Spanning tests in return and stochastic discount factor mean-variance frontiers: A unifying approach

We propose new spanning tests that assess if the initial and additional assets share theeconomically meaningful cost and mean representing portfolios. We prove their asymptoticequivalence to existing tests under local alternatives. We also show that unlike two-step oriterated procedures, single-step methods such as continuously updated GMM yield numericallyidentical overidentifyng restrictions tests, so there is arguably a single spanning test.To prove these results, we extend optimal GMM inference to deal with singularities in thelong run second moment matrix of the influence functions. Finally, we test for spanningusing size and book-to-market sorted US stock portfolios.

Empreendedorismo e Desenvolvimento Local: Um estudo de Caso entre os Jovens do Concelho de S. Miguel

Actualmente o empreendedorismo tem sido um fenómeno de grande importância para o desenvolvimento local sustentável e também uma estratégia do Governo para o combate ao desemprego e o crescimento económico. É neste sentido que o presente trabalho visa abordar o “ empreendedorismo e desenvolvimento local”, procurando demonstrá-lo através de um estudo de caso entre os jovens do Concelho de São Miguel. O objectivo do referido estudo é analisar o perfil empreendedor dos jovens e verificar o seu impacto no desenvolvimento local. Para a realização do estudo de caso foram aplicados questionários para a recolha de dados junto dos jovens de São Miguel. Paralelamente fez-se o levantamento de dados nos serviços de Finanças com o intuito de analisar a dinâmica empresarial neste município, entre os períodos de 2008 a 2011. O tratamento de dados foi feito recorrendo ao Software SPSS versão 17 e Excel. Os resultados do estudo demonstraram que os jovens possuem perfil empreendedor, com uma forte propensão para criar o seu negócio, elevado índice de jovens formados, tanto a níveis académicos, como profissional e superior que são factores importantes no processo empreendedor e contribuirá para o desenvolvimento local. No entanto na realização do estudo foi utilizado a norma Americam Psychological Association (APA), no que se refere as citações e referências bibliográficas.

The Tea4-PP1 landmark promotes local growth by dual Cdc42 GEF recruitment and GAP exclusion.

Cell polarization relies on small GTPases, such as Cdc42, which can break symmetry through self-organizing principles, and landmarks that define the axis of polarity. In fission yeast, microtubules deliver the Tea1-Tea4 complex to mark cell poles for growth, but how this complex activates Cdc42 is unknown. Here, we show that ectopic targeting of Tea4 to cell sides promotes the local activation of Cdc42 and cell growth. This activity requires that Tea4 binds the type I phosphatase (PP1) catalytic subunit Dis2 or Sds21, and ectopic targeting of either catalytic subunit is similarly instructive for growth. The Cdc42 guanine-nucleotide-exchange factor Gef1 and the GTPase-activating protein Rga4 are required for Tea4-PP1-dependent ectopic growth. Gef1 is recruited to ectopic Tea4 and Dis2 locations to promote Cdc42 activation. By contrast, Rga4 is locally excluded by Tea4, and its forced colocalization with Tea4 blocks ectopic growth, indicating that Rga4 must be present, but at sites distinct from Tea4. Thus, a Tea4-PP1 landmark promotes local Cdc42 activation and growth both through Cdc42 GEF recruitment and by creating a local trough in a Cdc42 GAP.

O desenvolvimento da Pecuária familiar e sua relação com a Condição Sanitária Local, Pedra Badejo, Concelho de Santa Cruz

Com a finalidade de determinar o grau de desenvolvimento da pecuária familiar e sua relação com a condição sanitária, foi realizada a avaliação de uma localidade no Concelho de Santa Cruz. Os dados foram obtidos a partir do inquérito realizado na localidade de Salina. A análise e a interpretação dos dados foi realizada no período de Janeiro a Julho de 2006. Os resultados demonstraram que a maior parte das famílias mantém uma condição sanitária precária e que esta se relaciona principalmente com número de animais/família, as espécies criadas e o uso de latrinas. O grande número de pessoas por agregado possibilita o desenvolvimento acentuado de doenças de transmissão vectorial e que o problema da educação sanitária actualmente se relaciona com indivíduos do sexo feminino de 39 a 56 anos de idade, que criam sem os conhecimentos necessários um grande número de animais, principalmente porcos e aves no quintal. Os resultados também demonstraram que as recomendações devem ser fundamentadas nas espécies animais criadas, o tipo de alimentação utilizado e o aumento do número de latrinas. Entretanto, também deverá ser considerada a necessidade do esclarecimento da importância do saneamento básico como fonte para melhoria da sua condição sanitária local.

A Percepção da População Local Sobre os Impactos Económicos do Turismo na Ilha de São Vicente

A actividade turística só faz sentido, e torna-se viável, quando se proporciona uma experiência qualitativa aos principais agentes envolvidos, isto é, quando haja a optimização da experiência turística, a conservação ambiental e cultural e a inclusão social, pela participação activa das comunidades locais. Assim, esta monografia debruça-se sobre a análise de um desses pilares, mais concretamente, a população local, e como tal, objectiva-se analisar a sua percepção sobre os impactos económicos do turismo no desenvolvimento da ilha de São Vicente. Contudo, para dar uma resposta coerente à problemática deste estudo, que é identificar os impactos económicos do turismo percebido pelos residentes, recorreu-se à uma abordagem económica do turismo, tendo em conta as nomenclaturas desenvolvidas no âmbito da Conta Satélite do Turismo. Na avaliação dos impactos, fez-se a aplicação de um inquérito por questionário, dirigido aos residentes das zonas de Norte Baía, Ribeira de Calhau, São Pedro e o Centro da Cidade. Definiu-se uma amostra representativa de 200 indivíduos, analisando a relação entre o turismo e um conjunto de variáveis económicas tais como o emprego, o rendimento, as receitas governamentais, as infra-estruturas, a sazonalidade, os investimentos, e a inflação. Pelos resultados obtidos, concluiu-se que o turismo contribui positivamente para aumentar o emprego, o rendimento, melhorar a qualidade de vida, o aparecimento de novas empresas, o aumento do Produto Interno Bruto e ainda contribui para o desenvolvimento económico da ilha. Contudo, os resultados permitiram concluir que a ilha não depende, do ponto de vista económico, exclusivamente do turismo. Touristic activity only makes sense and becomes profitable when it brings a qualitative experience to the parties involved, i.e. when it results in an improvement of the touristic experience, with an environmental and cultural protection and social inclusion, through the active participation of the local communities, we developed this monograph based on the analysis of the people´s perception about the economic impact of the tourism in the development of São Vicente island. However, in order to have a coherent answer to the issues this document is concerned with, i.e to identify the economic impact of the tourism on people´s live, we went through an economic approach of the tourism, taking in consideration the nomenclature developed in the sphere of Tourism Satellite Account. For the evaluation of the impact we resorted to an enquiry to the residents of Norte Baía, Ribeira de Calhau, São Pedro, and Mindelo. A representative sample of 200 individuals has been defined, to analyze the relationship between the tourism itself and several economic targets, such as: employment, profits, infrastructure, season, investment, inflation. According to the analysis we concluded that the tourism has positively contributed to the uprising of new enterprise, to the increasing of the gross domestic product, to rise up the employment rate, to increase family´s incomes and consequently a better life quality and also to the economic development of São Vicente Island. Nevertheless we also concluded that economically São Vicente does not depend only on the tourism incomes.

Seeing the Wood through the Trees: The Current State of Higher Systematics in the Strepsirhini.

Strepsirhines comprise 10 living or recently extinct families, ≥50% of extant primate families. Their phylogenetic relationships have been intensively studied, but common topologies have only recently emerged; e.g. all recent reconstructions link the Lepilemuridae and Cheirogaleidae. The position of the indriids, however, remains uncertain, and molecular studies have placed them as the sister to every clade except Daubentonia, the preferred sister group of morphologists. The node subtending Afro-Asian lorisids has been similarly elusive. We probed these phylogenetic inconsistencies using a test data set including 20 strepsirhine taxa and 2 outgroups represented by 3,543 mtDNA base pairs, and 43 selected morphological characters, subjecting the data to maximum parsimony, maximum likelihood and Bayesian inference analyses, and reconstructing topology and node ages jointly from the molecular data using relaxed molecular clock analyses. Our permutations yielded compatible but not identical evolutionary histories, and currently popular techniques seem unable to deal adequately with morphological data. We investigated the influence of morphological characters on tree topologies, and examined the effect of taxon sampling in two experiments: (1) we removed the molecular data only for 5 endangered Malagasy taxa to simulate 'extinction leaving a fossil record'; (2) we removed both the sequence and morphological data for these taxa. Topologies were affected more by the inclusion of morphological data only, indicating that palaeontological studies that involve inserting a partial morphological data set into a combined data matrix of extant species should be interpreted with caution. The gap of approximately 10 million years between the daubentoniid divergence and those of the other Malagasy families deserves more study. The apparently contemporaneous divergence of African and non-daubentoniid Malagasy families 40-30 million years ago may be related to regional plume-induced uplift followed by a global period of cooling and drying. © 2013 S. Karger AG, Basel.

O processo de implementação da auditoria interna numa autarquia local

O contexto atual que premeia o mundo das organizações exige muitas mudanças nos processos administrativos, principalmente, ao planeamento e controlo das operações económico-financeiras, de modo que os padrões de eficiência e eficácia garantem a sobrevivência organizacional. A auditoria interna tem-se demonstrado a sua real importância, destacando-se como uma eficiente ferramenta de apoio à administração, para verificação da eficiência e eficácia das atividades e a identificação de todos os procedimentos internos e das políticas definidas pela organização. No domínio das organizações públicas, particularmente as Autarquias Locais, as entidades reconhecem a importante necessidade de implementar uma Auditoria Interna que permitem que estas atuam de forma eficiente e eficaz. É neste contexto, que o presente trabalho tem como objetivo geral demonstrar em termos teóricos e práticos a importância da implementação da Auditoria Interna num Município e a sua contribuição para a melhoria da eficiência na gestão do município em estudo, assim como os objetivos específicos. A fundamentação teórica assenta-se na luz das contribuições teóricas de uma análise exploratória dos documentos, revisão bibliográfica, artigos, diretivas e monografias, bem como análise de recursos da internet, pesquisas de diferentes sites relacionados com o tema, visando a aquisição de um bom nível de conhecimento. O estudo de caso foi realizado na Câmara Municipal do Porto Novo, onde foi-me concedido um estágio profissional que permitiu uma melhor interação com o objeto de estudo por forma a apresentar uma melhor proposta. The current context that rewards the world organizations requires many changes in administrative procedures, especially the planning and control of economic-financial operations, so that the standards of efficiency and effectiveness to ensure organizational survival. Internal audit has demonstrated its real importance, especially as an effective tool to support the management, to evaluate the efficiency and effectiveness of activities and identification of all internal procedures and policies defined by the organization. In the field of public organizations, particularly the Local Government, companies recognize the necessity of implementing a Municipal Internal Auditing, so that they could operate efficiently and effectively. In this context, the present work aims to demonstrate in general, in theoretical and practical terms the importance of the implementation of Internal Audit in a municipality and its contribution in the improvement of efficiency in the management of the municipality under study, as well as the specific objectives. The theoretical support is based on the light of the theoretical contributions of an exploratory analysis of documents, literature review, articles, monographs and policies, as well as analysis of Internet resources, research different sites related to the subject, aimed of acquiring a good level of knowledge. The case study was conducted in the Municipality of Porto Novo, where I was awarded an internship that allowed me to have much interaction with the organization so I could present better suggestions.

Importance of international linkages for local know-how flows. Some econometric evidence from Belgium

External knowledge is an important input for the innovation process of firms. Increasingly, this knowledge is likely to originate fromoutside of their national borders. This explains the preoccupationof policymakers with stimulating local technology transfers coming from international firms. We find that firms that have access to the international technology market are more likely to transfer technology to the local economy. In doing so, we qualify the traditional assertion that multinational firms are more likelyto transfer technology to the local economy. Once controlled for the superior access to the international technology market that multinationals enjoy, we find that these firms are not more likelyto transfer technology to the local economy compared to exportingor local firms that have access to the international technology market. In summary, the main result of this paper is that it isnot so much the international character of the firms, but rathertheir access to the international technology market that is important for generating external knowledge transfers to the local economy.

Partial cricotracheal resection for severe pediatric subglottic stenosis: update of the Lausanne experience.

Until recently, severe pediatric subglottic stenosis (SGS) has been treated almost exclusively by laryngotracheoplasty procedures. Even in the most experienced centers, the results of single-stage operations for Cotton's grade III and IV stenoses have been disappointing. This paper reports our experience on 31 partial cricotracheal resections for severe SGS in infants and children. The stenosis was congenital in 6 cases and acquired after prolonged intubation in 25 cases. Twenty-seven patients were tracheotomy-dependent at the time of surgery. Twenty-two cases were classified as grade III and 9 cases as grade IV stenoses according to Cotton. The decannulation rate was 97% (30 of 31 cases) after an open procedure. There were no fatalities and no lesions to the recurrent laryngeal nerves, but there was 1 complete restenosis. Twenty-seven patients show no exertional dyspnea, 3 have a slight stridor with some dyspnea while exercising, and 1 patient is not decannulated. The voice is normal in 21 cases, a dysphonia is present in 9 cases, and the patient with complete restenosis acquired an esophageal voice. Postoperative follow-up is longer than 10 years in 8 cases and longer than 5 years in an additional 6 cases. All patients who reached adulthood show normal growth of the larynx and trachea. Considering the excellent results obtained in this consecutive series of 31 cases, partial cricoid resection with primary thyrotracheal anastomosis should be considered an important treatment option for severe SGS in infants and children.

Phase II study of imatinib in patients with recurrent gliomas of various histologies: a European Organisation for Research and Treatment of Cancer Brain Tumor Group Study.

PURPOSE: To evaluate the safety and the efficacy of imatinib in recurrent malignant gliomas. PATIENTS: AND METHODS: This was a single-arm, phase II study. Eligible patients had recurrent glioma after prior radiotherapy with an enhancing lesion on magnetic resonance imaging. Three different histologic groups were studied: glioblastomas (GBM), pure/mixed (anaplastic) oligodendrogliomas (OD), and low-grade or anaplastic astrocytomas (A). Imatinib was started at a dose of 600 mg/d with dose escalation to 800 mg in case of no toxicity; during the trial this dose was increased to 800 mg/d with escalation to 1,000 mg/d. Trial design was one-stage Fleming; both an objective response and 6 months of progression-free survival (PFS) were considered a successful outcome to treatment. RESULTS: A total of 112 patients (51 patients with GBM, 25 patients with A, and 36 patients with OD) were enrolled. Imatinib was in general well tolerated. The median number of cycles was 2.0 (range, 1 to 43 cycles). Five patients had an objective partial response, including three patients with GBM; all had 6 months of PFS. The 6-month PFS rate was 16% (95% CI, 8.0% to 34.0%) in GBM, 4.0% (95% CI, 0.3% to 15.0%) in OD, and 9% (95% CI, 2.0% to 25.0%) in A. The exposure to imatinib was significantly lower in patients using enzyme-inducing antiepileptic drugs. The presence of ABCG2 point mutations were not correlated with pharmacokinetic findings. No somatic activating mutations of KIT or platelet-derived growth factor receptor-A or -B were found. CONCLUSION: In the dose range of 600 to 1,000 mg/d, single-agent imatinib is well tolerated but has limited antitumor activity in patients with recurrent gliomas.

Restless bandits, partial conservation laws and indexability

We show that if performance measures in a stochastic scheduling problem satisfy a set of so-called partial conservation laws (PCL), which extend previously studied generalized conservation laws (GCL), then the problem is solved optimally by a priority-index policy for an appropriate range of linear performance objectives, where the optimal indices are computed by a one-pass adaptive-greedy algorithm, based on Klimov's. We further apply this framework to investigate the indexability property of restless bandits introduced by Whittle, obtaining the following results: (1) we identify a class of restless bandits (PCL-indexable) which are indexable; membership in this class is tested through a single run of the adaptive-greedy algorithm, which also computes the Whittle indices when the test is positive; this provides a tractable sufficient condition for indexability; (2) we further indentify the class of GCL-indexable bandits, which includes classical bandits, having the property that they are indexable under any linear reward objective. The analysis is based on the so-called achievable region method, as the results follow fromnew linear programming formulations for the problems investigated.

Associativismo e Desenvolvimento Local – O papel das Associações Comunitárias da Ilha de São Nicolau (Cabo Verde)

A presente dissertação tem por objectivo provar de que forma as associações de desenvolvimento comunitário, em São Nicolau, têm contribuído no processo de desenvolvimento local, e de crescimento da ilha. O texto inicia com uma descrição sobre o associativismo e desenvolvimento local tendo como ponto de referência a tradição conceptual do que tem vindo a ser entendido por desenvolvimento. A nossa análise centra-se em torno dos conceitos de desenvolvimento local e associativismo. A estratégia utilizada foi a de estudo de caso, como forma de analisar o papel e o contributo das associações comunitárias de desenvolvimento (ACD) no processo de desenvolvimento local. O nosso discurso centra-se à volta do conceito de desenvolvimento, algumas das suas principais teorias como também a sua evolução. Abordaremos, nomeadamente, os conceitos de desenvolvimento humano, desenvolvimento local, ecodesenvolvimento, desenvolvimento sustentável, desenvolvimento participativo, sendo que tanto o desenvolvimento humano como o desenvolvimento local são essenciais para a problemática em causa. Caracterizamos o processo de desenvolvimento de Cabo Verde evidenciando os seus pontos fortes, as suas fraquezas, e ainda fazemos a descrição daqueles que se tem como parceiros internacionais de ajuda ao desenvolvimento do país. Fazemos menção aos aspetos geográficos e socioeconómicos da ilha de São Nicolau, enquanto área de estudo, com incidência particular ao estado de pobreza da ilha. Damos atenção particular ao associativismo, descrevendo a realidade do país sobre o fenómeno, suas limitações e potencialidades no processo de desenvolvimento local.

Fundamentos, Práticas e Perspectivas de Inovação Educativa e Curricular nos Contextos Nacional, Local e de Escola

Não obstante as profundas e aceleradas mudanças que ocorrem no contexto da globalização e da sociedade do conhecimento, em que vivemos, inúmeras são as influências do velho paradigma civilizacional e cultural nas nossas vidas. Em relação à educação, a realidade é complexa, posto que, a par dos avanços significativos, que se expressam, designadamente, na expansão do acesso à educação a diversos níveis, confrontamo-nos com problemas e desafios que devem ser encarados numa perspetiva inovadora, quer em sede de formulação das mega e macropolíticas, quer em termos de assunção de um maior e mais consequente protagonismo das meso e microestruturas educativas, em especial dos gestores, professores e alunos, enquanto sujeitos e garantes do sucesso das políticas, reformas, mudanças e inovações no setor da educação. Nesta comunicação, além de se proceder a uma breve revisão da literatura sobre os conceitos e fundamentos da inovação educacional, pretende-se evidenciar que, a despeito das tendências de centralização, recentralização e uniformização das políticas educativas, existem espaços e oportunidades de uma abordagem interpretativa, reflexiva e inovadora da educação e do currículo nos contextos locais e de escola, ilustrando esta tese com uma experiência em curso no concelho da Praia (Cabo Verde) com a elaboração autóctone de projetos educativos e curriculares.

Local volatility changes in the black-scholes model

In this paper we address a problem arising in risk management; namely the study of price variations of different contingent claims in the Black-Scholes model due to anticipating future events. The method we propose to use is an extension of the classical Vega index, i.e. the price derivative with respect to the constant volatility, in thesense that we perturb the volatility in different directions. Thisdirectional derivative, which we denote the local Vega index, will serve as the main object in the paper and one of the purposes is to relate it to the classical Vega index. We show that for all contingent claims studied in this paper the local Vega index can be expressed as a weighted average of the perturbation in volatility. In the particular case where the interest rate and the volatility are constant and the perturbation is deterministic, the local Vega index is an average of this perturbation multiplied by the classical Vega index. We also study the well-known goal problem of maximizing the probability of a perfect hedge and show that the speed of convergence is in fact dependent of the local Vega index.