Ensaios sobre os efeitos da internacionalização na estrutura de capital e estrutura de propriedade de multinacionais latino-americanas

Esta tese analisa três lacunas que ainda não foram discutidas na literatura. As lacunas dizem respeito aos efeitos da internacionalização na estrutura de capital e de propriedade de empresas multinacionais. Para tanto, três ensaios sobre os efeitos da internacionalização foram elaborados. O primeiro analisou os efeitos dos modos de entrada sobre o endividamento; o segundo os efeitos da internacionalização nas formas de endividamento e o terceiro os efeitos da internacionalização na estrutura de propriedade. A partir de dados de empresas multinacionais e domésticas de capital aberto latino-americanas de 2007 a 2011, foram montados painéis de dados com variáveis de teste e controle para cada ensaio. Os resultados do primeiro ensaio apontam que os modos de entrada são relevantes para determinar o nível de endividamento das multinacionais e complementam os resultados de trabalhos baseados na hipótese upstream-downstream. Evidenciou-se também que empresas com modos de entrada patrimoniais tendem a ser mais endividadas no longo prazo e total que empresas com modos de entrada não-patrimoniais, reforçando explicações dadas pela teoria do static trade-off; e menos endividadas no curto prazo, reforçando as explicações das teorias da agência e pecking order. Os resultados do segundo ensaio apontam que o grau de internacionalização: (i) aumenta o nível de endividamento da quase totalidade das dívidas providas por agentes financeiros (bancos), conforme a hipótese upstream-downstream e diminuem as dívidas providas por agentes não-financeiros (trade-credit), conforme teoria da restrição financeira; (ii) não produz efeitos sobre a maturidade das dívidas (iii) diferente do que esperava, não aumenta endividamento via banco nacional de desenvolvimento (empréstimos incentivados), (iv) foi relevante para alterar a composição do endividamento das multinacionais se comparada às empresas domésticas e (v) a forma de entrada na internacionalização não afeta a composição de endividamento. No terceiro ensaio o principal resultado encontrado foi que as empresas mais internacionalizadas e com modo de entrada patrimonial têm menores níveis de concentração de propriedade. Outro importante resultado do terceiro ensaio foi de que há uma simultaneidade ainda não explorada em estudos anteriores na determinação do nível de internacionalização e da concentração de propriedade. Ambos os resultados do terceiro ensaio estão amparados pela Visão Baseada em Recursos contrapondo a visão tradicional da teoria da agência.

Determinantes macroeconômicos da estrutura a termo da taxa de juros na América Latina

O trabalho relaciona, com um modelo de três fatores proposto por Huse (2007), variáveis macroeconômicas e financeiras observáveis com a estrutura a termo da taxa de juros (ETTJ) dos países da América Latina (Brasil, Chile, Colômbia e México). Consideramos os seguintes determinantes macroeconômicos: taxa de inflação, taxa de variação do nível de atividade, variação da taxa de câmbio, nível do credit default swaps (CDS), nível da taxa de desemprego, nível da taxa de juros nominal e fatores globais (inclinação da curva de juros norte-americana e variação de índices de commodities). Os modelos explicam mais do que 75% nos casos do Brasil, Chile e Colômbia e de 68% no caso do México. Variações positivas no nível de atividade e inflação são acompanhadas, em todos os países, de um aumento na ETTJ. Aumentos do CDS, com exceção do Chile, acarretam em aumento das taxas longas. Já crescimentos na taxa de desemprego têm efeitos distintos nos países. Ao mesmo tempo, depreciações cambiais não são acompanhadas de subida de juros, o que pode ser explicado pelos bancos centrais considerarem que depreciações de câmbio tem efeitos transitórios na inflação. No México, aumentos na ETTJ são diretamente relacionados com o índice de commodities de energia e metálicas. Já no caso brasileiro, em que os preços da gasolina são regulados e não impactam a inflação, esse canal não é relevante. Variações positivas na inclinação da curva norte-americana têm efeitos similares nas curvas da América Latina, reduzindo as taxas curtas e aumentando as taxas longas.

Sensor for cysteine based on oxovanadium(IV) complex of Salen modified carbon paste electrode

The electrochemical behavior of a carbon paste electrode modified (CPEM) with N,N′-ethylenebis(salicylideneiminato)oxovanadium(IV) complex ([(VO)-O-IV(Salen)]) was investigated as a new sensor for cysteine. Cyclic voltammetry at the modified electrode in 0.1 mol L-1 KCl Solution (pH 5.0) showed a single-electron reduction/oxidation of the Couple VO3+/VO2+. The CPEM with [VO(Salen)] presented good electrochemical stability in a wide pH range (4.0-10.0) and an ability to electrooxidate cysteine at 0.65 V versus SCE. These results demonstrate the viability of the use of this modified electrode as an amperometric sensor for cysteine determination. © 2004 Elsevier B.V. All rights reserved.

Umbelliferone induces changes in the structure and pharmacological activities of Bn IV, a phospholipase A(2) isoform isolated from Bothrops neuwiedi

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Crystal structure of Bn IV in complex with myristic acid: A Lys49 myotoxic phospholipase A(2) from Bothrops neuwiedi venom

Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq)

Mineralogy of the clay fraction of alfisols in two slope curvatures: IV - spatial correlation with physical properties

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Expression of matrix metalloproteinases, type IV collagen, and interleukin-10 in rabbits treated with morphine after lamellar keratectomy

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

A grande Argentina: um sonho nacionalista para a construção de uma potência na América Latina

Visa-se analisar a proposta de transformação da Argentina em uma potência econômica e militar hegemônica na América do Sul, levada a cabo por correntes de extrema-direita desse país, entre as duas Guerras Mundiais. Discutem-se os objetivos, conteúdos e fundamentação dessa proposta no contexto do cenário internacional e da conjuntura política argentina.

Application of the Potentiometric Stripping Analysis with Constant Current for the Determination of Lithium Ions Using a Spinel-Type Manganese (IV) Oxide-Modified Carbon Paste Electrode

Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq)

Electrochemical evaluation of the a carbon-paste electrode modified with spinel manganese(IV) oxide under flow conditions for amperometric determination of lithium

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

A new oxovanadium(IV)-cucurbit[6]uril complex: Properties and potential for confined heterogeneous catalytic oxidation reactions

Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq)

Solid-state compounds of 2-methoxybenzylidenepyruvate and 2-methoxycinnamyllidenepyruvate with thorium (IV) Preparation and thermal studies

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Encapsulation of titanium (IV) silsesquioxane into the NH4USY zeolite: Preparation, characterization and application

This work describes the encapsulation of titanium (IV) silsesquioxane into the supercavities of NH4USY ultra stabilized zeolite, after chemical treatment. The modified zeolite was characterized by Fourier transform infrared spectra, Nuclear magnetic resonance, scanning electronic microscopy, X-ray diffraction and thermogravity. This encapsulated titanium (IV) silsesquioxane can adsorb Azure A chloride after treatment with H3PO4, without modifier leaching problems. In an electrochemical study, the cyclic voltammograms of the graphite paste modified electrode, shows two redox couples with formal potential (E-0) -0. 1 V and 0.21 V to I and II redox couples respectively (v = 700 mV s(-1); Britton Robinson buffer (B-R) solution, pH 3) versus SCE ascribed to a monomer and dimmer of azure. This paper shows the use of ultra stabilized zeolite in the electrochemical field as host for molecules with nanometric dimensions. (c) 2006 Elsevier Ltd. All rights reserved.