissement de soi et de complétude) et ses répercussions sur la gestion du VIH (traitements, dévoilement, soins aux enfants). Le second article dégage la manière dont les femmes, selon leur modèle idéologique de la maternité, s’approprient les informations et les conseils provenant des intervenants de la santé et construisent le risque biologique associé à la maternité dans le contexte du VIH. Il cerne aussi les stratégies utilisées pour réaliser leur projet reproductif en conformité ou non avec les injonctions biomédicales. Le troisième article décrit les façons dont le projet de maternité oriente le rapport au VIH, le sens de l’existence et les expériences d’auto-transcendance des femmes (préserver un statut, un rôle et une image sociale ; transformer le rapport à la mort ; faciliter l’acceptation et la transformation du rapport à la maladie ; donner un sens et une direction à l’existence). À partir d’une réflexion sur l’articulation entre les données présentées dans les trois articles, un modèle théorique intégrateur est proposé. Les retombées de cette étude sur la recherche et l’intervention dans une perspective de promotion de la santé sont esquissées. Des pistes de transfert et de partage des connaissances sont aussi proposées.

Higher Education Governance in Vietnam: University Action, the State and Changing Relationships

Diese Dissertation stellt eine Studie da, welche sich mit den Änderungen in der Governance der Hochschulbildung in Vietnam beschäftigt. Das zentrale Ziel dieser Forschungsarbeit ist die Untersuchung der Herkunft und Änderung in der Beziehung der Mächte zwischen dem vietnamesischen Staat und den Hochschulbildungsinstituten (HI), welche hauptsächlich aus der Interaktion dieser beiden Akteure resultiert. Die Macht dieser beiden Akteure wurde im sozialen Bereich konstruiert und ist hauptsächlich durch ihre Nützlichkeit und Beiträge für die Hochschulbildung bestimmt. Diese Arbeit beschäftigt sich dabei besonders mit dem Aspekt der Lehrqualität. Diese Studie nimmt dabei die Perspektive einer allgemeinen Governance ein, um die Beziehung zwischen Staat und HI zu erforschen. Zudem verwendet sie die „Resource Dependence Theory“ (RDT), um das Verhalten der HI in Bezug auf die sich verändernde Umgebung zu untersuchen, welche durch die Politik und eine abnehmende Finanzierung charakterisiert ist. Durch eine empirische Untersuchung der Regierungspolitik sowie der internen Steuerung und den Praktiken der vier führenden Universitäten kommt die Studie zu dem Schluss, dass unter Berücksichtigung des Drucks der Schaffung von Einkommen die vietnamesischen Universitäten sowohl Strategien als auch Taktiken entwickelt haben, um Ressourcenflüsse und Legitimität zu kontrollieren. Die Entscheidungs- und Zielfindung der Komitees, die aus einer Mehrheit von Akademikern bestehen, sind dabei mächtiger als die der Manager. Daher werden bei initiativen Handlungen der Universitäten größtenteils Akademiker mit einbezogen. Gestützt auf die sich entwickelnden Muster der Ressourcenbeiträge von Akademikern und Studierenden für die Hochschulbildung prognostiziert die Studie eine aufstrebende Governance Konfiguration, bei der die Dimensionen der akademischen Selbstverwaltung und des Wettbewerbsmarktes stärker werden und die Regulation des Staates rational zunimmt. Das derzeitige institutionelle Design und administrative System des Landes, die spezifische Gewichtung und die Koordinationsmechanismen, auch als sogenanntes effektives Aufsichtssystem zwischen den drei Schlüsselakteuren - der Staat, die HI/Akademiker und die Studierenden – bezeichnet, brauchen eine lange Zeit zur Detektion und Etablierung. In der aktuellen Phase der Suche nach einem solchen System sollte die Regierung Management-Tools stärken, wie zum Beispiel die Akkreditierung, belohnende und marktbasierte Instrumente und das Treffen informations-basierter Entscheidungen. Darüber hinaus ist es notwendig die Transparenz der Politik zu erhöhen und mehr Informationen offenzulegen.

Metodologías de valoración de empresas

La valoración de una empresa como sistema dinámico es bastante compleja, los diferentes modelos o métodos de valoración son una aproximación teórica y por consiguiente simplificadora de la realidad. Dichos modelos, se aproximan mediante supuestos o premisas estadísticas que nos permiten hacer dicha simplificación, ejemplos de estos, son el comportamiento del inversionista o la eficiencia del mercado. Bajo el marco de un mercado emergente, este proceso presenta de indistinta forma retos paracualquier método de valoración, dado a que el mercado no obedece a los paradigmas tradicionales. Lo anterior hace referencia a que la valoración es aún más compleja, dado que los inversionistas se enfrentan a mayores riesgos y obstáculos. Así mismo, a medida que las economías se globalizan y el capital es más móvil, la valoración tomaráaún más importancia en el contexto citado. Este trabajo de gradopretende recopilar y analizar los diferentes métodos de valoración, además de identificar y aplicar aquellos que se reconocen como “buenas prácticas”. Este proceso se llevó a cabo para una de las empresas más importantes de Colombia, donde fundamentalmente se consideró el contexto de mercado emergente y específicamente el sector petrolero, como criterios para la aplicación del tradicional DCF y el práctico R&V.

A design for business intelligence service in demand driven supply chain management

This paper discusses the problems inherent within traditional supply chain management's forecast and inventory management processes arising when tackling demand driven supply chain. A demand driven supply chain management architecture developed by Orchestr8 Ltd., U.K. is described to demonstrate its advantages over traditional supply chain management. Within this architecture, a metrics reporting system is designed by adopting business intelligence technology that supports users for decision making and planning supply activities over supply chain health.

The effectiveness of the bills of quantities in Australia

The research aimed to explore if the information in the Australian Bill of Quantities (BOQ) was presented in a manner that could be utilized effectively by the end user. Populations surveyed; contractor, subcontractor and quantity surveyor, agree that the BOQ is a document that should be retained and would be used if produced. The adequacy of information was found to be in question by the users of the BOQ. The locational information is not adequate for its purpose. The quantities are neither located in the structure nor broken down into zones so useful for material ordering, daily work production management and cost management tasks. This information provided was requested to be supplemented by the inclusion of drawings, drawing  numbers and the zonal breakdown of quantities in a smaller number of BOQ items. End users concluded that the current information contained within the BOQ is efficient but not effective. Not one participant — quantity surveyors, contractors and subcontractors — believed they were adequately consulted or represented in production of the latest StandardMethod of Measurement (SMM). It is concluded that there is a need for end-users such as contractors and subcontractors to have greater input into the design, development and implementation of the Australian SMM. The resultant “consensus document” could then be an effective communication tool that is used for estimating, planning, purchasing and site management.

Evaluation of Australian undergraduate engineering management education for flexible delivery

This thesis examines issues in Australian undergraduate engineering management studies in the context of flexible learning delivery. It is proposed that, within an Australian context: a) the management skills and competencies required by graduate engineers can be determined and classified on a rational basis, permitting an educational focus on those elements most appropriate for graduates; and b) on-line and other computer-based technologies are a practical and effective method for the support of undergraduate engineering management studies. The doctoral project incorporates: • an examination of the nature of engineering management; • a review of the relevant literature establishing the importance of management studies in undergraduate engineering courses; • a review of historical and recent developments in Australian undergraduate engineering management studies; • an investigation of the management skills and competencies required by graduate engineers - based on original research; • an examination of flexible delivery of engineering education - based on professional practice experience; and • an evaluation of case studies of flexible delivery of engineering management education - based on original research and professional practice experience. A framework of ranked classified management skills is developed. Broadly, the ranking framework is generic professional skills, followed by general management skills and technical discipline specific management skills, followed by other professional discipline skills and theoretical skills. This framework provides a rational basis for design of undergraduate engineering management studies. This is supplemented by consideration of the management skills required for the future of engineering practice. It is concluded that undergraduate engineering management education is well suited to delivery and support by on-line and computer-based technology. Recent developments in improved access to the Internet, software systems for on-line collaboration and changes in copyright legislation to create a broad-based right to communication via on-line media have contributed to the facilitation of on-line delivery of teaching and learning. It is noted that though many on-line infrastructure issues have been satisfactorily resolved, higher level issues will emerge as being crucial, including the academic staff development and reward for operating in an online teaching environment and the financial sustainability of on-line development and delivery of courses.

Earnings management and the performance of Australian IPOs

This thesis examines earnings management in the Australian initial public offering (IPO) market. In general, the results show that Australian IPO firms do engage in earnings management at the offer date. There is sufficienct evidence to suggest that firms that manage earnings at the offer date suffer poorer long-run performance.

Sport sponsorship at Nike Australia

By providing an insight to Nike Australia's sport sponsorship systems, the intrigue is lifted and valuable concepts and models are presented giving practitioners and academics information that can assist in the development and growth of this area. This research provides a valuable framework taken from Nike Australia that will assist all stakeholders involved in sport sponsorship better understand the area.

Establishing information security culture in Australian small and medium enterprises

This thesis develops a framework of key influences that must be considered in order to enable development of an information security culture in Australian small and medium enterprises. The study argues that, by ensuring that key influences are in place, an effective information security culture will evolve.