Hyvät pahat pörssiyhtiöt?

Pörssiyhtiöihin liitetään julkisessa keskustelussa usein väitteitä, että pörssiyhtiöt palvelevat osakkeenomistajien lyhytaikaisia etuja muiden sidosryhmien ja myös pitkän aikavälin tuottavuuden kustannuksella. Keskitymme tässä selonteossa tutkimaan onko pörssiyhtiöiden julkisuudessa osalleen saama kritiikki ansaittua. Erityisesti tarkastelemme pörssiyhtiöiden roolia työnantajina ja investoijina 2000- luvulla verrattuna noteeraamattomien yritysten rooliin. Selvitämme myös listattujen ja listaamattomien yritysten eroja sijoituskohteina sekä tutkimme, onko pörssissä ololla vaikutusta yrityksen rahoitusrakenteeseen. Olemme jättäneet vertailun ulkopuolelle nopeasti kasvaneet ja kannattavat tietotekniikka-alan yritykset, joille ei ole olemassa noteeraamattomia vertailukohteita. Lisäksi vertailustamme olemme jättäneet pois yritykset, jotka eivät ole olleet listattuina koko tarkasteluperiodimme aikana. Pois jättämämme kasvuyritykset todennäköisesti parantaisivat pörssiyhtiöiden suhteellista asemaa ainakin kasvu- ja tulosnäkökulmista. Osakkeenomistajien edun lyhytnäköisen valvonnan tulisi johtaa työntekijöiden hyväksikäyttöön ja pitkäaikaisinvestointien karttamiseen. Tuloksemme kuitenkin kertovat päinvastaista. Pörssiyhtiöiden työntekijäkohtaiset henkilökulut ovat selvästi samoilla aloilla toimivia noteeraamattomia yrityksiä korkeammat. Erot ovat huomattavat: pörssiyhtiöiden vuosittaiset henkilökulut ovat noin 3000–4000 euroa suuremmat per henkilö. Lisäksi pörssiyhtiöt ovat kasvattaneet työntekijämääräänsä huomattavasti, toisin kuin noteeraamattomat vertailuyritykset. Otantamme pörssiyhtiöiden kokonaistyöllisyys on 2000-luvulla kasvanut keskimäärin noin 3 % vuodessa. Pörssiyhtiöt työllistivät vuonna 2007 lähes 87.000 työntekijää enemmän kuin vuonna 2001, kun taas yksityisen vertailuryhmän osalta työpaikat olivat samaan aikaan vähentyneet noin 2 500:lla. Pörssiyhtiöiden investoinnit ovat useina vuosina olleet listaamattomia yrityksiä suuremmat, joskin erot kahden ryhmän välillä eivät tyypillisesti ole tilastollisesti merkittäviä. Sidosryhmien hyväksikäytölle tai lyhytjänteisyydelle ei siis tältä osin löydy minkäänlaisia todisteita. Investointituotoissa ei ole järjestelmällisiä eroja kahden ryhmän välillä, lukuunottamatta aivan viime vuosia, jolloin pörssiyhtiöiden oman pääoman tuotto on ollut selvästi korkeampi kuin noteeraamattomien yritysten. Pörssiyhtiöillä ja noteeraamattomilla vertailuyrityksillä on merkittäviä eroja osingonmaksussa. Pörssiyhtiöt maksavat selvästi korkeampia osinkoja kuin vertailuryhmään kuuluvat yritykset. Pörssiyhtiöt maksavat omistajilleen noin puolet nettotuloksistaan osinkoina, kun taas noteeraamattomat yritykset maksavat ainoastaan 20–30 %. Erot pörssiyhtiöiden hyväksi ovat vielä suurempia, kun mittarina käytetään osinkojen suhdetta liikevaihtoon. Tulostemme mukaan pörssiyhtiöt käyttävät velkarahoitusta vastaavia noteeraamattomia yrityksiä enemmän. Tämä voi johtua kahdesta syystä. Ensinnäkin, koska osakkeen julkinen kauppa mahdollistaa omistuspohjan laajenemisen ja alkuperäisyrittäjien sijoitusten paremman hajauttamisen, pörssiyrityksellä on suurempi halukkuus riskinottoon lisäämällä velkarahoitusta. Toisaalta pörssilistaus voi toimia signaalina yrityksen laadusta siten, että rahoittajat tarjoavat velkarahoitusta auliimmin ja paremmilla ehdoilla. Pörssiyhtiöiden suurempi velkaisuus ei ole ollenkaan negatiivinen asia, koska velkarahoitus on verohyötyineen tyypillisesti huomattavasti osakerahoitusta edullisempaa. Tämä taas mahdollistaa lisäinvestointeja, joita ei rahoituksen puutteessa muuten tehtäisi. Yleisemmin rahoitusrakenteiden eroja tarkastellessamme huomaamme viitteitä siitä, että koska pörssiyhtiöillä on mahdollisuus saada osakepääomaa helpommin kuin listaamattomien yhtiöiden, ne pystyvät reagoimaan sekä tuote-, että rahoitusmarkkinoiden 3 mahdollisuuksiin. Listaamattomien yritysten rahoitusrakenne ja myös investoinnit sen sijaan näyttäisivät olevan pitkälle sidonnaisia tulorahoituksen tarjoamiin kassavirtoihin. Pörssiyhtiöt investoivat vähintään yhtä paljon kuin vastaavat noteeraamattomat yritykset ja investointien tuottavuus on vähintään yhtä hyvä. Pörssiyhtiöt ovat parempia palkanmaksajia ja työllistäjiä kuin vastaavat yksityiset yritykset. Pörssiyhtiöt pystyvät maksaamaan selkeästi parempia osinkoja investointien ja muun toiminnan siitä kärsimättä, koska velkarahoituksen parempi saatavuus tai pörssiyhtiöiden suurempi halukkuus käyttää velkarahoitusta tuovat rahoitusrakenteeseen tarvittavaa joustavuutta. Tulostemme valossa arvostelu osakkeenomistajien lyhytaikaisten etujen suosimisesta muiden sidosryhmien tai pitkän aikavälin tuottavuuden kustannuksella ei ole perusteltavissa.

Rb2Cd3(SO4)(3)(OH)(2)center dot H2O: structural stability at 500 K

The title compound, dirubidium tricadmium tris(sulfate) dihydroxide dihydrate, consists of sheets of CdO6 octahedra and sulfate tetrahedra propagating in the (100) plane, with Rb+ ions in the interlayer positions. It is isostructural with K2Co3(SO4)(3)(OH)(2)(.)2H(2)O.

Synergistic use of thermogravimetric and electrochemical techniques for thermodynamic study of TiOx (1.67 <= x <= 2.0) at 1573 K

A thermodynamic study of the Ti-O system at 1573 K has been conducted using a combination of thermogravimetric and emf techniques. The results indicate that the variation of oxygen potential with the nonstoichiometric parameter delta in stability domain of TiO2-delta with rutile structure can be represented by the relation, Delta mu o(2) = -6RT In delta - 711970(+/-1600) J/mol. The corresponding relation between non-stoichiometric parameter delta and partial pressure of oxygen across the whole stability range of TiO2-delta at 1573 K is delta proportional to P-O2(-1/6). It is therefore evident that the oxygen deficient behavior of nonstoichiometric TiO2-delta is dominated by the presence of doubly charged oxygen vacancies and free electrons. The high-precision measurements enabled the resolution of oxygen potential steps corresponding to the different Magneli phases (Ti-n O2n-1) up to n = 15. Beyond this value of n, the oxygen potential steps were too small to be resolved. Based on composition of the Magneli phase in equilibrium with TiO2-delta, the maximum value of n is estimated to be 28. The chemical potential of titanium was derived as a function of composition using the Gibbs-Duhem relation. Gibbs energies of formation of the Magneli phases were derived from the chemical potentials of oxygen and titanium. The values of -2441.8(+/-5.8) kJ/mol for Ti4O7 and -1775.4(+/-4.3) kJ/mol for Ti3O5 Obtained in this study refine values of -2436.2(+/-26.1) kJ/mol and-1771.3(+/-6.9) kJ/mol, respectively, given in the JANAF thermochemical tables.

A comparative-study of vapor-compression refrigeration working fluids, in the wake of the montreal protocal

A comparative study has been carried out of R-12, 22, 125, 134a, 152a, 218, 245, 500, 502, 507 and 717 as working fluids in a vapour-compression refrigeration system. Two performance parameters were defined, which are expressed in reduced quantities for a corresponding-states comparison of these refrigerants in the temperature range -20 to 50-degrees-C. One is based on the product of temperature drop to pressure penalty ratio and the available volumetric heat of vaporisation at the evaporator; the other considers the effect of isentropic compression in the ideal gas state. It was shown that R-125, 507 and 218 could be better alternatives to R-12 than R-134a. Among these, R-218 has a lower maximum cycle pressure.

Hydrogen-bond-directed self-assembly of D-(+)-dibenzoyltartaric acid and 4-aminopyridine: optical nonlinearities and stoichiometry-dependent novel structural features

Attempts to prepare hydrogen-bond-directed nonlinear optical materials from a 1:1 molar mixture Of D-(+)-dibenzoyltartaric acid (DBT, I) and 4-aminopyridine (4-AP, II) resulted in two salts of different stoichiometry. One of them crystallizes in an unusual 1.5:1 (acid:base) monohydrate salt form III while the other one crystallizes as 1:1 (acid:base) salt IV. Crystal structures of both of the salts were determined from single-crystal X-ray diffraction data. The salt III crystallizes in a monoclinic space group C2 with a = 30.339(l), b = 7.881(2), c = 14.355(1) angstrom, beta = 97.48(1)degrees, V = 3403.1(9) angstrom3, Z = 4, R(w) = 0.058, R(w)= 0.058. The salt IV also crystallizes in a monoclinic space group P2(1) with a = 7.500(1), b = 14.968(2), c = 10.370(1) angstrom, beta = 102.67(1)degrees, V = 1135.9(2) angstrom3, Z = 2, R = 0.043, R(w) = 0.043. Interestingly, two DBT molecules with distinctly different conformation are present in the same crystal lattice of salt III. Extensive hydrogen-bonding interactions are found in both of the salts, and both of them show SHG intensity 1.4-1.6 times that of urea.

Ce(0.67)Fe(0.33)O(2-delta) and Ce(0.65)Fe(0.33)Pt(0.02)O(2-delta): New water gas shift (WGS) catalysts

Ce(0.65)Fe(0.33)Pt(0.02)O(2-delta) and Ce(0.67)Fe(0.33)O(2-delta) have been synthesized by a new low temperature sonochemical method using diethylenetriamine as a complexing agent. Due to the substitution of Fe and Pt ions in CeO(2), lattice oxygen is activated in Ce(0.67)Fe(0.33)O(2-delta) and Ce(0.65)Fe(0.33)Pt(0.02)O(2-delta). Hydrogen uptake studies show strong reduction peaks at 125 C in Ce(0.65)Fe(0.33)Pt(0.02)O(2-delta) against a hydrogen uptake peak at 420 degrees C in Ce(0.67)Fe(0.33)O(2-delta). Fe substituted ceria, Ce(0.67)Fe(0.33)O(2-delta) itself acts as a catalyst for CO oxidation and water gas shift (WGS) reactions at moderate temperatures. The rate of CO conversion in WGS with Pt free Ce(0.65)Fe(0.33)O(2-delta) is 2.8 mu mol g(-1) s(-1) at 450 C and with Pt substituted Ce(0.65)Fe(0.33)Pt(0.02)O(2-delta) is 4.05 mu mol g(-1) s(-1) at 275 degrees C. Due to the synergistic interaction of the Pt ion with Ce and Fe ions in Ce(0.65)Fe(0.33)Pt(0.02)O(2-delta), the catalyst showed much higher activity for CO oxidation and WGS reactions compared to Ce(0.67)Fe(0.33)O(2-delta). A reverse WGS reaction does not occur over Ce(0.65)Fe(0.33)Pt(0.02)O(2-delta). The catalyst also does not deactivate even when operated for a long time. Nearly 100% conversion of CO to CO(2) with 100% H(2) selectivity is observed in WGS reactions even up to 550 degrees C. (C) 2011 Elsevier B.V. All rights reserved.

Investigation on the High Vacuum Tribological Characteristics of Surface Treated Nuclear Grade Stainless Steel Type AISI 316 LN at 25 to 500 degrees C

Although some researchers have published friction and wear data of Plasma Nitride (PN) coatings, the tribological behavior of PN/PN Pairs in high vacuum environment has not been published so far In order to bridge this knowledge gap, tribological tests under dry conditions have been conducted on PN/PN Pairs for varying temperatures of 25, 200, 400 and 500 degrees C in high vacuum (1.6 x 10(-4) bar) environment. The PN coatings showed good wear resistance layer on the ring surface. The PN coatings were removed only from the pin surface for all the tests since it contacts at a point. The friction and wear were low at lower temperatures and it eliminated adhesion between the contact surfaces until the coating was completely removed from the pin surface. (C) 2011 Journal of Mechanical Engineering. All rights reserved.

Evolution of ferromagnetism from a frustrated state in LixNi(2-x)O2 (0.67 < x < 0.98)

Two-dimensional triangular-lattice antiferromagnetic systems continue to be an interesting area in condensed matter physics and LiNiO2 is one such among them. Here we present a detailed experimental magnetic study of the quasi-stoichiometric LixNi2-xO2 system (0.67

Effects of growth temperature on nonpolar a-plane InN grown by molecular beam epitaxy

Nonpolar a-plane InN films were grown on r-plane sapphire substrate by plasma assisted molecular beam epitaxy with GaN underlayer. Effect of growth temperature on structural, morphological, and optical properties has been studied. The growth of nonpolar a-plane (1 1 -2 0) orientation was confirmed by high resolution X-ray diffraction study. The film grown at 500 degrees C shows better crystallinity with the rocking curve FWHM 0.67 degrees and 0.85 degrees along 0 0 0 1] and 1 - 1 0 0] directions, respectively. Scanning electron micrograph shows formation of Indium droplets at higher growth temperature. Room temperature absorption spectra show growth temperature dependent band gap variation from 0.74-0.81 eV, consistent with the expected Burstein-Moss effect. The rectifying behaviour of the I-V curve indicates the existence of Schottky barrier at the InN and GaN interface. (C) 2014 WILEY-VCH Verlag GmbH & Co. KGaA, Weinheim

Evaluación ex-ante del mejoramiento de los sistemas de producción ganadero de doble propósito a través de inversiones propuestas por los mismos ganaderos en la zona de Muy Muy, Matagalpa

El presente trabajo se realizó con el objetivo de evaluar exante la factibilidad técnica y financiera de inversiones propuestas por los mismos ganaderos en la zona de Muy muy, Matagalpa. El estudio se llevó a cabo en dos fases: Una fase preliminar de diagnóstico, en la que se determinó, la disponibilidad y uso actual de los recursos en las fincas, así como las propuestas planteadas por los productores, comprendiéndose en una sub-fase de ésta etapa preliminar un diagnóstico de las características generales de los canales de comercialización y precios de los productos agropecuarios generados por la actividad ganadera de la zona. La segunda fase comprendió el procesamiento y computación de la información. La información relativa a los recursos, se procesó para cada una de las fincas y en base a ello, se estimaron los diferentes parámetros técnicos y elementos fuentes de ingresos y egresos, elaborándose también las diferentes proyecciones de hato por finca, así mismo de disponibilidades de pastos, mano de obra e insumos. Para efectos de analizar tanto el uso eficiente de las pasturas como de los resultados financieros, las fincas se agruparon en cuatro dominios de recomendación en función de sus áreas. En los aspectos técnicos se determinó que la actividad de las fincas es la ganadería ya que en promedio, el 82.33% de las áreas totales por finca se destina a esta actividad, ocupando los pastos mejorados en promedio el 67.44% y un promedio de 32.56% los pastos naturales. Con el proyecto el área ganadera se incrementa en un promedio de 2.46%, pasando a representar los pastos mejorados un promedio de 92.65% y el natural el 7.35%, reduciéndose éste último en un promedio de 25.21%. Las cargas animales encontradas fluctuaron en un rango de 18.6 U.A./mz. a 268.3 U.A./mz. siendo éste en cinco de las nueve fincas superiores a las disponibilidades que resultan por tanto negativas en un rango de -36.3 a -3.8 U.A., con el proyecto las cargas animales se incrementan a valores comprendidos entre 54.2 y 456.5 U.A., resultando sin embargo las disponibilidades positivas en seis de las nueve fincas para el año décimo del proyecto en un rango comprendido entre +2.5 a +16.2 U.A., a excepción de tres fincas en las cuales los déficit reflejan valores entre -2.6 y -43.1 U.A. En lo que se refiere a los niveles de eficiencia en el aprovechamiento de las pasturas, las fincas La Palma y El Castaño resultaron ser las más eficientes, manteniendo sus niveles de aprovechamiento próximo al nivel óptimo de manera en periodo de años más prolongados. El número de cabezas de ganado encontrado por finca, fluctuó entre 20 y 290, como efecto de los proyectos el hato total tendría un incremento promedio anual de 7.5%, es decir 10.58 cabezas por año. La natalidad encontrada en promedio fue mortalidad de terneros 7.04%, descarte de vacas de 50.8%, 10.72% y relación vaca-toro 19:1. Para el año décimo de los los promedios de estos coeficientes alcanzan: 53.1%, mortalidad de terneros 4.46% y descarte de 19.55%. proyectos natalidad vientres. La edad de incorporación de vaquillas resultó entre 2.5 a 3 años. En la composición racial se encontró que predomina un alto encastamiento con razas europeas. La relación producción total por área en el año base resultó en promedio de 42.53 galones de leche/manzana y 52.68 kilogramos de carne manzana y para el ultimo año de los proyectos alcanzan en promedio los 67.56 galones de leche/manzana y 96.14 kilogramos de carne/manzana. La producción promedio de leche por época correspondió a 4 litros/vaca/día en el verano y 6 litros/vaca/día en invierno. Partiendo del promedio de éstos valores, el incremento anual de ésta producción con el proyecto alcanzarla en promedio el 7.3%. En el aspecto de ingresos en promedio la producción de leche aporta en el año base el 43.44%, la producción de carne 34.09%, la venta de otras categorías 12.5% y la agricultura el 9.95% de los ingresos totales. con el proyecto se presenta una recomposición en éstos, de manera que el aporte de la producción de leche alcanza el 46.99%, el de la carne 46.67% y la parte agrícola el 5.25%. En los gastos, en el año base en promedio, la mano de obra representa el mayor porcentaje con 54.63%, medios circulantes y servicios 37.94%, impuestos 7.4%, variando éstos para el año décimo a promedios de: 48.25%, 42.54% y 9.17% respectivamente, reflejándose un incremento en los gastos de medios circulantes y servicios en un promedio de 4.6% y 1.77% los gastos en impuestos. Los costos de producción por litro de leche en el año base, fluctuaron entre C$1.23 y C$1.61 y en el último año varian ligeramente a un rango entre C$0.87 y C$1.53. En el mercado de aspecto la leche de comercialización, el control del en el municipio está en posesión de los manteros, un segundo siendo la agente de Unión de Cooperativas de Boaco (UCASBO) importancia en la comercialización. En el caso de la carne, los mayores volúmenes de ganado comercializado es controlado por los comerciantes intermediarios, que en los años 1990 y 1992 extrajeron de la zona 6000 y 8000 cabezas respectivamente. En el fluctuaron aspecto de los precios, en el caso de la leche con la estacionalidad de la producción C$0.95 en invierno manteros) tipo A y UCASBO). el peso, con pesos y C$1.00 en el verano (al comercializar con y por calidad de la leche entregada C$1.375 leche tipo A y By C$1.12 para el tipo e (al comercializar con las El ganado en cambio, su precio está determinado por obteniéndose C$1,500.00 y C$1,600.00 por novillos de 380 y 420 kilogramos respectivamente. De las inversiones a realizarse, la adquisición de ganado representa el mayor porcentaje con un 49.67%, las instalaciones y equipos con un 29.02% y mejoramiento de pastizales con 21.31% del monto total propuesto equivalente a C$829,400.00, de los cuales el total solicitado representa el 76.68% equivalente a C$636,000.00. Para el análisis financiero, se utilizó el formato y metodología del Banco Mundial. Los resultados de rentabilidad de éste análisis al interés propuesto del 9% ocupan un rango entre 21.78 y 9.10%, relación inversión­ beneficio neto entre 2.2 y 1.07. Con el interés bancario del 12.5%, los resultados pasan a .ocupar valores de TIR entre 16.2% y 7.85% y la relación inversión-beneficio neto alcanza valores entre 1.93 y 0.98. Con la utilización de recursos propios los resultados son inferiores a los obtenidos con el 9% de interés en siete de las nueve fincas y superiores que los resultados logrados con el interés del 12.5%, siendo los valores extremos de las TIR encontradas de 18.42% y 10.19%. En el aspecto de sensibilidad, al incrementarse los gastos operativos en un 10%, el proyecto de la finca La Perla resulta ser el más sensible con el interés del 9%, alcanzando una TIR de 1.04% y un VAN negativo de C$-21,503.08. En la correlación inversión-rentabilidad, las inversiones en ganado ejercieron la mejor influencia, seguida de las inversiones en pastos, fundamentalmente cuando éstas van acompañadas de una alta tasa de parición. Los flujos de efectivos encontrados, resultaron con fuertes déficit a excepción de la finca San Felipe que presentó una situación menos desfavorable. Los déficit encontrado hacen que los proyectos de éstas fincas aún y cuando sean rentables, no sean factibles, al no tener disponibilidades de efectivo para el sostenimiento de las unidades familiares durante los primeros años de proyecto.

Efecto de tres densidades de siembra y cuatro niveles de fertilización nitrogenada sobre el crecimiento, desarrollo y rendimiento del maiz (Zea mays L.) variedad Tlayolly en Chichigalpa, Chinandega

El presente estudio se desarrolló en la Comarca El Pellizco (Chichigalpa),Chinandega; situado a 67 msnm, 12̊ 47' 43'' Latitud Norte y 86̊ 22' 14'' Longitud Oeste, con el objetivo de evaluar el efecto de tres densidades de siembra (35,000, 50,000 y 62,500 ptas. ha-1) y cuatro niveles de fertilización nitrogenada (68.18, 90.91, 113.64 y 136.37 kg ha-1 de Urea 46% N) sobre el crecimiento, desarrollo y rendimiento de la variedad TLAYOLLY. El ensayo se estableció en junio del año 2003. Se utilizó un diseño en Bloques Completos al Azar (BCA) con arreglos en Parcelas Divididas con cuatro réplicas. A los resultados obtenidos se les realizó un análisis de varianza (ANDEVA) y separacion de medias a través de la prueba de rango múltiples de Tukey con un 95% de confianza (∞=0.05). También se determinó la respuesta de la fertilización nitrogenada para cada densidad mediante el método de polinomios ortogonales. Los resultados del estudio determinó que el factor densidad presentó efecto significativo sobre variables del tallo, panoja y rendimiento de granos, principalmente. De igual manera, la altura a la primera mazorca, área foliar, distancia apical y rendimiento de granos, entre otras variables, fueron afectadas por los niveles de fertilización nitrogenada. Los niveles de nitrógeno para cada una de las densidades poblacionales presentaron respuesta significativa para el modelo lineal. Los resultados del análisis económico mostraron que la mejor relación beneficio costo se obtiene al hacer uso de la dosis de 113.64 y 136.37 kg ha-1 con las densidades poblacionales de 50,000 y 62,500 ptas. ha-1.

Efecto de la aplicación de diferentes dosis de vermicompost en el cultivo del nopal (Opuntia ficus-indica L. Miller), en la UNA, Managua, 2009

El presente trabajo se realizó en el área experimental de Recursos Genéticos Nicaragüenses (REGEN) de la Universidad Nacional Agraria, municipio de Managua, departamento de Managua, localizada en el km. 12.5 Carretera Norte, entre las coordenadas 12º 8 ́ 36 ̈ latitud Norte y 86º 09 ́ 49 ́ ́ longitud Oeste, con una altitud de 56 m.s.n.m. El propósito fue evaluar el efecto de la aplicación de diferentes dosis de vermicompost sobre el crecimiento y rendimiento del nopal, para lo que se estableció un experimento en los meses de septiembre 2009 a enero 2010. El arreglo fue un diseño de Bloques Completos al Azar (BCA) con cuatro repeticiones y cuatro tratamientos, fertilizados con dosis de 0.50, 0.75, 1.00 y 1.25 kg por planta. Se evaluaron las variables: número, longitud, ancho de brotes y sobrevivencia. Las variables brotes a cosecha, brotes totales y rendimiento se evaluaron al momento de la cosecha. El área experimental fue de 64 m², correspondientes a 8 m de longitud y 8 m de ancho con una densidad poblacional de 20 000 plantas ha-1, de las cuales solamente 7 500 fueron evaluadas, correspondientes al total de las plantas consideradas como parcela útil. Los resultados obtenidos fueron sometidos a un análisis de varianza (ANDEVA) y separación de medias según Tukey, con un error de 5 %. Encontrándose que ninguno de los tratamientos presentaron significancia estadística. En número de brotes el T4 (1.25 kg.planta-1) obtuvo el mayor numero de brotes (17.37 brotes.planta -1) el menor número T1 (0.50 kg. planta-1) (12.41 brotes planta-1), la longitud de los brotes osciló entre 8.99 a 6.86 cm, el ancho de brotes obtuvo promedios de 4.55 a 3.37 cm. En brotes a cosecha el T3 (1.00 kg-1planta) obtuvo el mayor resultado (72 499 brotes.ha-1) y el menor (66 666 brotes ha-1) el T4 (1.25 kg.planta-1). El mayor rendimiento (6 825 kg ha-1) lo obtuvo el T1 (0.50 kg planta-1) y el menor rendimiento (4 050 kg.planta-1), el T4 (1.25 kg. planta-1). Se observó un porcentaje de sobrevivencia de 91.67 % del cultivo hasta los 120 días después de la siembra.

Efecto de seis tratamientos bajo riego localizado en la producción de chilote en el cultivo del maíz (Zea mays L.), variedad NB-S, a una densidad de 62 500 ptas ha-û

El presente trabajo de investigación se establec ió en la sede central de la Universidad Nacional Agraria (UNA), ubicada en el municipio de Managua kilómetro 12 ½ carretera panamericana no rte del departamento de Managua. El objetivo del experimento fue estudiar el efecto de seis tratamientos nitrogenados y con sistema de riego lo calizado que abasteció de 3.6 litros de agua por metro lineal por día en la producción de chilote en el cultivo de maíz (Zea Mays L.), variedad NB - S con, una densidad de 125,000 ptas/ha. El ensayo se estableció en un diseño experimental de bloques comple to s al azar (BCA), unifactorial , con seis tratamientos (A= 50 kg/ha de N; aplicado el 100 % a los 21 ddg ; B= 50 kg/ha de N aplicado el 50% de la dosis a los 21ddg y 50% de la dosis a los 42 ddg; C= 50 kg/ha de N; aplicado aplicado el 100 % a los 42 ddg; D=1 00 kg/ha de N; aplicado el 100 % a los 21 ddg; E= 100 kg/ha de N; aplicado el 50% de la dosis a los 21 ddg y 50% de la dosis a los 42 ddg; F= 100 kg/ha de N; aplicado el 100 % a los 42 ddg. ) y cuatro repeticiones , para evaluar el efecto de los mismos s obre el crecimiento del maíz y rendimiento del chilote. Las variables evaluadas durante el desarrollo de la planta fueron: Altura de la planta (cm), diámetro del tallo (cm), numero de hojas por planta; las variables de rendimiento evaluadas durante la cose cha fueron las siguientes: Altura de primera y segunda inserción del chilote (cm), peso del chilote con bráctea y sin bráctea (cm), diámetro del chilote con bráctea y sin bráctea (mm) y rendim iento del chilote con bráctea (k g/ha - 1 ). Cada una de las variabl es fueron sometidas a una evaluación estadística por medio del análisis de varianza y separación de medias por Duncan al 5% de confiabilidad. De los seis tratamientos evaluados , el tratamiento E indujo el mayor rendimiento del chilote con una producción de 3 , 819.37 Kg/ha con un beneficio neto de C$ 21,173.69 y una tasa de retorno marginal del 512.5%