Efeito da orienta����o para o mercado sobre a lucratividade da empresa

Acad��micos e profissionais de marketing v��m observando, h�� mais de tr��s d��cadas, que o desempenho empresarial �� afetado pela orienta����o para o mercado, mas at�� hoje n��o h�� uma medida v��lida da orienta����o para o mercado nem an��lise sistem��tica de seu efeito sobre o desempenho das empresas. Os autores relatam o desenvolvimento de uma medida v��lida de orienta����o para o mercado e analisam seu efeito sobre a lucratividade de uma empresa. Usando uma amostra de 140 unidades de neg��cio composta de empresas de commodities e de n��o commodities, eles identificam o substancial efeito positivo da orienta����o para o mercado sobre a lucratividade dos dois tipos de empresa.

Orienta����o para o mercado: antecedentes e conseq����ncias

Esta pesquisa aborda tr��s perguntas: (1) Por que algumas organiza����es s��o mais voltadas para o mercado do que outras? (2) Que efeito essa orienta����o para o mercado tem sobre os funcion��rios e o desempenho da empresa? (3) O elo entre a orienta����o para o mercado e o desempenho da empresa depende do contexto ambiental? As conclus��es de duas amostras de ��mbito nacional sugerem que a orienta����o para o mercado est�� relacionada com a ��nfase que a alta administra����o d�� �� orienta����o, com a avers��o dos principais gestores ao risco, com conflitos e liga����es interdepartamentais, com a centraliza����o e com a orienta����o do sistema de recompensas. Ademais, as conclus��es sugerem que a orienta����o para o mercado est�� relacionada com o desempenho empresarial (mas n��o com o market share) geral (subjetivo), com o compromisso dos funcion��rios com a organiza����o, e com o esp��rito de classe. Finalmente, a liga����o entre a orienta����o para o mercado e o desempenho parece ser muito forte em quaisquer contextos ambientais caracterizados por diversos graus de turbul��ncia no mercado, intensidade competitiva e turbul��ncia tecnol��gica.

Assimetria informacional e efici��ncia semiforte do mercado

O artigo investiga a assimetria informacional no mercado de capitais brasileiro quando da convoca����o para a Assembl��ia Geral Ordin��ria (AGO) ou para a Reuni��o do Conselho de Administra����o (RCA), desde que na pauta conste a inten����o de aumentar o capital, via subscri����o de a����es, ou quando do an��ncio da decis��o de aumentar o capital, verificando-se a efici��ncia semiforte do mercado e a assimetria informacional. Os dados foram obtidos da Comiss��o de Valores Mobili��rios (CVM) e do banco de dados da empresa de consultoria Lafis. Com base em pesquisa te��rica e emp��rica, investiga-se a exist��ncia de retornos anormais quando do an��ncio de novas subscri����es, bem como de retornos anormais acumulados para um per��odo anterior (-20 dias) e um per��odo posterior (+20 dias) em rela����o �� data do an��ncio. Os resultados da pesquisa sugerem a exist��ncia de assimetria informacional no mercado de capitais brasileiro e a inexist��ncia da efici��ncia semiforte do mercado.

Habilidades sociais no mercado de leite

O crescimento de cooperativas de agricultores familiares na regi��o Sul do Brasil contradiz a maioria dos estudos de mercado, que prev��em um processo inexor��vel de globaliza����o, concentra����o de mercado e exclus��o dos produtores mais pobres. O objetivo deste artigo �� discutir como as cooperativas conseguiram garantir a estabilidade da oferta de leite em um ambiente competitivo, mesmo dispondo de poucos recursos econ��micos. O artigo aponta que as habilidades sociais das cooperativas foram decisivas na defi ni����o de sua posi����o de destaque nesse mercado. Essas habilidades expressam-se na capacidade de mobilizar capital social e simb��lico, de formar uma nova identidade social em torno da produ����o familiar de leite, de estimular a coopera����o e manter est��veis as rela����es com os seus fornecedores. A conclus��o deste trabalho aponta que s�� uma abordagem territorial desses mercados pode nos ajudar a compreender por que s��o formadas variadas organiza����es de produtores e por que fatores n��o econ��micos s��o determinantes para a concorr��ncia.

Din��mica de mercado e trajet��ria de produtores em face do sistema de classifica����o de vinhos

O objetivo deste artigo �� refletir sobre a rela����o entre os agentes econ��micos e as institui����es de mercado. Em espec��fico, o artigo analisa como os produtores de vinhos na Fran��a reagem ��s r��gidas classifi ca����es existentes no mercado de vinhos desse pa��s. Partindo de um estudo de caso de dois produtores vin��colas franceses, o artigo discorre sobre dois conjuntos distintos de estrat��gias por eles adotados para maximizar seus lucros em um contexto de forte enquadramento institucional, que prima pela marca e qualidade do vinho atreladas �� regi��o a que pertencem. Como conclus��o, o artigo destaca a import��ncia da sociologia do agente para se compreender a din��mica do mercado.

Orienta����o para o mercado externo: o refinamento de uma escala de mensura����o

O presente estudo consiste em um survey explorat��rio de corte transversal ��nico, realizado com 617 empresas exportadoras brasileiras, desenvolvido com o objetivo de validar, no Brasil, uma escala de orienta����o para o mercado externo. Utilizou-se a modelagem de equa����es estruturais como base para a an��lise estat��stica dos dados coletados. Duas escalas de mensura����o de orienta����o para o mercado serviram de refer��ncia para o estudo - a escala de orienta����o para o mercado externo de Cadogan, Diamantopoulos e Mortanges (1999) e a escala de orienta����o para o mercado de Matsuno, Mentzer e Rentz (2000b). A escala resultante - um modelo h��brido, unindo indicadores das duas escalas citadas, mas principalmente alicer��ada sobre o modelo de Cadogan et al. (1999) - demonstrou resultados confi��veis e apresenta-se como um modelo v��lido para mensurar o grau de orienta����o para o mercado externo das organiza����es exportadoras brasileiras.

Participa����o acion��ria da administra����o e valora����o no mercado: uma an��lise emp��rica

Investigamos a rela����o entre a participa����o acion��ria dos administradores e a valora����o da empresa no mercado, medida pelo Q de Tobin. Em um corte longitudinal de 371 empresas da Fortune 500 em 1980, encontramos evid��ncias de uma rela����o n��o-monot��nica signifi cativa. O Q de Tobin aumenta, depois diminui e, finalmente, apresenta novo e leve aumento �� medida que cresce a participa����o dos membros do conselho no capital. Para empresas mais antigas, h�� evid��ncias de que o Q �� menor quando a empresa �� administrada por um membro da fam��lia fundadora do que quando administrada por um executivo sem parentesco com o fundador.

Um Modelo Fuzzy Comportamental para an��lise de sobre-rea����o e sub-rea����o no mercado de a����es brasileiro

Neste artigo, s��o apresentados testes emp��ricos para a investiga����o de ocorr��ncia de fen��menos de sobre-rea����o e sub-rea����o no mercado de a����es brasileiro. Para esses testes, �� proposto um modelo baseado na teoria de conjuntos Fuzzy, que possui forte rela����o com as heur��sticas de representatividade e ancoramento, estabelecidas na teoria de finan��as comportamentais. O modelo proposto �� empregado para a forma����o de carteiras e utiliza indicadores financeiros de companhias abertas. Para as an��lises s��o utilizados dois conjuntos de a����es, um do setor de petr��leo e petroqu��mica e outro do setor t��xtil, com indicadores financeiros relativos ao per��odo de 1994 a 2005.

Disclosure via website corporativo: um exame de informa����es financeiras e de governan��a no mercado brasileiro

Este artigo objetiva analisar a rela����o entre a dissemina����o volunt��ria de informa����es relevantes nos websites de empresas abertas com suas caracter��sticas, tendo como amostra 282 empresas n��o financeiras listadas na Bovespa. Com base na relev��ncia de informa����es corporativas (financeira e de governan��a) avaliadas pelos intermedi��rios de informa����es, que embasaram a constitui����o de ��ndices ponderados de disclosure, os resultados sugerem que h�� maior disclosure: i) quanto maior a firma e quanto maior o retorno das a����es da empresa; ii) em empresas de governan��a corporativa diferenciada; iii) em categorias de informa����es corporativas mais requeridas pelas ag��ncias de ratinge pelas corretoras; iv) em empresas mais endividadas.

Teste do CAPM condicional dos retornos de carteiras dos mercados brasileiro, argentino e chileno, comparando-os com o mercado norte-americano

Nas ��ltimas d��cadas, o modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM) tem despertado grande interesse por parte da comunidade cient��fica. Apesar das cr��ticas, o aprimoramento do CAPM est��tico deu origem a novos modelos din��micos que trazem maior seguran��a para o investidor ao longo do ciclo de neg��cios. Atualmente, encontramos adapta����es mais complexas do modelo CAPM, as quais nos permitem ter respostas sobre quest��es em finan��as que por muito tempo permaneceram n��o solucionadas. Diante desse panorama e considerando todo o debate acerca da validade do CAPM, este trabalho tem como objetivo testar o modelo CAPM condicional de Jagannathan e Wang (1996), incorporando vari��veis macroecon��micas e financeiras, para o mercado brasileiro, argentino, chileno, e norte americano.

Dividendos e efeito clientela: evid��ncias no mercado brasileiro

Investigou-se se caracter��sticas externas �� opera����o da empresa, representativas de efeito clientela, diferenciam marginalmente a pol��tica de dividendos de firmas listadas na BM&FBovespa, em uma amostra de 410 firmas (2.339 empresas/ano), no per��odo de 1998 a 2010. Utilizaram-se regress��o log��stica e regress��o Tobit para os testes da hip��tese, a qual propugna que existe associa����o estatisticamente significante entre a decis��o de declarar dividendos - e seu montante - e o efeito clientela, que n��o p��de ser rejeitada de maneira conclusiva. P��de-se inferir que a pol��tica de dividendos de firmas brasileiras confirma, de modo parcial, a proposi����o de Miller e Modigliani (1961) acerca de o efeito clientela influenciar a decis��o de dividendos das firmas; o impacto do efeito clientela, ademais, �� devido a quest��es associadas a governan��a corporativa e a mecanismos de financiamento predominantes no mercado financeiro brasileiro.

Book-tax differences e gerenciamento de resultados no mercado de a����es do Brasil

Este estudo verifica a rela����o entre book-tax differences (BTD) e gerenciamento de resultado em companhias listadas na BM&FBovespa no per��odo de 2005 a 2009. Metodologicamente, foram empregadas duas abordagens: (i) distribui����o de frequ��ncias e (ii) accruals discricion��rios - Modelo Jones Modificado. Os achados indicam uma rela����o diretamente proporcional entre a BTD e os accruals discricion��rios. Foram identificadas evid��ncias de que as entidades preponderantemente gerenciam seus resultados na mesma dire����o do sinal observado da BTD, al��m de buscarem apresentar o montante de BTD em n��vel e em varia����o em torno do ponto zero e desta forma evitar sinalizar baixa qualidade do lucro. Adicionalmente, foram encontradas evid��ncias de que o tamanho da firma e a ado����o do regime tribut��rio de transi����o est��o relacionados de forma inversamente proporcional ao n��vel dos accruals discricion��rios.

Shopping for apparel: how can kiosk systems help?

When shopping for apparel, many consumers seek advice from friends and family or store personnel. In-store kiosk systems might serve as an alternative decision support system. In the present study we address the key question of how such kiosk systems are evaluated by consumers. We conducted three focus group discussions with regular apparel shoppers aged between 23 and 39 years. In sum, qualitative information from 15 participants was subject to a qualitative content analysis with the aim of gaining a more comprehensive understanding of how apparel shoppers experience the shopping process. Getting a more in-depth understanding of the needs and wishes associated with the apparel shopping process gives a basis for evaluating the potential acceptance of electronic decision support systems in apparel shopping. Although our study is exploratory in nature, we are able to draw an initial picture of how kiosk systems could be used in apparel shopping.