Um estudo sobre os impactos da surpresa dos indicadores macroeconômicos de atividade e inflação no mercado futuro brasileiro de juros

As diretrizes de política monetária são definidas com base em resultados dos indicadores macroeconômicos divulgados ao mercado periodicamente. Os agentes deste mercado respondem rapidamente às alterações de cenário, com o objetivo de obter lucro ou evitar perdas financeiras expressivas. Com este motivacional, a proposta deste trabalho é avaliar como reage o mercado futuro de juros diante da divulgação de surpresas em determinados indicadores macroeconômicos, propondo um indicador de surpresa agregado para prever os impactos causados. Através dos dados extraídos da Bloomberg e da BM&F Bovespa, foi construída uma base de dados simplificada pela adoção de premissas para mensuração do impacto das surpresas divulgadas no preço do DI Futuro. A padronização dos parâmetros, a realização dos testes de média e as regressões otimizadas pelo método OLS possibilitaram ponderar os indicadores econômicos de acordo com a oscilação que os mesmos causam a este mercado. Por fim, o teste de comparação mostrou que o indicador de surpresa proposto foi mais eficiente nas previsões da reação do mercado do que um indicador que pondere de forma igualitária todos os indicadores macroeconômicos.

Previsão da inflação no Boletim Focus: uma avaliação

Este trabalho investiga e analisa as diferenças das taxas anuais de inflação realizadas com relação às previsões dos agentes econômicos do mercado para um ano à frente. Os índices analisados foram o IPCA, IPA-M, IGP-M e o IGP-DI. Referente à previsão dos agentes para cada índice, foi feito uma análise estatística e uma análise de séries temporais através do modelo ARIMA. Este último explicou o erro de previsão dos agentes econômicos através de valores passados, ou defasados, do próprio erro de previsão, além dos termos estocásticos.

Fundos de investimento imobiliário e suas caracteristicas de hedge contra inflação no Brasil

Este trabalho tem por objetivo verificar a relação entre a inflação e o retorno dos fundos de investimento imobiliário no Brasil, uma vez que é amplamente difundida a crença de que imóveis tem seu valor corrigido pela inflação ao longo do tempo. Os indicadores de preços imobiliários utilizados foram IFIX, FIPEZAP e o IVG-R, testados contra as variáveis macroeconômicas de diferença entre as expectativas dos indicadores de inflação, representado pelo IPCA, e câmbio, e também contra as variáveis de risco de prazo, representada pela diferença entre o retorno aos títulos do tesouro com vencimento em 1 mês e em 30 anos, e a volatilidade dos mercados financeiros, representada pelo índice Ibovespa. Os resultados revelam que o retorno dos fundos de investimentos imobiliários e a variação dos índices de preço de imóveis utilizados têm pouca correlação com os índices de inflação e mais relação com as outras variáveis do modelo.

The Brazilian foreign exchange market through the microstructure perspective

The objective of this study is to investigate whether the relationship between order ow and the spot exchange rate stems from the fact that the ow aggregates information on dispersed economic fundamentals in the economy. To perform this test, a database that includes all transactions of the commercial and nancial segments of the Brazilian primary foreign exchange market between January of 1999 and May of 2008 was used. We show that the order ow was partly responsible for variations in in ation expectations over the time period and that this relationship did not remain robust, drawing comparisons with other fundamentals such as GDP and Industrial Production.

Persistência inflacionária na América do Sul

Esse trabalho busca analisar empiricamente a persistência inflacionária de um grupo de dez países da América do Sul e verificar se a persistência ficou estável durante o período analisado e se persistência inflacionária é mais alta em países que apresentaram alta inflação no seu passado recente. Os dados são trimestrais, tendo início no primeiro trimestre de 2000, e contém 60 observações. Os resultados do trabalho foram obtidos por meio da estimação dos seguintes modelos: modelo com defasagens de inflação com e sem o hiato do PIB; curva de Phillips Novo-Keynesiana com taxa de câmbio; e a forma reduzida do modelo estrutural de Blanchard e Gali (2005), que incorpora a rigidez de salários. Os resultados mostraram que a persistência inflacionária ficou estável durante o período analisado e que seu nível ficou abaixo de 1, na média, no grupo de países que apresentaram alta inflação no passado recente e no grupo de países que não apresentaram. Além disso, os resultados mostraram que, na amostra selecionada, a persistência inflacionária é mais alta nos países que apresentaram alta inflação no seu passado recente. Também foi verificado que, com 5% de significância, não é possível afirmar que a persistência inflacionária de todos os países que apresentaram alta inflação no passado recente seja diferente das economias que não apresentaram.

Traduzindo o economês: metáforas da inflação em textos de jornalismo econômico

The research aimed two objectives: 1st) identifying and describing the metaphors of the inflation, in a corpus of 18 texts of economic journalism, from Joelmir Beting, written in the last trimester of 2002, at the moment of the government s transition of president Fernando Henrique Cardoso to Luiz Inácio Lula Da Silva. 2nd) verifying the recognition of the metaphors by the students of the basic education of a private school from Natal. 91 metaphors had been identified, analyzed in the perspective of the conceptual metaphor s theory, by Lakoff and Johnson (2002), on the basis of the distinction between conceptual metaphor and metaphoric expressions, and between domain-source/domain-target. 10 underlying conceptual metaphors had been inferred, being that the domains-source used more frequently to characterize the inflation had been those ones according to the human being and the animals and, of a less imaginable form, to the ways of transport (car, aircraft). These general conceptual metaphors had been unfolded in other s more specific ones ( animal specifying itself in lion , dragon , dog , etc.). Another result was the identification of metaphoric expressions with two or more meanings , with relation to more than one conceptual metaphor or explicit, in the same expression, two domains-source (for example: armored dragon ) and contributes, of a relevant form, for the semantic struturation of the text. The understanding of the metaphors was verified through an activity of domains-source s identification (10 metaphoric statements and fulfilling of the gap in the phrase the inflation is a/an ) applied in a group of 8th year of the basic education (12-13 years old, with 14 girls and 17 boys) from a school of good social and economic positions from Natal-RN. There weren t great difficulties on the part of the students in recognizing the domains-source involved: about 80% to the great majority of the statements

Traduzindo o economês: metáforas da inflação em textos de jornalismo econômico

The research aimed two objectives: 1st) identifying and describing the metaphors of the inflation, in a corpus of 18 texts of economic journalism, from Joelmir Beting, written in the last trimester of 2002, at the moment of the government s transition of president Fernando Henrique Cardoso to Luiz Inácio Lula Da Silva. 2nd) verifying the recognition of the metaphors by the students of the basic education of a private school from Natal. 91 metaphors had been identified, analyzed in the perspective of the conceptual metaphor s theory, by Lakoff and Johnson (2002), on the basis of the distinction between conceptual metaphor and metaphoric expressions, and between domain-source/domain-target. 10 underlying conceptual metaphors had been inferred, being that the domains-source used more frequently to characterize the inflation had been those ones according to the human being and the animals and, of a less imaginable form, to the ways of transport (car, aircraft). These general conceptual metaphors had been unfolded in other s more specific ones ( animal specifying itself in lion , dragon , dog , etc.). Another result was the identification of metaphoric expressions with two or more meanings , with relation to more than one conceptual metaphor or explicit, in the same expression, two domains-source (for example: armored dragon ) and contributes, of a relevant form, for the semantic struturation of the text. The understanding of the metaphors was verified through an activity of domains-source s identification (10 metaphoric statements and fulfilling of the gap in the phrase the inflation is a/an ) applied in a group of 8th year of the basic education (12-13 years old, with 14 girls and 17 boys) from a school of good social and economic positions from Natal-RN. There weren t great difficulties on the part of the students in recognizing the domains-source involved: about 80% to the great majority of the statements

A study of actinic cheilitis treatment by two low-morbidity CO(2) laser vaporization one-pass protocols

Therapeutic approaches to chronic actinic cheilitis focus on the removal or destruction of diseased epithelium. The CO(2) laser has become an important therapeutic alternative, achieving clinical resolution in around 90% of patients. Although many laser physical parameters have been reported, some are known for their low potential for scar induction without compromising the success of the results. The aim of this clinicohistological study was to compare the therapeutic responses to two low-morbidity protocols involving a single laser pass. A total of 40 patients with chronic multicentric and microscopically proven disease were randomly submitted to two conservative CO(2) laser protocols using a bilateral comparative model. The degree of histological atypia of the epithelium was determined in 26 patients both pre- and postoperatively for both protocols. Other histological phenomena were assessed in addition to this central analysis parameter. Clinical recurrence occurred in 12.5% of patients for each protocol, together with a significant reduction in the degree of epithelial atypia (p < 0.001), which was occasionally complete. However, no difference was found between the protocols (p > 0.05). Using these morphological parameters it was not possible to determine whether postoperative epithelial atypias in part of the sample were reactive or residual in nature. A few patients may show minor postoperative lesions. Due to their potential to achieve clinical and importantly microscopic resolution, the studied protocols may be used for mild through moderate dysplastic epithelium and clinically diffuse disease.

Improving the passive doppler geolocation system through extension of the data reception network

O objetivo deste trabalho e apresentar uma investigação preliminar da precisão nos resultados do sistema de localização geográfica de transmissores desenvolvido utilizando o software da rede brasileira de coleta de dados. Um conjunto de medidas de desvio Doppler de uma única passagem do satélite, considerando uma Plataforma de Coleta de Dados (PCD) e uma rede de estações de recepção terrestrês, e denominado uma rede de recepção de dados. Assim, a rede brasileira de coleta de dados com o uso de múltiplas estações de recepção permitira o incremento na quantidade de dados coletados com consequente melhora na precisão e na confiabilidade das localizações fornecidas. Consequentemente uma maior quantidade de localizações válidas e mais precisas. Os resultados e análises foram obtidos sob duas condições: na primeira foi considerada uma condição prática com dados reais e dados ideais simulados, para comparar os resultados considerando a mesma passagem do satélite, transmissor e duas estações de recepção conhecidas; na segunda foram consideradas as condições ideais simuladas a partir de medidas de um transmissor fixo, três estações de recepção e dois satélites. Os resultados utilizando a rede de recepção de dados foram bastante satisfatórios. O estudo realizado mostrou a importãncia da instalação de novas estações de recepção terrenas distribuídas no territorio nacional, para um aumento na quantidade de medidas e consequentemente uma maior quantidade de localizações válidas e mais precisas.

Taxa de câmbio e estratégia de crescimento econômico de longo prazo da China

Pós-graduação em Economia - FCLAR

As exportações de carne bovina do Brasil e a taxa de câmbio

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Métodos econométricos para a análise do índice de inflação no Brasil

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de São Paulo (FAPESP)

Vibração incidente sobre o corpo inteiro do operador de trator agrícola ensaiado em pista de vibração com diferentes lastros, velocidades e pressões de inflação dos pneus

Pós-graduação em Agronomia (Energia na Agricultura) - FCA

Re-evaluation of pulmonary titanium dioxide nanoparticle distribution using the "relative deposition index": Evidence for clearance through microvasculature

ABSTRACT: BACKGROUND: Translocation of nanoparticles (NP) from the pulmonary airways into other pulmonary compartments or the systemic circulation is controversially discussed in the literature. In a previous study it was shown that titanium dioxide (TiO2) NP were "distributed in four lung compartments (air-filled spaces, epithelium/endothelium, connective tissue, capillary lumen) in correlation with compartment size". It was concluded that particles can move freely between these tissue compartments. To analyze whether the distribution of TiO2 NP in the lungs is really random or shows a preferential targeting we applied a newly developed method for comparing NP distributions. METHODS: Rat lungs exposed to an aerosol containing TiO2 NP were prepared for light and electron microscopy at 1 h and at 24 h after exposure. Numbers of TiO2 NP associated with each compartment were counted using energy filtering transmission electron microscopy. Compartment size was estimated by unbiased stereology from systematically sampled light micrographs. Numbers of particles were related to compartment size using a relative deposition index and chi-squared analysis. RESULTS: Nanoparticle distribution within the four compartments was not random at 1 h or at 24 h after exposure. At 1 h the connective tissue was the preferential target of the particles. At 24 h the NP were preferentially located in the capillary lumen. CONCLUSION: We conclude that TiO2 NP do not move freely between pulmonary tissue compartments, although they can pass from one compartment to another with relative ease. The residence time of NP in each tissue compartment of the respiratory system depends on the compartment and the time after exposure. It is suggested that a small fraction of TiO2 NP are rapidly transported from the airway lumen to the connective tissue and subsequently released into the systemic circulation.

Modeling corrective experiences as motivational mountain pass

Aim: The landscape metaphor allows viewing corrective experiences (CE) as pathway to a state with relatively lower 'tension' (local minimum). However, such local minima are not easily accessible but obstructed by states with relatively high tension (local maxima) according to the landscape metaphor (Caspar & Berger, 2012). For example, an individual with spider phobia has to transiently tolerate high levels of tension during an exposure therapy to access the local minimum of habituation. To allow for more specific therapeutic guidelines and empirically testable hypotheses, we advance the landscape metaphor to a scientific model which bases on motivational processes. Specifically, we conceptualize CEs as available but unusual trajectories (=pathways) through a motivational space. The dimensions of the motivational state are set up by basic motives such as need for agency or attachment. Methods: Dynamic system theory is used to model motivational states and trajectories using mathematical equations. Fortunately, these equations have easy-to-comprehend and intuitive visual representations similar to the landscape metaphor. Thus, trajectories that represent CEs are informative and action guiding for both therapists and patients without knowledge on dynamic systems. However, the mathematical underpinnings of the model allow researchers to deduct hypotheses for empirical testing. Results: First, the results of simulations of CEs during exposure therapy in anxiety disorders are presented and compared to empirical findings. Second, hypothetical CEs in an autonomy-attachment conflict are reported from a simulation study. Discussion: Preliminary clinical implications for the evocation of CEs are drawn after a critical discussion of the proposed model.