Credit-Default-Swaps and the 2008 Financial Crisis: An Inquiry into the Underlying Legal Origins and the European Union’s Regulatory Reforms

After the 2008 financial crisis, the financial innovation product Credit-Default-Swap (CDS) was widely blamed as the main cause of this crisis. CDS is one type of over-the-counter (OTC) traded derivatives. Before the crisis, the trading of CDS was very popular among the financial institutions. But meanwhile, excessive speculative CDSs transactions in a legal environment of scant regulation accumulated huge risks in the financial system. This dissertation is divided into three parts. In Part I, we discussed the primers of the CDSs and its market development, then we analyzed in detail the roles CDSs had played in this crisis based on economic studies. It is advanced that CDSs not just promoted the eruption of the crisis in 2007 but also exacerbated it in 2008. In part II, we asked ourselves what are the legal origins of this crisis in relation with CDSs, as we believe that financial instruments could only function, positive or negative, under certain legal institutional environment. After an in-depth inquiry, we observed that at least three traditional legal doctrines were eroded or circumvented by OTC derivatives. It is argued that the malfunction of these doctrines, on the one hand, facilitated the proliferation of speculative CDSs transactions; on the other hand, eroded the original risk-control legal mechanism. Therefore, the 2008 crisis could escalate rapidly into a global financial tsunami, which was out of control of the regulators. In Part III, we focused on the European Union’s regulatory reform towards the OTC derivatives market. In specific, EU introduced mandatory central counterparty clearing obligation for qualified OTC derivatives, and requires that all OTC derivatives shall be reported to a trade repository. It is observable that EU’s approach in re-regulating the derivatives market is different with the traditional administrative regulation, but aiming at constructing a new market infrastructure for OTC derivatives.

The loss of trust in the European Union during the great recession since 2007: The role of heuristics from the national political system

How can we explain the decline in support for the European Union (EU) and the idea of European integration after the onset of the great recession in the fall of 2007? Did the economic crisis and the austerity policies that the EU imposed—in tandem with the IMF—on several member countries help cause this drop? While there is some evidence for this direct effect of EU policies, we find that the most significant determinant of trust and support for the EU remains the level of trust in national governments. Based on cue theory and using concepts of diffuse and specific support, we find that support for the EU is derived from evaluations of national politics and policy, which Europeans know far better than the remote political system of the EU. This effect, however, is somewhat muted for those sophisticated Europeans that are more knowledgeable about the EU and are able to form opinions about it independently of the national contexts in which they live. We also find that the recent economic crisis has led to a discernible increase in the number of those who are disillusioned with politics both at the national and the supranational level. We analyze 133 national surveys from 27 EU countries by estimating a series of cross-classified multilevel logistic regression models.

Using virtual reality to teach special populations how to cope in crisis: the case of a virtual earthquake

The unique characteristics of special populations such as pre-school children and Down syndrome kids in crisis and their distorted self-image were never studied before, because of the difficulty of crisis reproduction. This study proposes a VR setting that tries to model some special population's behaviour in the time of crises and offers them a training scenario. The sample population consisted of 30 pre-school children and 20 children with Down syndrome. The VR setting involved a high-speed PC, a VPL EyePhone 1, a MR toolkit, a vibrations plate, a motion capture system and other sensors. The system measured and modelled the typical behaviour of these special populations in a Virtual Earthquake scenario with sight and sound and calculated a VR anthropomorphic model that reproduced their behaviour and emotional state. Afterwards one group received an emotionally enhanced VR self-image as feedback for their training, one group received a plain VR self-image and another group received verbal instructions. The findings strongly suggest that the training was a lot more biased by the emotionally enhanced VR self-image than the other approaches. These findings could highlight the special role of the self-image to therapy and training and the interesting role of imagination to emotions, motives and learning. Further studies could be done with various scenarios in order to measure the best-biased behaviour and establish the most natural and affective VR model. This presentation is going to highlight the main findings and some theories behind them.

The Family Partners Credit Card: A Token Economy System Adapted for Intensive Family Preservation Services to Enable Families to Manage Difficult Behavior of Adolescents

Increasingly, families referred for Intensive Family Preservation Services have not experienced a crisis of maltreatment, focused on the parent; rather these families have children with chronic behavioral difficulties for which their parents lack the skills to cope. These are the same families whose children were formerly placed in residential programs. This paper presents The Family Partners Credit Card System, incorporating behavioral techniques developed to treat children in out-of-home placements into a family preservation model. Two case examples illustrate how the system has been modified to train biological or adoptive parents in parenting skills, enable them to teach their children pro-family behaviors, and reinforce new behaviors through a credit card that monitors an ongoing balance of credits and fines.

Consumption and food production in crisis time: Swiss consumption co-operations as farmers at the End of World War I

During the last two years of World War I food supply in Switzerland declined and caused shortcomings in consume, leading to social distress and conflict. Mainly two important factors caused these problems: First, Switzerland was highly dependent on food imports and during the war traditional supply lines faded. Second, weather extremes in the years 1916–1917 caused crop failure all over Europe and North America, which intensified the decline of food trade between the nations. In 1918 a conflict between classic urban consumers, such as workers, and famers erupted due to the food shortcomings and led to a lasting discord between urban and agrarian regions in Switzerland. But there was not only disharmony and conflict between the urban and agrarian regions. As a matter of fact several agents (urban and agrarian) interested in presenting adequate coping strategies to overcome the food shortages developed ideas of alternative ways of food production and supply since 1917. The aim of the paper is to outline these strategies that were undertaken to create a new era of food production that was not solely dependent on the agrarian sector or the import-trade. Actual growing of vegetables in estate areas is an important, but just one, factor of establishing a new system of food production, distribution and consume. The market-leading grocery stores in Switzerland nowadays (Coop and Migros) started their business during that time as co-operatives establishing new forms of distribution and food-production. So the interest of the paper is not only in actual «urban farming», but it wants to share some light on how swiss urban and agrarian spheres overlapped their functions in order to create a modern system of agro food-chains at the beginning of the interwar period.

Malaboch or notes from my diary on the Boer Campaign of 1894 against the Chief Malaboch of Blaauwberg, district Zoutpansberg which is app. a synopsis of the Johannesburg crisis of 1896

by Colin Rae

Procesos políticos, crisis y tendencias regionales actuales en América Latina

América Latina es abordada como región y como parte de un sistema mundial, cuyas expresiones se entroncan con nuevas dinámicas hemisféricas, las cuales tienen en la hegemonía norteamericana a uno de sus principales ejes de articulación. En este encuadre, se estudian las características de los procesos políticos actuales, desde el punto de vista de las principales tensiones internas y externas a la región. Al hacerlo, se privilegia la categoría de democracia, no sólo como régimen, sino como cambio político de la sociedad y el Estado. La línea argumental reconoce el contexto del neoliberalismo en su fase de cuestionamiento generalizado, especialmente por sus resultados y, a la vez, una tendencia que se orienta hacia proyectos alternativos de desarrollo e integración.

Manipulación de la crisis a través de la acumulación por desposesión en México

La acumulación por desposesión es un ejercicio de poder que se ha expresado en el devenir histórico del capitalismo, aunque la acumulación por desposesión, cobra fuerza ideológica a partir del modelo neoliberal y representa, sino la única forma, si la más importante actualmente para sostener o incrementar la acumulación de capital en la geografía glocal (lograr el establishment del sistema bancario y de las grandes corporaciones y centros de poder -BM-FMI y BCE). El rasgo económico-político que definiría dicha acumulación por desposesión, es que su instrumentación para llevarse a cabo, necesita obligatoriamente que el Estado y los dueños de capital (productivo, comercial, financiero) tengan el interés común “contubernio" de que los espacios receptores sirvan para que el capital incremente su capital; esto sólo se logra expropiando el derecho del trabajador de vivir dignamente con un empleo bien remunerado. En palabras de David Harvey (2003, 2004, 2204b, 2007a, 2007b 2007c) quien posibilita la acumulación por desposesión es la liberación de un conjunto de activos, incluida la fuerza de trabajo a un coste muy bajo y en algunos casos, nulo.

Crisis de representación política en Argentina a fines de los '90 : Algunas vías de análisis

La crisis de representación política en Argentina a fines de los noventa es abordada en esta tesina desde diversas vías de análisis. Se presentan las contradicciones propias de la democracia en un sistema representativo que limita la posibilidad del llamado "gobierno del pueblo", así como los dilemas de la relación entre representante y representado. Los cambios políticos, la crisis del Estado de Bienestar y las transformaciones de los partidos ofrecen el marco general para el análisis de las distintas interpretaciones sobre el problema de la crisis en Argentina. Las teorías utilizadas en este estudio ofrecen una amplia mirada sobre el tema, desde las que consideran que se trata de un problema de representatividad de los partidos hasta las que tratan otras dimensiones tales como el Estado, el régimen político, los políticos, la ciudadanía, los liderazgos, entre otros. Los niveles de análisis abordados permiten configurar el estado de situación del problema de la crisis de representación, se incluyen cuestiones de la democracia per se y se relacionan los problemas políticos generales que han afectado a varios países con aquellos específicos de la crisis de representación en Argentina.

El empleo rural en Santa Cruz : Situación de coyuntura o crisis estructural

La caracterización socioeconómica de la Provincia de Santa Cruz, en el marco del subsistema regional de la Patagonia Austral, releva a los sectores económicos que componen sus respectivas estructuras de producción, así como la adaptación de la región a los cambios operados en la economía, particularmente a partir de la reestructuración de los años ochenta. El agrupamiento de sus principales sectores de acuerdo con una tipología descriptiva construida sobre la base de su temporalidad de surgimiento/desarrollo histórico ha permitido clasificarlos en " tradicionales" y "emergentes". En el primer grupo se destaca la preeminencia que ha tenido el sector agropecuario, particularmente a través de la actividad ganadera ovina. En la evolución de esta actividad se reconocen tres períodos claramente diferenciados: uno inicial de desarrollo y auge del ovino (1880-1940); otro de consolidación (1940-1980); y un tercero de declinación y crisis (1980 a 2001) cuyos años más difíciles se extendieron entre 1994 y 2000. El poblamiento de la Provincia de Santa Cruz ha estado fuertemente ligado a la actividad ganadera ovina, originada hacia 1890 de la mano de diversas corrientes migratorias apoyadas por una política nacional de ocupación territorial. Y la evolución del empleo rural provincial ha acompañado la tendencia de la actividad en cada período. Es así como creció significativamente en los años del poblamiento, se estabilizó en la consolidación y tuvo una abrupta caída a partir del comienzo de la crisis. La misma provocó, entre otras cosas, el abandono de establecimientos, la diversificación de productores que se emplearon en actividades no agropecuarias como fuente de ingresos alternativa o complementaria, y consiguientemente, una fuerte reducción de la mano de obra rural ocupada -siendo que, en su mejor época y según datos de censos nacionales y provinciales, más del 50 de la fuerza laboral provincial trabajaba en las diferentes actividades ganaderas de entonces. A partir del año 2002, e impulsada por la salida del régimen de convertibilidad, se modifica sustantivamente la rentabilidad de las explotaciones, dando comienzo a una lenta recuperación, aunque en un escenario muy distinto a los de años anteriores. Pese a una demanda sostenida, con precios en alza y con mejores resultados económicos, la pérdida de la cultura ovina tradicional y de las características de los sistemas históricos de producción y la aparición de otras actividades económicas extra agropecuarias han producido un éxodo de la oferta laboral rural hacia los centros urbanos, lo que plantea un problema que trasciende la coyuntura hacia lo estructural

Crisis de representación política en Argentina a fines de los '90 : Algunas vías de análisis

La crisis de representación política en Argentina a fines de los noventa es abordada en esta tesina desde diversas vías de análisis. Se presentan las contradicciones propias de la democracia en un sistema representativo que limita la posibilidad del llamado "gobierno del pueblo", así como los dilemas de la relación entre representante y representado. Los cambios políticos, la crisis del Estado de Bienestar y las transformaciones de los partidos ofrecen el marco general para el análisis de las distintas interpretaciones sobre el problema de la crisis en Argentina. Las teorías utilizadas en este estudio ofrecen una amplia mirada sobre el tema, desde las que consideran que se trata de un problema de representatividad de los partidos hasta las que tratan otras dimensiones tales como el Estado, el régimen político, los políticos, la ciudadanía, los liderazgos, entre otros. Los niveles de análisis abordados permiten configurar el estado de situación del problema de la crisis de representación, se incluyen cuestiones de la democracia per se y se relacionan los problemas políticos generales que han afectado a varios países con aquellos específicos de la crisis de representación en Argentina.

El empleo rural en Santa Cruz : Situación de coyuntura o crisis estructural

La caracterización socioeconómica de la Provincia de Santa Cruz, en el marco del subsistema regional de la Patagonia Austral, releva a los sectores económicos que componen sus respectivas estructuras de producción, así como la adaptación de la región a los cambios operados en la economía, particularmente a partir de la reestructuración de los años ochenta. El agrupamiento de sus principales sectores de acuerdo con una tipología descriptiva construida sobre la base de su temporalidad de surgimiento/desarrollo histórico ha permitido clasificarlos en " tradicionales" y "emergentes". En el primer grupo se destaca la preeminencia que ha tenido el sector agropecuario, particularmente a través de la actividad ganadera ovina. En la evolución de esta actividad se reconocen tres períodos claramente diferenciados: uno inicial de desarrollo y auge del ovino (1880-1940); otro de consolidación (1940-1980); y un tercero de declinación y crisis (1980 a 2001) cuyos años más difíciles se extendieron entre 1994 y 2000. El poblamiento de la Provincia de Santa Cruz ha estado fuertemente ligado a la actividad ganadera ovina, originada hacia 1890 de la mano de diversas corrientes migratorias apoyadas por una política nacional de ocupación territorial. Y la evolución del empleo rural provincial ha acompañado la tendencia de la actividad en cada período. Es así como creció significativamente en los años del poblamiento, se estabilizó en la consolidación y tuvo una abrupta caída a partir del comienzo de la crisis. La misma provocó, entre otras cosas, el abandono de establecimientos, la diversificación de productores que se emplearon en actividades no agropecuarias como fuente de ingresos alternativa o complementaria, y consiguientemente, una fuerte reducción de la mano de obra rural ocupada -siendo que, en su mejor época y según datos de censos nacionales y provinciales, más del 50 de la fuerza laboral provincial trabajaba en las diferentes actividades ganaderas de entonces. A partir del año 2002, e impulsada por la salida del régimen de convertibilidad, se modifica sustantivamente la rentabilidad de las explotaciones, dando comienzo a una lenta recuperación, aunque en un escenario muy distinto a los de años anteriores. Pese a una demanda sostenida, con precios en alza y con mejores resultados económicos, la pérdida de la cultura ovina tradicional y de las características de los sistemas históricos de producción y la aparición de otras actividades económicas extra agropecuarias han producido un éxodo de la oferta laboral rural hacia los centros urbanos, lo que plantea un problema que trasciende la coyuntura hacia lo estructural

Crisis de representación política en Argentina a fines de los '90 : Algunas vías de análisis

La crisis de representación política en Argentina a fines de los noventa es abordada en esta tesina desde diversas vías de análisis. Se presentan las contradicciones propias de la democracia en un sistema representativo que limita la posibilidad del llamado "gobierno del pueblo", así como los dilemas de la relación entre representante y representado. Los cambios políticos, la crisis del Estado de Bienestar y las transformaciones de los partidos ofrecen el marco general para el análisis de las distintas interpretaciones sobre el problema de la crisis en Argentina. Las teorías utilizadas en este estudio ofrecen una amplia mirada sobre el tema, desde las que consideran que se trata de un problema de representatividad de los partidos hasta las que tratan otras dimensiones tales como el Estado, el régimen político, los políticos, la ciudadanía, los liderazgos, entre otros. Los niveles de análisis abordados permiten configurar el estado de situación del problema de la crisis de representación, se incluyen cuestiones de la democracia per se y se relacionan los problemas políticos generales que han afectado a varios países con aquellos específicos de la crisis de representación en Argentina.

El empleo rural en Santa Cruz : Situación de coyuntura o crisis estructural

La caracterización socioeconómica de la Provincia de Santa Cruz, en el marco del subsistema regional de la Patagonia Austral, releva a los sectores económicos que componen sus respectivas estructuras de producción, así como la adaptación de la región a los cambios operados en la economía, particularmente a partir de la reestructuración de los años ochenta. El agrupamiento de sus principales sectores de acuerdo con una tipología descriptiva construida sobre la base de su temporalidad de surgimiento/desarrollo histórico ha permitido clasificarlos en " tradicionales" y "emergentes". En el primer grupo se destaca la preeminencia que ha tenido el sector agropecuario, particularmente a través de la actividad ganadera ovina. En la evolución de esta actividad se reconocen tres períodos claramente diferenciados: uno inicial de desarrollo y auge del ovino (1880-1940); otro de consolidación (1940-1980); y un tercero de declinación y crisis (1980 a 2001) cuyos años más difíciles se extendieron entre 1994 y 2000. El poblamiento de la Provincia de Santa Cruz ha estado fuertemente ligado a la actividad ganadera ovina, originada hacia 1890 de la mano de diversas corrientes migratorias apoyadas por una política nacional de ocupación territorial. Y la evolución del empleo rural provincial ha acompañado la tendencia de la actividad en cada período. Es así como creció significativamente en los años del poblamiento, se estabilizó en la consolidación y tuvo una abrupta caída a partir del comienzo de la crisis. La misma provocó, entre otras cosas, el abandono de establecimientos, la diversificación de productores que se emplearon en actividades no agropecuarias como fuente de ingresos alternativa o complementaria, y consiguientemente, una fuerte reducción de la mano de obra rural ocupada -siendo que, en su mejor época y según datos de censos nacionales y provinciales, más del 50 de la fuerza laboral provincial trabajaba en las diferentes actividades ganaderas de entonces. A partir del año 2002, e impulsada por la salida del régimen de convertibilidad, se modifica sustantivamente la rentabilidad de las explotaciones, dando comienzo a una lenta recuperación, aunque en un escenario muy distinto a los de años anteriores. Pese a una demanda sostenida, con precios en alza y con mejores resultados económicos, la pérdida de la cultura ovina tradicional y de las características de los sistemas históricos de producción y la aparición de otras actividades económicas extra agropecuarias han producido un éxodo de la oferta laboral rural hacia los centros urbanos, lo que plantea un problema que trasciende la coyuntura hacia lo estructural

Monetary and Exchange Rate Policy in Malaysia before the Asian Crisis

This paper provides a case study to characterize the monetary policy regime in Malaysia, from a medium- and long-term perspective. Specifically, we ask how the central bank of Malaysia, Bank Negara Malaysia (BNM), has structured its monetary policy regime, and how it has conducted monetary and exchange rate policy under the regime. By conducting three empirical analyses, we characterize the monetary and exchange rate policy regime in Malaysia by three intermediate solutions on three vectors: the degree of autonomy in monetary policy, the degree of variability of the exchange rate, and the degree of capital mobility.