Consolidação bancária e a performance dos bancos pequenos no Brasil

A indústria bancária brasileira foi transformada nas últimas décadas em meio a um fenômeno conhecido como consolidação, que marca uma concentração do mercado em poucas instituições. O objetivo do trabalho é testar empiricamente quais as causas desse processo no Brasil. As duas hipóteses testadas foram formuladas por Berger, Dick et al. (2007): a hipótese da eficiência indica que avanços tecnológicos melhoram a competitividade dos grandes em relação aos pequenos. Deste modo, os resultados dos pequenos são sacrificados por esse fator. Por outro lado, a hipótese da arrogância afirma que os administradores realizam fusões e aquisições pelos maiores bônus dos grandes conglomerados, mas as deseconomias de escala são superiores aos ganhos competitivos da tecnologia e, com o tempo, os pequenos passam a competir em vantagem. Modelos de dados em painel foram utilizados para testar se houve pressões competitivas durante o processo de consolidação. A conclusão foi de que a hipótese da eficiência explica melhor empiricamente o fenômeno brasileiro, assim como o norte-americano. A pressão para diminuição de receitas financeiras foi o fator determinante para que os bancos pequenos sofressem efeitos deletérios com o aumento do peso dos grandes na indústria.

Relationship banking: does it lower information asymmetry or increase lender monopoly power?

A literatura teórica sobre economia bancária aponta que o relacionamento duradouro entre um emprestador e uma firma tomadora pode revelar informações sobre a qualidade de crédito da firma. Entretanto, trabalhos teóricos preveem diferentes resultados do efeito do relacionamento bancário sobre a taxa de juros e volume ofertado do empréstimo. De acordo com Diamond (1991) e outros, se o relacionamento bancário for revelar a todos os credores a qualidade de crédito da firma, espera-se como efeitos o aumento do volume dos empréstimos e redução na taxa de juros. Por outro lado, se o relacionamento bancário revelar as informações de crédito da firma apenas para o fornecedor principal, então se pode não ter os efeitos de aumento do volume e redução na taxa de juros. Este trabalho demonstra empiricamente quais são os efeitos das informações públicas e privadas geradas pelo relacionamento bancário no montante do empréstimo e na taxa de juros cobrada pelas instituições financeiras para as firmas. Usamos como medida de informação pública o tempo de relacionamento entre o banco e tomador, que pode ser encontrado em bureaux externos como Serasa Experian e Serviço Central de Proteção ao Crédito (SCPC) ou no Sistema de Informação do Banco Central (SISBACEN). Usamos como modelo de informação privada medidas que indicam o pagamento do débito em atraso por parte do tomador, o qual é de conhecimento apenas de cada credor. De acordo com a teoria, espera-se que a informação pública de tempo de relacionamento bancário indicará a qualidade do credor e resultará em maior volume de empréstimo e taxa de juros menores. As informações privadas sobre pagamentos em atraso, por ser exclusiva do credor principal, não terão efeitos sobre o montante do empréstimo e sobre a taxa de juros. No teste empírico, foram analisados dois mil setecentos e oitenta e cinco empréstimos do produto capital de giro concedidos a cinquenta e três empresas, fornecidos por uma instituição financeira do Estado do Espírito Santo. Utilizando o modelo econométrico dados em painel com efeito fixo de firma, encontramos que o tempo de relacionamento bancário é positivamente correlacionado ao valor do principal do empréstimo e é negativamente correlacionado ao spread bancário. Ambos os efeitos são estatisticamente significantes ao nível de 5,00%. Resultados similares ao encontrado por Berger e Udell (1995). Os resultados mostram que um relacionamento duradouro entre firmas e instituições financeiras reduz a assimetria de informação, gerando benefícios para as firmas. Para testar o feito da informação privada, foram utilizadas informações de atraso das firmas com a instituição financeira. Esses dados foram usados internamente, não divulgados em bureaux de crédito. As variáveis testadas foram número de parcelas pagas em atraso no mês anterior, a soma das parcelas pagas em atraso, flag se já efetuou pagamento em atraso e meses desde o último pagamento em atraso. Não têm efeito as informações privadas sobre o spread e o valor do principal do empréstimo. Resultados similares aos encontrados por Sharpe (1990).

Determinantes emocionais do compartilhamento entre consumidores online

O objetivo desta tese é contribuir com a análise das emoções, a partir dos papéis da valência e da excitação emocional, como influenciadoras do compartilhamento de informação entre consumidores online. Pessoas compartilham onversando ou utilizando ferramentas de compartilhamento de conteúdo na internet, como as redes sociais virtuais. O compartilhamento de conteúdo na internet leva a uma maior difusão, fazendo com que eles se viralizem, ou seja, sejam retransmitidos diversas vezes, atingindo diferentes públicos (HO; DEMPSEY, 2010). Ainda há dúvidas na literatura sobre as causas desta viralização, e o quanto as emoções influenciam o processo, articularmente se as pessoas tendem a compartilhar mais o que lhes é positivo, o que lhes causa mais excitação (BERGER; MILKMAN, 2012) ou se há um perfil específico de consumidor que se engaja mais nessas ações, como os chamados advogados de marca, e como tal perfil se comporta. Para investigar isso, foram conduzidos quatro experimentos: o primeiro comparou a propensão a compartilhar notícias de valências emocionais e excitações diferentes, o segundo relacionou a propensão a compartilhar propagandas e notícias com valências diferentes, o terceiro analisou como advogados de marca declarados agem com relação a conteúdo de diferentes valências e o quarto comparou a propensão a compartilhar de propagandas com diferentes valências e estímulos ao compartilhamento (nenhum, dica de um amigo ou participação em um sorteio). Os conteúdos de valência positiva que geraram maior excitação ou tidos como mais úteis seriam mais compartilhados, enquanto advogados de marca deram ênfase em suas respostas ao conteúdo negativo, negando-o, justificando-o ou se abstendo, e foram mais intensos ao reclamar de problemas que eles próprios sofreram. Os principais achados desta tese são que a) conteúdo online de valência positiva e de alta excitação tem maior probabilidade de ser compartilhado, porém b) conteúdo online de valência negativa é tido como mais útil e gera maior excitação. Além disso, c) se o conteúdo for referente a uma marca com que o consumidor é engajado, ele reagirá com respostas mais circunstanciadas e d) se o conteúdo lhe for indicado por um amigo, ele tem maior chance de compartilhar. A principal contribuição desta tese é auxiliar na compreensão, teórica e gerencial, do compartilhamento entre usuários, avaliando o 9 impacto de conteúdo excitante ou útil, seja de valência positiva ou negativa, permitindo às organizações dimensionar seus esforços de comunicação e de relacionamento com clientes, com vistas a selecionar as abordagens mais adequadas às mensagens

Avaliação da sensibilidade dos fundos de investimento imobiliários a variações nas taxas de juros através da análise de componentes principais

Os Fundos de Investimento Imobiliários – FIIs – vem ganhando destaque como alternativas de investimento no Brasil. Segundo dados da BM&FBovespa, a média diária de volume negociado aumentou de R$600 mil em 2009 para R$27 milhões em 2014. No entanto, após o IFIX – Indíce de FIIs - atingir seu maior patamar histórico em Janeiro de 2013, este passou apresentar performance negativa, ao mesmo tempo que se observou um processo de elevação da curva de juros. O presente trabalho visa analisar o impacto de movimentos da curva de juros no desempenho dos FIIs. De forma a limitar as divergências encontradas na literatura internacional quanto à taxa de juros utilizada como proxy para a avaliação, utiliza-se da Análise de Componentes Principais para reduzir o número de variáveis, restringindo-se a uma variável de nível e uma de inclinação. Os resultados indicam que aumento no nível da curva de juros tem um impacto negativo no desempenho dos FIIs, ao passo que aumenta na inclinação também tem impacto negativo, mas não de forma relevante.

Desafios na avaliação de incorporadoras imobiliárias brasileiras de capital aberto

Primeiramente, além de fazer análise resumida do setor de incorporação imobiliária brasileiro, a dissertação argumenta porque métodos tradicionais de valuation são inapropriados para avaliar incorporadoras e construtoras brasileiras. Entre os pontos levantados estão: as regras contábeis do setor, o modelo de negócios de incorporação no Brasil, a natureza cíclica do negócio, o descasamento entre geração de caixa e reconhecimento de receitas, e o tipo de informação disponibilizada pelas empresas listadas na bolsa de valores. Em seguida, o estudo sugere um método mais adequado, partindo de um conceito de Soma das Partes, onde calcula-se separadamente o valor líquido dos ativos, do banco de terrenos e dos projetos futuros. Metodologias semelhantes começaram a ser utilizadas por alguns bancos de investimento em anos recentes, porém nunca foram discutidas de forma mais acadêmica. Argumenta-se que o método proposto parece adequado, pois não só produz resultados compatíveis com a intuição econômica, como também permite que o usuário faça análises de sensibilidade de forma simples e direta. Finalmente, ao comparar a evolução no período entre 2008 e 2014 dos preços das ações de algumas incorporadoras imobiliárias listadas, discute-se quais ações estariam subavaliadas e quais estariam superavaliadas.

Escola e gênero : representações de gênero na escola

The study Escola e Gênero: representações de gênero na escola show us the social man made, starting of an analysis in the having fun time in the children´s life and how it´s an important aspect of the building childish universe simbolic. My analysis started in a children´s daily at school and how they noticed the play value od dominant society. Our propouse is think about the linking between ideology, representations and gender like the children´s knowledge in the school activities. The toy, an instrument which is noticed and exist in the funny activities, is full of cultural concepts of male and female parts. Your color, lines, functions and the way you manipulate is driven of gender cathegories. In the scool, the ideological concepts have it´s important way which is to domesticate the feelings, the desires; categorize and normalize them without be known by the educational employers. In the children´s education, the funny time is noticed by others ways and turned as important as others subjects. By the way it´s not noticed by the school, like another thing which isn´t a funny moment. And it´s exactly here in the school funny time, the school did your cultural power of separete the gender and your extencions, feed by the society, generaly, in favor of the man whose woman is your subordinate. This ways of analysis help the society and the school universe about the funny time e how they are important in the Man made life. And how the toys bring the concepts and addicted thinking, ideological which put the power in the stages, without equal, addicted feelings around the gender concepts. I read and used the theories of Kishimoto, Berger & luckmann, Brougère, Sousa Filho, Bourdieu, Badinter, Geertz, Grossi, Louro, Foucault, among others

"Eis que a semente caiu em boa terra": a avenida Cruz Cabugá no Recife-PE como campo religioso local

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior

É como se tivesse a roça e faltasse a enxada: formação em serviço de professores de História no ensino sergipano

This thesis has the aim to comprehend the development of the superior graduation in life service and daily scholar of the history teachers in-land of Sergipe. The History Course graduation was realized through the second part of (Projeto de Qualificação Docente-PQD), the so-called, Teaching Qualification Project of the Federal University of Sergipe, first settled in 1998. Eight teachers were chosen for this research with more than (15) fifteen years of teaching in the Fundamental and Medium levels at public schools of our state (Sergipe). This empiric research priviledged oral testimony from them, which (ones) reveled about the memory tragetory of life. Since childhood until the History Course graduation, besides the evidence as Principal of schools as well as the following classes. All of them were interviewed from in-land and they are from very poor families with lack of social economical conditions. Those evidencies point out economic limitations in their different towns, that contributed to the continuous obstacle in the following studies, moreover in the common market. Therefore they still teach in order to believe in who´s at the botton of this business. Their testimony about this history graduation through PQD , gave them new Professional horizons, modifying their pedagogic practice, choosing what is worth into the social space beyond life expectancy. Through the analyses from all the documents and evidence in loco, it was evident that this graduation is not sufficient to change all the acting of teaching. Consequently, the lack of scholar situation still happens because this qualification doesn´t consider the knowledge of the teachers into their contexts. This research could also observe that besides the changing purposes in the suggested common-job by the globalization, the public politics education, is still underdeveloped in-land of Sergipe. According to the educational laws which obliges all tearches should be graduated, it could be observed that nothing changed into their acting. The old curricula don´t give them new possibility in their acting. At last their salaries, poor conditions in their common-job as well as the difficult ways to get to their pos graduation course still contributes to the underdeveloped acting before they´d graduated from the period before of their graduation

O processo de invenção de si: um estudo sobre a construção identitária de pedagogas em formação

This work was developed in the course of Pedagogy, Universidade Federal do Rio Grande do Norte. Aims to understand the process of identity construction of teachers and educators in initial training. We started from the idea that such process was made by a complex and interdependent movement, once it was an inventive phenomenon wrought by individuals who are authors and actors of the story of their "real life" (KAUFMANN). This identity is rooted in the trajectories and social biographical experiences (FERREIRA), relationships with the constructed and accumulated knowledge in this route (CHARLOT) and in the developing of a sense of cultural belonging institutionally constructed (Luckmann, Berger). Then, the training involves relationships with knowledge in several instances, considering the effects, in one hand, the historic-social production and, in another hand, from the positions of subject and their biographical itinerary, existential and formative. We used the methodology of the Comprehensive Interview (KAUFMANN; SILVA), associated with a network of theoretical references, empirical and very analytical and interpretive activity. She researcher also relied on the "sensitive listening" (BARBIER), empathic attitude of "listening / seeing" the subject, and the notion of "intellectual artisan" (MILLS). The individual interviews were supplemented by the Focus Group. The approach was multi-referential (ARDOINO; MACEDO), with the intertwining of different perspectives, allowing a more complex configuration and less reductionist. In the analysis and interpretation we located the starting point, genesis of identity whose dynamics is not rigidly determined, but localized in space-time that precedes entry into the initial training. It is the time of concerns, questions and reflections about what you want to be in the future professional life. In sequence, we saw the route, multifaceted process whose the direction is the increasing involvement of individuals with their training. This training is engendered by the relations with the curricular, extracurricular and discursive knowledge, as simultaneous dynamics of self training and socio training. The self training of the individuals, understanding the critical, ethic and authority reading of their own experiences, is also seen as an exercise of shared responsibility, it assumes that the relationship with others meanings and professor mediation. The socio training refers to the collective subject and turns to the historical production and diversified knowledge, and comprehension of the various training instances. Self training and socio training are both objects of negotiation, because they are provocative of new designs, and cultural and identity maps, mobilizing the senses towards new meanings of themselves and the professional reality. It is in this interdependence between what is historically produced and the experiences of the subjects, who we located the arrival, considering it as a radically incomplete process of the professional identity and the building itself.

Mundos de letramento e agência na construção da identidade de seminaristas católicos

Atualmente, os conceitos de mundos de letramentos e agência social nos permitem observar o desenvolvimento de competências relacionadas às práticas sociais e às ações transformadoras que influenciam, de forma decisiva, a vida de jovens seminaristas e a vida das comunidades das quais fazem parte. Com este trabalho objetivamos contextualizar social e culturalmente os letramentos na esfera do lar e a influência da família na formação do seminarista bem como evidenciar o papel do grupo de jovens na formação pessoal e o fortalecimento do sentimento de autoestima produzido pela relação de confiança e pela delegação de responsabilidades. Procuramos, por fim, descrever os principais pilares formadores do Seminário, como agência de letramento, e sua importância na formação identitária do seminarista. Trata-se de pesquisa qualitativa de cunho etnográfico cuja metodologia baseia-se em análise de narrativas semiestruturadas e questionários sócio avaliativos. Os fundamentos teóricos que sustentam nossa pesquisa estão ancorados nos estudos de letramento (BARTON, HAMILTON, IVANI, 2000; STREET, 2003; OLIVEIRA, 2010), na Análise do Discurso (FAIRCLOUGH, 2001), no Realismo Crítico (ARCHER, 2000; AHEARN, 2001), na Sociologia (GIDDENS, 2003, 2005); (SZTOMPKA, 2005), no Interacionismo Simbólico (BERGER, P. L., LUCKMANN, 2009). A análise dos dados nos permitiu: 1) (re)afirmar o papel da instituição família como a principal guardiã do conjunto de ideias e valores, os quais fortalecem as representações sociais associadas a essa instituição, sendo responsáveis pela formação identitária de nossos colaboradores; 2) reconhecer o importante papel social desempenhado por instituições sociais informais que, com o objetivo de promover ações evangelizadoras e solidárias, proporcionam aos seus catequizados o desenvolvimento de múltiplas competências direcionadas à agência pessoal e social, dentre as quais destacamos as Pastorais como fortes aliadas nesse processo formador de identidades sociais positivas, porque os indivíduos que delas participam adquirem competências agentivas que são responsáveis por transformações de ordem pessoal e social; 3) descrever os processos formadores que permitem a manutenção da tradição dentro de uma instituição religiosa. Nossos achados apontam para a necessidade de compreendermos a sociedade como constituída e constituinte de muitos e diversos mundos de letramento, os quais estão a serviço de todo aquele que consegue se perceber como ser atuante no mundo

Changes in the stiffness of demineralized dentin following application of tooth whitening agents

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

THE EFFECT of DENTIN PRETREATMENT on THE MICROTENSILE BOND STRENGTH of SELF-ADHESIVE RESIN CEMENTS

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Simultaneous effects of ferulic and vanillic acids on peroxidase and phenylalanine ammonia-lyase in soybean (Glycine max) roots

Simultaneous effects of ferulic (FA) and vanillic (VA) acids on peroxidase (POD, EC 1.11.1.7) and phenylalanine ammonia-lyase (PAL, EC 4.3.1.5) activities on soybean (Glycine max (L.) MERR.) root growth were analyzed. Three-day-old seedlings were cultivated in nutrient solution containing FA or VA (0.5 mM; 1.0 mM or equimolar mixtures) for 48 h. Acting alone, both compounds (at 0.5 or 1.0 mM) decreased root length (RL), fresh weight (FW), dry weight (DW) and increased soluble POD and cell wall (CW)-bound POD activities. At 1.0 mM, FA increased (but VA decreased) the PAL activity. Acting simultaneously, the effects of the allelochemical interaction were lower than the sum of the effects of each compound tested separately, suggesting antagonism.

Helminth component community of the paradoxal frog Pseudis platensis Gallardo, 1961 (Anura: Hylidae) from south-eastern Pantanal, Brazil

Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (CNPq)

Effect of narcosis with CO2 on the ovarian development in queens of Apis mellifera (Hymenoptera, Apini)

Exposure of 1, 4, 7 & 10 day-old virgin queens of Apis mellifera Linne 1758 for 1 min to CO2 accelerated their ovarian development, having a similar effect as mating on the initial formation of the ovarian follicles. In 3 day-old queens the exposure to CO2 enhanced the initial stage of germ cell differentiation into oocytes and nurse cells in the ovarioles, a developmental stage only seen in 5 day-old untreated virgin queens, the age at which they are ready to mate. In 10 day-old untreated virgin queens, some regions of the ovarioles presented tissue disorganization and many cells with pycnotic nuclei. However, narcotized virgin queens of the same age did not present such ovary degeneration. Conversely, they showed nitid follicle formation, arising in the ovarioles' initial differentiation between nurse and oocytic chambers, although still without vitellogenesis. The accelerative effect of CO2 is limited to the ages near to those proper for mating, since 15 and 18 day-old treated virgin queens presented ovaries with extensive regions of high tissue disorganization and a great number of cells with pycnotic nuclei. According to the results, the narcosis presented three levels of effect on the ovary of honeybee virgin queens: 1) accelerated the germ cell differentiation, 2) preserved the tissue integrity even after the queen mating period and 3) stimulated the initial differentiation of a vitellarium. This later condition was only seen in untreated queens after mating. All these effects are not maintained if the queen is kept virgin beyond 15 days old.