Em busca de um índice alternativo à relação Book to Market para a construção de carteiras mais rentáveis

Muitos estudos buscam tentar prever o retorno potencial sobre portfólios de ações, com intuito de obter melhor rentabilidade sobre o capital aplicado. Diversas modelagens já foram utilizadas, sendo que as mais conhecidas são as que relacionam o risco com o retorno. Nesta linha destacam-se a Teoria de Carteiras proposta por Markowitz, e o CAPM de Sharpe. Através destas teorias entende-se a questão da influência da covariância dos retornos e que para um melhor desempenho de uma carteira, não é suficiente avaliar cada ativo individualmente. Por outro lado, diversas críticas em relação ao CAPM, vêm ensejando estudos complementares na busca de outras variáveis que melhorem os métodos de seleção de ativos. Fama e French (1993) fizeram um estudo com variáveis complementares em relação ao beta do CAPM, utilizando o tamanho e a relação Book to Market, conseguindo resultados melhores que o CAPM tradicional. O presente estudo leva em conta a questão do reinvestimento do lucro gerado e utilizando o modelo de Gordon propõe uma variável de classificação de empresas de crescimento e empresas valor, conceito já utilizado na literatura de finanças.Com base nesta variável montam-se carteiras de ações entre os anos de 2005 e 2012 e observa-se que é possível obter ganhos com a lógica proposta. Ao longo do período seria possível obter com as carteiras selecionadas ganhos de até 107,85% contra os retornos de 55,58% das carteiras com todos os ativos. Organizamos os mesmos ativos pela ótica da relação Book to Market as quais obtiveram retorno total do período de 90,42%. Apesar de notar uma mudança clara de comportamento, onde apenas nos quatro primeiros anos do estudo as carteiras com empresas value são superiores e nos quatro últimos períodos as carteiras de empresas growth são as melhores. Estes resultados são compatíveis com os resultados de Braga e Leal (2000), e Mescolin, Martinelli Braga e da Costa Jr. (1997), verificando um melhor desempenho para as empresas value.

Restormel Fish Counter Annual Report 2002

This is the Restormel Fish Counter, Annual Report 2002 produced by the Environment Agency South West Region on March 2003. The report presents the daily upstream counts of migratory salmonids recorded on the River Fowey at Restormel Weir fish counting station (SX 107 613) in 2002. Data contained within this report covers the period of the commercial migratory salmonid net buy-back scheme and the National Spring Salmon Bylaws. The fish counter at Restormel is a resistivity based system (Logie 2100A - Aquantic limited) and is installed on the weir at Restormel approximately 2 km upstream of the tidal limit. The run pattern observed for salmon and sea trout in 2002 was generally consistent with that of previous years. The upstream salmon / large sea trout count for 2002 was 1804.

Restormel Fish Counter Annual Report 2005

This is the Restormel Fish Counter, Annual Report 2005 produced by the Environment Agency South West Region on March 2006. The report presents the upstream counts of migratory salmonids recorded on the River Fowey at Restormel weir fish counting station (SX 107 613) over the period March 2005 to February 2006 inclusive. Data contained within this report covers the period of the commercial migratory salmonid net buy-back scheme and the National Spring Salmon Byelaws (from 2 March to 15 June Inclusive). The minimum upstream salmon estimate for 2005 was 1046, this is the second highest count recorded over the past 11 years. The total sea trout count (10448) was 8% higher than 2004 (9608). This overall increase in the salmon and sea trout counts, together with the consistency of the numbers of fish returning over recent years suggests that measures designed to protect salmonid stocks in the River Fowey are working.

Restormel Fish Counter Annual Report 2006

This is the Restormel Fish Counter, Annual Report 2006 produced by the Environment Agency South West Region on March 2007. The report presents the upstream counts of migratory salmonids recorded on the River Fowey at Restormel weir fish counting station (SX 107 613) over the period March 2006 to February 2007 inclusive. Data contained within this report covers the period of the commercial migratory salmonid net buy-back scheme and the National Spring Salmon Byelaws (2 March- 15 June inclusive). The minimum upstream salmon estimate for 2005 (1046), over the period July 2005 to February 2006, was 20% lower than that recorded over the same period in 2004 (1301). However, this is the second highest count recorded over the past 11 years. The total sea trout count (10448) was 8% higher than 2004 (9608). The number of salmon and large sea trout was lower than average in 2005. However, the overall numbers of adult salmon and sea trout returning have been increasing year on year since 1997. This overall increase in the salmon and sea trout counts, together with the consistency of the numbers of fish returning over recent years suggests that measures designed to protect salmonid stocks in the River Fowey are working.

Os efeitos políticos da securitização internacional do terrorismo pós-11/09: o caso da Organização de Cooperação de Xangai

Esta dissertação trata do que se entende como terrorismo após os atentados de setembro de 2001, seja como lógica de ação ou como método de ação. A partir desta data, o terrorismo alcançou enorme projeção e passou a figurar como tema central tanto na imprensa cotidiana quanto em reuniões internacionais de cúpula. O fenômeno era, muitas vezes, historicamente circunscrito às nações que enfrentavam esse problema. Após o Onze de Setembro, o debate expandiu-se e as políticas, e a propaganda, antiterroristas incidiram sobre a sociedade, modificando comportamentos individuais e coletivos. A associação entre Islamismo e terrorismo foi frequente e a Guerra Contra ao Terror (GCT), promovida pela política externa norte-americana de George W. Bush, contribuiu para difundir uma percepção do terrorismo como uma lógica de ação afeita à violência em si. Isso contrasta com a percepção quanto a grupos terroristas de momentos históricos anteriores, cujo recurso ao terrorismo era compreendido como método de ação com valor instrumental para alcançar objetivos políticos diversos, como a emancipação nacional e a desestabilização de regimes políticos estabelecidos. O estudo de caso da Organização de Xangai (OCX) visa demonstrar que a identificação entre terrorismo e Islã leva ao equívoco de compreender os grupos terroristas contemporâneos islâmicos, com lógicas próprias, como uma fenômeno só o que leva à imprecisão de atribuir ao terrorismo o caráter de primeiro fenômeno macro-securitizado. Este breve histórico da ascensão do terrorismo na agenda política contemporânea, mediante a análise do processo securitizador tanto na GCT quanto na Organização de Cooperação de Xangai, serve como referência para as análises contidas no trabalho que o leitor tem em mãos, uma vez que o sentido atribuído ao terrorismo só pode ser entendido em termos dos atores políticos envolvidos na sua definição e no contexto em qual o fazem. Na OCX, o verificou-se o entendimento do terrorismo como método de ação de grupos separatistas, o que não corresponde à ideia do terrorismo como lógica de ação contida na GCT.

Análise tribológica na interface aço carbono SAE 1020 e poliamida 11 em sistemas de deslizamento automotivos

Sistemas deslizantes com interface formada com aços baixa liga e polímeros variados são vastamente utilizados na indústria automotiva em sistemas de transmissão de torque submetidas à carregamento axial. Geralmente esses sistemas são acoplados aos sistemas de direção e interagem quase diretamente com o usuário final do veículo. Para conhecer as condições de desgaste mais severas as quais esses sistemas são submetidos e tentar minimiza-las, foi proposta a análise tribológica, em tribômetro do tipo pino-no-disco, da interface aço SAE 1020 com poliamida 11 em água destilada, solução aquosa com 5% em massa de cloreto de sódio e solução aquosa com 184,21 g/l. de areia natural, de acordo com as normas técnicas automotivas VW PV1210:2010-02 e VW PV2982:2013-07. Os ensaios foram realizados em frequências de 3,0 Hz e 1,5 Hz com quantidade fixada em 10.000 ciclos de rotação. O potencial de corrosão em circuito aberto foi monitorado ao longo dos ensaios e a taxa de desgaste foi calculada. Foram evidenciados maiores coeficientes de atrito, maiores taxas de desgaste e maiores amplitudes de potencial de corrosão nas amostras ensaiadas em solução de areia; com valores mais brandos para as amostras ensaiadas em água destilada e valores intermediários para as amostras ensaiadas em solução de cloreto de sódio.

Cruise report: regional assessment of ecosystem condition and stressor impacts along the northwestern Gulf of Mexico Shelf. NOAA Ship 'Nancy Foster' NF-11-07-RACOW (August 8-16, 2011)

This cruise report is a summary of a field survey conducted along a portion of the U.S. continental shelf in northwestern Gulf of Mexico (GOM), at navigable depths along the coastline seaward to the shelf break (~100m) from about 89°30' W to 95°28' W longitude, August 8 – 16, 2011 on NOAA Ship Nancy Foster Cruise NF-11-07-RACOW. Synoptic sampling of multiple ecological indicators was conducted at each of 34 stations throughout these waters using a random probabilistic sampling design. The original study design consisted of 50 stations extending from the Mississippi delta all the way to the U.S./Mexican border, but vessel failures precluded sampling at 16 stations within the western-most portion of the study area. At each station samples were collected for the analysis of benthic community structure and composition; concentrations of chemical contaminants in sediments and target demersal biota; sediment toxicity; nutrient and chlorophyll levels in the water column; and other basic habitat characteristics such as salinity, temperature, dissolved oxygen, turbidity, pH, sediment grain size, and organic carbon content. Other indicators, from a human-dimension perspective, were also recorded, including presence of vessels, oil rigs, surface trash, visual oil sheens in sediments or water, marine mammals, or noxious/oily sediment odors. The overall purpose of the survey was to collect data to assess the status of ecosystem condition and potential stressor impacts throughout the region, based on these various indicators and corresponding management thresholds, and to provide this information as a baseline for determining how such conditions may be changing with time. While sample analysis is still ongoing, some preliminary results and observations are reported here. A final report will be completed once all data have been processed.