Determination of breeding strategies for beef cattle bull breeders selling bulls into two competing markets on a non-linear price grid

Computer simulation was used to suggest potential selection strategies for beef cattle breeders with different mixes of clients between two potential markets. The traditional market paid on the basis of carcass weight (CWT), while a new market considered marbling grade in addition to CWT as a basis for payment. Both markets instituted discounts for CWT in excess of 340 kg and light carcasses below 300 kg. Herds were simulated for each price category on the carcass weight grid for the new market. This enabled the establishment of phenotypic relationships among the traits examined [CWT, percent intramuscular fat (IMF), carcass value in the traditional market, carcass value in the new market, and the expected proportion of progeny in elite price cells in the new market pricing grid]. The appropriateness of breeding goals was assessed on the basis of client satisfaction. Satisfaction was determined by the equitable distribution of available stock between markets combined with the assessment of the utility of the animal within the market to which it was assigned. The best goal for breeders with predominantly traditional clients was a CWT in excess of 330 kg, while that for breeders with predominantly new market clients was a CWT of between 310 and 329 kg and with a marbling grade of AAA in the Ontario carcass pricing system. For breeders who wished to satisfy both new and traditional clients, the optimal CWT was 310-329 kg and the optimal marbling grade was AA-AAA. This combination resulted in satisfaction levels of greater than 75% among clients, regardless of the distribution of the clients between the traditional and new marketplaces.

Cash, customers, and care: The experience and meaning of differential payment for high care places in aged care facilities

The introduction of new asset/income tested charges for high care residents was the 1997-98 Commonwealth government policy response to concerns about financing residential aged care. This in-depth study of residents, families, staff and managers in three aged care facilities explores issues of equity, access and empowerment arising when some residents pay more for the same level of care and amenity. The study reports little evidence of financial contributions affecting access to high care places and the delivery of care, the potential for differential access to amenities such as single rooms linked to the extra payments, and no evidence of a sense of empowerment linked to payment of the new charges. The complexity of current financial arrangements, access to appropriate financial advice at the time of entry, and the potential for an informal two tier system in relation to the allocation Of amenities are identified as developing policy issues.

Media Convergence's Third Wave Content Streaming

Movies, pieces of music, books, or newspapers can all be expressed in the same binary code. Discrete forms of analogue media are just different dialects of the language of computerese. Content is becoming a very liquid asset. To take Marshall McLuhan's famed dictum a step further: The message is now independent of the medium

Cidades criativas e desenvolvimento regional : o caso de Vit��ria-ES

O presente trabalho pretende dedicar-se a discuss��o dos elementos que comp��em a economia criativa, para tanto, utiliza diferentes conceitos de criatividade, ind��strias criativas e cidades criativas. O termo economia criativa surgiu em 2001 com o livro de John Howkins, mas a id��ia b��sica foi apresentada no estudo Creative Nation realizado pelo governo australiano em 1994. A partir de ent��o, diversos pa��ses t��m adotado o conceito como instrumento de fomento ao desenvolvimento econ��mico e social. Assim, a associa����o da economia criativa a uma economia voltada ao desenvolvimento est�� ligada, portanto, ao reconhecimento de que a criatividade humana pode ser um ativo econ��mico (REIS, 2012). Diferentes pa��ses e regi��es podem utilizar essa abordagem com o objetivo de alcan��ar efeitos positivos sobre o emprego e como ferramenta para a promo����o da inclus��o social. A discuss��o �� recente no Brasil, um dos estudos pioneiros foi desenvolvido pela Federa����o das Ind��strias do Estado do Rio de Janeiro (FIRJAN), intitulado ���A Cadeia da Ind��stria Criativa no Brasil���. A partir desse trabalho e do banco de dados da Secretaria de Turismo, Trabalho e Renda ��� SETGER da prefeitura de Vit��ria foi poss��vel desenvolver um estudo espacial dos empreendimentos criativos para Vit��ria -ES. Concluiu-se, ent��o, que a desconcentra����o dos empreendimentos criativos nas diferentes regi��es do munic��pio deve ser um dos objetivos buscados para que a cidade se transforme em um espa��o mais colaborativo e coeso.

Os fundos de investimento imobili��rio listados em bolsa e as vari��veis que influenciam seus retornos

Os fundos de investimento imobili��rio combinam caracter��sticas tanto do mercado imobili��rio, fonte de seus rendimentos, quanto do mercado de capitais, ambiente em que s��o negociados. O impacto de cada um desses mercados subjacentes no comportamento, desempenho e risco dessa classe de ativos n��o ��, no entanto, ainda claramente definida, sendo um dos grandes temas em an��lise, tanto na literatura acad��mica, quanto na ind��stria de fundos internacionais. Em face da significativa expans��o dessa alternativa de investimento no mercado brasileiro, no presente estudo foram analisadas as vari��veis que influenciam os retornos dos fundos imobili��rios brasileiros para uma amostra de fundos listados em Bolsa de Valores de S��o Paulo, per��odo de 2008-2013. Seguindo a metodologia de Clayton e Mackinnon (2003), os fatores explicativos dos retornos foram decompostos em quatro componentes principais, sendo tr��s fatores de retorno de mercado (mercado de a����es, mercado de renda fixa e mercado imobili��rio) e risco idiossincr��tico. De acordo com a estat��stica descritiva, os fundos imobili��rios da amostra apresentaram maior retorno em rela����o aos demais mercados, exceto em compara����o com o mercado imobili��rio, por��m com menor risco. As an��lises de correla����o, regress��o e decomposi����o da vari��ncia indicam que o mercado de a����es e o mercado imobili��rio direto s��o, em geral, significativos no modelo, por��m explicam apenas cerca de 15% da volatilidade dos retornos dos fundos da amostra. �� luz da Moderna Teoria do Portf��lio, esses resultados indicam que a inclus��o de fundos imobili��rios pode ter potencial diversificador numa carteira multi-ativo, seja aumentando o retorno total de uma carteira formada de a����es e t��tulos de renda fixa, sem acr��scimo em risco; ou mantendo o retorno dessa carteira, com diminui����o da volatilidade, ampliando assim a fronteira eficiente da carteira. Esse efeito questiona o tradicional equilibrium fund de carteiras de investimentos formadas apenas de a����es e renda fixa e aponta os fundos imobili��rios como uma alternativa de investimento diversificadora, enquanto classe de ativo ��nica. A an��lise de subamostras por tipologia indica, por��m, que o papel diversificador dos fundos imobili��rios est�� atrelado ao tipo de empreendimento que lastreia esse fundo, uma vez que os fatores explicativos e seus impactos nos retornos diferem de uma tipologia para outra. Esse resultado tem importantes implica����es no crit��rio de sele����o a ser adotado tanto por investidores para sele����o de ativos para uma carteira otimizada, como para gestores de fundos imobili��rios na formata����o e gest��o desses produtos. Conclui-se tamb��m que os retornos dos fundos, de certo modo, refletem seu car��ter h��brido, mas o modelo decomposto em 4 componentes n��o �� suficiente para explicar os retornos dos fundos imobili��rios, uma vez que o modelo estendido, demonstrou que outras vari��veis, inclusive par��metros desses pr��prios mercados, al��m de vari��veis macroecon��micas e as caracter��sticas de cada fundo (eg. market-to-book, tamanho), podem ser respons��veis por explicar consider��vel parte da vari��ncia dos retornos dos FIIs.

Diferen��a entre caracter��sticas na forma����o do pre��o de venda e loca����o de im��veis na cidade de Vit��ria/ES

Essa disserta����o estuda as caracter��sticas relevantes na forma����o do pre��o de venda e aluguel, analisando tamb��m as diferen��as entre esses atributos para apartamentos na cidade de Vit��ria/ES, preenchendo uma lacuna ainda n��o desenvolvida, tendo em vista a possibilidade de compara����o entre pre��os de aluguel e venda. O constructo te��rico teve como fundamento abordagem de pre��os hed��nicos, aplicada em estudos de Waugh (1928) e Court (1939), mas formalmente desenvolvida teoricamente por Lancaster (1966) e Rosen (1974), e aplicadas e discutidas por Palmquist (1984) e Sheppard (1999). A revis��o de literatura mostra que existe impactos tanto em rela����o aos aspectos f��sicos dos im��veis, como caracter��sticas externas, como viol��ncia, facilidade de acesso, ou presen��a de esta����es de trens ou mercados no entorno, dentre outras. A amostra partiu de uma listagem de oferta de im��veis no site da Netim��veis durante os meses de maio e junho de 2014, contando com um n��mero de 563 observa����es para venda e 185 para loca����o. Al��m dessas duas amostras, foram elaboradas an��lises com rela����o a subamostras que possu��am a vari��vel valor do condom��nio, buscando ampliar as vari��veis explicativas coletadas. A an��lise dos resultados foi feita com utiliza����o da estat��stica descritiva, correla����o entre vari��veis e regress��o m��ltipla, sendo essa ��ltima aplicada nos 6 modelos propostos para cada amostra, posteriormente propondo um modelo final para venda e aluguel. No que tange as hip��teses utilizadas e aplicadas nos modelos, parte delas foram utilizadas tendo em base estudos pr��vios, e outras, como o sol da manh��, por exemplo, foram apresentadas como propostas. Dos resultados encontrados, muitos corroboraram com estudos anteriores, confirmando que vari��veis como ��rea, vagas na garagem, varanda, anda e posi����o de frente da unidade, piscina e localiza����o em bairros nobres impactam positivamente no pre��o dos im��veis, independente se venda ou aluguel. Como diferen��as, foi poss��vel identificar que as vari��veis presen��a de elevador, playground e valor do condom��nio participam positivamente da explica����o do pre��o de venda, enquanto, presen��a de quadra, mob��lia e sol da manh�� explicam positivamente o valor do aluguel na amostra.

���Primeiro-Mnistro defende que a investiga����o, ci��ncia e inova����o �� ���decisiva��� para o crescimento econ��mico������

Afinal, ficamos a saber que a austeridade, tantas vezes chumbada no Tribunal Constitucional, era uma estrat��gia para investir na Investiga����o, Ci��ncia e Inova����o europeias! �� uma boa altura para aumentar, de modo justo e proporcional, todos os or��amentos de todas as universidades e polit��cnicos portugueses, os quais t��m rela����es privilegiadas com ��frica, Brasil e parte da ��sia, uma evidente mais-valia para a Uni��o Europeia! Abstract: After all, we learn that the austerity so often sinker in the Constitutional Court, was a strategy to invest in Research, Science and European Innovation! It is a good time to increase, fair and proportionate manner, all the budgets of all Portuguese universities and polytechnics, which have a special relationship with Africa, Brazil and parts of Asia, an asset apparent to the European Union!

Responsabilidade Criminal por Dinheiros P��blicos, Branqueamento de Capitais/Lavagem de Dinheiro e Direitos Sociais

Em termos de dinheiros p��blicos, devemos ter em considera����o a necessidade de ter que existir uma boa governan��a. �� importante a participa����o. Tamb��m a transpar��ncia. E se os direitos e deveres sociais fundamentais est��o interligados, n��o �� menos verdade que �� preciso a apresenta����o de boas contas �� popula����o. E aqui temos que falar tamb��m em plena responsabilidade p��blica. Num sentido lato, podemos falar num princ��pio geral de anticorrup����o. O mau uso dos dinheiros p��blicos pode conduzir �� responsabilidade de ��ndole criminal. O crime de branqueamento/lavagem, um crime secund��rio, pode ter por origem il��citos e/ou crimes que se relacionam com a utiliza����o indevida de dinheiros p��blicos. A responsabilidade financeira e criminal pode ali��s constituir um incremento na boa gest��o dos dinheiros p��blicos. Deste modo ��� n��o tendo o direito penal finalidades de promo����o ou de ���combate���, mas ainda assim retributivos, preventivos gerais e especiais positivos e restaurativos -, podemos estar a caminhar para uma melhor concretiza����o dos direitos, e dos deveres, que s��o garantidos do ponto de vista constitucional-constitucional. Afinal, todas as ��reas do direito, s��o pe��as do mesmo jogo de xadrez. O Tribunal Constitucional em Portugal, o Supremo Tribunal Federal no Brasil, o Supremo Tribunal de Justi��a em Portugal, o Superior Tribunal de Justi��a no Brasil, os Tribunais de Contas em ambos os pa��ses. �� In terms of public money, we should take into account the need to have to be good governance. It is important to participate. Also transparency. And if fundamental rights and social duties are interrelated, it is also true that we need to present good accounts to the population. And here we must also speak in full public accountability. In a broad sense, we can speak of a general principle of anti-corruption. The misuse of public funds can lead to criminal nature of responsibility. The crime of money laundering, a secondary crime, may have as illicit origin and / or crimes that relate to the misuse of public funds. The financial and criminal liability may in fact be an increase in the sound management of public funds. Thus - not having the criminal law purposes of promotion or "combat", but still remunerative, general and special preventive and restorative positive - we may be heading for a better realization of the rights, and duties, which are guaranteed the constitutional-constitutional point of view. After all, all areas of the law are parts of the same game of chess. The Constitutional Court in Portugal, the Supreme Court in Brazil, the Supreme Court in Portugal, the Superior Court of Justice in Brazil, the Audit Courts in both countries.

The determinants of international equity and bond investment

The purpose of this research is fourfold. First, to investigate whether the determinants of international equity investment differ between investors with different degrees of information, experience and sophistication. For this purpose, the determinants of international equity investment of institutional and noninstitutional investors from 20 OECD countries, in the period 2001-2009, were analysed and compared. The results show that there are significant differences in the determinants of international equity investment between institutional and noninstitutional investors. Particularly, noninstitutional investors exhibit a more pronounced preference for equities of geographical nearby, contiguous and more transparent countries than institutional investors, suggesting that the effect of information costs and familiarity on international equity investment is stronger for less informed, experienced and sophisticated investors. Moreover, the preference for more developed equity markets and the contrarian behaviour are more severe for noninstitutional investors. Hence, the heterogeneity of institutional and noninstitutional investors in international equity investment is not negligible and therefore should be taken into account. Second, to investigate whether the determinants of international bond investment differ between investors with different degrees of information, experience and sophistication. For this purpose, the determinants of international bond investment of institutional and noninstitutional investors from 20 OECD countries, in the period 2001-2009, were analysed and compared. The results show that there are few significant differences in the determinants of international bond investment between institutional and noninstitutional investors. Particularly, the preference for bonds of more transparent countries and the return chasing behaviour are more pronounced for noninstitutional investors, whereas the preference for bonds with lower risk diversification potential is more pronounced for institutional investors. Hence, not only the results for international bond investment do not allow to support (or reject) the argument that information costs and familiarity are more important for less informed, experienced and sophisticated investors, but also they are contrary to the idea that financial variables, namely return and risk diversification, are more important for more informed, experienced and sophisticated investors. Third, to investigate whether the determinants of international equity investment differ from the determinants of international bond investment. For this purpose, the determinants of both international equity and bond investment of institutional and noninstitutional investors from 20 OECD countries, in the period 2001-2009, were analysed and compared. The results show that, although the effect of information costs on international equity investment tends to be stronger than on international bond investment, the differences between assets are not usually statistically significant, especially when the influence of financial variables is taken into account. Hence, it is not possible to conclude that international equity investment is much more information intensive than international bond investment, as suggested by Gehrig (1993) and Portes, Rey and Oh (2001), among others. Fourth, to investigate whether the flight to quality phenomenon is also observable in international investment and whether the flight to quality phenomenon is more pronounced for more sophisticated than for less sophisticated investors. For this purpose, a two-factor and three-factor ANOVA models, respectively, were applied to the international equity and bond investment of institutional and noninstitutional investors from 20 OECD countries in the period 2001-2009. The results suggest that the flight to quality phenomenon is also observable in international investment, as a change from business cycle of expansion to recession causes investors to significantly decrease the average weight invested in more risky assets (equities) and increase the average weight invested in less risky assets (bonds). The results also show that the variation on the average weight assigned to each type of asset, due to changes in business cycles, is significantly stronger for institutional investors than for noninstitutional investors, thereby suggesting that the flight to quality phenomenon is more pronounced for more sophisticated than for less sophisticated investors.

Necessidade do capital de giro e n��vel de vendas

O artigo examina aspectos correspondentes ao relacionamento entre o n��vel de vendas e o capital de giro necess��rio para manter a continuidade operacional dos neg��cios, em um contexto em que a alavancagem de vendas ocorre como resultado de um programa de a����es de pricing. Discute-se qual deve ser o ponto de equil��brio baseado no capital de giro, de modo a auxiliar os administradores a analisar os efeitos daquele tipo de alavancagem nos procedimentos financeiros de uma empresa.

Key factors in working capital management in the Brazilian market

Many studies have been conducted in corporate finance regarding long-term investment and financing decisions. However, short-term asset investments play a significant role in the balance sheet of companies. Moreover, financial managers dedicate significant amounts of time and effort to the subject of working capital management, balancing current assets and liabilities. This paper provides insights regarding the key factors of working capital management by exploring the internal variables of a number of companies. This study used data from 2,976 Brazilian public companies from 2001 to 2008, and found that debt level, size and growth rate can affect the working capital management of companies.

Hedonic analysis of cell phones sold with post-paid service plans in Brazil

The aim of this paper is to analyze the determining factors for the pricing of handsets sold with service plans, using the hedonic price method. This was undertaken by building a database comprising 48 handset models, under nine different service plans, over a period of 53 weeks in 2008, and resulted in 27 different attributes and a total number of nearly 300,000 data registers. The results suggest that the value of monthly subscriptions and calling minutes are important to explain the prices of handsets. Furthermore, both the physical volume and number of megapixels of a camera had an effect on the prices. The bigger the handset, the cheaper it becomes, and the more megapixels a camera phone has, the more expensive it becomes. Additionally, it was found that in 2008 Brazilian phone companies were subsidizing enabled data connection handsets.

A new approach for measuring corporate reputation

This study describes the concept of corporate reputation and reviews some of the major points that exist when it comes to measuring it. It thus suggests a new index for measurement and its advantages and disadvantages are pointed out. The consistency of the seven key variables for the collecting indicator is described by the results of a factor analysis and correlations. Finally, the indicator is put to test by gathering the perception of corporate reputation of 1500 individuals for 69 companies belonging to 15 different industrial sectors, in Peru. The results indicate that the proposed index variables are not necessarily of greatest interest to the study sample in which companies have a better performance. Also greater memorial companies aren't necessarily those that enjoy a greater corporate reputation. Managerial implications for the organizations in the process of managing and monitoring the dimensions involved of this key asset are also referenced.

Sistema de Pre��os de Refer��ncia e impacto sobre a despesa farmac��utica em Portugal

O sistema de comparticipa����o de medicamentos por Pre��os de Refer��ncia (SPR) foi implementado em Portugal tendo presente a necessidade de garantir o controlo da despesa farmac��utica, de incentivar a racionaliza����o na utiliza����o dos medicamentos bem como incrementar a respectiva acessibilidade. Os medicamentos ��� similares qu��micos, com a mesma dosagem e forma farmac��utica, com apresenta����es destinadas a indica����es terap��uticas sobrepon��veis ��� foram agrupados em Grupos Homog��neos. O Pre��o de Refer��ncia (PR) foi definido de acordo com o Pre��o de Venda ao P��blico (PVP) do medicamento gen��rico de PVP mais elevado, para cada GH (Grupo Homog��neo)[ ]. Este artigo pretende caracterizar o impacto do SPR sobre a despesa farmac��utica nacional, por interm��dio de uma an��lise descritiva transversal, que incidiu sobre uma amostra constitu��da pelos quinze GH que lideraram a despesa farmac��utica p��blica no SPR, entre Janeiro e Setembro de 2003. Para o efeito, foram definidos indicadores espec��ficos no ��mbito da despesa farmac��utica, valor e volume de medicamentos consumidos. Em seguida foi investigado o impacto do SPR sobre a despesa farmac��utica total, bem como sobre a despesa farmac��utica no segmento do SPR, e ainda as repercuss��es sobre o equil��brio entre a despesa p��blica e privada. Foi avaliada a informa����o recolhida relativa ao per��odo anterior e posterior �� implementa����o do sistema. O estudo permitiu concluir que entre os per��odos anterior e posterior �� implementa����o do SPR ocorreu um decr��scimo na despesa farmac��utica total, associada ao aumento da despesa total com medicamentos gen��ricos e ao decr��scimo da despesa total com medicamentos de marca. O PVP dos medicamentos de marca apresentou um perfil de altera����o decrescente que se revelou muito sens��vel �� implementa����o do SPR, ao contr��rio do que ocorreu no segmento dos medicamentos gen��ricos que se apresentou tendencialmente constante. O volume de medicamentos consumidos aumentou em termos de DDD (Doses Di��rias Definidas), contudo diminuiu o n��mero de apresenta����es dispensadas.

Estrat��gias para negocia����o de contratos bilaterais em mercados multi-agente de energia el��ctrica

A energia el��ctrica �� um bem essencial para a maioria das sociedades. O seu fornecimento tem sido encarado como um servi��o p��blico, da responsabilidade dos governos, atrav��s de empresas monopolistas, p��blicas e privadas. O Mercado Ib��rico de Electricidade (MIBEL) surge com o objectivo da integra����o e coopera����o do sector el��ctrico Portugu��s e Espanhol, no qual �� poss��vel negociar pre��os e volumes de energia. Actualmente, as entidades podem negociar atrav��s de um mercado bolsista ou num mercado de contratos bilaterais. Uma an��lise dos mercados de electricidade existentes mostra que estes est��o longe de estarem liberalizados. As tarifas n��o reflectem o efeito da competitividade. Al��m disso, o recurso a contratos bilaterais limita frequentemente os clientes a um ��nico fornecedor de energia el��ctrica. Nos ��ltimos anos, t��m surgido uma s��rie de ferramentas computacionais que permitem simular, parte ou a totalidade, dos mercados de electricidade. Contudo, apesar das suas potencialidades, muitos simuladores carecem de flexibilidade e generalidade. Nesta perspectiva, esta disserta����o tem como principal objectivo o desenvolvimento de um simulador de mercados de energia el��ctrica que possibilite lidar com as dificuldades inerentes a este novo modelo de mercado, recorrendo a agentes computacionais aut��nomos. A disserta����o descreve o desenho e a implementa����o de um simulador simplificado para negocia����o de contratos bilaterais em mercados de energia, com particular incid��ncia para o desenho das estrat��gias a utilizar pelas partes negociais. Al��m disso, efectua-se a descri����o de um caso pr��tico, com dados do MIBEL. Descrevem-se tamb��m v��rias simula����es computacionais, envolvendo retalhistas e consumidores de energia el��ctrica, que utilizam diferentes estrat��gias negociais. Efectua-se a an��lise detalhada dos resultados obtidos. De forma sucinta, os resultados permitem concluir que as melhores estrat��gias para cada entidade, no caso pr��tico estudado, s��o: a estrat��gia de concess��es fixas, para o retalhista, e a estrat��gia de concess��es baseada no volume de energia, para o consumidor.