Capturing UK real estate volitility

Volatility, or the variability of the underlying asset, is one of the key fundamental components of property derivative pricing and in the application of real option models in development analysis. There has been relatively little work on volatility in real terms of its application to property derivatives and the real options analysis. Most research on volatility stems from investment performance (Nathakumaran & Newell (1995), Brown & Matysiak 2000, Booth & Matysiak 2001). Historic standard deviation is often used as a proxy for volatility and there has been a reliance on indices, which are subject to valuation smoothing effects. Transaction prices are considered to be more volatile than the traditional standard deviations of appraisal based indices. This could lead, arguably, to inefficiencies and mis-pricing, particularly if it is also accepted that changes evolve randomly over time and where future volatility and not an ex-post measure is the key (Sing 1998). If history does not repeat, or provides an unreliable measure, then estimating model based (implied) volatility is an alternative approach (Patel & Sing 2000). This paper is the first of two that employ alternative approaches to calculating and capturing volatility in UK real estate for the purposes of applying the measure to derivative pricing and real option models. It draws on a uniquely constructed IPD/Gerald Eve transactions database, containing over 21,000 properties over the period 1983-2005. In this first paper the magnitude of historic amplification associated with asset returns by sector and geographic spread is looked at. In the subsequent paper the focus will be upon model based (implied) volatility.

The seaweed flora of Admiralty Bay, King George Island, Antarctic

Admiralty Bay is located on the western side of King George Island. Although several research teams of different nationalities have carried out surveys in the region for decades, there are only two publications dealing with the seaweed flora of the bay. Here, we report on a taxonomic survey of the seaweeds we collected during the 25th Brazilian Antarctic Expedition (December 2006/November 2007). We discovered 42 species (21 Rhodophyta, 14 Phaeophyceae, and 7 Chlorophyta), corresponding to an increase of about 31% in the seaweed biodiversity hitherto known for the region. Considering that the Antarctic Peninsula, adjacent to King George Island seems to be one of the most rapidly warming spots on the planet, this kind of survey may provide a valuable tool for detecting eventual changes in seaweed biodiversity.

"Båda är vi fördömda - låt oss gå tillsammans!" : Att läsa Brott och straff i en kristen teologisk kontext

Det huvudsakliga syftet med min uppsats var att läsa Brott och straff (1866) i en kristen teologisk kontext, där jag ville undersöka om de två trosinriktningarna i romanen förenades eller inte. Jag tog min utgångspunkt i att Raskolnikov gav uttryck för föreställningar inom Gud-är-död-teologin med betoning på Simone Weil och William Hamilton, och att Sonja gav uttryck för föreställningar inom den rysk-ortodoxa teologin. Vidare formulerade jag frågan: Kan man läsa Brott och straff som en egen gren inom kristen teologi? Jag tog hjälp av identitetsrekonstruktion som metod, med fokus på Ruard Ganzevoorts användning av termen. Resultatet är att man faktiskt kan läsa Brott och straff som en egen gren inom kristen teologi. Både Raskolnikov och Sonja har fått något i utbyte av varandra och sålunda rekonstruerat sina tidigare övertygelser och trosuppfattningar. Raskolnikovs identitet, som tidigare präglades av en övermänniskoteori och föreställningen om att Gud kanske inte finns, har påverkats av mötet med Sonja och övergett sina tidigare trosuppfattningar. Han har börjat tro. Sonja har också genomgått en förändring. Mötet med Raskolnikov har lett till att hon har börjat betrakta verkligheten med ett realistiskt synsätt. Hon har även kommit till insikt om att lidandet är ett ofrånkomligt faktum. Resultatet av den teologiska föreningen leder till en ny sorts teologi, som jag valt att kalla hoppets teologi. En teologi som förenar föreställningar från båda trosinriktningar. 

George Sand : une femme moderne ?

A travers des œuvres de George Sand (1804-1876), le mémoire étudie la littérature champêtre, l'exotisme et l’écriture féminine. Dans un deuxième temps il montre les relations avec des personnes célèbres qui ont influencé l’auteur et les correspondances entretenues entre George Sand et elles. Enfin le mémoire se termine par une étude de la femme moderne qu'était George Sand.

George E. McLaughlin Speaking at a New York Trade School Commencement Ceremony

New York Trade School superintendent George E. McLaughlin speaks at the school's 1953 commencement ceremony. Black and white photograph.

George E. McLaughlin Speaking at a New York Trade School Commencement Ceremony

A George E. McLaughlin, a New York Trade School administrator, is pictured speaking along with others on dais at the May 1958 commencement ceremony of the New York Trade School. Photograph is black and white.