A Proper Yield Curve for Greece to Kick-Start Financial Intermediation. ECMI Policy Brief No. 21, 10 December 2013

At present, the market is severely mispricing Greece’s sovereign risk relative to the country’s fundamentals. As a result of the mispricing, financial intermediation in Greece has become dysfunctional and the privatisation of state-owned assets has stalled. This mispricing is partially due to an illiquid and fragmented government yield curve. A well-designed public liability management exercise can lead to a more efficient pricing of Greece’s government bonds and thereby help restore stable and affordable financing for the country’s private sector, which is imperative in order to overcome Greece’s deep recession. This paper proposes three measures to enhance the functioning of the Greek government debt market: i) Greece should issue a new five-year bond, ii) it should consolidate the 20 individual series of government bonds into four liquid securities and iii) it should offer investors a swap of these newly created bonds into dollar-denominated securities. Each of these measures would be beneficial to the Hellenic Republic, since the government would be able to reduce the face value and the net present value of its debt stock. Furthermore, this exercise would facilitate the resumption of market access, which is a necessary condition for continuous multilateral disbursements to Greece.

Aplicações baseadas em geolocalizações para gestão de instalações desportivas: exemplo de utilização da API da GOOGLE Maps no concelho de Guimarães

O contexto tecnológico em que vivemos é uma realidade. E a tendência é para ser assim também no futuro. Cada vez mais. É o caso das representações de locais e entidades em mapas digitais na web. Na visão de Crocker (2014), esta tendência é ainda mais acentuada, no âmbito das aplicações móveis, como mostram as mais diversas location-based applications. No setor do desporto e da respetiva gestão nem sempre foi fácil desenvolver aplicações, recorrendo a este tipo de representações espaciais. A tecnologia não era fácil e o know-how não era adequadamente qualificado. Mas, as empresas fornecedoras de tecnologia geoespacial simplificaram o desenvolvimento de aplicações web nesta área, através da utilização de application programming interfaces (API). Como refere Svennerberg (2010), estas API’s servem de interface entre um serviço proporcionado por uma empresa, caso da Google Maps (2013) e uma aplicação web ou móvel que utiliza esses serviços. Foi com este objetivo que desenvolvemos uma aplicação web, utilizando as metodologias próprias neste domínio, como a framework de Zachman (2009), tal como foi originalmente adaptada por Whitten e Bentley (2005), onde um dos módulos é precisamente a representação de espaços desportivos, recorrendo à utilização dos serviços da Google Maps. Para além disso, toda a aplicação é suportada numa abordagem Model-View-Control (MVC). Para conseguir representar as instalações desportivas num mapa, criámos uma base de dados MySQL, com dados de longitude e latitude, de cada instalação desportiva. Através de JavaScript criou-se o mapa propriamente dito, indicando o tipo (mapa de estradas, satélite ou street view) e as respetivas opções (nível de zoom, alinhamento, controlo de interface e posicionamente, entre muitas outras opções). O passo seguinte consistiu em passar os dados para o frontend da aplicação web. Para isso, recorreu-se à integração do PHP com as livrarias externas de código JavaSrcipt, criadas especificamente para o efeito (caso da MarkerManager). A implementação destas funcionalidades permite georeferenciar todos os tipos e géneros de espaços desportivos de um concelho, região ou País. Obteve-se ainda know-how, background e massa crítica, para o desenvolvimento de novas funcionalidades. A sua utilização em dispositivos móveis é outra das possibilidades atualmente já em desenvolvimento.

Stricter regulation boosts exports: the case of Maximum Residue Levels in pesticides

Constructing an original panel on Maximum Residue Levels (MRLs) in pesticides for 50 countries over 2006-2012, this paper studies the effect of heterogeneity in MRL regulation on bilateral trade. We find evidence of regulatory heterogeneity diminishing trade at the extensive margin when the exporter faces more stringent regulation abroad, suggesting compliance costs in entering the destination market. Significantly, however, we also find strong evidence of regulatory heterogeneity increasing trade at the intensive margin for exports coming from countries that set the strictest standards, alluding to the positive informative effect of such regulation.