981 resultados para Cartões de pagamento
Resumo:
Este trabalho busca compreender melhor as fontes de retorno de aes de valor e crescimento e os determinantes da convergncia do indicador preo sobre valor patrimonial (P/B). Foram criados seis carteiras durante o perodo de 2001 a 2013, sendo elas classificadas de acordo com o seu mltiplo (P/B) e sua capitalizao de mercado. O retorno divido entre dividendos e ganhos de capital, este foi dividido em: (1) crescimento do valor patrimonial, (2) convergncia do indicador preo sobre valor patrimonial (P/B), devido a reverso de rentabilidade, crescimento e retorno esperado e (3) efeito drift. Tambm buscou-se determinar quais os principais fatores macro que afetam a convergncia do indicador P/B. Foi realizada uma regresso linear mltipla utilizando como variveis independentes a valorizao do Ibovespa, PIB, juros reais, surpresa inflacionria e dummies (small, growth e value). A carteira big growth apresentou o melhor desempenho, seguido da carteira small value. O retorno de dividendos foi mais importante para os portflios big em relao small e para as carteiras value em relao s growth. Ao analisar o ganho de capital, verificou-se que o crescimento do valor patrimonial maior para empresas growth, enquanto o efeito da convergncia mais importante para empresas valor. Verificou-se que o retorno do Ibovespa, surpresa inflacionria e o baixo valor de mercado influenciam positivamente a convergncia do P/B. J o pagamento os juros reais, PIB e a dummy growth influenciam negativamente.
Resumo:
Este trabalho teve como objetivo mensurar, atravs da metodologia de opes reais, o valor de opes e do mtodo de pagamento definidos no contrato de aquisio de uma companhia.
Resumo:
Este trabalho apresenta um caso real de uma empresa em situao de estresse financeiro: a PlywoodCo. O objetivo deste trabalho de entender porque a PlywoodCo. chegou na atual situao de estresse e, baseado nisso, propor um plano de renegociao de passivos compatvel com esta situao com o objetivo de tornar a PlywoodCo. em uma empresa vivel. Uma introduo feita, a fim de colocar o leitor em contato com a PlywoodCo., apresentado as suas atividades, principais produtos, posio de mercado, bem como brevemente introduzindo sua atual situao. Aps a introduo, a reviso bibliogrfica apresentada, descrevendo a teoria relacionada e utilizada neste trabalho. Mais adiante, a metodologia apresentada, seguida por mais informaes a respeito das operaes da PlywoodCo., informaes financeiras, relacionamento com stakeholders, ndices operacionais, demonstraes financeiras, cronograma de pagamento da dvida e depreciao. Depois, as premissas, analises e projees no apresentadas, consistindo de duas partes: (1) uma seo de diagnstico endereando a atual situao da empresa; e (2) uma seo de projeo, que ser dividida em duas partes: (a) projees financeiras da PlywoodCo. na atual situao; e (b) projees financeiras da PlywoodCo. no novo plano proposto. Finalmente, se conclui que a empresa precisar de esforos alm da renegociao de passivos a fim de superar sua situao de estresse financeiro. Aps a renegociao da dvida, a empresa precisar de R$ 23 MM at o fim de 2013.
Resumo:
A pesquisa tem como objetivo investigar os fatores-chave de sucesso na adoo de aplicativos mveis de txi (AMTs) por taxistas. Baseando-se nos modelos de Aceitao Tecnolgica (DAVIS; BAGOZZI; WARSHAW, 1989), Difuso da Inovao (ROGERS, 1995) e de Confiana (CARTER; BLANGER, 2005), o trabalho prope tambm uma reviso da literatura de Aplicaes Mveis aplicada ao contexto dos AMTs (VAN BILJON; KOTZ, 2007). Para o propsito dessa pesquisa, os AMTs so definidos como aplicativos de servio mvel avanado que viabilizam, por meio de Internet e geolocalizao, a solicitao de transporte de txi em dispositivos mveis, mediante sistemas de informao e chamadas telefnicas, e o acompanhamento da prestao do servio e seu pagamento. A partir de entrevistas semiestruturadas em profundidade e aplicaes de questionrios em pesquisa de campo, o estudo prope uma triangulao de mtodos de Anlise Lexical (BOTTA,2010; GEERAERTS,2010), Contedo (BARDIN,2006) e Ranking Mdio (OLIVEIRA,2005) para a investigao dos fatores identificados na literatura. Os resultados apontam que os fatores influenciadores do sucesso dos AMTs, na perspectiva de uso pelos motoristas de txi, so Simplicidade e Utilidade Percebida, enquanto os moderadores so Segurana e Ganhos Financeiros. Acredita-se que a pesquisa poder contribuir para a discusso de um tema ainda pouco explorado na literatura no Brasil, os Aplicativos Mveis, alm de proporcionar implicaes gerenciais no mbito da inovao em empresas desenvolvedoras.
Resumo:
Segundo Fama (1970), um mercado ser dito eficiente na forma semiforte quando no for possvel obter retornos anormais para qualquer ativo do mercado utilizando-se de informaes pblicas e acerca de seus retornos passados, tais como: pagamento de dividendos, emisso de ttulos de dvida e anncios de incluses/ excluses de aes no ndice de referncia de mercado. Tal fato implicaria que tcnicas de anlise fundamentalista e grfica seriam esforos desnecessrios na busca de lucros extraordinrios. Dessa forma, essa dissertao procurou investigar, a partir da anlise do evento de incluso de papis no IBOVESPA e no IBrX-50, evidncias que suportem a presena da eficincia em sua forma semiforte no mercado de aes brasileiro. Adicionalmente, atravs da anlise da correlao entre o patrimnio dos fundos indexados com o desempenho das aes inseridas nos respectivos ndices de mercado, verificou-se a existncia da presso de volume nesse mercado. importante ressaltar que a incluso de uma empresa no ndice no uma noticia que afete o seu valor fundamental e, portanto, no deveria ter efeito em seu preo. Dos resultados encontrados, identificamos um aumento economicamente significativo do excesso de retorno acumulado nos dias que precedem incluso no ndice de referncia. Tal fato seria provocado pela presso de volume exercida pelos fundos indexados, o que corrobora para a rejeio da presena da eficincia em sua forma semiforte no mercado acionrio brasileiro.
Resumo:
Este trabalho parte de duas experincias de implantao de moedas sociais digitais pelo poder pblico para responder se a introduo de uma tecnologia de pagamentos digital, em conjunto com moedas sociais, pode modificar conceitos bsicos de comunidade e sociedade ou se a tecnologia que precisa se adaptar a estes conceitos. Com os casos representando polos opostos na teoria de Tnnies em termos de comunidade/sociedade, tm-se como hiptese que a introduo da tecnologia em moedas sociais precisa estar em linha com conceitos bsicos de comunidade, solidariedade, pertencimento, entre outros, de acordo com o frame de cada experincia. Como resultado, h poucas evidncias que possam ser tidas neste momento como definitivas. Resta especular que o uso da tecnologia de pagamentos digitais como forma de ganho de escala do modelo de economia solidria em sociedades do tipo gemeinschaft encontra falta de elementos facilitadores que incentivem sua implementao e uso, sendo que, novamente, indaga-se que as tecnologias disponveis de moedas sociais digitais parecem ser pouco congruentes com o prprio conceito de comunidade que faz parte do cerne da economia solidria e de sociedades locais do tipo gemeinschaft, podendo haver maior proximidade com sociedades do tipo gesellschaft. Em adio a isto, especula-se que (1) mesmo havendo xito na implantao de moedas sociais digitais em comunidades do tipo gemeinschaft, que isto somente se confirmar mediante a criao de um modelo inovador de tecnologia de pagamentos que leve em conta o capital social dessas localidades; (2) as tecnologias hoje existentes para confeco de uma moeda social digital tendem a um ganho de escala que pode mostrar alguma incompatibilidade com pequenas comunidades onde o senso solidrio maior que o individual; (3) forar a adoo de moedas sociais digitais em pequenas comunidades do tipo gemeinschaft pode eventualmente levar a um maior grau de individualizao e contratualizao das relaes interpessoais, dado que hoje muitas das relaes nestas comunidades contm alto grau de pessoalidade e informalidade; (4) havendo uma implementao de moedas sociais digitais de cima para baixo, este modelo tende a ser mais propcio para experincias liberais focadas nos indivduos do que para experincias comunitrias focadas no desenvolvimento do modelo pela prpria comunidade. Como contribuio terica, o estudo tenta mostrar o potencial do uso da teoria de Tnnies com o conceito de frames de Goffman.
Resumo:
Este estudo tem o objetivo de verificar o tratamento dado aos contratos de Locao Comercial de Devedor Locatrio em Recuperao Judicial. A lei 11.101/2005 determina, em seus artigos 117 e 119,VII, que os contratos bilaterais no se resolvem pela falncia e que na falncia do locatrio, o administrador judicial pode, a qualquer tempo, denunciar o contrato. Porm, a lei lacnica a respeito do processo de Recuperao Judicial. Ento, o estudo pretende verificar a aplicabilidade dos artigos pertinentes falncia, aos contratos de Devedor submetido ao processo de Recuperao Judicial. Com o intuito de realizar interpretao congruente com a eficincia que se espera da legislao em comento, a metodologia utilizada no trabalho a da Anlise Econmica do Direito, segundo os contornos conferidos pelo autor THOMAS H. JACKSON. Assim, o trabalho aproveita os conceitos do common pool assets e dos executory contracts para auxiliar na compreenso da funo dos contratos de locao no Processo de Recuperao Judicial. Nesse sentido, o estudo importante, pois estabelece parmetros de interpretao teleolgica da legislao concursal, considerando-se as tenses entre o Direito Material e Concursal aplicveis a hiptese aqui formulada. Ento, constatou-se que o tema gera divergncia de entendimentos perante a jurisprudncia brasileira, no que se refere a possibilidade, ou no, de despejar locatrio Devedor em Recuperao Judicial. A controvrsia ronda, principalmente, em torno de duas questes: (a) a aplicao do principio da preservao da empresa, presente no art. 47. da L.11.101/2005 (b) (i)liquidez da ao de despejo por falta de pagamento para fins do artigo 6 da mesma lei. Por fim, o estudo avalia forma pela qual a jurisprudncia trata do tema e a sua compatibilidade com a metodologia de Anlise Econmica Aplicvel ao Direito Concursal.
Resumo:
A descoberta do pr-sal motivou intensa atividade legislativa que alterou o regime sob o qual o petrleo explorado no Brasil. Neste contexto, foram institudas mudanas na distribuio das participaes governamentais, notadamente no que se refere ao pagamento dos royalties e participaes especiais aos Estados e Municpios produtores de petrleo. Representantes de alguns destes Estados, insatisfeitos frente ao novo marco regulatrio, ajuizaram Aes Diretas de Inconstitucionalidade (ADI n 4.917, ADI n. 4.916, ADI n. 4.492 e ADI n. 4.920) perante o Supremo Tribunal Federal, questionando, em suma, a violao ao pacto federativo, ao ato jurdico perfeito, ao direito adquirido, segurana jurdica e ao princpio da isonomia.
Resumo:
Modelos para deteccao de fraude sao utilizados para identificar se uma transacao e legitima ou fraudulenta com base em informacoes cadastrais e transacionais. A tecnica proposta no estudo apresentado, nesta dissertacao, consiste na de Redes Bayesianas (RB); seus resultados foram comparados a tecnica de Regressao Logistica (RL), amplamente utilizada pelo mercado. As Redes Bayesianas avaliadas foram os classificadores bayesianos, com a estrutura Naive Bayes. As estruturas das redes bayesianas foram obtidas a partir de dados reais, fornecidos por uma instituicao financeira. A base de dados foi separada em amostras de desenvolvimento e validacao por cross validation com dez particoes. Naive Bayes foram os classificadores escolhidos devido a simplicidade e a sua eficiencia. O desempenho do modelo foi avaliado levando-se em conta a matriz de confusao e a area abaixo da curva ROC. As analises dos modelos revelaram desempenho, levemente, superior da regressao logistica quando comparado aos classificadores bayesianos. A regressao logistica foi escolhida como modelo mais adequado por ter apresentado melhor desempenho na previsao das operacoes fraudulentas, em relacao a matriz de confusao. Baseada na area abaixo da curva ROC, a regressao logistica demonstrou maior habilidade em discriminar as operacoes que estao sendo classificadas corretamente, daquelas que nao estao.
Resumo:
O presente trabalho tem por objeto analisar aspectos jurdicos relacionados com o financiamento internacional do comrcio de commodities, com dedicada ateno ao chamado financiamento pr-exportao (ou pre-export finance). Considerando a relevncia dessa operao ao fomento das exportaes brasileiras, admitida pelas autoridades monetrias como Recebimento Antecipado de Exportao, ter-se- como objetivo a anlise dos instrumentos jurdicos que, recepcionados pela legislao brasileira ou socialmente tipificados, tm como premissa a implementao de estruturas contratuais e de garantias voltadas para a eliminao de riscos em operaes transfronteirias com economias emergentes, como o Brasil. Esses instrumentos so empregados nas diversas fases do financiamento estruturado de commodities, impondo aos seus agentes financiadores, executivos e advogados desafios relacionados com obrigaes, riscos, responsabilidades, garantias e contingncias pouco exploradas pela literatura jurdica. O tema ser desenvolvido em nove captulos. O primeiro conceituar as diversas modalidades de operaes de trade finance; o segundo dedicar anlise para as operaes estruturadas de financiamento do comrcio de commodities; o terceiro tratar dos parmetros de racionalidades (como anlises conjugadas de balano contbil, fluxo de caixa e mobilizao de bens) adotados pelos financiadores estrangeiros para a concesso do crdito ao exportador; o quarto ser reservado ao estudo criterioso dos riscos da operao e sua mitigao; o quinto discutir as caractersticas principais do financiamento pr-exportao; o sexto ser dedicado aos aspectos regulatrios, conceito, caractersticas e campo de aplicao do Recebimento Antecipado de Exportao; o stimo analisar os aspectos contratuais inerentes operao de financiamento pr-exportao; o oitavo e o nono sero dedicados ao estudo das garantias, sobretudo no que diz respeito preservao de bens e direitos outorgados em garantia, com vistas ao reembolso do capital ao financiador estrangeiro. Sob esse prisma, sero analisados os principais elementos do financiamento estruturado exportao brasileira de commodities, a fim de contribuir com o aprimoramento e a divulgao dessas tcnicas empresariais e jurdicas (ainda restritas a um pblico especialssimo) engendradas em prol do desenvolvimento econmico brasileiro.
Resumo:
Lenders can tap into multiple sources of private information to assess consumer credit risk but little is known about the informational synergies between these sources. Using unique panel data on checking accounts and credit card accounts from the same customers during 2007-2014, we find that activity measures from both account types contain information beyond credit scores and other controls. Checking accounts display warning indications earlier and more accurately than credit card accounts. We also investigate the consistency of information, the reasons for defaults, and selection effects. The evidence highlights sizeable informational synergies that lenders can use to manage credit relationships.
Resumo:
Esta tese tem por objetivo examinar as caractersticas do processo de deciso em que credores optam pela recuperao judicial ou liquidao da empresa em dificuldade financeira. O trabalho est dividido em quatro captulos. No segundo captulo, apresenta-se, de forma sistematizada, referencial terico e evidncias empricas para apontar resultados importantes sobre estudos desenvolvidos nas reas de recuperao de empresas e falncia. O captulo tambm apresenta trs estudos de caso com o propsito de mostrar a complexidade de cada caso no que diz respeito concentrao de recursos, conflito de interesse entre as classes de credores e a deciso final sobre a aprovao ou rejeio do plano de recuperao judicial. No terceiro captulo, analisam-se os determinantes do atraso pertinente votao do plano de recuperao judicial. O trabalho prope um estudo emprico dos atrasos entre 2005 e 2014. Os resultados sugerem que: (i) maior concentrao da dvida entre as classes de credores possui relao com atrasos menores; (ii) maior quantidade de bancos para votar o plano de recuperao judicial possui relao com maiores atrasos; (iii) o atraso mdio na votao diminui quando apenas uma classe de credores participa da votao do plano; (iv) credores trabalhistas e com garantia real atrasam a votao quando o valor dos ativos para garantir a dvida em caso de liquidao maior; (v) o atraso mdio na votao maior em casos de pior desempenho do setor de atuao do devedor, sendo solicitado pelas classes quirografria e com garantia real; e (vi) a proposta de venda de ativos o principal tpico discutido nas reunies de votao do plano nos casos em que o atraso na votao maior. Por fim, no quarto captulo, apresenta-se evidncia sobre a votao dos credores e a probabilidade de aprovao do plano de recuperao judicial. Os resultados sugerem que: (i) credores trabalhistas esto propensos a aprovar o plano de recuperao mesmo quando o plano rejeitado pelas demais classes; (ii) planos com propostas de pagamento mais heterogneas para as trs classes de credores possuem menor chance de serem aceitos; (iii) a chance de aprovao do plano diminui nos casos em que mais credores quirografrios participam da recuperao; e (iv) planos com proposta de venda de ativos possuem maior chance de serem aprovados. Finalmente, maior concentrao da dvida na classe com garantia real diminui a chance de aprovao do plano, e o contrrio ocorre na classe quirografria.
Resumo:
Este trabalho tem como proposta estudar como a introduo e a utilizao do pagamento de juros sobre capital prprio (JSCP) afetaram o nvel de endividamento das empresas brasileiras. Para testar a hiptese que os JSCP levaram as empresas a usarem menos capital de terceiros, so utilizados matching estimators, estabelecendo como grupo de controle as empresas que no pagaram JSCP e como grupo de tratamento as que o fizeram, em uma amostra composta de 40 companhias durante os anos de 1995 at 1998. Em linha com estudos anteriores, foi encontrada evidncia emprica indicando que o efeito mdio do tratamento (ATE) para empresas que decidem pagar JCSP o de reduzir o seu nvel de endividamento. Contudo, no houve resultado significativo de reduo de endividamento ao analisarmos o efeito mdio do tratamento dentre o grupo de empresas tratadas (ATET ou ATT).
Resumo:
No competitivo mercado brasileiro de carto de crdito, a presena de um programa de fidelidade pode ser uma atividade de marketing relevante para os bancos reterem os seus clientes. No entanto, em um cenrio com vrios programas de fidelidade similares, necessrio que os bancos encontrem formas eficazes de estimular as intenes do cliente em direo ao uso continuado do seu carto. Estes programas so comumente requisitados por clientes que procuram trocar pontos (milhas) por passagens areas. As milhas areas so recompensas ofertadas pelo banco, porm, envolvem elevados custos e so controladas por empresas intermedirias que tambm buscam a fidelidade deste cliente para si. Em um mercado ainda em desenvolvimento no tema, existe a barreira dos clientes no conhecerem as dinmicas dos programas e no entenderem o resgate (troca) como um esforo do banco para premi-lo. Neste contexto, torna-se importante que os bancos compreendam os fatores que mais influenciam a associao de marca do cliente e a fidelidade ao seu carto. O presente trabalho prope identificar estes fatores atravs da aplicao de uma survey com uma amostra de usurios de carto de crdito participantes de programas de fidelidade. O estudo identificou que, na viso do portador do carto, a atratividade do programa, o conhecimento sobre programa, os custos de troca percebidos e a preferncia por milhas como recompensa so fatores que o banco deve considerar se quiser obter melhores associaes sua marca no mbito do processo de resgate de milhas. Verificou-se que a associao de marca no um elemento necessrio para se atingir a fidelidade do cliente, contudo, sugere-se que a marca possa, alm de ajudar no processo de fidelizao, aproximar o cliente do banco e possivelmente apresent-lo a outros produtos, alavancando assim os resultados do banco.
Resumo:
Como orientar polticas pblicas de modo a promover o bem-estar da populao? Para responder a essa questo a comunidade acadmica tem enfocado a necessidade de se conhecer melhor as escolhas de consumo individuais. Essa tendncia encontra apoio no nmero, cada vez maior, de bases de microdados disponibilizadas pelos rgos governamentais e iniciativa privada. O presente trabalho analisa as escolhas dos brasileiros com relao s decises de financiamento e de oferta de trabalho. O estudo dividido em trs ensaios empricos distintos. Como a contratao de crdito em mercados informais motivada pelo dficit de educao financeira o foco do primeiro ensaio. Considerando mais de 2.000 observaes sobre tomadas de crdito, utiliza-se um modelo logit multinomial para estimar a propenso tomada de crdito na informalidade em contraste com o crdito bancrio. Os resultados indicam que a educao financeira pode ter uma relevncia maior para a seleo de financiamentos informais do que a restrio de crdito. O segundo ensaio analisa o comportamento de uso de cartões de crdito dentre 1.458 jovens adultos residentes no Brasil, EUA ou Frana. Um modelo de equaes estruturais utilizado para incorporar relaes entre as variveis latentes. O modelo validado pelo estudo representa uma situao em que o bem-estar financeiro afetado pela forma com que o indivduo utiliza o carto de crdito que, por sua vez, afetado pelo sentimento de comparao social e pela autoconfiana financeira, essa ltima sendo impactada tambm pela educao financeira recebida dos pais. Na comparao entre grupos encontramos evidncias de que a comparao social tem um efeito mais forte sobre os jovens brasileiros e que homens so mais dependentes da educao dos pais do que as mulheres. No ltimo ensaio a populao pobre brasileira analisada em relao a um suposto efeito preguia, que seria causado pela diminuio de oferta de trabalho das famlias que recebem o benefcio financeiro do governo via o Programa Bolsa Famlia. Um modelo de sobrevivncia foi usado para comparar a durao no emprego entre beneficirios do programa e um grupo controle, utilizando uma base de dados com mais de 3 milhes de indivduos. A hiptese de um efeito preguia rejeitada. O risco de desligamento do emprego para os beneficirios do Bolsa Famlia medido como sendo de 7% a 10% menor, o que capaz de anular, por exemplo, o maior risco de sada do emprego causado pela presena de filhos pequenos na composio familiar. Uma vez que a rotatividade no emprego dificulta o recebimento de aposentadorias por tempo de contribuio, pode-se concluir que o programa de transferncia de renda brasileiro ter um impacto positivo sobre o bem-estar financeiro futuro do trabalhador.
