Negative Bubbles and Unpredictability of Financial Markets: The Asian Currency Crisis in 1997

We obtain the three following conclusions. First, business cycles depend on prices of stocks and primary commodities such as crude oil. Second, stock prices and oil prices generate psychological cycles with different periods. Third, there exist cases of "negative bubble" under certain conditions. Integrating the above results, we can find a role of a government in financial market in developing countries.

Business Cycles of Non-mono-cultural Developing Economies: The Case of ASEAN Countries

Based on analyses of actual data, we reveal that many Asian developing economies own economic structural features of "non-mono-cultural economy" and the "large primary good sector", which have not been discussed in developing economies RBC literature. We also examine the input-output tables to develop a model reflecting actual developing economies' structures. Referring to the analyses, we construct RBC models of ASEAN countries. Based on the model, we find that approximately half of GDP volatility is attributable to domestic productivity shocks, and the remaining half is attributable to price shocks.

トルコでの民営化-実施過程での行き詰まり-

p.71に最終頁あり

Impact of foreign capital entry in the Indonesian banking sector

After the Asian financial crisis of 1997/98, the Indonesian banking sector experienced significant changes. Ownership structure of banking sector is substantially-changed. Currently, ownership of major commercial banks is dominated by foreign capital through acquisition. This paper examines whether foreign ownership changes a bank’s lending behavior and performance. Foreign banks tend to lend mainly to large firms; this paper examines whether the credit to small and medium-sized enterprises (SMEs) is affected by foreign capital entry into the Indonesian banking sector. Empirical results show that banks owned by foreign capital tend to decrease SME credit.

アフリカにおける株式市場の発展とその経済効果

本稿では、アフリカにおいて発展しつつある株式市場が、アフリカの各国経済に与える影響を分析する。最初に、アフリカの株式市場が、世界と比較すれば金額では小さいものの、アフリカの中ですでに活用されており、国際投資家からも注目されているという現実を明らかにする。次に、Sugimoto, Matsuki and Yoshida［2014］を概説し、アフリカ主要7カ国の株式市場のリターン（収益率）は、2004年以降、グローバル市場の動きから最も影響を受けており、世界金融危機などの際には平時よりも大きなグローバルショックを受けていたことを示す。最後に、アフリカ16カ国における株式市場の域内相互依存度を、固定相関係数（CCC-GARCH）モデルを用いて比較し、2012年以降、各地域共通の証券取引所創設にむけて積極的に連携姿勢を示すアフリカ諸国の間で、株式市場の地域的な連動性が高まってきていることを確認する。

Importancia de la presencia de niveles con caolín en la estabilidad y drenaje de taludes: el caso de un desmonte de la autovía A-52 de Orense a Pontevedra

La presencia de niveles de caolín rellenando las diaclasas y en zonas alteradas de la parte superior de macizos constituidos por terrenos metamórficos y graníticos en Galicia, tiene una considerable importancia en la práctica ingenieril para afrontar los proyectos de estabilidad, drenaje y diseño en los taludes de las autovías y carreteras. A partir de las observaciones de campo y reconocimientos geológicos efectuados durante la excavación de varios desmontes de la autovía A-52, de Ourense a Pontevedra, se han podido clasificar las diferentes formas en las que se distribuye este tipo de arcilla y definir en qué manera condiciona el drenaje y la estabilidad de los taludes.

El Mole: Número 52. Tomo 3. Tercera época - Día 12 de febrero de 1856

Microfilme. Valencia: BV, ca. 1990