The role of venture capitalists in the identification and measurement of intangible assets

The increase in the importance of intangibles in business competitiveness has made investment selection more challenging to investors that, under high information asymmetry, tend to charge higher premiums to provide capital or simply deny it. Private Equity and Venture Capital (PE/VC) organizations developed contemporarily with the increase in the relevance of intangible assets in the economy. They form a specialized breed of financial intermediaries that are better prepared to deal with information asymmetry. This paper is the result of ten interviews with PE/VC organizations in Brazil. Its objective is to describe the selection process, criteria and indicators used by these organizations to identify and measure intangible assets, as well as the methods used to valuate prospective investments. Results show that PE/VC organizations rely on sophisticated methods to assess investment proposals, with specific criteria and indicators to assess the main classes of intangible assets. However, no value is given to these assets individually. The information gathered is used to understand the sources of cash flows and risks, which are then combined by discounted cash flow methods to estimate firm's value. Due to PE/VC organizations extensive experience with innovative Small and Medium-sized Enterprises (SMEs), we believe that shedding light on how PE/VC organizations deal with intangible assets brings important insights to the intangible assets debate.

Effect of intensification on grow out of the Amazon River prawn, Macrobrachium amazonicum

The effects of intensification on growth, survival, productivity, population structure, and distribution of harvested biomass in individual size classes of Macrobrachium amazonicum in semi-intensive culture were evaluated. Postlarvae (0.01 g) were stocked in 12 ponds at densities of 10, 20, 40, and 80/m(2) (three replicates per treatment) and raised for 5.5 mo. Average individual weight significantly decreased and productivity significantly increased as stocking density increased (P < 0.001), while survival was not affected (P > 0.05). Prawn mean weight at harvest ranged from 3.6 (80/m(2)) to 7.0 g (10/m(2)). Average survival ranged from 65.5% (40/m(2)) to 72.8% (20/m(2)), while productivity ranged from 508 (10/m(2)) to 2051 kg/ha (80/m(2)). Harvested biomass showed a clear bimodal distribution in individual size classes indicating the occurrence of heterogeneous growth, which may affect management and market strategies. Harvested biomass of prawns weighing more than 7 g (the best market size) increases for stocking densities up to 40/m(2) and stabilizes between 40 and 80/m(2). Growth reduction was associated with a decreasing frequency and average weight of green claw 1 and green claw 2 male morphotypes and adult females as density increased. Thus, the distribution of male morphotypes and sexually mature females are affected by density-dependent factors. Results suggest that prawn density plays an important role on M. amazonicum grow-out phase, as has been demonstrated for other species of the genus Macrobrachium. M. amazonicum tolerates grow-out intensification and may be raised in both semi-intensive and intensive systems stocked at very high densities yielding high productivity.

Soil attributes and efficiency of sulfentrazone on control of purple nutsedge (Cyperus rotundus L.)

Herbicidas aplicados ao solo são submetidos à adsorção, lixiviação e degradação por processos físicos, químicos e biológicos, além da absorção pelas plantas. Todos esses processos são afetados pela classe dos solos onde foram aplicados e das condições climáticas reinantes logo após a aplicação, que afetarão a eficiência dos produtos no controle de plantas daninhas. Investigaram-se as influências dos atributos de solos e condições de cultivo na eficiência do herbicida sulfentrazone no controle da planta daninha tiririca (Cyperus rotundus L.). O Latossolo Vermelho-Amarelo Distrófico (LVAd), o Latossolo Vermelho (LVd - Distrófico; LVdf - Distroférrico; LVef - Eutroférrico) e o Nitossolo Vermelho Eutrófico (NVe) foram coletados sob duas condições de cultivo, visando obter solos com teores diferenciados de argila, óxido de ferro e matéria orgânica. As amostras dos solos foram submetidas à caracterização granulométrica, química e mineralógica e, em seguida, utilizadas no bioensaio de avaliação da eficiência do sulfentrazone (1,6 L p.c. ha-1) no controle da tiririca em condições de pré-emergência. O sulfentrazone apresentou comportamento diferenciado entre as classes de solos estudados e a sua eficiência diminuiu com o aumento do teor de óxido de ferro nos solos, na seguinte ordem: LVAd, LVd, NVe, LVef e LVdf, sendo que as variações nos teores de argila (240 a 640 g kg-1) e da matéria orgânica (12 a 78 g kg-1) dos solos não interferiram na eficiência do sulfentrazone.

Quantificação das classes de erosão por tipo de uso do solo no município de Franca - SP

Impactos ambientais causados pelas atividades agropecuárias sobre o meio rural podem ser constatados quando são analisadas as paisagens da região. Vários estudos demonstraram que informações da paisagem obtidas a partir de imagens fotográficas são indispensáveis para o diagnóstico do processo erosivo do solo, aspecto indispensável no planejamento conservacionista. Neste trabalho, utilizando-se de técnicas de fotointerpretação, foi realizada a quantificação das classes de erosão acelerada no município de Franca - SP, relacionando-as com os tipos de cobertura vegetal. A coleção de fotografias aéreas empregadas foi produzida pela Base Aerofotogrametria e Projetos S.A., com escala aproximada 1:35.000, em outubro de 1990. Elaboraram-se cartas temáticas do uso/ocupação do solo e dos estados erosivos presentes em cada tipo de cobertura vegetal do solo, estabelecendo-se, em seguida, as relações entre a erosão acelerada e os tipos de comunidades vegetais do município de Franca. Os resultados obtidos mostraram que, nesse município, o solo agrícola encontra-se relativamente conservado, apresentando 74,23% da área com erosão laminar ligeira/moderada. Os diferentes usos/ocupações do solo influenciaram de modos distintos na manifestação do processo erosivo.

Kinetic characterization of a membrane-specific ATPase from rat osseous plate and its possible significance on endochondral ossification

Treatment with phosphatidylinositol-specific phospholipase C of rat osseous plate membranes released up to 90-95% of alkaline phosphatase, but a specific ATPase activity (optimum pH = 7.5) remained bound to the membrane. The hydrolysis of ATP by this ATPase was negligible in the absence of magnesium or calcium ions. However, at millimolar concentrations of magnesium and calcium ions, the membrane-specific ATPase activity increased to about 560-600 U/mg, exhibiting two classes of ATP-hydrolysing sites, and site-site interactions. GTP, UTP, ITP, and CTP were also hydrolyzed by the membrane-specific ATPase. Oligomycin, ouabain, bafilomycin A(1), thapsigargin, omeprazole, ethacrynic acid and EDTA slightly affected membrane-specific ATPase activity while vanadate produced a 18% inhibition. The membrane-specific ATPase activity was insensitive to theophylline, but was inhibited 40% by levamisole. These data suggested that the membrane-specific ATPase activity present in osseous plate membranes, and alkaline phosphatase, were different proteins. (C) 1998 Elsevier B.V. B.V.

Estimates of correction factors for lactation length and genetic parameters for milk yield in buffaloes

Estimaram-se fatores de correção para produção de leite aos 90, 240, 270 e 305 dias de lactação e parâmetros genéticos e de ambiente da produção de leite ajustada para esses períodos de lactação, utilizando-se 3888 lactações de 1630 búfalas, controladas entre 1987 e 2001, em 10 rebanhos do Estado de São Paulo. Os parâmetros genéticos foram estimados por meio do método da máxima verossimilhança restrita, livre de derivadas, aplicado a um modelo animal com medidas repetidas. As estimativas de herdabilidade para produção de leite corrigida para 90, 240, 270 e 305 dias de lactação foram 0,17; 0,15; 0,14 e 0,14, respectivamente. Nessa mesma ordem de apresentação, as estimativas de repetibilidade foram 0,40; 0,44; 0,41 e 0,41. As estimativas de correlação genética entre essas produções de leite corrigidas variaram de 0,96 a 1,00. Os fatores de correção multiplicativos para as diferentes classes de duração da lactação foram eficientes para ajustar a produção de leite aos 90, 240, 270 e 305 dias de lactação.

Parametric correlation functions to model the structure of permanent environmental (co)variances in milk yield random regression models

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Estimation of genetic parameters for milk yield in Murrah buffaloes by Bayesian inference

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Random regression models using different functions to model test-day milk yield of Brazilian Holstein cows

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Genetic parameters for test-day yield of milk, fat and protein in buffaloes estimated by random regression models

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Analysis of land use and occupancy in permanent preservation areas according to the hydrography of Ribeirão Água Fria - Bofete, SP - Brazil

Os conflitos de uso são determinados pelas ocupações inadequadas do solo, como é o caso de ocupação do solo dentro de áreas de preservação permanente. O presente trabalho teve como objetivos determinar as classes de uso do solo e se há conflitos dentro de áreas de preservação permanente ao longo da rede de drenagem da microbacia do Ribeirão Água Fria, município de Bofete (SP). Situa-se geograficamente entre as coordenadas: 48°09'30 a 48°18'30 de longitude WGr., 22°58'30 a 23°04'30 de latitude sul com uma área de 15.242,84 ha. O mapa de uso do solo foi elaborado por meio da interpretação diretamente na tela do computador de imagem digital de satélite. Nos dados orbitais, a área de estudo está inserida no quadrante A, da imagem TM/Landsat-5, órbita 220, ponto 76, passagem de 8/09/2007. O Sistema de Informação Geográfica empregado foi o Cartalinx. As áreas de conflito da microbacia foram obtidas a partir do cruzamento entre os mapas de uso do solo e de APPs. Os resultados permitiram concluir que mais da metade da área (51,09%) está ocupada por pastagens, reflexo de solos arenosos e de baixa fertilidade. Constatou-se, ainda, que apesar de quase metade da microbacia estar coberta com algum tipo de vegetação (48,78% de mata natural/reflorestamento), possui aproximadamente um terço das áreas de preservação permanente utilizadas inadequadamente por pastagens (88,15%), reflorestamento (10,42%) e solo exposto (1,43%), totalizando 343,07 ha de áreas conflitantes em um total de 993,26 ha de APPs.

Antimycobacterial activity of lichen substances

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Chemical Profile and Biological Potential of Non-Polar Fractions from Centroceras clavulatum (C. Agardh) Montagne (Ceramiales, Rhodophyta)

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Comparative effects of acute and subacute lycopene administration on chromosomal aberrations induced by cisplatin in male rats

Lycopene is a natural carotenoid, free radical scavenger, and presents protective effects by inhibiting oxidative DNA damage. The objective of the current study was to investigate the cytogenetic effects of a single acute and four daily gavage administrations of lycopene, and to examine possible protective effects on chromosomal damage induced by the antitumor drug cisplatin (cDDP) in rat bone marrow cells. The animals were divided into treatment groups, with three lycopene doses in the acute treatment (2, 4, and 6 mg/kg b.w.), three lycopene doses in the subacute treatment (0.5, 1.0, and 1.5 mg/kg b.w.) with and without cDDP (5 mg/kg b.w. i.p.), and respective controls. The results indicated that lycopene is neither cytotoxic nor clastogenic when compared with the negative controls (P > 0.01). cDDP-treated animals submitted to acute and subacute treatments with different lycopene doses showed a significant reduction (p < 0.01) in the number of abnormal metaphases when compared with the animals treated only with cDDP. The protective effects of lycopene on cDDP-induced chromosomal damage may be attributed to its antioxidant activity. These results suggest that this carotenoid may prove useful in reducing some of the toxic effects associated with certain classes of chemotherapeutic agents. (c) 2006 Elsevier Ltd. All rights reserved.

Bottled mineral water as a potential source of antibiotic resistant bacteria

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)